Fast indkomst spiller en vigtig rolle i en investeringsportefølje, især for de investorer, der er afhængige af løbende indkomst eller planlægning for fremtidige udgifter. De fleste obligationer tilbyder investorer en fast kupon i en bestemt periode og giver en angivet afkast. Der opstår imidlertid en bekymring, når investeringen tjener 4%, og inflationen løber på 3%. Dette betyder, at den reelle afkast – det angivne afkast minus inflationen – kun er 1%., En obligationsinvestor låser pengene i en periode og forpligter sig til en bestemt indkomststrøm, men hvis han undervurderer inflationen, kan fremtidige indtægter fra hans investering have mindre købekraft.i modsætning til nominelle obligationer er TIPS designet til at tilbyde en realafkast og dermed give investorer en vis beskyttelse mod inflation*. Ved at investere i TIPS giver investorer sikkerhed for en forudsigelig indkomststrøm for at sikre, at deres investering vil bevare sin købekraft i tilfælde af stigende inflation., For denne forsikring betaler TIPS lidt lavere renter end sammenlignelige løbetidsbeviser. Nogle investorer vælger at diversificere deres porteføljer ved at købe både TIPS og nominelle obligationer.

adressering af købekraftrisiko

TIPS har en angivet forfaldsdato og betaler en fast kuponrente. Hovedbeløbet justeres dagligt. Da kuponen betales på den udestående hovedværdi, vil de halvårlige betalinger også svinge. Stigninger i forbrugerpriserne afspejles i højere afdrag og renter til tips indehavere., Omvendt har fald i forbrugerpriserne en modsat virkning på afdrag og renter.

for at illustrere skal du overveje følgende inflationsscenarier på en hypotetisk femårig TIPS med en kuponrente på 1, 50%.

ændringen i CPI-U er repræsenteret af en faktor, der afspejles i den justerede hovedværdi. Nye spørgsmål TIPS har en faktor på 1,0. I en inflationsperiode vil faktoren gå op; i en deflatorisk periode vil den gå ned. Når hovedværdien ændres, gør det også rentebetalingerne., Ved udløb betales en TIPS-investor enten den justerede eller den originale udstedte hovedstol, alt efter hvad der er størst. I illustrationen ovenfor ville en investor modtage $ 1,070 ved udløb.

Investeringshøjdepunkter

hovedstol og Rentevariabilitet – da rentebetalinger og hovedværdi er knyttet til KPI-U, kan de svinge i løbet af et TIPS-liv, hvilket gør det svært at projicere fremtidige pengestrømme. Investorer, der leder efter forudsigelige pengestrømme, bør ikke stole på tip. Inkludering af disse obligationer i en portefølje kan dog være en del af en veletableret diversificeringsstrategi**.,

kapitalbevarelse – støttet af den amerikanske regerings fulde tro og kredit er TIP et godt alternativ for investorer, der er bekymrede over kvaliteten af deres obligationer. Selvom TIPS ikke er så direkte korreleret med ændringer i renten som deres nominelle modparter, påvirkes de stadig af disse ændringer. Værdien af TIPS kan svinge op eller ned med ændringer i renten. Investorer, der skal sælge før udløb, kan blive udsat for markedsrisiko, og deres provenu kan være mere eller mindre end den oprindelige investering.,

Breakeven Inflation – afhængigt af det inflationære miljø, når man sammenligner obligationer investorer bør vurdere forskellen i renter mellem TIPS og nominelle statsobligationer. Forskellen i udbytte er kendt som breakeven inflation.

for eksempel, hvis en 10-årig TIPS udbytter .25% og en 10-årig nominel Skatkammernote giver 2,25%, så er breakeven-inflationen 2,00%. Hvis inflationen er højere end 2.00% i løbet af obligationens levetid, skal TIPS give et højere samlet afkast end konventionelle statskasser med samme løbetid., Man skal være opmærksom på, at historisk breakeven priser har været omkring 2.50%, hvilket er den gennemsnitlige inflation siden indførelsen af TIPS i midten af 1990’erne.

Deflation Kan Medføre Tab af Værdi – Længere perioder med deflation kan forårsage TIPS’ hovedstolen at falde til under kurs pari ($1,000). Dette ville have en negativ indvirkning på investorer, der sælger TIPS på det sekundære marked efter en deflationsperiode. Derudover kan tip, der er købt med en højjusteret hovedstol, miste værdi, hvis inflationsfaktoren falder i fremtiden., For at sikre et positivt afkast af hovedstolen opfordres investorer til at købe nyudstedte TIPS eller dem med en inflationsfaktor på mindre end 1.0. Investorer, der har TIPS indtil udløb, vil modtage et minimum af par eller den inflationsjusterede hovedstol, alt efter hvad der er højere.

