mi az a vagyonkezelői?

a vagyonkezelő olyan személy vagy szervezet, amely egy másik személy vagy személy nevében jár el, ügyfeleinek érdekeit saját maga elé helyezve, a jóhiszeműség és a bizalom megőrzésének kötelezettsége. Vagyonkezelőnek lenni tehát megköveteli, hogy mind jogilag, mind etikailag kötelezzék a másik érdekeit.

egy vagyonkezelő felelős lehet egy másik személy általános jólétéért (pl., a gyermek törvényes gyámja), de gyakran a feladat magában foglalja a pénzügyeket; például egy másik személy vagy egy embercsoport vagyonának kezelése. A pénzkezelők, pénzügyi tanácsadók, bankárok, biztosítási ügynökök, könyvelők, végrehajtók, igazgatósági tagok és vállalati tisztviselők mind vagyonkezelői felelősséggel tartoznak.

A Vagyonkezelő felelőssége és feladatai egyaránt etikai és jogi. Ha egy fél tudatosan elfogadja egy másik fél megbízási kötelezettségét, akkor a megbízó, azaz az ügyfél vagy az általa kezelt vagyontárgyak érdekében kell eljárniuk. Ez az úgynevezett “prudent person standard of care;” egy szabvány, amely eredetileg ered egy 1830 bírósági döntés., A prudens-személy szabálynak ez a megfogalmazása megkövetelte, hogy a vagyonkezelőként eljáró személynek elsősorban a kedvezményezettek igényeit szem előtt tartva kell eljárnia. Szigorúan ügyelni kell arra, hogy a megbízó és megbízója között ne keletkezzen összeférhetetlenség.

sok esetben a kapcsolatból nem lehet nyereséget elérni, kivéve, ha a kapcsolat megkezdésekor kifejezett hozzájárulást adnak. Például az Egyesült Királyságban a fiduciaries nem profitálhat pozíciójából, egy angol Legfelsőbb Bírósági határozat szerint, Keech vs. Sandford (1726)., Ha a megbízó hozzájárul, akkor a vagyonkezelő megtarthatja a kapott előnyöket; ezek az előnyök lehetnek pénzbeli vagy tágabb értelemben “lehetőségként” definiálhatók.,y a közös üzleti kapcsolatok, beleértve a következőket:

• Vagyonkezelő, illetve a kedvezményezett (a leggyakoribb)
• Vállalati testületi tagok, illetve a részvényesek
• Örökössel, legatees
• Őrzők illetve osztályokon
• Támogatók, illetve raktáron előfizetők
• Ügyvédek, illetve az ügyfelek
• a Befektetési vállalatok, illetve a befektetők
• a Biztosító társaságok/ügynökök kötvénytulajdonosok

Bizalmi Kapcsolat Megbízott & Kedvezményezett

Ingatlan intézkedéseket hajt végre bízik magában foglalja mind a vagyonkezelő, illetve a kedvezményezett., A vagyonkezelőnek vagy vagyonkezelőnek nevezett személy a vagyonkezelő,a kedvezményezett pedig a fő. A vagyonkezelői / kedvezményezetti kötelezettség alapján a vagyonkezelő rendelkezik az ingatlan vagy vagyon jogi tulajdonjogával, és rendelkezik a vagyonkezelő nevében tartott eszközök kezeléséhez szükséges hatáskörrel. Az ingatlanjogban a vagyonkezelő az ingatlan végrehajtójaként is ismert.

vegye figyelembe, hogy a vagyonkezelőnek olyan döntéseket kell hoznia, amelyek a kedvezményezett érdekeit szolgálják, mivel ez utóbbi rendelkezik az ingatlan méltányos címével., A vagyonkezelő/kedvezményezett kapcsolat az átfogó ingatlantervezés fontos szempontja, különös figyelmet kell fordítani annak meghatározására, hogy kit jelölnek meg vagyonkezelőnek.

a politikusok gyakran vak trösztöket állítanak fel a valós vagy vélt összeférhetetlenségi botrányok elkerülése érdekében. A vak bizalom olyan kapcsolat, amelyben a vagyonkezelő felelős a kedvezményezett korpuszának (eszközeinek) összes befektetéséért anélkül, hogy a kedvezményezett tudná, hogyan fektetik be a korpuszt., Noha a kedvezményezettnek nincs tudomása, a vagyonkezelőnek vagyonkezelői kötelessége, hogy a korpuszt a körültekintő személy magatartási normájának megfelelően fektesse be.

