Vad är en förvaltare?

en förvaltare är en person eller organisation som agerar på uppdrag av en annan person eller personer, sätter sina kunders intresse framför sig, med en skyldighet att bevara god tro och förtroende. Att vara en förvaltare kräver således att vara bunden både lagligt och etiskt att agera i andras bästa.

en förvaltare kan ansvara för en annan persons allmänna välbefinnande (t. ex., en annan person, eller en grupp människor, till exempel. Penningförvaltare, finansiella rådgivare, bankirer, försäkringsagenter, revisorer, exekutörer, styrelseledamöter och företagsledare har alla förvaltningsansvar.

hur förvaltningsregeln kan påverka dig

förstå en förvaltare

en förvaltares ansvar och skyldigheter är både etiska och juridiska. När en part medvetet godtar en förvaltningsskyldighet för en annan parts räkning, är de skyldiga att agera i huvudmannens bästa intresse, dvs. kunden eller den part vars tillgångar de förvaltar. Detta är vad som kallas en ”försiktig person standard vård;” en standard som ursprungligen härrör från en 1830 domstolsbeslut., Denna formulering av försiktighetsregeln krävde att en person som agerar som förvaltare först och främst skulle agera med mottagarnas behov i åtanke. Strikt försiktighet måste vidtas för att säkerställa att ingen intressekonflikt uppstår mellan förvaltaren och deras huvudman.

i många fall ska ingen vinst göras från relationen om inte uttryckligt samtycke ges när relationen börjar. Som ett exempel kan fiduciaries i Förenade Kungariket inte dra nytta av sin ställning, enligt en engelsk High Court-dom, Keech vs. Sandford (1726)., Om huvudmannen ger samtycke kan förvaltaren behålla vilken fördel de har fått. dessa fördelar kan vara antingen monetära eller definieras mer allmänt som en ”möjlighet.,y av gemensamma affärsrelationer, inklusive:

• förvaltare och mottagare (den vanligaste typen)
• Bolagsstyrelsens medlemmar och aktieägare
• chefer och legat
• förmyndare och avdelningar
• initiativtagare och aktieabonnenter
• advokater och kunder
• investmentbolag och investerare
• försäkringsbolag/agenter och försäkringstagare

förvaltarförhållande mellan förvaltare & mottagare

fastighetsarrangemang och implementerade truster involverar både en förvaltare och en mottagare., En person som heter som förvaltare är Förvaltaren, och mottagaren är huvudmannen. Enligt en förvaltare/stödmottagare har förvaltaren lagligt ägande av egendomen eller tillgångarna och har den befogenhet som krävs för att hantera tillgångar som innehas i förtroendemannens namn. I fastighetsrätt kan förvaltaren också kallas dödsboets verkställare.

Observera att förvaltaren måste fatta beslut som ligger i förmånstagarens bästa intresse eftersom den senare innehar skälig äganderätt till egendomen., Förvaltaren / stödmottagaren är en viktig aspekt av omfattande fastighetsplanering, och särskild försiktighet bör vidtas för att avgöra vem som utses till förvaltare.

politiker sätter ofta upp blinda förtroende för att undvika verkliga eller upplevda intressekonflikter skandaler. En blind förtroende är en relation där en förvaltare ansvarar för alla investeringar i en stödmottagares corpus (tillgångar) utan att mottagaren vet hur corpus investeras., Även om stödmottagaren inte har någon kunskap har förvaltaren en förvaltningsskyldighet att investera corpus enligt den försiktiga personens uppförandekod.

