de renda Fixa, desempenha um papel importante em uma carteira de investimentos, especialmente para aqueles investidores que não são dependentes da renda atual ou planejamento de gastos futuros. A maioria das obrigações oferece aos investidores um cupão fixo por um período de tempo especificado e proporciona uma taxa de rendibilidade declarada. No entanto, surge uma preocupação quando o investimento ganha 4% e a inflação é de 3%. Isto significa que a taxa real de retorno – o retorno declarado menos a inflação – é de apenas 1%., Um investidor de obrigações bloqueia o dinheiro por um período de tempo e compromete-se a um fluxo de rendimento específico, mas se subestimar a inflação, as receitas futuras do seu investimento podem ter menos poder de compra.ao contrário das obrigações nominais, as gorjetas são concebidas para oferecer uma taxa de rendibilidade real e, por conseguinte, proporcionar aos investidores uma certa protecção contra a inflação*. Ao investir em dicas, os investidores desistem da certeza de um fluxo de renda previsível para a garantia de que o seu investimento vai manter o seu poder de compra em caso de aumento da inflação., Para essa garantia, o TIPS paga taxas de juro ligeiramente mais baixas do que títulos do Tesouro com prazos de vencimento comparáveis. Alguns investidores optam por diversificar as suas carteiras comprando tanto gorjetas como títulos nominais.as gorjetas têm uma data de vencimento fixada e pagam uma taxa de cupão fixa. O montante de capital é ajustado diariamente. Uma vez que o cupão é pago sobre o valor do capital em dívida, os pagamentos semestrais também flutuarão. Os aumentos dos preços no consumidor reflectem-se em pagamentos de capital e de juros mais elevados aos detentores de gorjetas., Inversamente, as descidas dos preços no consumidor têm um efeito oposto nos pagamentos de capital e de juros.para ilustrar, considere os seguintes cenários de inflação numa hipotética gorjeta de cinco anos com uma taxa de cupão de 1,50%.
a alteração no IPC-U é representada por um factor que se reflecte no valor do capital ajustado. Novas dicas de emissão têm um fator de 1.0. Em um período inflacionário o fator vai subir; em um período deflacionário ele vai descer. À medida que o valor do capital muda, o mesmo acontece com os pagamentos de juros., Na data de vencimento, um investidor de capital de risco recebe o capital ajustado ou o capital emitido original, consoante o que for maior. Na ilustração acima, um investidor receberia US $ 1.070 na maturidade.
realces do investimento
variabilidade do capital e dos juros – uma vez que os pagamentos de juros e o valor do capital estão ligados ao IPC-U, podem flutuar ao longo de uma vida útil do TIPS, tornando difícil projectar futuros fluxos de caixa. Os investidores que procuram fluxos de caixa previsíveis não devem confiar em gorjetas. No entanto, a inclusão destas obrigações numa carteira pode fazer parte de uma estratégia de diversificação bem estabelecida**.,preservação de Capital-apoiado pela fé plena e crédito do Governo dos EUA, dicas são uma boa alternativa para os investidores preocupados com a qualidade de seus títulos. Embora as gorjetas não estejam tão directamente relacionadas com as variações das taxas de juro como as suas contrapartidas nominais, continuam a ser afectadas por essas alterações. O valor das pontas pode flutuar para cima ou para baixo com as mudanças nas taxas de juro. Os investidores que tenham de vender antes do vencimento podem estar expostos ao risco de mercado e as suas receitas podem ser superiores ou inferiores ao investimento inicial.,
taxa de inflação implícita – dependendo do ambiente inflacionista, ao comparar obrigações, os investidores devem avaliar a diferença de rendimentos entre gorjetas e obrigações do Tesouro nominais. A diferença de rendimento é conhecida como a taxa de inflação homóloga (breakeven inflation rate).
Por exemplo, se uma dica de 10 anos produzir .25% e uma nota nominal do Tesouro a 10 anos produz 2.25%, sendo a taxa de inflação homóloga de 2.00%. Se a inflação for superior a 2.00% ao longo da vida da Obrigação, as gorjetas deverão proporcionar um rendimento total mais elevado do que os tesouros convencionais com a mesma maturidade., Note-se que, historicamente, as taxas de quebra têm sido de cerca de 2,50%, que é a taxa média de inflação desde a introdução das gorjetas em meados da década de 1990.
A deflação pode causar perda de períodos de deflação prolongados pelo valor pode fazer com que o montante principal das gorjetas caia abaixo do par ($1,000). Isto teria um efeito negativo sobre os investidores que vendem gorjetas no mercado secundário após um período deflacionário. Além disso, dicas compradas com um alto valor ajustado pode perder valor se o Fator de inflação vai para baixo no futuro., Para garantir um retorno positivo do capital, os investidores são incentivados a comprar dicas recém-emitidas ou aqueles com um fator de inflação inferior a 1.0. Os investidores que detenham gorjetas até à maturidade receberão um mínimo de par ou o capital ajustado à inflação, consoante o que for mais elevado.