igazgatósági tagok közötti bizalmi kapcsolat & részvényesek

hasonló vagyonkezelői kötelezettséget vállalhatnak a vállalati igazgatók, mivel részvényesek vagyonkezelőinek tekinthetők, ha egy társaság igazgatótanácsában vagy betétesek vagyonkezelői, ha egy bank igazgatójaként szolgálnak., A különleges feladatok a következők:

az ellátás kötelessége

az ellátás kötelessége arra vonatkozik, ahogyan a testület döntéseket hoz, amelyek befolyásolják a vállalkozás jövőjét. A testület feladata, hogy teljes körűen megvizsgálja az összes lehetséges döntést, és hogy ezek hogyan befolyásolhatják az üzletet. Ha például a testület az új vezérigazgató megválasztására szavaz, a döntést nem szabad kizárólag a testület egy lehetséges jelölt ismerete vagy véleménye alapján meghozni; a testület feladata az összes életképes pályázó vizsgálata annak biztosítása érdekében, hogy a legjobb személyt válasszák ki.,

a jóhiszemű cselekedet kötelezettsége

még azután is, hogy ésszerűen megvizsgálja az előtte lévő összes lehetőséget, a testület feladata, hogy kiválassza azt a lehetőséget, amelyről úgy véli, hogy a legjobban szolgálja a vállalkozás és részvényesei érdekeit.

a hűség kötelessége

a hűség kötelezettsége azt jelenti, hogy a testületnek nincs más oka, érdeke vagy hovatartozása a társasághoz és a Társaság befektetőihez való hűség felett., Az igazgatósági tagoknak tartózkodniuk kell a személyes vagy szakmai ügyektől, amelyek a saját önérdeküket, vagy egy másik személy vagy vállalkozás érdekeit a vállalat érdekei fölé emelhetik.

Ha egy igazgatótanácsi tagról megállapítást nyer, hogy megszegte vagyonkezelői kötelezettségét, a társaság vagy részvényesei bíróság előtt felelősségre vonhatják őket.,

bizalmi kapcsolat a végrehajtó között & Legatee

a vagyonkezelői tevékenységek konkrét vagy egyszeri tranzakciókra is vonatkozhatnak. Például egy vagyonkezelői okiratot használnak a tulajdonjogok átruházására az értékesítésben, amikor a vagyonkezelőnek az ingatlan tulajdonosa nevében az eladás végrehajtójaként kell eljárnia. A vagyonkezelői okirat akkor hasznos, ha egy ingatlantulajdonos eladni kíván, De betegség, hozzá nem értés vagy egyéb körülmények miatt nem tudja kezelni ügyeit, és szüksége van valakire, aki helyettük cselekszik.,

a vagyonkezelőt a törvény kötelezi arra, hogy közölje a potenciális vevővel az eladott ingatlan valós állapotát, és az eladásból semmilyen anyagi haszon nem származhat. A vagyonkezelői okirat akkor is hasznos, ha az ingatlantulajdonos elhunyt, vagyonuk pedig olyan birtok része, amely felügyeletet vagy vezetést igényel.

gyám közötti bizalmi kapcsolat & Ward

gyám/egyházközségi kapcsolat alatt a kiskorú gyámsága egy kijelölt felnőttre kerül., Mint a vagyonkezelői, a gyám feladata annak biztosítása, hogy a kiskorú gyermek, vagy ward-nak megfelelő ellátást, amely tartalmazza eldönteni, hogy hol a kisebb részt vesz az iskola, hogy a kisebb rendelkezik megfelelő orvosi ellátást, hogy fegyelmezett ésszerű módon, hogy a napi jóléti érintetlen marad.

