tout au long de l’histoire, les sociétés de marché libre ont connu des cycles de croissance et de récession. Alors que tout le monde connaît de bonnes périodes économiques, les ralentissements sont souvent douloureux. La Réserve fédérale a été créée pour aider à réduire les blessures infligées pendant les affaissements et a reçu des outils puissants pour affecter l’offre de monnaie. Lisez la suite pour savoir comment la Fed gère la masse monétaire de la nation.,

L’Évolution de la Réserve Fédérale

Lorsque le Système Fédéral de Réserve a été créé en 1913, l’intention n’était pas de poursuivre activement la politique monétaire pour stabiliser l’économie. Les politiques de stabilisation économique n’ont pas été introduites avant les travaux de John Maynard Keynes en 1936. Au lieu de cela, les fondateurs considéraient la Fed comme un moyen d’empêcher la masse monétaire et le crédit de se tarir pendant les contractions économiques, ce qui se produisait souvent avant 1913.

Une façon dont la Fed était habilitée à s’assurer contre les paniques financières était d’agir en tant que prêteur de dernier recours., Autrement dit, lorsque les perspectives d’affaires risquées rendaient les banques commerciales hésitantes à accorder de nouveaux prêts, la Fed prêterait de l’argent aux banques, les incitant ainsi à prêter davantage. (Pour en savoir plus, voir: la Réserve fédérale.

la fonction de la Fed s’est développée et aujourd’hui, elle gère principalement la croissance des réserves bancaires et de la masse monétaire afin de promouvoir une expansion stable de l’économie., La Fed utilise trois outils principaux pour ce faire:

1. Par la mise en banque de réserve des exigences
2. En définissant le taux d’actualisation
3. Par les opérations d’open market

taux de Réserve

Un changement dans le ratio de réserves est rarement utilisée, mais est potentiellement très puissant. Le ratio de réserve est le pourcentage de réserves qu’une banque est tenue de détenir sur les dépôts., Une diminution du ratio permet à la Banque de prêter davantage, augmentant ainsi la masse monétaire. Une augmentation du rapport a l’effet inverse.

Taux d’Actualisation

Le taux d’actualisation est le taux d’intérêt de la Fed, les frais de banques commerciales qui ont besoin d’emprunter de nouvelles réserves. La Fed fixe ce taux, pas un taux du marché. Une grande partie de son importance provient du signal que la Fed envoie lors de la hausse ou de la baisse du taux: s’il est bas, la Fed veut encourager les dépenses et vice versa.,

En conséquence, les taux d’intérêt à court terme du marché ont tendance à suivre l’évolution du taux d’actualisation. Si la Fed veut donner aux banques plus de réserves, elle peut réduire le taux d’intérêt qu’elle facture, incitant ainsi les banques à emprunter davantage. Alternativement, il peut absorber les réserves en augmentant son taux et en persuadant les banques de réduire leurs emprunts.

les Opérations d’Open Market

les opérations d’Open market consistent en l’achat et la vente de titres d’état par la Fed., Si la Fed rachète des titres (tels que des Bons du Trésor) auprès de grandes banques et de courtiers en valeurs mobilières, elle augmente la masse monétaire entre les mains du public. Inversement, la masse monétaire diminue lorsque la Fed vend un titre. Les Termes « achat » et « vente » font référence aux actions de la Fed, et non au public.

Par exemple, un achat sur le marché libre signifie que la Fed achète, mais que le public vend. En fait, la Fed effectue des opérations d’open market uniquement avec les plus grands courtiers en valeurs mobilières et les banques du pays, pas avec le grand public., Dans le cas d’un achat de titres sur le marché libre par la Fed, il est plus réaliste que le vendeur des titres reçoive un chèque tiré sur la Fed elle-même. Lorsque le vendeur dépose cela dans sa banque, la banque se voit automatiquement accorder un solde de réserve accru auprès de la Fed. Ainsi, les nouvelles réserves peuvent être utilisées pour soutenir des prêts supplémentaires. Grâce à ce processus, la masse monétaire augmente. (Pour une lecture connexe, voir: opérations D’Open Market vs. Quantitative Easing.)

Le processus ne s’arrête pas là., L’expansion monétaire à la suite d’une opération d’open market implique des ajustements de la part des banques et du public. La banque dans laquelle le chèque original de la Fed est déposé a maintenant un ratio de réserve qui peut être trop élevé. En d’autres termes, ses réserves et dépôts ont augmenté du même montant. Par conséquent, son ratio réserves / dépôts a augmenté. Pour réduire ce ratio des réserves aux dépôts, la banque peut accorder plus de prêts.,

lorsque la banque fait un prêt supplémentaire, la personne qui reçoit le prêt reçoit un dépôt bancaire, augmentant la masse monétaire plus que le montant de l’opération d’open market. Cette expansion multiple de la masse monétaire s’appelle l’effet multiplicateur.

La Ligne de Fond

aujourd’Hui, la Fed utilise ses outils de contrôle de l’approvisionnement de l’argent pour aider à stabiliser l’économie. Lorsque l’économie s’effondre, la Fed augmente l’offre de monnaie pour stimuler la croissance. Inversement, lorsque l’inflation menace, la Fed réduit le risque en réduisant l’offre., Bien que la mission de « prêteur en dernier ressort » de la Fed soit toujours importante, le rôle de la Fed dans la gestion de l’économie s’est élargi depuis son origine.