TIPS vs. nominelle obligationer – TIPS og nominelle obligationer opfører sig forskelligt med hensyn til ændringer i inflationen. I tider med stigende inflationspres vil nominelle obligationer blive mindre attraktive, da deres faste rentebetalinger mister købekraften., Da inflationær frygt aftager eller i tilfælde af deflation, bliver nominelle obligationer mere værdifulde på et reelt afkast. Hvis inflationen viser sig at være mindre end forventet, kan det samlede afkast af TIPS faktisk være mindre end for en sammenlignelig nominel statsobligation.

når inflationen forventes at stige, kan en investor vælge at investere i TIPS, fordi de vil blive mere værdifulde end de sammenlignelige nominelle obligationer. Men hvis en investor mener, at inflationen vil falde eller deflation vil forekomme, vil de nominelle obligationer give en bedre værdi.

likviditet-selvom USA, Treasury securities market er et af de største og mest likvide værdipapirmarkeder i verden, det sekundære marked for TIPS er ikke så aktivt eller likvidt som markedet for nominelle statspapirer. Mindre likviditet og færre deltagere kan resultere i større spænd mellem bud-og udbudspriser på TIPS end deres faste vigtigste sammenlignelige.

beskatning – halvårlige rentebetalinger på tip er underlagt føderal indkomstskat, ligesom betalinger på nominelle statspapirer., Imidlertid beskattes stigninger i en tips-hovedværdi som følge af inflationsjusteringer også som indkomst i det år, de opstår, selvom disse stigninger ikke realiseres, før tipene er solgt eller modne. Dette er kendt som Beskatning af “Fantomindkomst.”Omvendt kan fald i hovedstolen på grund af deflation bruges til at modregne skattepligtige renteindtægter. Investorer i håb om at undgå mulig skattepligt af “Phantom indkomst,” bør overveje at købe TIPS i en skat-udskudt konto., Investorer opfordres til at konsultere deres egne skatterådgivere med hensyn til deres specifikke situation, inden de træffer investeringsbeslutninger med skattemæssige konsekvenser.

negativ pengestrøm efter skat-i perioder med høj inflation, for investorer med høj skat (hvis de købes i skattepligtige konti), kan TIPS resultere i en negativ pengestrøm efter skat, da stigningen i hovedværdien vil overstige nettokuponbetalingerne.

ændringer i KPI-U – investorer skal forstå, at aktuelle ændringer i forbrugerpriser ikke er tegn på fremtidige bevægelser., Desuden kan den tre måneders forsinkelse i CPI-data, der bruges til at beregne CPI-U-indeksændringen, have indflydelse på TIPS-værdier på det sekundære marked. Dette er især vigtigt, når gynger i CPI-U er betydelige og hurtige.

Bemærk: de hypotetiske eksempler er kun til illustrative formål og er ikke beregnet til at afspejle den faktiske ydelse eller udbud af nogen sikkerhed.

*inflation er baseret på den refererede CPI-U, som har en tre måneders forsinkelse.

**diversificering sikrer ikke en fortjeneste eller beskytter mod et tab.,investering indebærer risiko, og du kan pådrage dig en fortjeneste eller et tab. Værdien af værdipapirer med fast indkomst svinger, og investorer kan modtage mere eller mindre end deres oprindelige investeringer, hvis de sælges før udløb. Obligationer er underlagt prisændringer og tilgængelighed. Investeringer i gældsinstrumenter indebærer en række risici, herunder kreditrisiko, renterisiko og likviditetsrisiko. Investeringer i gældsinstrumenter klassificeret under investeringsklasse (almindeligvis benævnt “junk bonds”) kan være underlagt større kredit-og likviditetsrisiko end investeringer i værdipapirer i investeringsklasse., Investorer, der ejer værdipapirer med fast indkomst, bør være opmærksomme på forholdet mellem renten og prisen på disse værdipapirer. Som en generel regel bevæger prisen på en obligation sig omvendt til ændringer i renten. Tidligere resultater er ingen sikkerhed for fremtidige resultater.

oplysningerne heri er udarbejdet fra kilder, der menes pålidelige, men er ikke garanteret af Raymond James & Associates, Inc., (RJA) og er ikke et fuldstændigt resum.eller en erklæring om alle tilgængelige data, og det skal heller ikke fortolkes som et tilbud om at købe eller sælge værdipapirer, der henvises til heri. Handelsideer, der udtrykkes, kan ændres uden varsel og tager ikke højde for de enkelte investorers særlige investeringsmål, økonomiske situation eller behov. Investorer opfordres til at indhente og gennemgå de relevante dokumenter i deres helhed. RJA leverer denne meddelelse på betingelse af, at den ikke vil danne det primære grundlag for enhver investeringsbeslutning, du måtte tage., Da dette kun er handelsideer, bør investorer desuden antage, at RJA ikke vil producere nogen opfølgning. Medarbejdere hos RJA eller dets tilknyttede selskaber kan til tider frigive skriftlige eller mundtlige kommentarer, teknisk analyse eller handelsstrategier, der adskiller sig fra de meninger, der udtrykkes inden for. RJA og / eller dets medarbejdere, der er involveret i forberedelsen eller udstedelsen af denne meddelelse, kan have positioner i de værdipapirer, der diskuteres heri. Værdipapirer, der er identificeret heri, afhænger af tilgængelighed og ændringer i prisen. Alle priser og / eller udbytter er kun indikationer til orientering., Yderligere oplysninger er tilgængelige efter anmodning.

investeringsprodukter er: ikke indskud, ikke FDIC / NCUA forsikret, ikke forsikret af noget regeringsorgan, ikke bankgaranti, udsat for risiko og kan miste værdi.

Næste >