a gyámot az állami bíróság nevezi ki, amikor egy kiskorú gyermek természetes gyámja már nem képes a gyermek gondozására. A legtöbb államban a gyám / egyházközség kapcsolata érintetlen marad, amíg a kiskorú gyermek el nem éri a nagykorúságot.,

bizalmi kapcsolat ügyvéd & ügyfél

az ügyvéd/ügyfél vagyonkezelői kapcsolat vitathatatlanul az egyik legszigorúbb. Az AMERIKAI Legfelsőbb Bíróság kimondja, hogy a legmagasabb szintű bizalmat kell között létezik egy ügyvédet, ügyfél—, illetve, hogy egy ügyvéd, mint vagyonkezelői, cselekednie kell a teljes igazságosság, hűség, hűséggel minden képviselete, valamint kezelése, ügyfelek.,

az ügyvédeket felelőssé teszik az ügyfél megbízási kötelezettségeinek megszegéséért, és elszámoltathatók annak a bíróságnak, amelyben az ügyfél képviselteti magát, ha jogsértés történik.

Bizalmi Kapcsolat Igazgató & Ügynök

Egy általános példa a titoktartási kötelezettséget abban rejlik, hogy az igazgató/ügynök kapcsolat. Bármely személy, vállalat, partnerség vagy kormányzati ügynökség megbízóként vagy ügynökként működhet, mindaddig, amíg a személy vagy vállalkozás erre jogképességgel rendelkezik., A megbízási / ügynöki kötelesség alatt az ügynököt jogilag kinevezik, hogy összeférhetetlenség nélkül járjon el a megbízó nevében.

egy közös példa a fő / ügynök kapcsolat, amely magában foglalja a vagyonkezelői kötelezettség a részvényesek egy csoportja, mint megbízók választó menedzsment vagy C-suite egyének jár, mint ügynökök. Hasonlóképpen, a befektetők igazgatóként járnak el, amikor befektetési alapkezelőket választanak eszközkezelőként.,

befektetési Vagyonkezelő

bár úgy tűnhet, mintha egy befektetési vagyonkezelő pénzügyi szakember lenne (pénzkezelő, bankár stb.), a “befektetési vagyonkezelő” valójában minden olyan személy, aki jogi felelősséggel tartozik valaki más pénzének kezeléséért. Ez azt jelenti, hogy ha önként jelentkezett a helyi jótékonysági vagy más szervezet igazgatótanácsának befektetési bizottságába, akkor bizalmi felelőssége van. Bizalmi pozícióba került, és következményei lehetnek ennek a bizalomnak az árulására.,

továbbá egy pénzügyi vagy befektetési szakértő felvétele nem mentesíti a bizottság tagjait minden feladatuktól. Továbbra is kötelesek körültekintően kiválasztani és figyelemmel kísérni a szakértő tevékenységét.

az alkalmassági szabály

bróker-kereskedők, akiket gyakran jutalék kompenzál, általában csak alkalmassági kötelezettséget kell teljesíteniük. Ez olyan ajánlások megfogalmazása, amelyek összhangban vannak az alapul szolgáló ügyfél igényeivel és preferenciáival., A bróker-kereskedőket a pénzügyi iparág szabályozó hatósága (FINRA) szabályozza olyan szabványok szerint, amelyek megkövetelik, hogy megfelelő ajánlásokat tegyenek ügyfeleiknek.

Ahelyett, hogy a hely érdekeiket alatt, hogy az ügyfél az alkalmassági szabvány csak részleteket, hogy a bróker-dealer, hogy ésszerű feltételezni, hogy a tett ajánlásokat alkalmasak az ügyfél szempontjából az ügyfél pénzügyi igényeit, célkitűzések, valamint az egyedi körülmények., A legfontosabb különbség a hűség szempontjából is fontos: a bróker elsődleges feladata a munkáltatójuknak, a bróker-kereskedőnek, akinek dolgoznak, nem az ügyfeleiknek.

Az alkalmasság egyéb leírása magában foglalja annak biztosítását, hogy a tranzakciós költségek ne legyenek túlzott mértékűek, és hogy ajánlásaik nem alkalmatlanok az ügyfél számára. Példák, hogy megsérti az alkalmassági tartalmazza a túlzott kereskedelmi, kavargó a számla generálása több jutalékok, valamint a gyakori váltás figyelembe eszközök generálni ügylet jövedelme a bróker-dealer.,

továbbá a potenciális összeférhetetlenség nyilvánosságra hozatalának szükségessége nem olyan szigorú követelmény a brókerek számára; a befektetésnek csak megfelelőnek kell lennie, nem feltétlenül kell összhangban lennie az egyéni befektető céljaival és profiljával.

