vast inkomen speelt een belangrijke rol in een beleggingsportefeuille, vooral voor beleggers die afhankelijk zijn van het huidige inkomen of planning voor toekomstige uitgaven. De meeste obligaties bieden beleggers een vaste coupon voor een bepaalde periode en bieden een bepaald rendement. Er ontstaat echter bezorgdheid wanneer de investering 4% verdient en de inflatie 3% bedraagt. Dit betekent dat het reële rendement – het aangegeven rendement minus inflatie – slechts 1% bedraagt., Een obligatieinvesteerder houdt het geld voor een bepaalde periode vast en verbindt zich tot een specifieke inkomstenstroom, maar als hij de inflatie onderschat, kan de toekomstige opbrengst van zijn investering minder koopkracht hebben.
In tegenstelling tot nominale obligaties zijn TIPS ontworpen om een reëel rendement te bieden en derhalve beleggers een zekere bescherming tegen inflatie te bieden*. Door te investeren in TIPS geven beleggers de zekerheid op van een voorspelbare inkomstenstroom om te verzekeren dat hun investering zijn koopkracht zal behouden in geval van stijgende inflatie., Voor die zekerheid betalen TIPS iets lagere rentetarieven dan vergelijkbare looptijdbuffers. Sommige beleggers kiezen ervoor om hun portefeuilles te diversifiëren door zowel TIPS als nominale obligaties te kopen.
aanpakken van het koopkrachtrisico
TIPS hebben een vaste vervaldatum en betalen een vaste couponrente. De hoofdsom wordt dagelijks aangepast. Aangezien de coupon wordt betaald op de uitstaande hoofdsom, zullen ook de halfjaarlijkse betalingen fluctueren. Stijgingen van de consumentenprijzen worden weerspiegeld in hogere hoofdsom-en rentebetalingen aan TIPS-houders., Omgekeerd hebben dalingen van de consumentenprijzen een tegengesteld effect op de hoofdsom-en rentebetalingen.
ter illustratie, overweeg de volgende inflatiescenario ‘ s op basis van een hypothetische vijfjaars TIPS met een couponrente van 1,50%.
de verandering in CPI-U wordt weergegeven door een factor die wordt weerspiegeld in de gecorrigeerde hoofdwaarde. Nieuwe issue TIPS hebben een factor van 1.0. In een inflatoire periode zal de factor stijgen; in een deflatoire periode zal hij dalen. Naarmate de hoofdwaarde verandert, veranderen ook de rentebetalingen., Op de vervaldag wordt een TIPS-investeerder ofwel de gecorrigeerde ofwel de oorspronkelijk uitgegeven hoofdsom betaald, afhankelijk van welke waarde het grootst is. In de bovenstaande afbeelding zou een belegger $ 1.070 ontvangen op de vervaldag.
investeringshighlights
variabiliteit van hoofdsom en rente – aangezien rentebetalingen en hoofdsom gekoppeld zijn aan CPI-U, kunnen zij in de loop van een TIPS-levensduur fluctueren, waardoor het moeilijk wordt om toekomstige kasstromen te voorspellen. Beleggers die op zoek zijn naar voorspelbare kasstromen moeten niet vertrouwen op TIPS. Het opnemen van deze obligaties in een portefeuille kan echter deel uitmaken van een gevestigde diversificatiestrategie**.,
kapitaalbehoud-gesteund door het volledige vertrouwen en krediet van de Amerikaanse overheid, zijn TIPS een goed alternatief voor beleggers die bezorgd zijn over de kwaliteit van hun obligaties. Hoewel TIPS niet zo direct gecorreleerd zijn aan veranderingen in de rente als hun nominale tegenposten, worden ze nog steeds beïnvloed door deze veranderingen. De waarde van TIPS kan omhoog of omlaag fluctueren met veranderingen in de rente. Beleggers die vóór de vervaldag moeten verkopen, kunnen aan marktrisico worden blootgesteld en hun opbrengsten kunnen meer of minder bedragen dan de oorspronkelijke investering.,
Break-Even inflatiepercentage-afhankelijk van het inflatoire klimaat moeten beleggers bij het vergelijken van obligaties het verschil in rendement tussen TIPS en nominale schatkistobligaties evalueren. Het verschil in rendement staat bekend als het break-even inflatiepercentage.
