Festverzinsliche Wertpapiere spielen eine wichtige Rolle in einem Anlageportfolio, insbesondere für Anleger, die auf laufende Erträge angewiesen sind oder zukünftige Ausgaben planen. Die meisten Anleihen bieten Anlegern einen festen Kupon für einen bestimmten Zeitraum und bieten eine angegebene Rendite. Ein Problem stellt sich jedoch, wenn die Investition 4% verdient und die Inflation bei 3% liegt. Dies bedeutet, dass die reale Rendite – die angegebene Rendite abzüglich der Inflation – nur 1% beträgt., Ein Anleiheninvestor sperrt das Geld für einen bestimmten Zeitraum ein und verpflichtet sich zu einem bestimmten Einkommensstrom, aber wenn er die Inflation unterschätzt, haben zukünftige Erträge aus seiner Investition möglicherweise weniger Kaufkraft.
Im Gegensatz zu nominalen Anleihen bieten TIPS eine reale Rendite und bieten Anlegern somit einen gewissen Inflationsschutz*. Durch die Investition in TIPPS geben Anleger die Sicherheit eines vorhersehbaren Einkommensstroms auf, um sicherzustellen, dass ihre Investition bei steigender Inflation ihre Kaufkraft beibehält., Dafür zahlen ANLEGER etwas niedrigere Zinsen als vergleichbare Papiere mit Laufzeiten. Einige Anleger entscheiden sich dafür, ihre Portfolios durch den Kauf von Spitzen-und Nominalanleihen zu diversifizieren.
Kaufkraftrisiko adressieren
TIPPS haben ein festgelegtes Fälligkeitsdatum und zahlen einen festen Kupon. Der Hauptbetrag wird täglich angepasst. Da der Kupon auf den ausstehenden Kapitalwert ausgezahlt wird, schwanken auch die halbjährlichen Zahlungen. Der Anstieg der Verbraucherpreise spiegelt sich in höheren Kapital-und Zinszahlungen an Trinkgeldnehmer wider., Umgekehrt wirken sich rückläufige Verbraucherpreise entgegengesetzt auf Kapital-und Zinszahlungen aus.
Zur Veranschaulichung betrachten Sie die folgenden Inflationsszenarien zu einem hypothetischen Fünfjahrestipp mit einem Kupon von 1,50%.
Die Veränderung des VPI-U wird durch einen Faktor dargestellt, der sich im angepassten Hauptwert widerspiegelt. Neue Ausgabe TIPPS, haben einen Faktor von 1.0. In einer Inflationsperiode wird der Faktor steigen; in einer Deflationsperiode wird er sinken. Wenn sich der Kapitalwert ändert, ändern sich auch die Zinszahlungen., Bei Fälligkeit erhält ein privater Anleger entweder das angepasste oder das ursprünglich ausgegebene Kapital, je nachdem, welcher Wert höher ist. In der obigen Abbildung würde ein Anleger $1.070 bei Fälligkeit erhalten.
Investitionshighlights
Kapital – und Zinsvariabilität-Da Zinszahlungen und Kapitalwert an den VPI-U gekoppelt sind, können sie im Laufe eines bestimmten Lebens schwanken, was es schwierig macht, zukünftige Cashflows zu projizieren. Anleger, die nach vorhersehbaren Cashflows suchen, sollten sich nicht auf TIPPS verlassen. Die Einbeziehung dieser Anleihen in ein Portfolio kann jedoch Teil einer etablierten Diversifizierungsstrategie sein**.,
Kapitalerhalt – Unterstützt durch den vollen glauben und Kredit der US-Regierung, TIPPS sind eine gute alternative für Anleger besorgt über die Qualität Ihrer Bindungen. Obwohl TRINKGELDER nicht so direkt mit Zinsänderungen korrelieren wie ihre nominalen Gegenstücke, sind sie dennoch von diesen Änderungen betroffen. Der Wert von TIPPS kann mit Änderungen der Zinssätze nach oben oder unten schwanken. Anleger, die vor Fälligkeit verkaufen müssen, können einem Marktrisiko ausgesetzt sein und ihre Erträge können mehr oder weniger als die ursprüngliche Investition betragen.,
Breakeven-Inflationsrate-Je nach Inflationsumfeld sollten Anleger beim Vergleich von Anleihen die Renditedifferenz zwischen Staatsanleihen und nominalen Staatsanleihen bewerten. Die Renditedifferenz wird als Breakeven-Inflationsrate bezeichnet.
