고정 수입에 있는 중요한 역할을 투자 포트폴리오,특히 사람들을 위해 투자자에 의존하는 소득 현재 또는 미래를 위한 계획 지출을 줄일 수 있습니다. 대부분의 채권은 투자자에게 지정된 기간 동안 고정 쿠폰을 제공하고 명시된 수익률을 제공합니다. 그러나 투자가 4%를 벌고 인플레이션이 3%에서 실행될 때 우려가 발생합니다. 이는 명시된 수익률에서 인플레이션을 뺀 실제 수익률이 1%에 불과하다는 것을 의미합니다., 채권 투자자 잠금에서 돈을 위해 시간 및 투 특정 소득 스트림지만,경우에는 그는 과소평가하고 인플레이션에 미래 수익금은 자신의 투자도 적습니다.

과는 달리 명목상권,조언을 제공하도록 설계되었는 진짜 속도의 반환하고,따라서 제공한 투자자에게 일정 금액의 보호에 대한 인플레이션을*. 에 투자하여 팁,투자자에게 확실성의 예측 가능한 소득 스트림에 대한 보증는 그들의 투자를 유지할 것을 구매력의 경우에는 상승하는 인플레이션입니다., 그 보증을 위해,팁은 비교 만기 재무부 증권보다 약간 낮은 금리를 지불합니다. 일부 투자자는 팁과 명목 채권을 모두 구매하여 포트폴리오를 다양 화하기로 선택합니다.

구매력 위험 해결

팁은 명시된 만기일을 가지며 고정 쿠폰 율을 지불합니다. 원금은 매일 조정됩니다. 쿠폰은 미결제 원금에 지급되기 때문에,반기 지불뿐만 아니라 변동됩니다. 소비자 가격의 증가는 팁 보유자에 대한 더 높은 원금 및이자 지불에 반영됩니다., 반대로,소비자 가격의 감소는 원금 및이자 지급에 반대 효과가 있습니다.

설명하기 위해 1.50%쿠폰 율로 가상의 5 년 팁에 대한 다음 인플레이션 시나리오를 고려하십시오.

CPI-U 의 변화는 조정 된 주 값에 반영되는 요인으로 표시됩니다. 새로운 이슈 팁에는 1.0 의 계수가 있습니다. 인플레이션 기간에 요인은 올라갈 것입니다;디플레이션 기간에는 내려갈 것입니다. 원금 가치가 변함에 따라이자 지급도 마찬가지입니다., 만기가되면 팁 투자자는 조정 된 원금 또는 원래 발행 된 원금 중 어느 것이 더 큰지 지불됩니다. 위의 그림에서 투자자는 만기에 1,070 달러를받을 것입니다.

하이라이트 투자

주요 관심과 변동성 때문에 관심을 지불하고 주요한 가치 연결되어 소비자 물가 지수-U,그들이 변동될 수 있습의 과정을 통해 생활 팁,어렵게 만드는 프로젝트에 미래 현금 흐름입니다. 예측 가능한 현금 흐름을 찾는 투자자는 팁에 의존해서는 안됩니다. 그러나 포트폴리오에 이러한 채권을 포함시키는 것은 잘 정립 된 다각화 전략의 일부가 될 수 있습니다**.,

자본의 보존을 통해 전체의 믿음과 신용카의 미국 정부,팁은 좋은 대안에 대한 투자자의 품질에 대한 우려는 그들의 수 있습니다. 팁은 명목상의 대응만큼 금리의 변화에 직접 상관 관계가 없지만,그들은 여전히 그 변화에 의해 영향을받습니다. 팁의 가치는 금리의 변화에 따라 위 또는 아래로 변동될 수 있습니다. 투자자 판매할 필요가 만기 전에 노출될 수 있습니다 시장 위험 및 그들의 수익금 수보다 더 많거나 적은 원래 투자입니다.,

손익분기 인플레이션 율–에 따라 인플레이션 환경을 비교할 때채는 투자자는 평가의 차이를 산출 사이 팁과 명목 국채. 수익률의 차이는 손익분기 인플레이션 율로 알려져 있습니다.예를 들어,10 년 팁이 산출되는 경우.25%와 10 년 명목 재무부 메모는 2.25%를 산출 한 다음 손익분기 인플레이션 율은 2.00%입니다. 는 경우 인플레이션은 보다 높은 2.00%이상의 생활권,다음 정보를 제공 높은 총 수익보다는 기존의 국채와 같은 성장하고 있습니다., 야 하나를 참고하는,역사적으로,손익 요금 주변에 있었 2.50%,는 평균 인플레이션의 도입 이후의 끝에서 1990 년대 중반.

