Véase: valoración con múltiplos # desventajas; tasa de crecimiento sostenible #desde una perspectiva financiera.
la relación PEG es comúnmente utilizada y proporcionada por numerosas fuentes de Información Financiera y de acciones. A pesar de su amplio uso, la relación PEG es solo una regla general. Entre las críticas al ratio PEG se incluye que se trata de un ratio excesivamente simplificado que no logra relacionar de manera útil el ratio precio/beneficios con el crecimiento porque no tiene en cuenta el rendimiento de los fondos propios (ROE) o el factor de rendimiento requerido (t).,
Cuando la PEG se cita en fuentes públicas, hace una gran diferencia si las ganancias utilizadas en el cálculo de la PEG son las EPS del año pasado, las EPS estimadas del año futuro o incluso las estimaciones especulativas de crecimiento de analistas seleccionados para los próximos cinco años. La utilización de la tasa de crecimiento prevista para el próximo año se considera preferible por ser la estimación más fiable de cara al futuro. Sin embargo, la tasa de crecimiento seleccionada para calcular una determinada proporción PEG publicada puede no estar clara, o puede requerir una lectura atenta de las notas a pie de Página de la cifra dada.,
la validez del cociente PEG es particularmente cuestionable cuando se usa para comparar compañías que esperan un crecimiento alto con aquellas que esperan un crecimiento bajo, o para comparar compañías con una P/E alta con aquellas con una P/E baja.
Se espera que las cifras de la tasa de crecimiento provengan de una fuente imparcial. Esto puede ser de un analista, cuyo trabajo es ser objetivo, o del propio análisis del inversor., La dirección no es imparcial y se supone que sus declaraciones tienen un poco de puffery, pasando de un poco optimista a completamente inverosímil. Esto no siempre es cierto, ya que algunos gerentes tienden a predecir resultados modestos solo para que las cosas salgan mejor de lo que se afirma. Un inversor prudente debe investigar por sí mismo si las estimaciones son razonables, y lo que se debe utilizar para comparar el precio de las acciones.,
los cálculos de PEG basados en estimaciones de crecimiento a cinco años están especialmente sujetos a proyecciones de crecimiento excesivamente optimistas por parte de los analistas, que en promedio no se logran, y a descontar el riesgo de pérdida absoluta de capital invertido.
Ventajaseditar
los inversores pueden preferir el ratio PEG porque pone explícitamente un valor en el crecimiento esperado de las ganancias de una empresa. La relación PEG puede ofrecer una sugerencia de si la alta relación P/E de una empresa refleja un precio de acciones excesivamente alto o es un reflejo de perspectivas de crecimiento prometedoras para la empresa.,
Desventajaseditar
la relación PEG es menos apropiada para medir empresas sin alto crecimiento. Las empresas grandes y bien establecidas, por ejemplo, pueden ofrecer ingresos por dividendos fiables, pero pocas oportunidades de crecimiento.
La tasa de crecimiento de una empresa es una estimación. Está sujeto a las limitaciones de proyectar eventos futuros. El crecimiento futuro de una empresa puede cambiar debido a cualquier número de factores: las condiciones del mercado, los reveses de expansión y el bombo de los inversores. Además, la Convención de que» PEG=1 » es apropiada es algo arbitraria y se considera una métrica de regla general. .,
La simplicidad y conveniencia de calcular PEG deja fuera varias variables importantes. En primer lugar, la tasa de crecimiento absoluta de la compañía utilizada en la PEG no tiene en cuenta la tasa de crecimiento general de la economía, y por lo tanto un inversor debe comparar la PEG de una acción con la PEG media en toda su industria y toda la economía para obtener una idea precisa de lo competitiva que es una acción para la inversión. Una PEG baja (atractiva) en tiempos de alto crecimiento en toda la economía puede no ser particularmente impresionante en comparación con otras acciones, y viceversa para altas PEG en períodos de crecimiento lento o recesión.,
Además, las tasas de crecimiento de la empresa que son mucho más altas que la tasa de crecimiento de la economía son inestables y vulnerables a cualquier problema que la empresa pueda enfrentar que le impida mantener su tasa actual. Por lo tanto, una acción de mayor paridad con una tasa de crecimiento constante y sostenible (en comparación con el crecimiento de la economía) a menudo puede ser una inversión más atractiva que una acción de baja paridad que puede suceder que solo esté en una «racha»de crecimiento a corto plazo., Una tasa de crecimiento sostenida más alta que la economía a lo largo de los años generalmente indica una empresa altamente rentable, pero también puede indicar una estafa, especialmente si el crecimiento es un porcentaje plano, sin importar cómo fluctúe el resto de la economía (como fue el caso durante varios años para los rendimientos en el esquema Ponzi de Bernie Madoff).
finalmente, la volatilidad de las acciones altamente especulativas y riesgosas, que tienen bajos ratios precio / ganancias debido a su precio muy bajo, tampoco se corrige en los cálculos de PEG. Estas acciones pueden tener Pegs bajos debido a una muy baja relación de PE a corto plazo (~1 año) (E. G., Tasa de crecimiento del 100% de $1 a stock 2 /stock) que no indica ninguna garantía de mantener el crecimiento futuro o incluso la solvencia.