Zum Beispiel, wenn eine 10-Jahres-RENDITE ergibt .25% und eine 10-Jahres-Nominalschatznote ergibt 2,25%, dann beträgt die Breakeven-Inflationsrate 2,00%. Wenn die Inflation über der Laufzeit der Anleihe höher als 2,00% ist, sollten Trinkgelder eine höhere Gesamtrendite bieten als herkömmliche Staatsanleihen mit derselben Laufzeit., Man muss beachten, dass die Breakeven-Raten historisch gesehen bei etwa 2,50% lagen, was die durchschnittliche Inflationsrate seit der Einführung von TIPS Mitte der 1990er Jahre ist.
Deflation kann Wertverlust verursachen-Längere Deflationsperioden könnten dazu führen, dass der Hauptbetrag von TIPS unter Par ($1,000) fällt. Dies würde sich negativ auf Anleger auswirken, die nach einer Deflationsphase SPITZEN auf dem Sekundärmarkt verkaufen. Darüber hinaus können mit einem hohen bereinigten Kapital gekaufte Trinkgelder an Wert verlieren, wenn der Inflationsfaktor in Zukunft sinkt., Um eine positive Kapitalrendite zu gewährleisten, werden Anleger ermutigt, neu ausgegebene TIPPS oder solche mit einem Inflationsfaktor von weniger als 1,0 zu kaufen. Anleger, die bis zur Fälligkeit Trinkgeld halten, erhalten ein Minimum an Par oder das inflationsbereinigte Kapital, je nachdem, welcher Wert höher ist.
TIPS vs. Nominal Bonds – TIPS und Nominal Bonds verhalten sich in Bezug auf Inflationsänderungen unterschiedlich. In Zeiten zunehmenden Inflationsdrucks werden nominale Anleihen weniger attraktiv, da ihre Zinszahlungen an Kaufkraft verlieren., Wenn die Inflationsängste nachlassen oder im Falle einer Deflation, nominale Anleihen werden wertvoller auf einer realen Rendite Basis. Wenn sich herausstellt, dass die Inflation geringer ausfällt als erwartet, könnte die Gesamtrendite der SPITZEN tatsächlich geringer sein als bei einer vergleichbaren nominalen Staatsanleihe.
Wenn die Inflation voraussichtlich steigen wird, kann ein Anleger entscheiden, in TIPPS zu investieren, weil sie wertvoller als die vergleichbaren nominalen Anleihen werden. Wenn ein Anleger jedoch glaubt, dass die Inflation sinkt oder eine Deflation eintritt, würden die nominalen Anleihen einen besseren Wert darstellen.
Liquidität-Obwohl die USA, Treasury Securities Market ist einer der größten und liquidesten Wertpapiermärkte der Welt, der Sekundärmarkt für TIPS ist nicht so aktiv oder liquide wie der Markt für nominale Treasury Securities. Geringere Liquidität und weniger Teilnehmer können zu breiteren Spreads zwischen Geboten und Ask-Preisen für TRINKGELDER führen als ihre festen Hauptvergleichswerte.
Besteuerung-Halbjährliche Zinszahlungen auf SPITZEN unterliegen der Einkommensteuer des Bundes, genau wie Zahlungen auf nominale Treasury-Wertpapiere., Allerdings werden Erhöhungen eines Trinkgeldkapitalwerts infolge von Inflationsanpassungen auch als Einkommen in dem Jahr besteuert, in dem sie eintreten, obwohl diese Erhöhungen erst realisiert werden, wenn die TRINKGELDER verkauft oder ausgereift sind. Dies wird als Besteuerung von „Phantomeinkommen“ bezeichnet.“Umgekehrt kann eine Verringerung des Kapitalbetrags aufgrund einer Deflation zum Ausgleich steuerpflichtiger Zinserträge verwendet werden. Anleger, die eine mögliche Steuerschuld am „Phantomeinkommen“ vermeiden wollen, sollten Kauftipps auf einem steuerlich absetzbaren Konto in Betracht ziehen., Anleger werden dringend aufgefordert, sich mit ihren eigenen Steuerberatern in Bezug auf ihre spezifische Situation zu beraten, bevor sie Anlageentscheidungen mit steuerlichen Konsequenzen treffen.