dicas vs. obrigações nominais-dicas e obrigações nominais comportam-se de forma diferente no que diz respeito a variações na inflação. Em tempos de pressão inflacionista crescente, as obrigações nominais tornar-se-ão menos atractivas à medida que os seus pagamentos de juros fixos perderem o poder de compra., À medida que os receios inflacionistas diminuem ou em caso de deflação, as obrigações nominais tornam-se mais valiosas numa base de retorno real. Se a inflação se revelar inferior ao previsto, o rendimento total das gorjetas poderá, na realidade, ser inferior ao das obrigações do Tesouro nominais comparáveis.quando se espera que a inflação aumente, um investidor pode optar por investir em gorjetas porque estas se tornarão mais valiosas do que as obrigações nominais comparáveis. No entanto, se um investidor acreditar que a inflação diminuirá ou que a deflação ocorrerá, as obrigações nominais apresentarão um valor melhor.
liquidez-embora os EUA, O mercado de títulos do tesouro é um dos maiores e mais líquidos mercados de títulos do mundo, o mercado secundário de GORJETS não é tão ativo ou líquido como o mercado de títulos do Tesouro nominal. Menor liquidez e menos participantes podem resultar em diferenciais mais alargados entre as propostas e os preços de compra das gorjetas do que as suas operações principais de refinanciamento fixas.tributação-os pagamentos semestrais de juros sobre gorjetas estão sujeitos ao imposto federal sobre o rendimento, tal como os pagamentos sobre títulos do Tesouro nominal., No entanto, os aumentos no valor principal do TIPS, como resultado de ajustamentos da inflação, também são tributados como rendimento no ano em que ocorrem, mesmo que esses aumentos não sejam realizados até que as dicas sejam vendidas ou Maduras. Isso é conhecido como tributação de “renda fantasma”.”Inversamente, diminuições no montante de capital devido à deflação podem ser usadas para compensar o rendimento de juros tributável. Os investidores que esperam evitar um possível passivo fiscal de “rendimento fantasma”, devem considerar a compra de dicas em uma conta diferida de impostos., Os investidores são instados a consultar os seus próprios consultores fiscais sobre a sua situação específica antes de tomarem quaisquer decisões de investimento com consequências fiscais.fluxos de caixa negativos após impostos-em períodos de inflação elevada, para investidores sujeitos a impostos elevados (se adquiridos em contas tributáveis), as dicas podem resultar num fluxo de caixa negativo após impostos, uma vez que o aumento do valor do capital excederá os pagamentos de cupões líquidos.as alterações no IPC – U-os investidores devem compreender que as alterações actuais nos preços no consumidor não são indicativas de movimentos futuros., Além disso, o desfasamento de três meses nos dados do IPC utilizados para calcular a alteração do índice do IPC-U pode ter um impacto nos valores do TIPS no mercado secundário. Isto é especialmente importante quando as oscilações no IPC-U são significativas e rápidas.Nota: Os exemplos hipotéticos apresentados destinam-se apenas a fins ilustrativos e não se destinam a reflectir o desempenho real ou a oferta de qualquer garantia.
*a taxa de inflação baseia-se no IPC-U referenciado, que tem um desfasamento de três meses.a diversificação não garante lucros nem protecção contra perdas.,o investimento envolve risco e você pode ter um lucro ou uma perda. O valor dos títulos de rendimento fixo flutua e os investidores podem receber mais ou menos do que os seus investimentos iniciais se vendidos antes da maturidade. As obrigações estão sujeitas a variações de preço e disponibilidade. Os investimentos em títulos de dívida envolvem uma variedade de Riscos, incluindo risco de crédito, risco de taxa de juro e risco de liquidez. Os investimentos em títulos de dívida classificados abaixo do grau de investimento (geralmente designados por “junk bonds”) podem estar sujeitos a níveis de risco de crédito e liquidez superiores aos investimentos em títulos de grau de investimento., Os investidores que possuem títulos de rendimento fixo devem ter conhecimento da relação entre as taxas de juro e o preço desses títulos. Regra geral, o preço de uma obrigação passa inversamente a variações nas taxas de juro. O desempenho passado não é garantia de resultados futuros.
a informação aqui contida foi preparada a partir de fontes que se acredita serem confiáveis, mas não é garantida por Raymond James Associates, Inc., (RJA) e não é um resumo completo ou uma declaração de todos os dados disponíveis, nem deve ser interpretado como uma oferta para comprar ou vender quaisquer valores mobiliários referidos aqui. As ideias de negociação expressas estão sujeitas a alterações sem aviso prévio e não têm em conta os objectivos específicos de investimento, a situação financeira ou as necessidades dos investidores individuais. Os investidores são instados a obter e rever todos os documentos relevantes. A RJA está fornecendo esta comunicação na condição de que ela não seja a base principal para qualquer decisão de investimento que você possa tomar., Além disso, uma vez que se trata apenas de ideias comerciais, os investidores devem assumir que a RJA não produzirá qualquer seguimento. Funcionários da RJA ou suas afiliadas podem, por vezes, lançar comentários escritos ou orais, análises técnicas ou estratégias de negociação que diferem das opiniões expressas dentro. A RJA e / ou os seus empregados envolvidos na preparação ou emissão desta comunicação podem ter posições nos valores mobiliários aqui discutidos. Os títulos aqui identificados estão sujeitos a disponibilidade e variações de preço. Todos os preços e / ou rendimentos são apenas indicações para fins informativos., Informações adicionais estão disponíveis mediante pedido.os produtos de investimento são: não são depósitos, não são segurados pelo FDIC/NCAU, não são segurados por qualquer agência governamental, não são garantidos por bancos, sujeitos a risco e podem perder valor.
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