Ein Treuhänder verstehen

Die Verantwortlichkeiten und Pflichten eines Treuhänders sind sowohl ethisch als auch legal. Wenn eine Partei wissentlich eine treuhänderische Pflicht im Namen einer anderen Partei annimmt, sind sie verpflichtet, im besten Interesse des Auftraggebers, d. H. Des Kunden oder der Partei, deren Vermögen sie verwalten, zu handeln. Dies ist, was als „Prudent Person Standard of Care“ bekannt ist; ein Standard, der ursprünglich aus einem Gerichtsurteil von 1830 stammt., Diese Formulierung der umsichtigen-Personen-Regel erforderte, dass eine als Treuhänder handelnde Person in erster Linie unter Berücksichtigung der Bedürfnisse der Begünstigten handeln musste. Es muss strikt darauf geachtet werden, dass kein Interessenkonflikt zwischen dem Treuhänder und seinem Auftraggeber entsteht.

In vielen Fällen ist aus der Beziehung kein Gewinn zu machen, es sei denn, zum Zeitpunkt des Beziehungsbeginns wird eine ausdrückliche Zustimmung erteilt. Zum Beispiel können Treuhänder im Vereinigten Königreich nach einem Urteil des englischen High Court, Keech vs. Sandford (1726), nicht von ihrer Position profitieren., Wenn der Auftraggeber eine Zustimmung erteilt, kann der Treuhänder den erhaltenen Nutzen behalten; Diese Vorteile können entweder monetär sein oder allgemeiner als „Chance“ definiert werden.,y der gemeinsamen Geschäfts-Beziehungen, einschließlich:

• Treuhänder und Begünstigten (die häufigste Art)
• Unternehmens-Vorstände und Aktionäre
• Vollzieher und Vermächtnisnehmer
• Wächter und Gemeinden
• Promotoren und Lager Abonnenten
• Rechtsanwälte und Kunden
• Investment-Unternehmen und Investoren
• Versicherungen/Agenten und Versicherungsnehmern

Treuhänderische Beziehung Zwischen Treuhänder & Begünstigter

Estate arrangements und umgesetzt trusts, bei denen sowohl Treuhänder und Begünstigten., Eine Person, die als Treuhänder oder Nachlassverwalter benannt ist, ist der Treuhänder, und der Begünstigte ist der Auftraggeber. Im Rahmen einer Treuhänder – / Begünstigtenpflicht hat der Treuhänder das rechtliche Eigentum an dem Eigentum oder den Vermögenswerten und ist befugt, mit den im Namen des Treuhandvermögens gehaltenen Vermögenswerten umzugehen. Im Nachlassrecht kann der Treuhänder auch als Vollstrecker des Nachlasses bezeichnet werden.

Beachten Sie, dass der Treuhänder Entscheidungen treffen muss, die im besten Interesse des Begünstigten liegen, da dieser ein angemessenes Eigentum an der Immobilie besitzt., Die Treuhänder-Begünstigten-Beziehung ist ein wichtiger Aspekt der umfassenden Nachlassplanung, und es sollte besonders darauf geachtet werden, zu bestimmen, wer als Treuhänder bezeichnet wird.

Politiker richten oft blinde Trusts ein,um reale oder wahrgenommene Interessenkonflikte zu vermeiden. Ein blinder Trust ist eine Beziehung, in der ein Treuhänder für die gesamte Anlage des Korpus (Vermögens) eines Begünstigten verantwortlich ist, ohne dass der Begünstigte weiß, wie der Korpus angelegt wird., Auch wenn der Begünstigte keine Kenntnis hat, hat der Treuhänder eine treuhänderische Pflicht, den Korpus gemäß dem umsichtigen Verhaltensstandard anzulegen.