bijvoorbeeld, als een 10-jaar TIPS geeft .25% en een 10-jarige nominale Treasury note levert 2,25% op, dan is de break-even inflatie 2,00%. Als de inflatie gedurende de looptijd van de obligatie hoger is dan 2,00%, moeten TIPS een hoger totaalrendement opleveren dan conventionele Treasuries met dezelfde looptijd., Men moet opmerken dat historisch gezien het break-even – percentage rond 2,50% lag, wat het gemiddelde inflatiepercentage is sinds de invoering van TIPS in het midden van de jaren negentig.
deflatie kan waardeverlies veroorzaken-langdurige deflatieperioden kunnen ertoe leiden dat de hoofdsom van TIPS onder de pari ($1.000) daalt. Dit zou een negatief effect hebben op beleggers die TIPS verkopen op de secundaire markt na een deflatoire periode. Bovendien kunnen TIPS die met een hoog aangepast hoofdsom worden gekocht, waarde verliezen als de inflatiefactor in de toekomst daalt., Om een positief rendement van de hoofdsom te garanderen, worden beleggers aangemoedigd om nieuw uitgegeven TIPS of TIPS met een inflatiefactor van minder dan 1,0 te kopen. Beleggers die TIPS tot de vervaldag aanhouden, ontvangen een minimum van Pari of de voor inflatie gecorrigeerde hoofdsom, afhankelijk van wat hoger is.
TIPS vs. nominale obligaties-TIPS en nominale obligaties gedragen zich anders met betrekking tot veranderingen in inflatie. In tijden van toenemende inflatoire druk zullen nominale obligaties minder aantrekkelijk worden omdat hun vaste rentebetalingen koopkracht verliezen., Naarmate de angst voor inflatie afneemt of in het geval van deflatie, worden nominale obligaties waardevoller op basis van het reële rendement. Als de inflatie lager blijkt te zijn dan verwacht, zou het totale rendement op TIPS eigenlijk lager kunnen zijn dan dat op een vergelijkbare nominale schatkistobligatie.
wanneer de inflatie naar verwachting zal stijgen, kan een belegger ervoor kiezen in TIPS te beleggen omdat deze waardevoller zullen worden dan de vergelijkbare nominale obligaties. Als een belegger echter gelooft dat de inflatie zal dalen of deflatie zal optreden, zouden de nominale obligaties een betere waarde hebben.
liquiditeit-hoewel de VS, Treasury securities market is een van de grootste en meest liquide effectenmarkten ter wereld, de secundaire markt voor TIPS is niet zo actief of liquide als de markt voor nominale Treasury securities. Minder liquiditeit en minder deelnemers kunnen resulteren in bredere spreads tussen biedingen en vraagprijzen op TIPS dan hun vaste hoofdsomvergelijkingen.
belastingen-halfjaarlijkse rentebetalingen op TIPS zijn onderworpen aan de federale inkomstenbelasting, net als betalingen op nominale schatkistpapier., Verhogingen van de hoofdwaarde van een TIPS als gevolg van inflatiecorrecties worden echter ook belast als inkomen in het jaar waarin zij plaatsvinden, ook al worden deze verhogingen pas gerealiseerd wanneer de TIPS zijn verkocht of vervallen. Dit staat bekend als belasting op “Fantoominkomen.”Omgekeerd kunnen verlagingen van de hoofdsom als gevolg van deflatie worden gebruikt om belastbare rentebaten te compenseren. Beleggers in de hoop om mogelijke fiscale verplichting van “Phantom Income te vermijden,” moeten overwegen het kopen van TIPS in een tax-deferred account., Beleggers worden aangespoord om hun eigen Belastingadviseurs te raadplegen over hun specifieke situatie alvorens beleggingsbeslissingen met fiscale gevolgen te nemen.