디플레이션의 손실이 발생할 수 있습치의 확장 기간 동안 디플레이션을 일으킬 수 있 팁을’주 금액을 아래로 떨어지 par($1,000). 이는 디플레이션 기간 후에 2 차 시장에서 팁을 판매하는 투자자에게 부정적인 영향을 미칠 것입니다. 또한,높은 조정 원금과 함께 구입 한 팁은 인플레이션 요인이 미래에 내려갈 경우 가치를 잃을 수 있습니다., 원금의 긍정적 인 수익을 보장하기 위해 투자자는 새로 발행 된 팁 또는 인플레이션 계수가 1.0 미만인 팁을 구입하는 것이 좋습니다. 만기가 될 때까지 팁을 보유하고있는 투자자는 최소 파 또는 인플레이션 조정 원금 중 어느 것이 더 높은지 받게됩니다.

팁 대 명목 채권-팁과 명목 채권은 인플레이션의 변화와 관련하여 다르게 행동합니다. 인플레이션 압력이 증가하는시기에,명목 채권은 고정이자 지급이 구매력을 잃어 감에 따라 덜 매력적이 될 것입니다., 인플레이션 두려움이 경감되거나 디플레이션의 경우,명목 채권은 실제 수익 기준으로 더 가치있게됩니다. 는 경우 인플레이션 것으로 밝혀졌 미만 예상,총 수익에 끝을 실제보다는 유사한 명목 국채.

경우 인플레이션이 증가 할 것으로 예상되는 투자자는 선택할 수 있습에 투자 끝은 것이기 때문에 더 가치보다 비교 공칭 수 있습니다. 그러나 믿는 투자자는 인플레이션이 떨어지거나 디플레이션이 발생하 공칭 유대상 현저히 지장이 있다고 더 나은 값입니다.

유동성-비록 미국, 재무성 증권시장은 하나의 가장 큰 액체 증권 시장,세계에서 유통 시장에 대한 팁이지 않으로 활성 또는 액체로 시장에 대한 명목상의 재무성 증권. 유동성이 적고 참가자가 적 으면 입찰가 간의 스프레드가 넓어지고 고정 된 원금 비교보다 팁에 가격을 물을 수 있습니다.

과세–반자 지급에 팁이 있는 대상 소득세,처럼에 지불을 명목상의 재무성 증권., 그러나,증가 끝 주요 가치,인플레이션의 결과로 조정,또한 과세소득에서 올해가 발생하더라도,그들이 증가하지 않은 것을 깨달았을 때까지 팁을 판매 또는 성숙합니다. 이것은”팬텀 소득의 과세로 알려져 있습니다.”반대로,디플레이션으로 인한 원금 감소는 과세 대상이자 소득을 상쇄하는 데 사용될 수 있습니다. “팬텀 소득”의 가능한 세금 책임을 피하기를 희망하는 투자자는 세금 이연 계정에서 구매 팁을 고려해야합니다., 투자자 촉구하는 상담들이 자신의 조세 자문들과 관련하여 특정한 상황을 만들기 이전에 모든 투자 결정을 내세 결과입니다.

부정적인 후 세금을 현금 흐름 기간에 높은 인플레이션에 대한 높은 세 부류 투자자(구매한 경우에 과세 대상이 계정)팁을 수있는 결과에 부정적인 후 세금을 현금 흐름으로 증가가 주요한 값을 초과하는 순 쿠폰 지급.

CPI-U 의 변화–투자자는 소비자 가격의 현재 변화가 미래의 움직임을 나타내는 것이 아니라는 것을 이해해야합니다., 또한 CPI-U 지수 변화를 계산하는 데 사용 된 CPI 데이터의 3 개월 지연은 2 차 시장의 팁 값에 영향을 미칠 수 있습니다. 이는 CPI-U 의 스윙이 중요하고 빠른 경우에 특히 중요합니다.

참고:상 예제를 제공한 설명을 위한 목적과 의도되지 않을 반영한 실제 성능을 보거나 제공하는 보안이다.

*인플레이션 율은 3 개월 지연이있는 참조 된 CPI-U 를 기반으로합니다.

**다각화는 이익을 보장하거나 손실로부터 보호하지 않습니다.,

투자에는 위험이 수반되며 이익 또는 손실이 발생할 수 있습니다. 고정 수입 증권의 가치는 변동하고 투자자는 만기 이전에 판매 된 경우 원래 투자보다 많거나 적게받을 수 있습니다. 채권은 가격 변동 및 가용성의 대상이됩니다. 부채에 대한 투자증권을 포함한 다양한 위험을 포함한 신용위험,이자율 위험 및 유동성 위험이 있습니다. 부채에 대한 투자증권 평가 아래에 투자등급(일반적으로”정크 채권”)될 수 있습니다 높은 수준의 신용 및 유동성 위험보다는 투자에 투자 등급 증권., 고정 수입 증권을 소유 한 투자자는 금리와 그 유가 증권의 가격 간의 관계를 알고 있어야합니다. 일반적으로 채권의 가격은 이자율의 변화에 반비례하여 움직입니다. 과거 실적은 미래의 결과를 보장하지 않습니다.

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