Treuhänderische Beziehung zwischen Vorstandsmitgliedern & Aktionäre

Eine ähnliche treuhänderische Pflicht können Unternehmensdirektoren wahrnehmen, da sie als Treuhänder für Aktionäre gelten können, wenn sie im Vorstand einer Gesellschaft sind, oder Treuhänder von Einlegern, wenn sie als Direktor einer Bank fungieren., Spezifische Aufgaben umfassen die folgenden:

Die Sorgfaltspflicht

Die Sorgfaltspflicht gilt für die Art und Weise, wie der Vorstand Entscheidungen trifft, die sich auf die Zukunft des Unternehmens auswirken. Der Vorstand ist verpflichtet, alle möglichen Entscheidungen und deren Auswirkungen auf das Geschäft umfassend zu untersuchen. Wenn der Vorstand beispielsweise für die Wahl eines neuen CEO stimmt, sollte die Entscheidung nicht allein auf dem Wissen oder der Meinung des Vorstands über einen möglichen Kandidaten beruhen.Es liegt in der Verantwortung des Vorstands, alle tragfähigen Bewerber zu untersuchen, um sicherzustellen, dass die beste Person für den Job ausgewählt wird.,

Die Pflicht, in gutem Glauben zu handeln

Auch nachdem er alle Optionen vor sich vernünftig untersucht hat, hat der Vorstand die Verantwortung, die Option zu wählen, von der er glaubt, dass sie den Interessen des Unternehmens und seiner Aktionäre am besten dient.

Loyalitätspflicht

Loyalitätspflicht bedeutet, dass der Vorstand verpflichtet ist, keine anderen Ursachen, Interessen oder Zugehörigkeiten über seine Loyalität gegenüber dem Unternehmen und den Anlegern des Unternehmens zu stellen., Vorstandsmitglieder müssen von persönlichen oder beruflichen Geschäften Abstand nehmen, die ihr eigenes Eigeninteresse oder das einer anderen Person oder eines anderen Unternehmens über das Interesse des Unternehmens stellen könnten.

Verstößt ein Mitglied eines Verwaltungsrates gegen seine treuhänderische Pflicht, so können diese von der Gesellschaft selbst oder ihren Aktionären gerichtlich haftbar gemacht werden.,

Treuhänderische Beziehung zwischen Executor & Legatee

Treuhänderische Aktivitäten können auch für bestimmte oder einmalige Transaktionen gelten. Zum Beispiel wird eine Treuhandurkunde verwendet, um Eigentumsrechte an einem Verkauf zu übertragen, wenn ein Treuhänder im Namen des Grundstückseigentümers als Vollstrecker des Verkaufs fungieren muss. Eine Treuhandurkunde ist nützlich, wenn ein Eigentümer verkaufen möchte, aber aufgrund von Krankheit, Inkompetenz oder anderen Umständen nicht in der Lage ist, mit seinen Angelegenheiten umzugehen, und jemanden braucht, der an seiner Stelle handelt.,

Ein Treuhänder ist gesetzlich verpflichtet, dem potenziellen Käufer den wahren Zustand der verkauften Immobilie mitzuteilen, und er kann keine finanziellen Vorteile aus dem Verkauf erhalten. Eine Treuhandurkunde ist auch nützlich, wenn der Eigentümer verstorben ist und sein Eigentum Teil eines Nachlasses ist, der beaufsichtigt oder verwaltet werden muss.

Treuhänderische Beziehung zwischen Guardian & Ward

Unter einer Guardian / ward-Beziehung wird die Vormundschaft eines Minderjährigen auf einen bestimmten Erwachsenen übertragen., Als Treuhänder hat der Vormund die Aufgabe, sicherzustellen, dass das minderjährige Kind oder die minderjährige Station über eine angemessene Betreuung verfügt, zu der auch die Entscheidung gehören kann, wo der Minderjährige die Schule besucht, dass der Minderjährige über eine geeignete medizinische Versorgung verfügt, dass sie in angemessener Weise diszipliniert sind und dass ihr tägliches Wohlergehen intakt bleibt.

Ein Vormund wird vom Staatsgericht ernannt, wenn der natürliche Vormund eines minderjährigen Kindes sich nicht mehr um das Kind kümmern kann. In den meisten Staaten bleibt eine Beziehung zwischen Vormund und Gemeinde intakt, bis das minderjährige Kind die Volljährigkeit erreicht hat.,

Treuhänderische Beziehung zwischen Anwalt & Kunde

Die treuhänderische Beziehung zwischen Anwalt und Mandant ist wohl eine der strengsten. Der Oberste Gerichtshof der USA stellt fest, dass das höchste Maß an Vertrauen und Vertrauen zwischen einem Anwalt und einem Mandanten bestehen muss—und dass ein Anwalt als Treuhänder in völliger Fairness, Loyalität und Treue in jeder Vertretung und im Umgang mit Mandanten handeln muss.,

Anwälte haften für Verletzungen ihrer treuhänderischen Pflichten durch den Kunden und sind gegenüber dem Gericht, in dem dieser Kunde vertreten ist, verantwortlich, wenn ein Verstoß auftritt.