negatieve cashflow na belastingen-in perioden van hoge inflatie kunnen TIPS voor beleggers met een hoge belastingschijf (indien aangekocht op belastbare rekeningen) resulteren in een negatieve cashflow na belastingen, aangezien de stijging van de hoofdsom de netto couponbetalingen zal overschrijden.
veranderingen in CPI – U-beleggers moeten begrijpen dat de huidige veranderingen in de consumptieprijzen niet indicatief zijn voor toekomstige ontwikkelingen., Bovendien kan de vertraging van drie maanden in CPI-gegevens die wordt gebruikt om de verandering van de CPI-U-index te berekenen, van invloed zijn op TIPS-waarden in de secundaire markt. Dit is vooral belangrijk wanneer schommels in CPI-U aanzienlijk en snel zijn.
opmerking: de hypothetische voorbeelden dienen uitsluitend ter illustratie en zijn niet bedoeld om de daadwerkelijke uitvoering of aanbieding van een effect weer te geven.
* het inflatiepercentage is gebaseerd op de CPI-U, die een vertraging van drie maanden heeft.
**diversificatie garandeert geen winst of beschermt geen verlies.,
Beleggen brengt risico ‘ s met zich mee en u kunt winst of verlies maken. De waarde van vastrentende waardepapieren fluctueert en beleggers kunnen meer of minder dan hun oorspronkelijke beleggingen ontvangen indien zij vóór de vervaldag worden verkocht. Obligaties zijn onderhevig aan prijswijzigingen en beschikbaarheid. Beleggingen in schuldbewijzen houden een verscheidenheid aan risico ‘ s in, waaronder kredietrisico, renterisico en liquiditeitsrisico. Beleggingen in schuldbewijzen met een rating van minder dan “investment grade” (gewoonlijk “junk bonds” genoemd) kunnen aan een hoger krediet-en liquiditeitsrisico blootstaan dan beleggingen in “investment grade” effecten., Beleggers die vastrentende effecten bezitten, moeten zich bewust zijn van het verband tussen de rente en de prijs van die effecten. Als algemene regel beweegt de koers van een obligatie omgekeerd naar rentemutaties. Prestaties uit het verleden zijn geen garantie voor toekomstige resultaten.
De informatie in dit document is afkomstig van betrouwbare bronnen, maar wordt niet gegarandeerd door Raymond James & Associates, Inc., (RJA) en is geen volledige samenvatting of verklaring van alle beschikbare gegevens, noch moet het worden opgevat als een aanbod om effecten te kopen of te verkopen waarnaar hierin wordt verwezen. De tot uitdrukking gebrachte handelsideeën kunnen zonder kennisgeving worden gewijzigd en houden geen rekening met de specifieke beleggingsdoelstellingen, de financiële situatie of de behoeften van individuele beleggers. Beleggers worden aangespoord om de relevante documenten in hun geheel te verkrijgen en te herzien. RJA verstrekt deze mededeling op voorwaarde dat deze niet de primaire basis vormt voor een beleggingsbeslissing die u kunt nemen., Bovendien, omdat dit slechts handelsideeën zijn, moeten beleggers ervan uitgaan dat RJA geen follow-up zal produceren. Medewerkers van RJA of haar gelieerde ondernemingen kunnen, soms, schriftelijk of mondeling commentaar, technische analyse of trading strategieën die afwijken van de meningen binnen. RJA en / of haar medewerkers die betrokken zijn bij de voorbereiding of uitgifte van deze mededeling kunnen posities hebben in de effecten die hierin worden besproken. De hierin geïdentificeerde effecten zijn afhankelijk van beschikbaarheid en prijswijzigingen. Alle prijzen en / of opbrengsten zijn indicatief voor informatieve doeleinden., Aanvullende informatie is beschikbaar op aanvraag.
beleggingsproducten zijn: geen deposito ‘ s, niet verzekerd door FDIC/NCUA, niet verzekerd door een overheidsinstantie, niet gegarandeerd door een bank, onderhevig aan risico en kunnen waarde verliezen.
volgende >