az alkalmassági szabvány végül konfliktusokat okozhat a bróker-kereskedő és az ügyfél között. A legnyilvánvalóbb konfliktus a kompenzációval kapcsolatos., Alatt vagyonkezelői szabvány, befektetési tanácsadó szigorúan tilos vásárol egy befektetési alap vagy más befektetési az ügyfél számára, mert ez lenne garner a bróker magasabb díjat vagy jutalékot, mint egy lehetőség, hogy kerülne az ügyfél kevesebb—vagy így több az ügyfél.

az alkalmassági követelmény szerint mindaddig, amíg a befektetés az ügyfél számára megfelelő, az ügyfél számára megvásárolható. Ez arra is ösztönözheti a brókereket, hogy eladják saját termékeiket, mielőtt versenyeznének olyan termékekért, amelyek olcsóbbak lehetnek.

, Bizalmi Standard

Ha befektetési tanácsadója regisztrált befektetési tanácsadó (RIA), akkor a befektetési Bizottsággal megosztják a bizalmi felelősséget. Másrészről, egy bróker, aki egy bróker-kereskedőnél dolgozik, lehet, hogy nem. Egyes brókercégek nem akarják, vagy nem engedik, hogy brókerek legyenek.

a befektetési tanácsadók, akik általában díjalapúak, az 1940-es befektetési tanácsadói törvény részeként létrehozott bizalmi szabványhoz kötődnek. Ezeket a SEC vagy az állami értékpapír-szabályozók szabályozhatják., A törvény pontosan meghatározza, hogy mit jelent a vagyonkezelő, és kötelezővé teszi a hűséget és a gondoskodást, ami azt jelenti, hogy a tanácsadónak az ügyfele érdekeit a sajátja fölé kell helyeznie.

például a tanácsadó nem vásárolhat értékpapírokat számlájukra az ügyfél számára történő vásárlás előtt, és tilos olyan ügyleteket kötni, amelyek magasabb jutalékokat eredményezhetnek a tanácsadó vagy befektetési vállalkozásuk számára.,

Ez azt is jelenti, hogy a tanácsadónak mindent meg kell tennie annak érdekében, hogy a befektetési tanácsadás pontos és teljes körű információk felhasználásával történjen—alapvetően, hogy az elemzés alapos és a lehető legpontosabb legyen. Az összeférhetetlenség elkerülése fontos, ha megbízóként jár el, ami azt jelenti, hogy a tanácsadónak fel kell fednie az esetleges konfliktusokat, hogy az ügyfél érdekeit a tanácsadó elé helyezze.,

ezenkívül a tanácsadónak a “legjobb végrehajtás” szabvány alá kell helyeznie a kereskedelmet, ami azt jelenti, hogy törekednie kell az alacsony költségű és hatékony végrehajtás legjobb kombinációjával rendelkező értékpapírok kereskedelmére.

A rövid életű bizalmi szabály

míg a” alkalmasság ” volt a szabvány tranzakciós számlák vagy ügynöki számlák, a Department of Labor vagyonkezelői szabály, javasolta, hogy szigorítani a dolgokat fel brókerek., Bárki, aki a nyugdíj alatt menedzsment, aki ajánlásokat, vagy sürgetése egy IRA vagy más adó-helyzetű nyugdíjas számlák, tekinthető egy bizalmi szükséges, hogy tartsák be, hogy a standard, ahelyett, hogy az alkalmassági szabványos ez volt egyébként a hatása.

a vagyonkezelői szabálynak hosszú és mégis tisztázatlan végrehajtása volt. Eredetileg 2010-ben javasolták, a tervek szerint 2017.április 10. és január között lép hatályba. 1, 2018., Trump elnök hivatalba lépése után 2017.június 9-re halasztották, beleértve a Jan-on keresztül meghosszabbított bizonyos mentességek átmeneti időszakát. 1, 2018.

ezt követően a szabály összes elemének végrehajtását 2019. július 1-re tolták vissza. Mielőtt ez megtörténhetett volna, a szabályt az ötödik amerikai körzeti bíróság 2018.júniusi határozatát követően szüntették meg.