Treuhänderische Beziehung zwischen Principal & Agent

Ein allgemeineres Beispiel für treuhänderische Pflicht liegt in der Principal/Agent-Beziehung. Jede einzelne Person, Körperschaft, Partnerschaft oder Regierungsbehörde kann als Auftraggeber oder Vertreter fungieren, solange die Person oder das Unternehmen dazu in der Lage ist., Im Rahmen einer Haupt – / Vermittlungspflicht ist ein Vertreter gesetzlich ernannt, um im Namen des Auftraggebers ohne Interessenkonflikt zu handeln.

Ein häufiges Beispiel für eine Principal / Agent-Beziehung, die treuhänderische Pflicht impliziert, ist eine Gruppe von Aktionären als Principals, die das Management oder C-Suite-Personen als Agenten wählen. In ähnlicher Weise fungieren Anleger als Auftraggeber bei der Auswahl von Investmentfondsmanagern als Agenten zur Verwaltung von Vermögenswerten.,

Investment Treuhänder

Obwohl es so aussieht, als wäre ein Investment Treuhänder ein Finanzprofi (Geldmanager, Banker usw.), ist ein „Investment Treuhänder“ tatsächlich jede Person, die die rechtliche Verantwortung für die Verwaltung des Geldes eines anderen hat. Das heißt, wenn Sie sich freiwillig im Investment Committee des Board Ihrer lokalen Wohltätigkeitsorganisation oder einer anderen Organisation engagiert haben, haben Sie eine treuhänderische Verantwortung. Sie wurden in eine Vertrauensposition gebracht, und es kann Konsequenzen für den Verrat dieses Vertrauens geben.,

Auch die Einstellung eines Finanz-oder Investmentexperten entbindet die Ausschussmitglieder nicht von allen ihren Aufgaben. Sie sind weiterhin verpflichtet, die Aktivitäten des Sachverständigen sorgfältig auszuwählen und zu überwachen.

Die Eignungsregel

Broker-Dealer, die häufig durch Provisionen entschädigt werden, müssen in der Regel nur einer Eignungspflicht nachkommen. Dies ist definiert als Empfehlungen, die mit den Bedürfnissen und Vorlieben des zugrunde liegenden Kunden übereinstimmen., Broker-Händler werden von der Financial Industry Regulatory Authority (FINRA) nach Standards reguliert, die von ihnen verlangen, ihren Kunden geeignete Empfehlungen zu geben.

Anstatt ihre Interessen unter die des Kunden stellen zu müssen, gibt der Eignungsstandard nur an, dass der Broker-Dealer vernünftigerweise der Meinung ist, dass Empfehlungen für den Kunden in Bezug auf die finanziellen Bedürfnisse, Ziele und einzigartigen Umstände des Kunden geeignet sind., Eine wichtige Unterscheidung in Bezug auf Loyalität ist ebenfalls wichtig: Die Hauptpflicht eines Brokers liegt bei seinem Arbeitgeber, dem Broker-Dealer, für den er arbeitet, und nicht bei seinen Kunden.

Zu den weiteren Eignungsbeschreibungen gehört es, sicherzustellen, dass die Transaktionskosten nicht zu hoch sind und dass ihre Empfehlungen für den Kunden nicht ungeeignet sind. Beispiele, die gegen die Eignung verstoßen können, sind übermäßiger Handel, Aufbrechen des Kontos, um einfach mehr Provisionen zu generieren, und häufiges Wechseln des Kontovermögens, um Transaktionseinnahmen für den Broker-Händler zu generieren.,

Auch die Offenlegung potenzieller Interessenkonflikte ist für Makler keine so strenge Anforderung; eine Investition muss nur geeignet sein, sie muss nicht unbedingt mit den Zielen und dem Profil des einzelnen Anlegers übereinstimmen.

