La notizia è certamente buona per Vanguard. Gli investitori hanno aggiunto ET 134,3 miliardi di ETF Vanguard nei primi nove mesi dell’anno, secondo ETFGI, in crescita del 73% rispetto all’anno precedente. Questo è un ampio vantaggio sul rivale BlackRock (ticker: BLK) , che ha incassato billion 106,3 miliardi, State Street Global Advisors, che ha visto afflussi di billion 21 miliardi, e Invesco (IVZ), che ha incassato billion 19,4 miliardi.

Per Vanguard, il bottino dei primi nove mesi dell’anno è molto superiore ai inf 119,3 miliardi di afflussi di ETF che ha visto in 2019., Freddy Martino, un portavoce Vanguard, dice che Vanguard mantiene il suo vantaggio in ETF.

Ma una parte significativa di questi afflussi ETF non sono soldi che è nuovo per l’azienda. Vanguard ha una struttura unica: i suoi ETF sono in realtà una classe di azioni dei suoi fondi comuni di investimento indicizzati. Circa il 17% dei flussi ETF di Vanguard finora quest’anno, o billion 22.8 miliardi, proveniva da persone che spostano denaro da un fondo comune e nella versione ETF.

Indietro quei flussi, e gli afflussi ETF di Vanguard per i nove mesi erano billion 111,5 miliardi-ancora davanti a BlackRock, ma meno comodamente., Suggerisce inoltre che gli afflussi nei fondi indicizzati di Vanguard—sia fondi comuni di investimento che ETF—sono stati nettamente inferiori rispetto allo scorso anno. Per i primi nove mesi di quest’anno Vanguard ha preso in billion 60,3 miliardi, o solo il 47% di quello che ha fatto nello stesso periodo dello scorso anno.

“Vanguard ha preso i soldi da una tasca e metterlo in un altro,” dice Ben Johnson, direttore della ricerca ETF a Morningstar ., Vanguard ha incoraggiato gli investitori a scambiare i suoi fondi comuni di investimento indice per ETF negli ultimi anni, lasciando cadere i rapporti di spesa per le versioni ETF di molti fondi di base al di sotto di quelli della classe di azioni Admiral per i fondi comuni di investimento. (Le azioni Admiral richiedono un investimento minimo di $3,000 e presentano rapporti di spesa inferiori rispetto alle azioni standard degli investitori Vanguard.)

Ad esempio, il fondo Vanguard Total Stock Market Index Admiral shares (VTSAX), ha un expense ratio dello 0,04%. La versione ETF, con un simbolo ticker di VTI, ha un rapporto di spesa dello 0,03%. Ciò ha reso la migrazione “inevitabile”, dice Johnson.,

Questo è il primo anno in più di un decennio in cui più fondi comuni di investimento indice Vanguard hanno visto rimborsi rispetto agli acquisti, con deflussi per un totale di circa billion 71 miliardi nei primi nove mesi dell’anno, secondo un’analisi di Morningstar. Dal momento che billion 22,8 miliardi di che è andato in ETF, billion 48 miliardi effettivamente uscito.

La tendenza è iniziata, come gran parte di quello che è successo in 2020, a marzo. Quando il mercato cratered, gli investitori hanno ritirato billion 16,4 miliardi da fondi comuni di investimento indice di Vanguard.

Quali sono i conti per i restanti deflussi di fondi comuni indicizzati?, Johnson dice che potrebbero essere i clienti a tirare fuori i soldi perché stanno andando in pensione, o perché sono influenzati negativamente dalla pandemia. Forse alcuni stanno optando per una gestione attiva in quanto i mercati diventano più volatili. Alcuni potrebbero essere diventati così ricchi che stanno prendendo soldi e li stanno mettendo in, diciamo, fondi di private equity, che Vanguard ha iniziato a offrire quest’anno.

Dan Wiener, un gestore di investimenti che è anche editore del Consulente indipendente per Vanguard Investors, osserva che i fondi comuni di investimento sono ancora più importanti per Vanguard rispetto agli ETF. Vanguard ha 1 1.,4 trilioni nei suoi ETF, ma ha assets 6.4 trilioni di attività totali, tra cui trillion 1.6 trilioni di fondi gestiti attivamente.

“Non direi categoricamente che gli ETF sono stati un successo clamoroso se non all’interno del mercato degli ETF”, afferma Wiener. Ad esempio, indica l’ETF Vanguard Small-Cap (VB), che ha assets 13 miliardi in attività, mentre le quattro classi di azioni del fondo comune aperto hanno billion 61 miliardi. “Per il tipico investitore d’avanguardia che è cresciuto con open-end, e anche per molte istituzioni,in molti casi vincono gli open-end.,”

Tuttavia, questo segna un continuo cambiamento culturale all’avanguardia, il cui vantaggio a basso costo viene eroso dai progressi tecnologici, dal consolidamento del settore e dall’accresciuta concorrenza. Anche i clienti dell’azienda sono cambiati: per compensare, ha spinto a farsi strada con gli intermediari finanziari e con gli ETF. ” Vanguard si sta evolvendo per diventare più orientato al marketing”, afferma Wiener.,

Gli investitori hanno ancora bisogno di fondi comuni di investimento per i loro piani di pensionamento 401(k), la maggior parte dei quali non hanno ETF perché è troppo difficile tenere conto degli investimenti che commerciano più di una volta al giorno. Gli ETF inoltre non consentono acquisti frazionari di azioni, il che complica gli acquisti dei dipendenti. Questo potrebbe aiutare ad arginare la tendenza.,

In effetti, Martino di Vanguard sottolinea che la percentuale di 401(k) piani che offrono fondi indicizzati e fondi target-date è aumentata costantemente nell’ultimo decennio, mentre la percentuale di partecipanti che utilizzano fondi target-date—una fonte chiave di domanda di fondi comuni di investimento indicizzati—è aumentata costantemente.

” In definitiva, si tratta del veicolo di investimento che soddisfa le esigenze degli investitori nel miglior modo possibile”, afferma. “È proprio in linea con i principi fondamentali di Vanguard.”

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