Negativer Cashflow nach Steuern-In Zeiten hoher Inflation kann dies bei Anlegern mit hoher Steuerklasse (wenn sie in steuerpflichtigen Konten gekauft werden) zu einem negativen Cashflow nach Steuern führen, da der Kapitalwert die Netto-Kuponzahlungen übersteigt.
Änderungen des VPI – U-Anleger müssen verstehen, dass die aktuellen Änderungen der Verbraucherpreise keine Anzeichen für zukünftige Bewegungen sind., Darüber hinaus kann sich die dreimonatige Verzögerung der VPI-Daten zur Berechnung der VPI-U-Indexänderung auf die Werte auf dem Sekundärmarkt auswirken. Dies ist besonders wichtig, wenn Schwankungen in CPI-U signifikant und schnell sind.
Hinweis: Die bereitgestellten hypothetischen Beispiele dienen nur zur Veranschaulichung und sollen nicht die tatsächliche Leistung oder das Angebot einer Sicherheit widerspiegeln.
* Die Inflationsrate basiert auf dem referenzierten VPI-U, der eine Verzögerung von drei Monaten aufweist.
**Diversifizierung sichert keinen Gewinn oder schützt vor Verlust.,
Investieren birgt Risiken und Sie können einen Gewinn oder Verlust entstehen. Der Wert von festverzinslichen Wertpapieren schwankt und Anleger können mehr oder weniger als ihre ursprünglichen Anlagen erhalten, wenn sie vor Fälligkeit verkauft werden. Anleihen unterliegen Preisänderungen und Verfügbarkeit. Investitionen in Schuldverschreibungen beinhalten eine Vielzahl von Risiken, einschließlich Kreditrisiko, Zinsrisiko und Liquiditätsrisiko. Investitionen in Schuldverschreibungen, die unter Investment Grade bewertet sind (gemeinhin als „Junk Bonds“ bezeichnet), können einem höheren Kredit-und Liquiditätsrisiko unterliegen als Investitionen in Investment Grade-Wertpapiere., Anleger, die festverzinsliche Wertpapiere besitzen, sollten sich der Beziehung zwischen Zinssätzen und dem Preis dieser Wertpapiere bewusst sein. In der Regel bewegt sich der Preis einer Anleihe umgekehrt zu Zinsänderungen. Vergangene Leistung ist keine Garantie für zukünftige Ergebnisse.
Die hierin enthaltenen Informationen wurden aus Quellen erstellt, die für zuverlässig gehalten werden, werden jedoch von Raymond James & Associates, Inc. nicht garantiert., (RJA) und ist keine vollständige Zusammenfassung oder Erklärung aller verfügbaren Daten, noch ist es als Angebot zum Kauf oder Verkauf von Wertpapieren, auf die hier Bezug genommen wird, auszulegen. Die geäußerten Handelsideen können sich ohne vorherige Ankündigung ändern und berücksichtigen nicht die besonderen Anlageziele, die finanzielle Situation oder die Bedürfnisse einzelner Anleger. Anleger werden aufgefordert, die relevanten Dokumente vollständig zu erhalten und zu überprüfen. RJA stellt diese Mitteilung unter der Bedingung bereit, dass sie nicht die primäre Grundlage für eine Anlageentscheidung bildet, die Sie treffen können., Da es sich nur um Handelsideen handelt, sollten Anleger außerdem davon ausgehen, dass RJA keine Folgemaßnahmen treffen wird. Mitarbeiter von RJA oder seinen verbundenen Unternehmen können manchmal schriftliche oder mündliche Kommentare, technische Analysen oder Handelsstrategien veröffentlichen, die sich von den darin geäußerten Meinungen unterscheiden. RJA und / oder ihre Mitarbeiter, die an der Vorbereitung oder Ausgabe dieser Mitteilung beteiligt sind, können Positionen in den hier diskutierten Wertpapieren haben. Hier identifizierte Wertpapiere unterliegen der Verfügbarkeit und Preisänderungen. Alle Preise und / oder Erträge dienen nur zu Informationszwecken., Weitere Informationen sind auf Anfrage erhältlich.
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