Fiduciary relation mellan styrelseledamöter& aktieägare

en liknande fiduciary plikt kan innehas av företagsledare, eftersom de kan betraktas som förvaltare för aktieägare om i styrelsen för ett bolag, eller förvaltare av insättare om de fungerar som chef för en bank., Särskilda uppgifter omfattar följande:

omsorgsplikten

omsorgsplikten gäller hur styrelsen fattar beslut som påverkar verksamhetens framtid. Styrelsen har skyldighet att fullt ut undersöka alla möjliga beslut och hur de kan påverka verksamheten. Om styrelsen t.ex. röstar för att välja en ny VD ska beslutet inte fattas enbart på grundval av styrelsens kunskaper eller yttrande från en eventuell kandidat. det är styrelsens ansvar att undersöka alla genomförbara sökande för att säkerställa att den bästa personen för jobbet väljs.,

skyldigheten att agera i god tro

även efter att den rimligen har undersökt alla alternativ innan den, har styrelsen ansvaret att välja det alternativ som den anser bäst tjänar företagets och dess aktieägares intressen.

lojalitetsplikt

lojalitetsplikt innebär att styrelsen är skyldig att inte lägga några andra orsaker, intressen eller anknytningar över sin lojalitet mot företaget och bolagets investerare., Styrelseledamöterna måste avstå från personliga eller professionella affärer som kan sätta sitt eget egenintresse eller en annan person eller verksamhet över företagets intresse.

om en styrelseledamot befinns vara i strid med sin förvaltningsskyldighet, kan de hållas ansvariga i en domstol av bolaget själv eller dess aktieägare.,

Fiduciary relation mellan exekutör& Legatee

Fiduciary aktiviteter kan också gälla för specifika eller engångstransaktioner. Till exempel används en fiduciary deed för att överföra äganderätt i en försäljning när en förvaltare måste fungera som en exekutör av försäljningen för fastighetsägarens räkning. En förvaltarhandling är användbar när en fastighetsägare vill sälja men inte kan hantera sina angelägenheter på grund av sjukdom, inkompetens eller andra omständigheter, och behöver någon att agera i deras ställe.,

en förvaltare krävs enligt lag för att avslöja för den potentiella köparen det verkliga villkoret för den egendom som säljs, och de kan inte få några ekonomiska fördelar från försäljningen. En förvaltarhandling är också användbar när fastighetsägaren är avliden och deras egendom är en del av en egendom som behöver tillsyn eller förvaltning.

Fiduciary relation mellan Guardian& Ward

under en guardian / ward-relation överförs en minderårigs juridiska förmyndarskap till en utsedd vuxen., Som förvaltare har vårdnadshavaren till uppgift att se till att det minderåriga barnet eller avdelningen har lämplig vård, vilket kan innefatta att bestämma var den minderåriga går i skolan, att den minderåriga har lämplig sjukvård, att de är disciplinerade på ett rimligt sätt och att deras dagliga välfärd förblir intakt.

en förmyndare utses av den statliga domstolen när den naturliga vårdnadshavaren för ett minderårigt barn inte längre kan ta hand om barnet. I de flesta stater förblir en förmyndare/församlingsrelation intakt tills det minderåriga barnet når majoritetsåldern.,

förvaltnings förhållandet mellan advokat& klient

advokat / klient förvaltare förhållandet är utan tvekan en av de strängaste. USA: s högsta domstol säger att den högsta nivån av förtroende och förtroende måste finnas mellan en advokat och klient—och att en advokat, som förvaltare, måste agera i fullständig rättvisa, lojalitet och trohet i varje representation av och hantera kunder.,

advokater hålls ansvariga för överträdelser av sina förvaltnings uppgifter av kunden och är ansvariga inför den domstol där kunden är representerad när ett brott inträffar.

Fiduciary relation mellan Principal& Agent

ett mer generiskt exempel på fiduciary duty ligger i principal / agent-förhållandet. Varje enskild person, företag, partnerskap eller myndighet kan fungera som huvudman eller agent så länge personen eller verksamheten har rättskapacitet att göra det., Enligt en rektor / agent plikt, en agent är lagligt utsedd att agera på uppdrag av den huvudansvarige utan intressekonflikt.

ett vanligt exempel på en rektor / agent-relation som innebär förvaltning är en grupp av aktieägare som huvudmän väljer ledning eller C-suite individer att agera som agenter. På samma sätt fungerar investerare som huvudmän när de väljer investeringsfondförvaltare som agenter för att hantera tillgångar.,

Investment Fiduciary

Även om det kan tyckas som om en investment fiduciary skulle vara en finansiell professionell (money manager, bankir, och så vidare), en ”investment fiduciary” är faktiskt någon person som har det juridiska ansvaret för att hantera någon annans pengar. Det innebär att om du frivilligt att sitta i investeringskommittén i styrelsen för din lokala välgörenhet eller annan organisation, har du ett förvaltnings ansvar. Du har placerats i en förtroendeposition, och det kan bli konsekvenser för förräderi av det förtroendet.,

att anställa en finansiell eller investeringsexpert befriar inte kommittémedlemmarna från alla sina uppgifter. De har fortfarande en skyldighet att försiktigt välja och övervaka expertens verksamhet.

