A rögzített jövedelem fontos szerepet játszik a befektetési portfólióban, különösen azok számára, akik a folyó jövedelemtől vagy a jövőbeli kiadások tervezésétől függenek. A legtöbb kötvények kínálnak a befektetők egy fix kupon egy meghatározott ideig, valamint egy meghatározott megtérülési ráta. Aggodalomra ad okot azonban, ha a beruházás 4% – ot, az infláció pedig 3% – ot keres. Ez azt jelenti, hogy a reálhozam – a megadott hozam mínusz infláció – csak 1%., Egy kötvénybefektető egy ideig bezárja a pénzt, és elkötelezi magát egy meghatározott jövedelemáram mellett, de ha alábecsüli az inflációt, a befektetéséből származó jövőbeli bevételeknek kevesebb vásárlóereje lehet.
a nominális kötvényekkel ellentétben a tippeket úgy tervezték, hogy valódi megtérülési rátát kínáljanak, így bizonyos mértékű védelmet nyújtsanak a befektetőknek az inflációval szemben*. A tippekbe történő befektetéssel a befektetők feladják a kiszámítható jövedelemáram bizonyosságát annak biztosítása érdekében, hogy befektetésük növekvő infláció esetén megőrizze vásárlóerejét., Ennek érdekében a TIPS valamivel alacsonyabb kamatot fizet, mint a hasonló lejáratú kincstárjegyek. Egyes befektetők úgy döntenek, hogy diverzifikálják portfólióikat mind a tippek, mind a névleges kötvények megvásárlásával.
vásárlóerő-kockázat kezelése
a tippeknek meghatározott lejárati idejük van, és fix kamatozásúak. A tőkeösszeget naponta módosítják. Mivel a kupont a fennálló tőkeérték alapján fizetik ki, a féléves kifizetések is ingadoznak. A fogyasztói árak emelkedése tükröződik a TIPPTULAJDONOSOK magasabb tőke – és kamatfizetéseiben., Ezzel szemben a fogyasztói árak csökkenése ellentétes hatást gyakorol a tőke-és kamatfizetésekre.
A szemléltetéséhez a következő inflációs forgatókönyv egy hipotetikus öt év TIPPEK a 1.50% kamatláb.
a CPI-U változását egy tényező képviseli, amely tükröződik a korrigált tőkeértékben. Az új kiadási tippek tényezője 1.0. Egy inflációs időszakban a tényező felmegy; deflációs időszakban csökken. Ahogy a tőkeérték változik, úgy a kamatfizetések is., Lejáratkor a TIPS befektetőt a korrigált vagy az eredeti kibocsátott tőkével fizetik ki, attól függően, hogy melyik a nagyobb. A fenti ábrán egy befektető 1070 dollárt kapna lejáratkor.
Beruházási kiemeli
a kamatokkal Variabilitás – Mivel kamatjövedelem, illetve igazgató érték kapcsolódnak CPI-U, lehet, hogy ingadozik a kurzus egy TIPP az élet, így nehéz a projekt jövőbeni cash flow-kat. A kiszámítható cash flow-kat kereső befektetők nem támaszkodhatnak tippekre. Azonban, beleértve ezeket a kötvényeket a portfolió része lehet egy jól megalapozott diverzifikációs stratégia**.,
tőketartozás-az amerikai kormány teljes hite és hitele mellett a tippek jó alternatívát jelentenek a kötvényeik minőségével foglalkozó befektetők számára. Bár a tippek nem közvetlenül korrelálnak a kamatlábak változásával, mint a névleges társaik, ezeket a változásokat még mindig érintik. A tippek értéke ingadozhat felfelé vagy lefelé a kamatlábak változásával. Azok a befektetők, akiknek lejárat előtt kell értékesíteniük, piaci kockázatnak lehetnek kitéve, bevételeik pedig többé-kevésbé lehetnek, mint az eredeti befektetés.,
fedezeti inflációs ráta-az inflációs környezettől függően a kötvények összehasonlításakor a befektetőknek értékelniük kell a HOZAMKÜLÖNBSÉGET a csúcsok és a nominális kincstári kötvények között. A hozamkülönbség az úgynevezett fedezeti inflációs ráta.
