¿Qué es el rendimiento del Tesoro?
el rendimiento del Tesoro es el retorno de la inversión, expresado como porcentaje, sobre las obligaciones de deuda del gobierno de los Estados Unidos. Visto de otra manera, el rendimiento del Tesoro es la tasa de interés efectiva que el Gobierno de EE.UU. paga para pedir dinero prestado durante diferentes períodos de tiempo.
Los rendimientos del Tesoro no solo influyen en cuánto paga el gobierno por pedir prestado y cuánto ganan los inversores al comprar bonos del Gobierno., También influyen en las tasas de interés que los individuos y las empresas pagan para pedir prestado dinero para comprar bienes raíces, vehículos y equipos. Los rendimientos del Tesoro también nos dicen cómo se sienten los inversores sobre la economía. Cuanto mayores sean los rendimientos de los bonos del Tesoro a 10, 20 y 30 años, mejores serán las perspectivas económicas.
Comprensión de la Tesorería de Rendimiento
la Comprensión de la Tesorería de Rendimiento
Cuando los estados UNIDOS, el gobierno necesita reunir capital para obtener proyectos, como la construcción de nueva infraestructura, emite instrumentos de deuda a través del Tesoro de los Estados Unidos. Los tipos de instrumentos de deuda que emite el Gobierno incluyen letras del Tesoro (T-bills), Notas del Tesoro (T-notes) y bonos del Tesoro (t-bonds), que vienen en diferentes vencimientos hasta 30 años. Los bonos T son bonos a corto plazo que vencen dentro de un año, los bonos T tienen fechas de vencimiento de 10 años o menos, y los bonos T son bonos a largo plazo que ofrecen vencimientos de 20 y 30 años.,
conclusiones clave
- El rendimiento del Tesoro es la tasa de interés que el Gobierno de los Estados Unidos paga para pedir dinero prestado durante diferentes períodos de tiempo.
- cada uno de los valores del Tesoro (bonos T, letras T y pagarés T) tiene un rendimiento diferente; los valores del Tesoro a más largo plazo generalmente tienen un rendimiento más alto que los valores del Tesoro a más corto plazo.
- Los rendimientos del Tesoro reflejan cómo se sienten los inversores sobre la economía; cuanto mayores sean los rendimientos de los instrumentos a largo plazo, más optimistas serán sus perspectivas.,
los factores que impulsan el rendimiento del Tesoro
Los bonos del Tesoro se consideran una inversión de bajo riesgo porque están respaldados por la plena fe y el crédito del gobierno de EE. Los inversores que compran estos bonos del Tesoro prestan dinero al gobierno. El gobierno, a su vez, hace pagos de intereses a estos tenedores de bonos como compensación por el préstamo otorgado. Los pagos de intereses, conocidos como cupones, representan el costo de los préstamos al gobierno., La tasa de rendimiento o rendimiento requerida por los inversores para prestar su dinero al gobierno está determinada por la oferta y la demanda.
Los bonos del Tesoro se emiten con un valor nominal y un tipo de interés fijo y se venden en la subasta inicial o en el mercado secundario al mejor postor.
cuando hay mucha demanda por los valores, el precio se puja más allá de su valor nominal y se negocia con una prima. Esto reduce el rendimiento que obtendrá el inversor, ya que el gobierno solo reembolsa el valor nominal del instrumento en la fecha de vencimiento., Por ejemplo, un inversionista que compra un bono por 1 10,090 será reembolsado solo el valor nominal de 1 10,000 cuando venza. Cuando el rendimiento del Tesoro CAE, los tipos de interés para los consumidores y las empresas también caen.
si la demanda de bonos del Tesoro es baja, el rendimiento del Tesoro aumenta para compensar la menor demanda. Cuando la demanda es baja, los inversores solo están dispuestos a pagar una cantidad por debajo del valor nominal. Esto aumenta el rendimiento para el inversor, ya que puede comprar el bono con descuento y devolver el valor nominal completo en la fecha de vencimiento., Cuando el rendimiento del Tesoro aumenta, las tasas de interés en la economía también aumentan, ya que el gobierno debe pagar tasas de interés más altas para atraer a más compradores en subastas futuras.