Lämplighetsregeln

mäklare-återförsäljare, som ofta kompenseras av kommissionen, behöver i allmänhet bara uppfylla en lämplighetsskyldighet. Detta definieras som att göra rekommendationer som överensstämmer med den underliggande kundens behov och preferenser., Mäklare-återförsäljare regleras av Financial Industry Regulatory Authority (FINRA) enligt standarder som kräver att de gör lämpliga rekommendationer till sina kunder.

i stället för att behöva placera sina intressen under kundens, specificerar lämplighetsstandarden endast att mäklaren rimligen måste tro att eventuella rekommendationer som gjorts är lämpliga för kunden, vad gäller kundens ekonomiska behov, mål och unika omständigheter., En viktig skillnad när det gäller lojalitet är också viktigt: en mäklare primära plikt är att deras arbetsgivare, mäklare-återförsäljare för vilka de arbetar, inte till sina kunder.

andra beskrivningar av lämplighet inkluderar att se till att transaktionskostnaderna inte är alltför stora och att deras rekommendationer inte är olämpliga för kunden. Exempel som kan bryta lämplighet inkluderar överdriven handel, spottar kontot helt enkelt för att generera fler provisioner, och ofta byta konto tillgångar för att generera transaktionsinkomster för mäklare-återförsäljare.,

behovet av att avslöja potentiella intressekonflikter är inte lika strikt ett krav för mäklare.en investering måste bara vara lämplig, det behöver inte nödvändigtvis vara förenligt med den enskilda investerarens mål och profil.

lämplighetsstandarden kan sluta orsaka konflikter mellan en mäklare-återförsäljare och klient. Den mest uppenbara konflikten har att göra med ersättning., Enligt en förvaltarstandard skulle en investeringsrådgivare vara strängt förbjuden att köpa en fond eller annan investering för en kund eftersom det skulle ge mäklaren en högre avgift eller provision än ett alternativ som skulle kosta kunden mindre—eller ge mer för kunden.

enligt lämplighetskravet, så länge investeringen är lämplig för kunden, kan den köpas för kunden. Detta kan också uppmuntra mäklare att sälja sina egna produkter före konkurrerande för produkter som kan kosta mindre.

lämplighet vs., Förvaltarstandard

om din investeringsrådgivare är registrerad investeringsrådgivare (RIA) delar de förvaltningsansvar med investeringskommittén. Å andra sidan kan en mäklare, som arbetar för en mäklare-återförsäljare, inte. Vissa mäklarfirmor vill inte eller tillåter sina mäklare att vara fiduciaries.

investeringsrådgivare, som vanligtvis är avgiftsbaserade, är bundna till en förvaltarstandard som etablerades som en del av lagen om investeringsrådgivare från 1940. De kan regleras av SEC eller statliga värdepapperstillsynsmyndigheter., Lagen är ganska specifik för att definiera vad en förvaltare betyder, och det föreskriver en plikt för lojalitet och vård, vilket innebär att rådgivaren måste sätta sin kunds intressen över sig själv.

till exempel kan rådgivaren inte köpa värdepapper för sitt konto innan de köper dem till en kund och är förbjuden att göra affärer som kan leda till högre provisioner för rådgivaren eller deras värdepappersföretag.,

det innebär också att rådgivaren måste göra sitt bästa för att se till att investeringsrådgivning görs med korrekt och fullständig information—i grund och botten att analysen är grundlig och så exakt som möjligt. Att undvika intressekonflikter är viktigt när man agerar som förvaltare, och det innebär att en rådgivare måste avslöja eventuella konflikter för att placera kundens intressen före rådgivarens.,

dessutom måste rådgivaren placera affärer under en ”best execution” – standard, vilket innebär att de måste sträva efter att handla värdepapper med den bästa kombinationen av låg kostnad och effektivt utförande.

