Il reddito fisso svolge un ruolo importante in un portafoglio di investimenti, soprattutto per quegli investitori che dipendono dal reddito corrente o la pianificazione per le spese future. La maggior parte delle obbligazioni offrono agli investitori una cedola fissa per un determinato periodo di tempo e forniscono un tasso di rendimento dichiarato. Una preoccupazione sorge, tuttavia, quando l’investimento guadagna il 4% e l’inflazione è in esecuzione al 3%. Ciò significa che il tasso di rendimento reale – il rendimento dichiarato meno l’inflazione – è solo dell ‘ 1%., Un investitore obbligazionario blocca il denaro per un periodo di tempo e si impegna a un flusso di reddito specifico, ma se sottovaluta l’inflazione, i proventi futuri del suo investimento potrebbero avere meno potere d’acquisto.
A differenza delle obbligazioni nominali, i TIPS sono progettati per offrire un tasso di rendimento reale e, quindi, fornire agli investitori una certa protezione contro l’inflazione*. Investendo in MANCE, gli investitori rinunciano alla certezza di un flusso di reddito prevedibile per la certezza che il loro investimento manterrà il suo potere d’acquisto in caso di aumento dell’inflazione., Per tale garanzia, TIPS paga tassi di interesse leggermente inferiori rispetto ai titoli del Tesoro a scadenza comparabili. Alcuni investitori scelgono di diversificare i loro portafogli con l’acquisto di entrambi i suggerimenti e obbligazioni nominali.
Affrontare il rischio di potere d’acquisto
TIPS hanno una data di scadenza dichiarata e pagano un tasso cedolare fisso. L’importo principale viene regolato giornalmente. Poiché la cedola è pagata sul valore principale in essere, anche i pagamenti semestrali oscilleranno. Gli aumenti dei prezzi al consumo si riflettono in maggiori pagamenti di capitale e interessi ai possessori di TIPS., Al contrario, le diminuzioni dei prezzi al consumo hanno un effetto opposto sui pagamenti di capitale e interessi.
Per illustrare, considerare i seguenti scenari di inflazione su un ipotetico SUGGERIMENTI quinquennali con un tasso cedolare dell ‘ 1,50%.
La variazione del CPI-U è rappresentata da un fattore che si riflette nel valore principale rettificato. Nuovi suggerimenti problema hanno un fattore di 1.0. In un periodo inflazionistico il fattore aumenterà; in un periodo deflazionistico diminuirà. Come il valore principale cambia, così fanno i pagamenti di interessi., Alla scadenza, un investitore TIPS è pagato il capitale rettificato o originale emesso, a seconda di quale è maggiore. Nell’illustrazione sopra, un investitore riceverebbe $1.070 alla scadenza.
Punti salienti dell’investimento
Variabilità del capitale e degli interessi – Poiché i pagamenti di interessi e il valore del capitale sono legati al CPI-U, possono fluttuare nel corso di una vita TIPS, rendendo difficile proiettare flussi di cassa futuri. Gli investitori alla ricerca di flussi di cassa prevedibili non dovrebbero fare affidamento su SUGGERIMENTI. Tuttavia, includere queste obbligazioni in un portafoglio può essere parte di una strategia di diversificazione ben consolidata**.,
Conservazione del capitale – Sostenuta dalla piena fede e credito del governo degli Stati Uniti, TIPS sono una buona alternativa per gli investitori preoccupati per la qualità delle loro obbligazioni. Sebbene i TIPS non siano direttamente correlati alle variazioni dei tassi di interesse come le loro controparti nominali, sono ancora influenzati da tali cambiamenti. Il valore delle PUNTE può fluttuare verso l’alto o verso il basso con variazioni dei tassi di interesse. Gli investitori che devono vendere prima della scadenza possono essere esposti al rischio di mercato e i loro proventi possono essere più o meno rispetto all’investimento iniziale.,
Tasso di inflazione pareggio-A seconda del contesto inflazionistico, quando si confrontano le obbligazioni gli investitori dovrebbero valutare la differenza di rendimento tra TIPS e buoni del Tesoro nominali. La differenza di rendimento è noto come il tasso di inflazione pareggio.
