toutes les entreprises acquièrent ou développent un certain niveau d’actifs. Certaines entreprises peuvent détenir des biens immobiliers et / ou être propriétaires des bâtiments et des usines dans lesquels elles opèrent.

d’Autres peuvent détenir des stocks de produits ou de l’équipement, et d’autres encore peut posséder d’autres filiales. Une question à laquelle les traders orientés sur la valeur cherchent à répondre est « dans quelle mesure la valeur marchande de ces actifs?, »

composantes du Ratio prix / Valeur comptable (P/BV)

la »valeur comptable” est définie comme la valeur liquidative d’une entreprise et est calculée en additionnant l’actif total et en soustrayant le passif. Valeur comptable par action est déterminé en divisant la valeur comptable par le nombre d’actions en circulation. Cela peut être considéré comme le montant que les actionnaires recevraient théoriquement par action détenue si la société cessait ses activités et que tous les actifs étaient liquidés.

Le Ratio « prix/Valeur comptable” (P/BV) est calculé en divisant le prix d’une action par la valeur comptable par action., Donc, si une société a 100 millions de dollars d’actifs nets et 10 millions d’actions en circulation, la valeur comptable de cette société est de 10 actions a (100 millions d’actifs / 10 millions d’actions). Si le prix de l’action est de 20 a par action, le rapport prix / valeur comptable est de 2,0 (prix de 20 divided divisé par la valeur comptable de 10$). Si le cours de l’action augmente par la suite à 30 a par action, alors le P/BV serait de 3.0.

ce que recherchent les traders

certaines actions ont tendance à se négocier à un niveau P / BV relativement faible. D’autres ont une histoire de négociation à des niveaux P/BV beaucoup plus élevés., En conséquence, il n’est pas toujours possible de regarder le P/BV actuel d’une entreprise donnée et de le considérer comme « élevé” ou « faible ». »Par conséquent, il est généralement préférable de comparer le P/BV actuel d’une entreprise à sa propre gamme historique afin d’obtenir une perspective historique.

de même, les stocks de certains groupes industriels, comme le secteur manufacturier, se négocient généralement à des ratios P / BV relativement faibles. Cela peut être dû en partie au fait que les entreprises manufacturières ont tendance à posséder beaucoup d’actifs durs tels que l’équipement et les bâtiments., L’équipement et la machinerie n’augmenteront généralement pas en valeur au fil du temps et pourraient en fait se déprécier. Les bâtiments peuvent augmenter en valeur, mais auront tendance à le faire lentement au fil du temps.

Les actions de certains autres groupes industriels, comme les valeurs technologiques, se négocient généralement à des ratios P/BV relativement élevés. Cela peut être dû en partie à la perception qu’une technologie révolutionnaire pourrait permettre à une entreprise technologique d’augmenter ses bénéfices très rapidement.

Il peut donc également être utile de comparer le P/BV actuel d’une entreprise donnée à celui du p / BV moyen pour les actions du même groupe industriel., Tout cela étant dit, certains traders qui se concentrent sur les facteurs de valeur pour sélectionner des actions commenceront leur recherche en se concentrant sur les actions qui se négocient actuellement en dessous de la valeur comptable, c’est-à-dire sur les actions avec un P/BV inférieur à 1.00. La théorie sous-jacente est de commencer par regarder les titres qui vous permettent d’acheter 1 $d’actifs pour moins de $1.

ce que les traders recherchent

parfois, les entreprises souffrent de graves malheurs., Que leur produit devienne obsolète, qu’ils perdent beaucoup d’argent sur une entreprise qu’ils ont acquise, ou qu’un concurrent lance un nouveau produit qui prend une grande partie de leur part de marché, les affaires d’une entreprise peuvent aller vers le sud rapidement et de manière spectaculaire. Généralement, les actions de la société suivront souvent lorsque les traders tenteront d’évaluer la valeur réelle. Lorsque cela se produit, un stock peut soudainement sembler très bon marché en fonction de son P/BV nettement inférieur. Toutefois, s’il y a un changement important au modèle d’affaires sous-jacent, le stock peut ne pas être aussi sous-évalué que le suggère le P/BV., Cette situation est souvent appelée « piège de la valeur », dans lequel une entreprise semble sous-évaluée mais est une réalité les investisseurs n’ont tout simplement pas encore reconnu le changement négatif sous-jacent des fondamentaux de la société.

de même, parce que les cours des actions peuvent se déplacer à des extrêmes, il est possible pour un stock de tomber à un niveau extrêmement sous-évalué, puis y rester pendant une longue période de temps.

à l’autre extrémité du spectre, lorsque le P/BV d’un stock atteint un niveau nettement supérieur à celui que le stock a connu par le passé, il peut signaler une excès d’exubérance de la part des traders., Cela peut souvent servir de signe d’avertissement que le stock est surévalué. Pourtant, rappelez-vous que ce n’est pas parce qu’une action arbore un P/BV supérieur à la normale, cela ne signifie pas nécessairement qu’elle ne continuera pas à avancer ni qu’une forte baisse des prix est imminente. Une action avec un P / BV élevé peut impliquer que les investisseurs anticipent une forte croissance des bénéfices par rapport au reste du secteur.

résumé

afin d’utiliser le ratio P/BV pour évaluer à quel point un stock peut être surévalué ou sous-évalué, Vous devez comparer le P / BV actuel avec autre chose., Ceux-ci peuvent inclure les ratios P/BV historiques de l’entreprise ou P/BV des pairs de l’industrie. Si la valeur actuelle est à un niveau extrêmement élevé ou bas de la fourchette historique pour ce stock, vous pouvez être en mesure de désigner un stock comme étant surévalué ou sous-évalué.