2020 júniusában új javaslat, 3. javaslat.,0, megjelent a Department of Labor, amely ” visszaállította a befektetési tanácsadás vagyonkezelői definíció óta hatályban 1975 kíséretében új értelmezések, hogy kiterjesztette a reach a borulás beállítás, és javasolt egy új mentességet ellentmondásos befektetési tanácsadás és a fő ügyletek.”

még nem látni, hogy jóváhagyják-e Biden elnök új igazgatása alatt.,

vagyonkezelői kockázat

a vagyonkezelő/ügynök azon lehetőségét, hogy a kedvezményezett érdekeit nem optimálisan teljesítő vagyonkezelő / ügynök, “vagyonkezelői kockázatnak” nevezzük.”Ez nem feltétlenül jelenti azt, hogy a vagyonkezelő a kedvezményezett forrásait saját javára használja fel; ez lehet annak a kockázata, hogy a vagyonkezelő nem éri el a kedvezményezett számára a legjobb értéket.,

például egy olyan helyzet, amikor egy alapkezelő (ügynök) az ügyfél portfóliójához szükségesnél több kereskedést végez, bizalmi kockázat forrása, mivel az alapkezelő lassan rontja az ügyfél nyereségét a szükségesnél magasabb tranzakciós költségek felmerülésével.

ezzel szemben egy olyan helyzetet, amelyben egy másik fél vagyonának kezelésére jogszerűen kinevezett magánszemély vagy szervezet etikátlan vagy illegális módon használja hatalmát pénzügyi előnyökre, vagy más módon szolgálja önérdeküket, “bizalmi visszaélésnek” vagy “bizalmi csalásnak” nevezik.,”

vagyonbiztosítás

egy vállalkozás biztosíthatja azokat a magánszemélyeket, akik minősített nyugdíjterv megbízottjaként járnak el, például a Társaság igazgatói, tisztviselői, alkalmazottai és más természetes személyek vagyonkezelői.

a vagyonkezelői felelősségbiztosítás célja, hogy kitöltse a hagyományos fedezetben meglévő hiányosságokat, amelyeket a munkavállalói juttatások felelőssége vagy az igazgató és a tisztviselő politikája révén kínálnak., Pénzügyi védelmet nyújt, ha a peres eljárás szükségessége olyan forgatókönyvek miatt merül fel, mint például a pénzeszközök vagy befektetések állítólagos téves kezelése, adminisztratív hibák vagy az átutalások vagy elosztások késedelme, az ellátások változása vagy csökkentése, vagy a terven belüli befektetési elosztást körülvevő téves tanácsadás.,

a Befektetési Értékpapír Iránymutatás

A válasz, hogy a szükséges útmutatást befektetési fiduciaries, a nonprofit Alapítvány a Bizalmi Vizsgálatok megállapították, hogy adjuk meg a következő megtérül a befektetés gyakorlatok:

1. Lépés: a Rendezés

A folyamat azzal kezdődik, hogy fiduciaries nevelése magukat a törvények, szabályok vonatkoznak a helyzeteket. Miután a fiduciaristák meghatározták irányadó szabályaikat, meg kell határozniuk a folyamatban részt vevő valamennyi fél szerepét és felelősségét., Ha befektetési szolgáltatókat használnak, akkor minden szolgáltatási megállapodásnak írásban kell lennie.

2. lépés: formalizálás

a befektetési folyamat formalizálása a beruházási program céljainak és céljainak létrehozásával kezdődik. A hitelintézeteknek meg kell határozniuk olyan tényezőket, mint a befektetési horizont, az elfogadható kockázati szint és a várható hozam. E tényezők azonosításával a fiduciaries keretet hoz létre a befektetési lehetőségek értékeléséhez.,

a Fiduciaries – nek ki kell választania a megfelelő eszközosztályokat, amelyek lehetővé teszik számukra, hogy diverzifikált portfóliót hozzanak létre néhány indokolt módszertan segítségével. A legtöbb fideszes ezt a modern portfólióelmélet (MPT) alkalmazásával valósítja meg, mivel az MPT az egyik legelfogadottabb módszer a kívánt kockázati/megtérülési profilt célozó befektetési portfóliók létrehozására.

végül a vagyonkezelőnek ezeket a lépéseket formalizálnia kell egy befektetési politikai nyilatkozat létrehozásával, amely biztosítja a konkrét befektetési stratégia végrehajtásához szükséges részleteket., Most a vagyonkezelő készen áll arra, hogy folytassa a beruházási program végrehajtását, amint azt az első két lépésben azonosították.