Ad esempio, se un 10-anno PUNTE rendimenti .25% e una nota nominale del Tesoro a 10 anni produce il 2,25%, quindi il tasso di inflazione di pareggio è del 2,00%. Se l’inflazione è superiore al 2,00% per tutta la durata dell’obbligazione, i TIPS dovrebbero fornire un rendimento totale più elevato rispetto ai Treasury convenzionali con la stessa scadenza., Si deve notare che, storicamente, i tassi di pareggio sono stati intorno al 2,50%, che è il tasso medio di inflazione dall’introduzione dei TIPS a metà degli anni 1990.
La deflazione può causare perdita di valore-lunghi periodi di deflazione potrebbero far scendere l’importo principale di TIPS sotto la parità ($1,000). Ciò avrebbe un effetto negativo sugli investitori che vendono suggerimenti sul mercato secondario dopo un periodo deflazionistico. Inoltre, le PUNTE acquistate con un alto capitale rettificato possono perdere valore se il fattore di inflazione scende in futuro., Per assicurare un ritorno positivo del capitale, gli investitori sono incoraggiati ad acquistare SUGGERIMENTI di nuova emissione o quelli con un fattore di inflazione inferiore a 1.0. Gli investitori che detengono punte fino alla scadenza riceveranno un minimo di par o il capitale aggiustato per l’inflazione, a seconda di quale è più alto.
TIPS vs. Nominali Bonds-TIPS e obbligazioni nominali si comportano in modo diverso per quanto riguarda le variazioni di inflazione. In tempi di crescente pressione inflazionistica, le obbligazioni nominali diventeranno meno attraenti in quanto i loro pagamenti di interessi fissi perdono potere d’acquisto., Con l’attenuarsi dei timori inflazionistici o in caso di deflazione, le obbligazioni nominali diventano più preziose in termini di rendimento reale. Se l’inflazione risulta essere inferiore al previsto, il rendimento totale dei TIPS potrebbe effettivamente essere inferiore a quello di un titolo del Tesoro nominale comparabile.
Quando si prevede che l’inflazione aumenti, un investitore può scegliere di investire in MANCE perché diventeranno più preziose delle obbligazioni nominali comparabili. Tuttavia, se un investitore ritiene che l’inflazione cadrà o si verificherà la deflazione, le obbligazioni nominali presenterebbero un valore migliore.
Liquidità-Anche se gli Stati Uniti, Il mercato dei titoli del tesoro è uno dei mercati dei titoli più grandi e liquidi al mondo, il mercato secondario dei TIPS non è attivo o liquido come il mercato dei titoli del Tesoro nominali. Una minore liquidità e un minor numero di partecipanti possono comportare spread più ampi tra le offerte e i prezzi ask sulle MANCE rispetto ai loro principali comparabili fissi.
Tassazione – I pagamenti di interessi semestrali sulle MANCE sono soggetti all’imposta federale sul reddito, proprio come i pagamenti sui titoli del Tesoro nominali., Tuttavia, gli aumenti di un valore principale di TIPS, a seguito di aggiustamenti dell’inflazione, sono anche tassati come reddito nell’anno in cui si verificano, anche se tali aumenti non vengono realizzati fino a quando i TIPS non vengono venduti o maturi. Questo è noto come tassazione del ” Reddito fantasma.”Al contrario, le diminuzioni dell’importo principale dovute alla deflazione possono essere utilizzate per compensare gli interessi passivi imponibili. Gli investitori che sperano di evitare la possibile responsabilità fiscale di “Reddito fantasma”, dovrebbero prendere in considerazione l’acquisto di SUGGERIMENTI in un conto fiscale differito., Gli investitori sono invitati a consultare i propri consulenti fiscali per quanto riguarda la loro situazione specifica prima di prendere decisioni di investimento con conseguenze fiscali.
