vestea este cu siguranță bună pentru Vanguard. Investitorii adăugat $134.3 miliarde Vanguard Etf-uri în primele nouă luni ale anului, potrivit ETFGI, până la 73% la un an mai devreme. Acesta este un avantaj larg față de rivalul BlackRock (ticker: BLK), care a luat 106.3 miliarde de dolari, State Street Global Advisors, care a înregistrat intrări de 21 miliarde de dolari și Invesco (IVZ), care a luat 19.4 miliarde de dolari.
pentru Vanguard, lansarea din primele nouă luni ale anului este mult mai mare decât cele 119.3 miliarde de dolari în intrările ETF pe care le-a văzut în 2019., Freddy Martino, un purtător de cuvânt al Vanguard, spune că Vanguard își menține conducerea în ETF-uri. dar o parte semnificativă a acestor intrări ETF nu sunt bani care sunt noi pentru firmă. Vanguard are o structură unică: ETF – urile sale sunt de fapt o clasă de acțiuni a fondurilor sale mutuale index. Aproximativ 17% din fluxurile ETF ale Vanguard până în acest an, sau 22.8 miliarde de dolari, proveneau de la oameni care mutau bani dintr-un fond mutual și în versiunea ETF.
înapoi aceste fluxuri, iar intrările ETF ale Vanguard pentru cele nouă luni au fost de 111, 5 miliarde de dolari—încă înaintea BlackRock, dar mai puțin confortabil., De asemenea, sugerează că intrările în fondurile indicelui Vanguard—atât fondurile mutuale, cât și ETF—urile-au fost brusc mai mici decât anul trecut. Pentru primele nouă luni ale acestui an Vanguard a luat 60,3 miliarde de dolari, sau doar 47% din ceea ce a făcut în aceeași perioadă a anului trecut.
„Vanguard a luat bani dintr-un buzunar și l-a pus în altul”, spune Ben Johnson, director al cercetării ETF la Morningstar ., Vanguard a încurajat investitorii să schimbe din fondurile sale mutuale de index către ETF-uri în ultimii ani, scăzând rapoartele de cheltuieli pentru versiunile ETF ale multor fonduri de bază sub cele ale clasei de acțiuni Admiral pentru fondurile mutuale. (Acțiunile Admiral necesită o investiție minimă de $3,000 și prezintă rapoarte de cheltuieli mai mici decât acțiunile investitorului standard Vanguard.)
de exemplu, acțiunile Admiral Vanguard Total Stock Market Index fund (VTSAX), are un raport de cheltuieli de 0,04%. Versiunea ETF, cu simbolul ticker al VTI, are un raport de cheltuieli de 0, 03%. Acest lucru a făcut migrația „inevitabilă”, spune Johnson., acesta este primul an în mai mult de un deceniu în care mai multe fonduri mutuale Vanguard index au văzut răscumpărări decât achizițiile, cu ieșiri în valoare totală de aproximativ 71 miliarde de dolari în primele nouă luni ale anului, potrivit unei analize realizate de Morningstar. Din moment ce 22.8 miliarde de dolari au intrat în ETF-uri, 48 de miliarde de dolari au ieșit efectiv.
tendința a început, ca atât de mult din ceea ce sa întâmplat în 2020, în martie. În cazul în care piața cratered, investitorii au retras $16.4 miliarde de la fondurile mutuale index Vanguard lui.
ce conturi pentru ieșiri de fonduri mutuale index rămase?, Johnson spune că ar putea fi clienți care scot bani pentru că se retrag sau pentru că sunt afectați negativ de pandemie. Poate că unii optează pentru un management activ pe măsură ce piețele devin mai volatile. Unii s-ar putea să fi devenit atât de bogați încât iau bani și îi pun în, să zicem, fonduri de capital privat, pe care Vanguard a început să le ofere anul acesta. Dan Wiener, un manager de investiții care este, de asemenea, editor al consilierului Independent pentru investitorii Vanguard, observă că fondurile mutuale sunt încă mai importante pentru Vanguard decât ETF-urile. Vanguard are $1.,4 trilioane în ETF-urile sale, dar are 6.4 trilioane de dolari în active totale, inclusiv 1.6 trilioane de dolari în fonduri gestionate activ.
„nu aș spune categoric că ETF-urile au avut un succes răsunător decât pe piața ETF-urilor”, spune Wiener. De exemplu, el indică Vanguard Small-Cap ETF (VB), care are active de 13 miliarde de dolari, în timp ce cele patru clase de acțiuni ale fondului mutual deschis au 61 miliarde de dolari. „Pentru investitorul tipic de avangardă care a crescut cu open-end-uri și chiar pentru multe instituții, în multe cazuri, open-end-urile câștigă., totuși, acest lucru marchează o schimbare culturală continuă la Vanguard, al cărui avantaj low-cost este erodat de progresele tehnologice, consolidarea industriei și concurența sporită. Clienții firmei s-au schimbat și ei: pentru a compensa, a împins să facă incursiuni cu intermediarii financiari, precum și în ETF-uri. „Vanguard evoluează pentru a deveni mai orientat spre marketing”, spune Wiener., investitorii încă mai au nevoie de fonduri mutuale pentru planurile lor de pensionare 401(k), dintre care majoritatea nu au ETF-uri, deoarece este prea greu să ții cont de investițiile care tranzacționează mai mult de o dată pe zi. ETF-urile nu permit, de asemenea, achiziții fracționare de acțiuni, ceea ce complică achizițiile angajaților. Asta ar putea ajuta la stoparea tendinței.,într-adevăr, Martino Vanguard subliniază că procentul de 401(k) planuri care oferă fonduri index și fonduri data țintă a crescut în mod constant în ultimul deceniu, în timp ce procentul de participanți care utilizează fonduri data țintă-o sursă cheie a cererii de fonduri mutuale index—a crescut, de asemenea, în mod constant. „în cele din urmă, se ajunge la vehiculul de investiții care răspunde nevoilor investitorilor în cel mai bun mod posibil”, spune el. „Este chiar în conformitate cu principiile Vanguard core.”
scrie lui Leslie P. Norton la [email protected]