den kortlivade förvaltningsregeln

medan termen ”lämplighet” var standarden för transaktionskonton eller mäklarkonton, föreslog avdelningen för Arbetsförvaltningsregel att skärpa saker för mäklare., Alla med pensionspengar under ledning, som gjorde rekommendationer eller värvningar för en IRA eller andra skattefördelade pensionskonton, skulle betraktas som en förvaltare som krävs för att följa den standarden, snarare än till lämplighetsstandarden som annars var i kraft.

förvaltningsregeln har haft en lång och ändå oklart genomförande. Ursprungligen föreslagits i 2010, var det planerat att träda i kraft mellan April 10, 2017, och Jan. 1, 2018., Efter president Trump tillträdde det sköts upp till juni 9, 2017, inklusive en övergångsperiod för vissa undantag som sträcker sig genom Jan. 1, 2018.

därefter drevs genomförandet av alla delar av regeln tillbaka till 1 juli 2019. Innan det kunde hända var regeln ledig efter ett juni 2018-beslut av den femte amerikanska Circuit Court.

i juni 2020, ett nytt förslag, förslag 3.,0, släpptes av Department of Labor ,som ” återinförde investeringsrådgivningsförvaltningsdefinitionen i kraft sedan 1975 tillsammans med nya tolkningar som utvidgade sin räckvidd i rollover-inställningen och föreslog ett nytt undantag för motstridiga investeringsrådgivning och huvudtransaktioner.”

det återstår att se om det kommer att godkännas under president Bidens nya administration.,

risker för att vara förvaltare

möjligheten för en förvaltare / agent som inte fungerar optimalt i mottagarens bästa intresse kallas ”förvaltare risk.”Detta betyder inte nödvändigtvis att förvaltaren använder stödmottagarens medel för egen vinning. detta kan vara risken att förvaltaren inte uppnår det bästa värdet för stödmottagaren.,

till exempel är en situation där en fondförvaltare (agent) gör fler affärer än vad som krävs för en kunds portfölj en källa till förvaltnings risk eftersom fondförvaltaren långsamt undergräver kundens vinster genom att ådra sig högre transaktionskostnader än vad som behövs.

däremot kallas ”fiduciary abuse” eller ”fiduciary fraud” en situation där en individ eller enhet som är juridiskt utsedd för att hantera en annan parts tillgångar använder sin makt på ett oetiskt eller olagligt sätt för att gynna ekonomiskt eller tjäna sitt egenintresse på något annat sätt.,”

Fiduciary Insurance

ett företag kan försäkra de personer som agerar som förvaltare av en kvalificerad pensionsplan, till exempel bolagets styrelseledamöter, tjänstemän, anställda och andra fysiska personer förvaltare.

förvaltnings ansvarsförsäkring är avsedd att fylla i luckorna som finns i traditionell täckning som erbjuds genom anställdas förmåner ansvar eller direktörens och tjänstemannens politik., Det ger ekonomiskt skydd när behovet av rättstvister uppstår, på grund av scenarier som påstådd felhantering av medel eller investeringar, administrativa fel eller förseningar i överföringar eller utdelningar, en förändring eller minskning av förmåner eller felaktig rådgivning kring investeringsfördelning inom Planen.,

Investeringsförvaltningsriktlinjer

som svar på behovet av vägledning för investeringsförvaltare inrättades den ideella stiftelsen för Förvaltningsstudier för att definiera följande försiktiga investeringspraxis:

Steg 1: organisera

processen börjar med förvaltare som utbildar sig om de lagar och regler som gäller för deras situationer. När fiduciaries identifierar sina styrande regler måste de sedan definiera roller och ansvarsområden för alla parter som är involverade i processen., Om leverantörer av investeringstjänster används, bör eventuella tjänsteavtal vara skriftliga.