például, ha egy 10 éves tippek hozamok .A 25%-os és a 10 éves nominális kincstárjegy 2,25% – ot hoz, majd a fedezetlen inflációs ráta 2,00%. Ha az infláció meghaladja a 2,00% – ot a kötvény élettartama alatt, akkor a tippeknek magasabb teljes megtérülést kell biztosítaniuk, mint az azonos lejáratú hagyományos kincstárjegyek., Egy biztos, vegye figyelembe, hogy történelmileg, breakeven árak már körül 2.50%, ami az átlagos infláció bevezetése óta TIPPEK az 1990-es évek közepén.
a Defláció Okozhat értékvesztés – huzamosabb defláció okozhat TIPPEK fő összeg alá esik, par (1000 dolláros). Ez negatív hatással lenne azokra a befektetőkre, akik deflációs időszak után adnak el tippeket a másodlagos piacon. Ezenkívül a magas korrigált tőkével vásárolt tippek elveszíthetik az értéket, ha az inflációs tényező a jövőben csökken., A tőke pozitív megtérülésének biztosítása érdekében a befektetőket arra ösztönzik, hogy vásároljanak újonnan kibocsátott tippeket, vagy azokat, amelyek inflációs tényezője kevesebb, mint 1.0. Azok a befektetők, akik a lejáratig tippeket tartanak, legalább par-t vagy inflációval korrigált tőkét kapnak, attól függően, hogy melyik a magasabb.
tippek vs. nominális kötvények-tippek és nominális kötvények eltérően viselkednek az inflációs változások tekintetében. A növekvő inflációs nyomás idején a nominális kötvények kevésbé lesznek vonzóak, mivel fix kamatozásuk elveszíti vásárlóerejét., Ahogy az inflációs félelmek enyhülnek vagy defláció esetén, a nominális kötvények reálhozam alapján értékesebbé válnak. Ha az infláció a vártnál kisebbnek bizonyul, akkor a tippek teljes hozama valójában kisebb lehet, mint egy összehasonlítható nominális kincstári kötvény esetében.
amikor az infláció várhatóan emelkedni fog, a befektető dönthet úgy, hogy tippeket fektet be, mert értékesebbé válik, mint az összehasonlítható nominális kötvények. Ha azonban egy befektető úgy véli, hogy az infláció csökkenni fog, vagy defláció következik be, akkor a nominális kötvények jobb értéket jelentenek.
likviditás-bár az USA-ban., A Treasury securities market a világ egyik legnagyobb és leglikvidebb értékpapírpiaca, a TIPS másodlagos piaca nem olyan aktív vagy likvid, mint a nominális kincstári értékpapírok piaca. A kisebb likviditás és a kevesebb résztvevő az ajánlatok közötti szélesebb spread-ot eredményezhet, és a tippekre vonatkozó árajánlatokat kérheti, mint a fix fő összehasonlíthatóságuk.
adózás-a tippekre vonatkozó féléves kamatfizetések szövetségi jövedelemadó hatálya alá tartoznak, csakúgy, mint a nominális kincstári értékpapírok kifizetései., Ugyanakkor az inflációs kiigazítások következtében a kamatemelések is jövedelemként adóznak az adott évben, annak ellenére, hogy ezek a növekmények nem valósulnak meg mindaddig, amíg a tippeket nem értékesítik vagy nem érik el. Ez az úgynevezett adózás ” Fantom jövedelem.”Ezzel szemben csökken a tőkeösszeg miatt defláció lehet használni, hogy ellensúlyozza az adóköteles kamatjövedelem. A befektetők abban a reményben, hogy elkerüljék az esetleges adókötelezettség a “Fantom jövedelem,” meg kell fontolnia beszerzési tippeket egy adó-halasztott számla., A befektetőket arra ösztönzik, hogy konzultáljanak saját adótanácsadóikkal a sajátos helyzetükkel kapcsolatban, mielőtt bármilyen adózási következményekkel járó befektetési döntést meghoznának.