Der Eignungsstandard kann zu Konflikten zwischen einem Broker-Dealer und einem Client führen. Der offensichtlichste Konflikt hat mit Entschädigung zu tun., Nach einem Treuhandstandard wäre es einem Anlageberater strengstens untersagt, einen Investmentfonds oder eine andere Anlage für einen Kunden zu kaufen, da dies dem Broker eine höhere Gebühr oder Provision einbringen würde als eine Option, die den Kunden weniger kostet—oder mehr für den Kunden ergibt.

Unter der Eignungsanforderung kann die Investition, solange sie für den Kunden geeignet ist, für den Kunden erworben werden. Dies kann Makler auch dazu anregen, ihre eigenen Produkte zu verkaufen, bevor sie um Produkte konkurrieren, die möglicherweise weniger kosten.

Eignung vs., Treuhänderischer Standard

Wenn Ihr Anlageberater ein registrierter Anlageberater (RIA) ist, teilen sie die treuhänderische Verantwortung mit dem Anlageausschuss. Auf der anderen Seite kann ein Broker, der für einen Broker-Dealer arbeitet, nicht. Einige Maklerfirmen wollen oder erlauben ihren Maklern nicht, Treuhänder zu sein.

Normalerweise gebührenpflichtige Anlageberater sind an einen Treuhandstandard gebunden, der im Rahmen des Investment Advisers Act von 1940 festgelegt wurde. Sie können von der SEC oder staatlichen Wertpapierregulierungsbehörden reguliert werden., Das Gesetz ist ziemlich spezifisch bei der Definition, was ein Treuhänder bedeutet, und es sieht eine Loyalitäts-und Sorgfaltspflicht vor, was bedeutet, dass der Berater die Interessen seines Kunden über seine eigenen stellen muss.

Zum Beispiel kann der Berater keine Wertpapiere für sein Konto kaufen, bevor er sie für einen Kunden kauft, und es ist ihm verboten, Geschäfte zu tätigen, die zu höheren Provisionen für den Berater oder seine Wertpapierfirma führen können.,

Dies bedeutet auch, dass der Berater sein Bestes tun muss, um sicherzustellen, dass die Anlageberatung anhand genauer und vollständiger Informationen erfolgt—im Grunde genommen, dass die Analyse gründlich und so genau wie möglich ist. Die Vermeidung von Interessenkonflikten ist wichtig, wenn Sie als Treuhänder tätig sind, und dies bedeutet, dass ein Berater potenzielle Konflikte offenlegen muss, um die Interessen des Kunden vor den Interessen des Beraters zu stellen.,

Zusätzlich muss der Berater Trades unter einem“ Best Execution “ – Standard platzieren, was bedeutet, dass er sich bemühen muss, Wertpapiere mit der besten Kombination aus kostengünstiger und effizienter Ausführung zu handeln.

Die kurzlebige Treuhandregel

Während der Begriff „Eignung“ der Standard für Transaktionskonten oder Maklerkonten war, schlug das Arbeitsministerium vor Treuhandregel, um die Dinge für Makler zu verschärfen., Jeder mit verwaltetem Rentengeld, der Empfehlungen oder Aufforderungen für eine IRA oder andere steuerbegünstigte Rentenkonten abgab, würde als Treuhänder angesehen, der sich an diesen Standard halten muss, und nicht an den sonst geltenden Eignungsstandard.

Die Treuhandregel hat eine lange und doch unklare Umsetzung gehabt. Ursprünglich im Jahr 2010 vorgeschlagen, sollte es zwischen April 10, 2017 und Jan in Kraft treten. 1, 2018., Nach dem Amtsantritt von Präsident Trump wurde es auf den 9. Juni 2017 verschoben, einschließlich einer Übergangsfrist für bestimmte Ausnahmen, die sich bis Januar erstrecken. 1, 2018.

Anschließend wurde die Implementierung aller Elemente der Regel auf den 1. Juli 2019 zurückgeschoben. Bevor dies passieren konnte, wurde die Regel nach einer Entscheidung des Fifth U. S. Circuit Court vom Juni 2018 aufgehoben.