Negativo al netto delle imposte Cash Flow-In periodi di alta inflazione, per gli investitori high – tax-staffa (se acquistati in conti imponibili) SUGGERIMENTI possono tradursi in un negativo al netto delle imposte cash flow come l’aumento del valore del capitale supererà i pagamenti netti cedola.
Variazioni del CPI-U-Gli investitori devono comprendere che le attuali variazioni dei prezzi al consumo non sono indicative di movimenti futuri., Inoltre, il ritardo di tre mesi nei dati CPI utilizzati per calcolare la variazione dell’indice CPI-U può avere un impatto sui valori TIPS nel mercato secondario. Ciò è particolarmente importante quando le oscillazioni nel CPI-U sono significative e rapide.
Nota: Gli esempi ipotetici forniti sono solo a scopo illustrativo e non sono intesi a riflettere l’effettiva prestazione o offerta di alcun titolo.
*Il tasso di inflazione si basa sul CPI-U di riferimento, che ha un ritardo di tre mesi.
**La diversificazione non garantisce un profitto o protegge da una perdita.,
Investire comporta rischi e si può incorrere in un profitto o una perdita. Il valore dei titoli a reddito fisso oscilla e gli investitori possono ricevere più o meno dei loro investimenti originali se venduti prima della scadenza. Le obbligazioni sono soggette a variazioni di prezzo e disponibilità. Gli investimenti in titoli di debito comportano una serie di rischi, tra cui il rischio di credito, il rischio di tasso di interesse e il rischio di liquidità. Gli investimenti in titoli di debito con rating inferiore a investment grade (comunemente denominati “junk bond”) possono essere soggetti a livelli di rischio di credito e liquidità maggiori rispetto agli investimenti in titoli investment grade., Gli investitori che possiedono titoli a reddito fisso dovrebbero essere consapevoli del rapporto tra i tassi di interesse e il prezzo di tali titoli. Come regola generale, il prezzo di un’obbligazione si muove inversamente alle variazioni dei tassi di interesse. I risultati passati non sono una garanzia di risultati futuri.
Le informazioni qui contenute sono state preparate da fonti ritenute affidabili ma non sono garantite da Raymond James & Associates, Inc., (RJA) e non è una sintesi completa o una dichiarazione di tutti i dati disponibili, né deve essere interpretata come un’offerta di acquisto o vendita di titoli a cui si fa riferimento nel presente documento. Le idee di trading espresse sono soggette a modifiche senza preavviso e non tengono conto dei particolari obiettivi di investimento, della situazione finanziaria o delle esigenze dei singoli investitori. Gli investitori sono invitati a ottenere e rivedere i documenti pertinenti nella loro interezza. RJA fornisce questa comunicazione a condizione che non costituisca la base primaria per qualsiasi decisione di investimento che tu possa prendere., Inoltre, poiché si tratta solo di idee commerciali, gli investitori dovrebbero presumere che RJA non produrrà alcun follow-up. I dipendenti di RJA o delle sue affiliate possono, a volte, rilasciare commenti scritti o orali, analisi tecniche o strategie di trading che differiscono dalle opinioni espresse all’interno. RJA e / o i suoi dipendenti coinvolti nella preparazione o nell’emissione della presente comunicazione possono avere posizioni nei titoli qui discussi. I titoli qui identificati sono soggetti a disponibilità e variazioni di prezzo. Tutti i prezzi e / o i rendimenti sono indicazioni solo a scopo informativo., Ulteriori informazioni sono disponibili su richiesta.
I prodotti di investimento sono: non depositi, non FDIC / NCUA assicurati, non assicurati da alcuna agenzia governativa, non garantiti da banche, soggetti a rischi e potrebbero perdere valore.
Successivo >