negatív adózás utáni cash Flow-in időszakok magas infláció, a magas adó-zárójel befektetők (ha vásárolt adóköteles számlák) tippek eredményezhet negatív adózás utáni cash flow, mint a tőkeérték növekedése meghaladja a nettó kupon kifizetések.
a CPI-U változásainak meg kell érteniük, hogy a fogyasztói árak jelenlegi változásai nem jelzik a jövőbeli mozgásokat., Ezenkívül a CPI-U index változásának kiszámításához használt CPI-adatok három hónapos késése hatással lehet a másodlagos piac TIPPÉRTÉKEIRE. Ez különösen akkor fontos, ha a CPI-U ingadozása jelentős és gyors.
megjegyzés: a bemutatott hipotetikus példák csak illusztrációs célokat szolgálnak, és nem tükrözik a biztonság tényleges teljesítményét vagy kínálatát.
*az infláció mértéke a hivatkozott CPI-U-n alapul, amely három hónapos késéssel rendelkezik.
* * a diverzifikáció nem biztosít nyereséget vagy védelmet a veszteség ellen.,
a befektetés kockázatot jelent, és nyereséget vagy veszteséget okozhat. A fix kamatozású értékpapírok értéke ingadozik, és a befektetők az eredeti befektetéseiknél többet vagy kevesebbet kaphatnak, ha lejárat előtt értékesítik azokat. A kötvényekre árváltozás és rendelkezésre állás vonatkozik. A hitelviszonyt megtestesítő értékpapírokba történő befektetések számos kockázattal járnak, beleértve a hitelkockázatot, a kamatlábkockázatot és a likviditási kockázatot. A befektetési fokozat alá besorolt hitelviszonyt megtestesítő értékpapírokba (amelyeket általában “junk bonds” – nak neveznek) történő befektetések nagyobb hitel-és likviditási kockázatnak lehetnek kitéve, mint a befektetési fokozatú értékpapírokba történő befektetések., Azoknak a befektetőknek, akik fix kamatozású értékpapírokkal rendelkeznek, tisztában kell lenniük a kamatlábak és ezen értékpapírok ára közötti kapcsolatokkal. Általános szabály, hogy a kötvény ára fordítottan mozog a kamatlábak változásához. A múltbeli teljesítmény nem garantálja a jövőbeli eredményeket.
az itt található információkat megbízható forrásokból készítették, de Raymond James nem garantálja & Associates, Inc., (RJA) és nem teljes összefoglaló vagy kimutatás az összes rendelkezésre álló adatról, sem nem értelmezhető úgy, mint az itt említett értékpapírok megvásárlására vagy eladására vonatkozó ajánlat. A kifejezett kereskedési ötletek előzetes értesítés nélkül változhatnak, és nem veszik figyelembe az egyes befektetők konkrét befektetési célkitűzéseit, pénzügyi helyzetét vagy igényeit. A befektetőket arra ösztönzik, hogy a vonatkozó dokumentumokat teljes egészében szerezzék be és vizsgálják felül. Az RJA azzal a feltétellel biztosítja ezt a közleményt, hogy nem képezi az elsődleges alapot semmilyen befektetési döntéshez., Továbbá, mivel ezek csak kereskedelmi ötletek, a befektetőknek feltételezniük kell, hogy a RJA nem fog nyomon követni. Az rja vagy leányvállalatainak alkalmazottai időnként kiadhatnak írásbeli vagy szóbeli kommentárt, technikai elemzést vagy kereskedési stratégiákat, amelyek eltérnek a belül kifejezett véleményektől. Az RJA és / vagy alkalmazottai, akik részt vesznek e közlemény előkészítésében vagy kibocsátásában, pozíciókat tölthetnek be az itt tárgyalt értékpapírokban. Az itt meghatározott értékpapírokra a rendelkezésre állás és az árváltozás vonatkozik. Minden ár és / vagy hozam csak tájékoztató jellegű jelzés., További információk kérésre rendelkezésre állnak.
befektetési termékek: nem betétek, nem FDIC / NCUA biztosított, nem biztosított semmilyen kormányzati ügynökség, nem bank garantált, kockázatnak kitéve, és elveszítheti értékét.
Next >