Im Juni 2020 ein neuer Vorschlag, Vorschlag 3.,0, wurde vom Arbeitsministerium veröffentlicht, das „die seit 1975 geltende Treuhanddefinition für Anlageberatung wieder in Kraft setzte, begleitet von neuen Interpretationen, die seine Reichweite im Rollover-Umfeld erweiterten, und schlug eine neue Befreiung für konfliktreiche Anlageberatung und Haupttransaktionen vor.“

Es ist noch nicht abzusehen, ob es unter Präsident Bidens neuer Verwaltung genehmigt wird.,

Risiken eines Treuhänders

Die Möglichkeit eines Treuhänders / Agenten, der sich nicht optimal im Interesse des Begünstigten verhält, wird als „Treuhänderrisiko“ bezeichnet.“Dies bedeutet nicht notwendigerweise, dass der Treuhänder die Ressourcen des Begünstigten zu seinem eigenen Vorteil nutzt; Dies könnte das Risiko sein, dass der Treuhänder nicht den besten Wert für den Begünstigten erzielt.,

Beispielsweise ist eine Situation, in der ein Fondsmanager (Agent) mehr Trades tätigt, als für das Portfolio eines Kunden erforderlich sind, eine Quelle des Treuhandrisikos, da der Fondsmanager die Gewinne des Kunden langsam erodiert, indem höhere Transaktionskosten anfallen als erforderlich.

Im Gegensatz dazu wird eine Situation, in der eine natürliche oder juristische Person, die gesetzlich zur Verwaltung des Vermögens einer anderen Partei ernannt wurde, ihre Macht auf unethische oder illegale Weise nutzt, um finanziell zu profitieren oder ihrem Eigeninteresse auf andere Weise zu dienen, als „Treuhandmissbrauch“ oder „Treuhandbetrug“ bezeichnet.,“

Treuhandversicherung

Ein Unternehmen kann die Personen versichern, die als Treuhänder einer qualifizierten Altersvorsorge fungieren, z. B. die Direktoren, leitenden Angestellten, Mitarbeiter und andere Treuhänder der natürlichen Person.

Die Treuhänderhaftpflichtversicherung soll die Lücken schließen, die in der traditionellen Deckung bestehen, die durch die Haftung für Arbeitnehmerleistungen oder die Richtlinien für Direktor und Offizier angeboten wird., Es bietet finanziellen Schutz, wenn Rechtsstreitigkeiten aufgrund von Szenarien wie angeblicher Fehlverwaltung von Geldern oder Investitionen, Verwaltungsfehlern oder Verzögerungen bei Übertragungen oder Ausschüttungen, einer Änderung oder Verringerung der Leistungen oder fehlerhafter Beratung im Zusammenhang mit der Investitionsallokation innerhalb des Plans erforderlich sind.,

Investment Fiduciary Guidelines

Als Reaktion auf die Notwendigkeit einer Anleitung für Investment-Treuhänder wurde die gemeinnützige Stiftung für Treuhandstudien gegründet, um die folgenden umsichtigen Anlagepraktiken zu definieren:

Schritt 1: Organisieren

Der Prozess beginnt damit, dass sich Treuhänder über die Gesetze und Regeln informieren, die für ihre Situationen gelten. Sobald Treuhänder ihre Regierungsregeln festgelegt haben, müssen sie die Rollen und Verantwortlichkeiten aller am Prozess beteiligten Parteien definieren., Wenn Investment – Service-Provider verwendet werden, sollten alle Servicevereinbarungen schriftlich erfolgen.

Schritt 2: Formalisieren

Die Formalisierung des Investitionsprozesses beginnt mit der Erstellung der Ziele und Ziele des Investitionsprogramms. Treuhänder sollten Faktoren wie Anlagehorizont, akzeptables Risiko und erwartete Rendite identifizieren. Durch die Identifizierung dieser Faktoren schaffen Treuhänder einen Rahmen für die Bewertung von Anlageoptionen.,

Treuhänder müssen dann geeignete Anlageklassen auswählen, die es ihnen ermöglichen, ein diversifiziertes Portfolio mit einer vertretbaren Methodik zu erstellen. Die meisten Treuhänder gehen dazu mit der modernen Portfoliotheorie (MPT) vor, da MPT eine der am meisten akzeptierten Methoden zum Erstellen von Anlageportfolios ist, die auf ein gewünschtes Risiko – /Renditeprofil abzielen.