steg 2: formalisera

formalisera investeringsprocessen börjar genom att skapa investeringsprogrammets mål och mål. Förvaltare bör identifiera faktorer som investeringshorisonten, en acceptabel risknivå och förväntad avkastning. Genom att identifiera dessa faktorer skapar förvaltare en ram för utvärdering av investeringsalternativ.,

förvaltare måste sedan välja lämpliga tillgångsklasser som gör det möjligt för dem att skapa en diversifierad portfölj genom någon motiverad metod. De flesta fiduciaries går om detta genom att använda modern portfolio theory (MPT) eftersom MPT är en av de mest accepterade metoderna för att skapa investeringsportföljer som riktar sig till en önskad risk/avkastningsprofil.

slutligen bör förvaltaren formalisera dessa steg genom att skapa en investeringspolicy som ger den detalj som krävs för att genomföra en specifik investeringsstrategi., Nu är förvaltaren redo att fortsätta med genomförandet av investeringsprogrammet, som identifieras i de två första stegen.

steg 3: implementera

implementeringsfasen är där specifika investeringar eller investeringsförvaltare väljs för att uppfylla kraven i investeringspolicyn. En due diligence-process måste utformas för att utvärdera potentiella investeringar. I processen för tillbörlig aktsamhet bör man identifiera kriterier som används för att utvärdera och filtrera genom poolen av potentiella investeringsalternativ.,

implementeringsfasen utförs vanligtvis med hjälp av en investeringsrådgivare eftersom många förvaltare saknar kompetens och / eller resurser för att utföra detta steg. När en rådgivare används för att bistå i genomförandefasen måste förvaltare och rådgivare meddela att en överenskommen due diligence-process används vid valet av investeringar eller förvaltare.

steg 4: övervaka

det sista steget kan vara det mest tidskrävande och även den mest försummade delen av processen., Vissa fiduciaries känner inte brådskande för övervakning om de fick de tre första stegen korrekt. Fiduciaries bör inte försumma något av deras ansvar eftersom de kan vara lika ansvariga för försumlighet i varje steg.

för att kunna övervaka investeringsprocessen på ett korrekt sätt måste förvaltare regelbundet granska rapporter som jämför investeringarnas resultat med lämplig index-och peer-grupp och avgöra om målen för redovisningen av placeringspolicyn uppfylls. Det räcker inte att bara övervaka resultatstatistiken.,

förvaltare måste också övervaka kvalitativa data, till exempel förändringar i organisationsstrukturen hos investeringsförvaltare som används i portföljen. Om investeringsbeslutsfattarna i en organisation har lämnat, eller om deras myndighetsnivå har förändrats, måste investerare överväga hur denna information kan påverka framtida resultat.

utöver resultatrecensioner måste förvaltare granska kostnader som uppstår vid genomförandet av processen. Förvaltare ansvarar inte bara för hur medel investeras utan också för hur medel används., Investeringsavgifter har en direkt inverkan på resultatet, och förvaltare måste se till att de avgifter som betalas för investeringsförvaltning är rättvisa och rimliga.

nuvarande förvaltnings Regler och förordningar

en avdelning av Treasury agency, kontoret för Komproller av valutan, är ansvarig för att reglera federala sparföreningar och deras förvaltare verksamhet i USA.flera förvaltare uppgifter kan ibland vara i konflikt med varandra, ett problem som ofta uppstår med fastighetsmäklare och advokater., Två motsatta intressen kan i bästa fall balanseras; balanseringsintressen är dock inte detsamma som att betjäna en kunds bästa intresse.

Förvaltarcertifieringar distribueras på statsnivå och kan återkallas av domstolarna om en person visar sig försumma sina uppgifter. För att bli certifierad krävs en förvaltare för att klara en undersökning som testar deras kunskaper om lagar, praxis och säkerhetsrelaterade förfaranden, såsom bakgrundskontroller och säkerhetskontroll., Även om styrelsen volontärer inte kräver certifiering, due diligence omfattar att se till att yrkesverksamma inom dessa områden har lämpliga certifieringar eller licenser för de uppgifter de utför.