3. lépés: implementálás

a megvalósítási szakasz az, ahol konkrét befektetéseket vagy befektetési menedzsereket választanak ki a befektetési politika nyilatkozatában részletezett követelmények teljesítéséhez. Az átvilágítási folyamatot úgy kell megtervezni, hogy értékelje a lehetséges beruházásokat. Az átvilágítási folyamatnak meg kell határoznia azokat a kritériumokat, amelyeket a potenciális befektetési lehetőségek összevonására és szűrésére használnak.,

a megvalósítási fázist általában befektetési tanácsadó segítségével hajtják végre, mivel sok fideszes hiányzik a készség és/vagy erőforrás a lépés végrehajtásához. Amikor egy tanácsadót használnak a végrehajtási szakasz támogatására, a fiduciaristáknak és a tanácsadóknak kommunikálniuk kell annak biztosítása érdekében, hogy a befektetések vagy vezetők kiválasztásában megállapodott átvilágítási folyamatot alkalmazzanak.

4. lépés: Monitor

az utolsó lépés lehet a leginkább időigényes, valamint a leginkább elhanyagolt része a folyamatnak., Néhány fideszes nem érzi a monitorozás sürgősségét, ha az első három lépést helyesen kapta meg. A fiduciaristák nem hagyhatják figyelmen kívül a felelősségüket, mert minden lépésben egyformán felelősek lehetnek a gondatlanságért.

ahhoz, hogy megfelelően figyelemmel kíséri a befektetési folyamat, fiduciaries kell időszakosan felülvizsgálja a jelentések, hogy a viszonyítási alap a befektetések teljesítményét ellen a megfelelő index, valamint a kortárs csoport, annak eldöntése érdekében, hogy a befektetési politika nyilatkozat célok teljesülnek. A teljesítménystatisztikák egyszerű ellenőrzése nem elegendő.,

a megbízottaknak figyelemmel kell kísérniük a minőségi adatokat is, például a portfólióban használt befektetési vezetők szervezeti struktúrájának változásait. Ha egy szervezet befektetési döntéshozói távoztak, vagy ha tekintélyük megváltozott, a befektetőknek mérlegelniük kell, hogy ez az információ hogyan befolyásolhatja a jövőbeli teljesítményt.

a teljesítményértékelések mellett a fiduciaries-nek felül kell vizsgálnia a folyamat végrehajtásával kapcsolatban felmerült költségeket. A Fiduciaries nem csak a pénzeszközök befektetéséért felelős, hanem az alapok elköltésének módjáért is., A beruházási díjak közvetlen hatással vannak a teljesítményre, és a megbízottaknak biztosítaniuk kell, hogy a befektetéskezelésért fizetett díjak tisztességesek és ésszerűek legyenek.

jelenlegi vagyonkezelői szabályok és szabályok

a Pénzügyminisztérium hivatala, a Hivatal a Comptroller a valuta, felelős szabályozó szövetségi megtakarítási egyesületek és azok vagyonkezelői tevékenység az USA-ban. több vagyonkezelői feladatok időnként ütköznek egymással, a probléma, hogy gyakran fordul elő, hogy az ingatlanügynökök és ügyvédek., Két ellentétes érdek a legjobb esetben is kiegyensúlyozott; azonban, kiegyensúlyozó érdekek nem ugyanaz, mint szolgálja a legjobb érdeke az ügyfél.

a vagyonkezelői igazolásokat állami szinten osztják szét, és a bíróságok visszavonhatják, ha egy személyről kiderül, hogy elhanyagolja feladatait. A hitelesítéshez a vagyonkezelőnek olyan vizsgálatot kell elvégeznie, amely megvizsgálja a törvényi, gyakorlati és biztonsági eljárásokkal kapcsolatos ismereteiket, például a háttérellenőrzéseket és az átvilágítást., Míg a testület önkéntesei nem igényelnek tanúsítást, az átvilágítás magában foglalja annak biztosítását, hogy az ezeken a területeken dolgozó szakemberek rendelkezzenek a megfelelő tanúsítványokkal vagy engedélyekkel az általuk elvégzett feladatokhoz.