Schließlich sollte der Treuhänder diese Schritte formalisieren, indem er eine anlagepolitische Erklärung erstellt, die die für die Umsetzung einer bestimmten Anlagestrategie erforderlichen Details enthält., Jetzt ist der Treuhänder bereit, mit der Umsetzung des Investitionsprogramms fortzufahren, wie in den ersten beiden Schritten identifiziert.

Schritt 3: Implementieren

In der Implementierungsphase werden bestimmte Investitionen oder Investmentmanager ausgewählt, um die in der Anlagerichtlinien-Erklärung beschriebenen Anforderungen zu erfüllen. Ein Due-Diligence-Prozess muss entwickelt werden, um potenzielle Investitionen zu bewerten. Im Due-Diligence-Prozess sollten Kriterien festgelegt werden, anhand derer der Pool potenzieller Anlageoptionen bewertet und durch diesen gefiltert werden kann.,

Die Implementierungsphase wird in der Regel mit Hilfe eines Anlageberaters durchgeführt, da vielen Treuhändern die Fähigkeiten und/oder Ressourcen fehlen, um diesen Schritt durchzuführen. Wenn ein Berater zur Unterstützung der Implementierungsphase eingesetzt wird, müssen Treuhänder und Berater kommunizieren, um sicherzustellen, dass bei der Auswahl von Investitionen oder Managern ein vereinbarter Due-Diligence-Prozess verwendet wird.

Schritt 4: Monitor

Der letzte Schritt kann der zeitaufwendigste und auch der am meisten vernachlässigte Teil des Prozesses sein., Einige Treuhänder spüren die Dringlichkeit der Überwachung nicht, wenn sie die ersten drei Schritte richtig gemacht haben. Treuhänder sollten keine ihrer Verantwortlichkeiten vernachlässigen, da sie gleichermaßen für Fahrlässigkeit in jedem Schritt haften könnten.

Um den Anlageprozess ordnungsgemäß zu überwachen, müssen Treuhänder regelmäßig Berichte überprüfen, die die Leistung ihrer Anlagen mit dem entsprechenden Index und der entsprechenden Peer Group vergleichen, und feststellen, ob die Ziele der Anlagepolitik erreicht werden. Eine einfache Überwachung der Leistungsstatistik reicht nicht aus.,

Treuhänder müssen auch qualitative Daten überwachen, z. B. Änderungen in der Organisationsstruktur der im Portfolio verwendeten Investmentmanager. Wenn die Anlageentscheider in einer Organisation gegangen sind oder sich ihr Autoritätsniveau geändert hat, müssen Anleger überlegen, wie sich diese Informationen auf die zukünftige Performance auswirken können.

Zusätzlich zu den Leistungsüberprüfungen müssen Treuhänder die bei der Durchführung des Prozesses anfallenden Kosten überprüfen. Treuhänder sind nicht nur dafür verantwortlich, wie Mittel investiert werden, sondern auch, wie Mittel ausgegeben werden., Investmentgebühren wirken sich direkt auf die Performance aus, und Treuhänder müssen sicherstellen, dass die für das Investmentmanagement gezahlten Gebühren fair und angemessen sind.

Aktuelle Treuhandregeln und-vorschriften

Eine Abteilung der Treasury Agency, das Office of the Comptroller of the Currency, ist verantwortlich für die Regulierung der Federal Savings Associations und ihrer treuhänderischen Aktivitäten in den USA Mehrere treuhänderische Pflichten können manchmal in Konflikt miteinander stehen, ein Problem, das häufig bei Immobilienmaklern und Anwälten auftritt., Zwei gegensätzliche Interessen können bestenfalls ausgeglichen werden; Interessenausgleich ist jedoch nicht dasselbe wie dem besten Interesse eines Kunden zu dienen.

Treuhandbescheinigungen werden auf staatlicher Ebene verteilt und können von den Gerichten widerrufen werden, wenn eine Person ihre Pflichten vernachlässigt. Um zertifiziert zu werden, muss ein Treuhänder eine Prüfung bestehen, die sein Wissen über Gesetze, Praktiken und sicherheitsbezogene Verfahren wie Hintergrundprüfungen und Screenings testet., Während Board Volunteers keine Zertifizierung benötigen, umfasst die Due Diligence die Sicherstellung, dass Fachleute, die in diesen Bereichen arbeiten, über die entsprechenden Zertifizierungen oder Lizenzen für die von ihnen ausgeführten Aufgaben verfügen.