Los rendimientos del Tesoro pueden subir si la Reserva Federal aumenta su objetivo para la tasa de fondos federales (en otras palabras, si restringe la política monetaria), o incluso si los inversores simplemente esperan que la tasa de fondos federales suba.
cada uno de los valores del Tesoro tiene un rendimiento diferente. En circunstancias normales, los valores del Tesoro a más largo plazo tienen un rendimiento más alto que los valores del Tesoro a más corto plazo., Dado que los vencimientos de los bonos del Tesoro son muy cortos, por lo general ofrecen el rendimiento más bajo en comparación con los bonos T y los bonos T. De Feb. El 7 de septiembre de 2020, el rendimiento del Tesoro en una T-bill a 3 meses es de 1.56%; el billete a 10 años es de 1.59%, y el bono a 30 años es de 2.05%. El Tesoro de los Estados Unidos publica los rendimientos de todos estos valores diariamente en su sitio web.
cuando las tasas de interés de la deuda a corto plazo son más altas que las de la deuda a largo plazo, la situación se caracteriza por una curva de rendimiento invertida.,
rendimiento de los bonos del Tesoro
mientras que los bonos del Tesoro y los bonos ofrecen pagos de cupones a los tenedores de bonos, el T-bill es similar a un bono de cupón cero que no tiene pagos de intereses pero se emite con un descuento a la par. Un inversor compra la factura en una subasta semanal a un valor inferior al nominal y la canjea al vencimiento por valor nominal. En este caso, la diferencia entre el precio de la subasta y el valor nominal es el interés que se puede utilizar para calcular el rendimiento del Tesoro., El Departamento del Tesoro utiliza dos métodos para calcular el rendimiento de las letras del Tesoro con vencimientos inferiores a un año: el método de descuento y el método de inversión.
bajo el método de rendimiento de descuento, se calcula el rendimiento como un porcentaje del valor facial, no el valor de compra. Por ejemplo, un inversor que compra una factura T de 90 días por 9 9,800 por value 10,000 valor nominal tendrá un rendimiento de:
Discount Yield = x (360/91) = 7.,91%
bajo el método de rendimiento de inversión, el rendimiento del Tesoro se calcula como un porcentaje del precio de compra, no el valor nominal. Siguiendo nuestro ejemplo anterior, el rendimiento bajo este método es:
Investment Yield = x ( 365/91) = 8.19%
tenga en cuenta que el número de días por año utilizados bajo ambos métodos es diferente. El método de descuento utiliza 360, que es el número de días utilizados por los bancos para determinar las tasas de interés a corto plazo. El rendimiento de la inversión utiliza el número de días de un año civil, que es 365 o 366., Dado que el precio de compra de un bono del Tesoro siempre es inferior al valor nominal, el método de descuento tiende a subestimar el rendimiento.
rendimiento de los bonos y bonos del Tesoro
La tasa de rendimiento de los inversores titulares de bonos del Tesoro y bonos del Tesoro incluye los pagos de cupones que reciben semestralmente y el valor nominal del bono que se reembolsan al vencimiento. Los bonos T y los bonos se pueden comprar a la par, con descuento o con una prima, dependiendo de la demanda y la oferta de estos valores en subasta o en los mercados secundarios., Si un tesoro se compra a la par, entonces su rendimiento es igual a su tasa de cupón; si con un descuento, el rendimiento será mayor que la tasa de cupón y el rendimiento será menor que la tasa de cupón si se compra a una prima.,
la fórmula para calcular el rendimiento del Tesoro en bonos y bonos mantenidos hasta su vencimiento es:
rendimiento del Tesoro = ÷
donde c= tasa de cupón
FV = valor nominal
PP = precio de compra
t = plazo de vencimiento
el rendimiento de un billete a 10 años con un cupón del 3% comprado a una prima de $10,300 y mantenido hasta su vencimiento es: