Tillatte inntekt spiller en viktig rolle i en investeringsportefølje, spesielt for de investorer som er avhengige av løpende inntekter, eller planlegger for fremtidige utgifter. De fleste obligasjoner tilbyr investorer en fast kupong for en viss periode av tid og gi en uttalt avkastning. Et problem oppstår imidlertid når investeringen tjener 4% og inflasjonen er kjørt på 3%. Dette betyr at avkastningen – oppgitt avkastning fratrukket inflasjon – er bare 1%., En bond investor låser penger for en periode, og forplikter seg til en bestemt inntekt strømmen, men hvis han underestimates inflasjon, fremtidige innbetalinger fra sin investering kan ha mindre kjøpekraft.
i Motsetning til nominelle obligasjoner, TIPS er designet for å tilby en reell avkastning og, derfor, gi investorene en viss beskyttelse mot inflasjon*. Ved å investere i TIPS, investorer gi opp vissheten om en forutsigbar inntekt stream for vissheten om at sine investeringer vil opprettholde kjøpekraften i tilfelle av stigende inflasjon., For at forsikringen, TIPS betale litt lavere rente enn sammenlignbare forfall Egne verdipapirer. Noen investorer velger å diversifisere sine porteføljer ved å kjøpe både TIPS og nominelle obligasjoner.
Adressering kjøpekraft risiko
TIPS har en angitt forfallsdato og betaler en fast kupongrente. Hovedstolen er justert daglig. Siden kupongen er betalt på utestående hovedstol verdi, semi-årlige utbetalingene vil variere, så vel. Økning i konsumprisene er reflektert i høyere rektor og interesse betalinger til TIPS holdere., Motsatt, med en nedgang i konsumprisene har en motsatt effekt på hovedstol og renter.
for Å illustrere, kan du vurdere følgende inflasjon scenarier på en hypotetisk fem år TIPS med en 1.50% kupong pris.
endringen i KPI-U er representert med en faktor som er reflektert i den justerte viktigste verdi. Ny utgave TIPS har en faktor på 1.0. I en inflasjon perioden faktor vil gå opp, i en deflasjonspress perioden vil det gå ned. Som den viktigste verdien endringer, så gjør renteutgifter., Ved forfall, et TIPS investor er betalt enten justeres eller den opprinnelige utstedt rektor, avhengig av hvilken som er høyest. I illustrasjonen ovenfor, kan en investor vil motta $1,070 ved forfall.
Investering høydepunkter
Rektor og Interesse Variasjon – Etter betaling av renter og hovedstol verdi er knyttet til veksten i KPI-U, de kan variere i løpet av et TIPS livet, noe som gjør det vanskelig å prosjektets fremtidige kontantstrømmer. Investorer ser for forutsigbare kontantstrømmer bør ikke stole på TIPS. Men, inkludert disse obligasjonene i porteføljen kan være en del av en godt etablert diversifisering strategi**.,
Hovedstaden Bevaring – Støttet av full tro og kreditt av den AMERIKANSKE Regjeringen, TIPS er et godt alternativ for investorer bekymret for kvaliteten på sine obligasjonslån. Selv om TIPS er ikke som direkte korrelert til endringer i renten som er nominell kolleger, de er fortsatt påvirket av disse endringene. Verdien av TIPS kan svinge opp eller ned ved endringer i rentenivået. Investorer som ønsker å selge før forfall kan være utsatt for markedsrisiko og sine inntekter kan være mer eller mindre enn den opprinnelige investeringen.,
Breakeven Inflasjonen – Avhengig av inflasjonspress miljø, når man sammenligner obligasjoner investorer bør vurdere forskjellen i avkastning mellom TIPS og nominelle statsobligasjoner. Forskjellen i avkastning er kjent som breakeven inflasjonen.
For eksempel, hvis en 10-året TIPS avkastning .25% og en 10-året nominell Treasury note gir 2.25%, så breakeven inflasjonen er på 2,00%. Hvis inflasjonen er høyere enn 2.00% over livet av bond, så TIPS bør gi en høyere samlet avkastning enn konvensjonelle Statsobligasjoner med samme løpetid., En må være oppmerksom på at historisk, breakeven prisene har blitt rundt 2.50%, som er den gjennomsnittlige inflasjonen siden introduksjonen av TIPS i midten av 1990-tallet.
Deflasjon Kan Føre til Tap av Verdi – Lengre perioder med deflasjon kan føre til TIPS’ hovedstolen til å falle under par (usd 1000). Dette vil ha en negativ effekt på investorer som selger TIPSENE i annenhåndsmarkedet etter en deflasjonspress periode. I tillegg, TIPS kjøpt med en høy justert oppdragsgiver kan miste verdi hvis inflasjon faktor går ned i fremtiden., For å sikre positiv avkastning av rektor, investorer oppfordres til å kjøpe nylig utstedte TIPS eller de med en inflasjon faktor på mindre enn 1.0. Investorer som har TIPS til forfall vil motta et minimum av par eller inflasjon justert rektor, som er høyere.
TIPS vs. Nominelle Obligasjoner – TIPS og nominelle obligasjoner oppføre seg annerledes i forhold til endringer i inflasjon. I tider med økende inflasjonspress, nominelle obligasjoner vil bli mindre attraktive som deres faste renter miste kjøpekraft., Som inflasjonsdrivende frykt abate eller i et tilfelle av deflasjon, nominelle obligasjoner bli mer verdifull på en realavkastning basis. Hvis inflasjonen viser seg å være mindre enn forventet, er den totale avkastningen på TIPS kan faktisk være mindre enn på en tilsvarende nominell Treasury bond.
