Voir: évaluation utilisant les multiples #désavantages; taux de croissance durable #d’un point de vue financier.
le ratio PEG est couramment utilisé et fourni par de nombreuses sources d’informations financières et boursières. Malgré sa large utilisation, le rapport de cheville n’est qu’une règle approximative. Les critiques à l’égard du ratio PEG comprennent qu’il s’agit d’un ratio trop simplifié qui ne permet pas de relier utilement le ratio cours/bénéfice à la croissance parce qu’il ne tient pas compte du rendement des capitaux propres (ROE) ou du facteur de rendement requis (T).,
lorsque le PEG est cité dans des sources publiques, Cela fait beaucoup de différence que les gains utilisés dans le calcul du PEG soient le BPA de l’année écoulée, le BPA estimé de l’année future ou même les estimations spéculatives de croissance de certains analystes au cours des cinq prochaines années. L’utilisation du taux de croissance prévu pour l’année à venir est considérée comme la plus fiable des estimations prospectives. Cependant, le taux de croissance retenu pour le calcul d’un ratio PEG publié particulier peut ne pas être clair, ou peut nécessiter une lecture attentive des notes de bas de page pour le chiffre donné.,
la validité du PEG ratio est particulièrement discutable lorsqu’il est utilisé pour comparer les entreprises qui s’attendent à une forte croissance avec celles qui s’attendent à une faible croissance, ou pour comparer les entreprises dont le P/E est élevé avec celles dont le P/E est faible.
Les chiffres des taux de croissance devraient provenir d’une source impartiale. Cela peut provenir d’un analyste, dont le travail doit être objectif, ou de la propre analyse de l’investisseur., La direction n’est pas impartiale et on suppose que leurs déclarations ont un peu de bouffée, allant d’un peu optimiste à complètement invraisemblable. Ce n’est pas toujours vrai, car certains gestionnaires ont tendance à prédire des résultats modestes uniquement pour que les choses sortent mieux que prévu. Un investisseur prudent devrait enquêter pour lui-même si les estimations sont raisonnables, et ce qui devrait être utilisé pour comparer le cours de l’action.,
Les calculs de PEG basés sur des estimations de croissance à cinq ans sont particulièrement soumis à des projections de croissance trop optimistes par les analystes, qui ne sont en moyenne pas réalisées, et à l’actualisation du risque de perte pure et simple de capital investi.
Avantagesmodifier
les investisseurs peuvent préférer le PEG ratio car il met explicitement une valeur sur la croissance attendue des bénéfices d’une entreprise. Le ratio PEG peut indiquer si le ratio P/E élevé d’une entreprise reflète un cours de bourse excessivement élevé ou s’il reflète des perspectives de croissance prometteuses pour l’entreprise.,
Désavantagesmodifier
le ratio PEG est moins approprié pour mesurer les entreprises sans forte croissance. Les grandes entreprises bien établies, par exemple, peuvent offrir des revenus de dividendes fiables, mais peu de possibilités de croissance.
le taux de croissance d’une entreprise est une estimation. Il est soumis aux limites de la projection d’événements futurs. La croissance Future d’une entreprise peut changer en raison d’un certain nombre de facteurs: les conditions du marché, les revers d’expansion et le battage médiatique des investisseurs. En outre, la convention selon laquelle » PEG=1 » est appropriée est quelque peu arbitraire et considérée comme une métrique empirique. .,
la simplicité et la commodité du calcul de PEG omettent plusieurs variables importantes. Premièrement, le taux de croissance absolu de l’entreprise utilisé dans le PEG ne tient pas compte du taux de croissance global de l’économie, et par conséquent, un investisseur doit comparer le PEG d’une action au PEG moyen de son industrie et de l’ensemble de l’économie pour avoir une idée précise de la compétitivité d’une action pour l’investissement. Un PEG faible (attrayant) en période de forte croissance dans l’ensemble de l’économie peut ne pas être particulièrement impressionnant par rapport à d’autres actions, et vice versa pour les PEG élevés en période de croissance lente ou de récession.,
en outre, les taux de croissance de l’entreprise qui sont beaucoup plus élevés que le taux de croissance de l’économie sont instables et vulnérables à tout problème auquel l’entreprise pourrait être confrontée qui l’empêcherait de maintenir son taux actuel. Par conséquent, un stock à ancrage élevé avec un taux de croissance stable et durable (par rapport à la croissance de l’économie) peut souvent être un investissement plus attrayant qu’un stock à faible ancrage qui peut se trouver juste sur une « séquence »de croissance à court terme., Un taux de croissance soutenu plus élevé que l’économie au fil des ans indique généralement une entreprise très rentable, mais peut également indiquer une arnaque, surtout si la croissance est un pourcentage stable, peu importe la façon dont le reste de l’économie fluctue (comme ce fut le cas pendant plusieurs années pour les rendements dans le système de Ponzi de Bernie Madoff).
enfin, la volatilité des actions hautement spéculatives et risquées, qui ont des ratios cours/bénéfices faibles en raison de leur prix très bas, n’est pas non plus corrigée dans les calculs de PEG. Ces stocks peuvent avoir des PEG faibles en raison d’un très faible ratio PE à court terme (~1 an) (par exemple, Taux de croissance de 100% de 1 $à 2 / / stock) qui n’indique aucune garantie de maintien de la croissance future ni même de solvabilité.