Når inflasjonen er forventet å stige, og en investor kan velge å investere i TIPS, fordi de vil bli mer verdifull enn sammenlignbare nominelle obligasjoner. Imidlertid, dersom en investor tror at inflasjonen vil falle eller deflasjon vil skje, den nominelle obligasjoner ville presentere en bedre verdi.
Likviditet – Selv om USA, Egne verdipapirmarkedet er en av de største og mest likvide verdipapirer markeder i verden, i annenhåndsmarkedet for TIPSENE er ikke så aktiv eller væske som markedet for nominelle verdien av Egne verdipapirer. Mindre likviditet og færre deltakere kan resultere i større sprer seg mellom bud og be om priser på TIPS enn sine faste rektor comparables.
Beskatning – Semi-årlige renteutgifter på TIPS er underlagt føderal inntektsskatt, akkurat som betaling på nominelle verdien av Egne verdipapirer., Imidlertid øker i et TIPS viktigste verdien, som en følge av inflasjon justeringer, er også skattlagt som inntekt i det året de oppstår, selv om de øker ikke realisert før TIPSENE er solgt eller eldre. Dette er kjent som beskatning av «Phantom Inntekt.»Derimot, synker i hovedstolen på grunn av deflasjon kan brukes til å motregne skattepliktig renteinntekt. Investorene håper å unngå mulig skatt «Phantom Inntekt,» bør du vurdere å kjøpe TIPS en skatt-utsatt-konto., Investorer oppfordres til å konsultere sine egne skatterådgivere med hensyn til deres spesifikke situasjon før du gjør noen investeringsbeslutninger med skattemessige konsekvenser.
Negativ Etter Skatt Kontantstrøm – I perioder med høy inflasjon, for høy-skatt-brakett investorer (hvis den er kjøpt i skattbar kontoer) TIPS kan resultere i en negativ etter skatt kontantstrøm som økning i rektor-verdi vil overstige netto kupong betalinger.
Endringer I KPI-U – Investorer må forstå at aktuelle endringer i konsumprisene er ikke en indikasjon på fremtidige bevegelser., Videre, tre-måneders etterslep i KPI data som brukes til å beregne veksten i KPI-indeks U endring kan ha en innvirkning på TIPS verdier i annenhåndsmarkedet. Dette er spesielt viktig når du svinger i KPI-U er betydelige og raske.
Merk: Den hypotetiske eksempler som gis, er bare som illustrasjon og er ikke ment å gjenspeile den faktiske ytelsen eller tilbudet av sikkerhet.
*inflasjonen er basert på den Refererte KPI-U, som har en tre-måneders etterslep.
**Diversifisering ikke sikre en profitt eller beskytte mot tap.,
Investeringer innebærer risiko, og du kan medføre en gevinst eller et tap. Verdien av renteberande verdipapir svinger og investorer kan få mer eller mindre enn de opprinnelige investeringer hvis selges før forfall. Obligasjoner er underlagt pris endre og tilgjengelighet. Investeringer i verdipapirer innebærer en rekke risikoer, herunder kredittrisiko, renterisiko og likviditetsrisiko. Investeringer i verdipapirer vurdert under investeringsgrad (ofte referert til som «junk bonds») kan være gjenstand for større grad av kreditt-og likviditetsrisiko enn investeringer i investment grade verdipapirer., Investorer som eier fast inntekt verdipapirer bør være oppmerksom på forholdet mellom renter og prisen på disse verdipapirene. Som en generell regel, prisen på en obligasjon beveger seg omvendt til endringer i rentenivået. Tidligere resultater er ingen garanti for fremtidige resultater.
informasjonen I dette dokumentet har blitt utarbeidet fra kilder som antas pålitelig, men ikke garantert av Raymond James & Associates, Inc., (RJA) og er ikke en komplett oppsummering eller oppstilling av alle tilgjengelige data, og det er heller oppfattes som et tilbud om å kjøpe eller selge verdipapirer som er omtalt i dette dokumentet. Trading ideer som kommer til uttrykk er gjenstand for endring uten varsel og ikke tar hensyn til de bestemte investeringsmål, finansielle situasjon eller behov for individuelle investorer. Investorer oppfordres til å innhente og gjennomgå de aktuelle dokumentene i sin helhet. RJA er å gi denne kommunikasjonen, på betingelse av at det ikke danner det primære grunnlaget for en eventuell investeringsbeslutning du kan gjøre., Videre, fordi disse er bare utveksle ideer, investorer bør anta at RJA vil ikke gi noen oppfølging. Ansatte i RJA eller dets tilknyttede selskaper kan, til tider, slipper skriftlige eller muntlige kommentarer, teknisk analyse og trading strategier som er forskjellige fra de synspunktene som kommer til uttrykk innenfor. RJA og/eller dets ansatte som er involvert i forberedelse eller utstedelse av denne kommunikasjonen kan ha posisjoner i verdipapirer som er omtalt i dette dokumentet. Verdipapirer som er identifisert i dette dokumentet er gjenstand for tilgjengelighet og endringer i pris. Alle priser og/eller avlingene er indikasjoner for informasjonsformål., Ytterligere informasjon er tilgjengelig på forespørsel.
Investering produkter er: ikke innskudd, ikke FDIC/NCUA forsikret, ikke forsikret av noe offentlig organ, ikke bank garantert, gjenstand for risiko og kan miste verdi.
Neste >