déficits (o excedentes)

para cualquier año dado, el déficit del presupuesto federal es la cantidad de dinero que el gobierno federal gasta (también conocido como desembolsos) menos la cantidad de dinero que recauda de los impuestos (también conocido como ingresos). Si el Gobierno recauda más ingresos de los que gasta en un año determinado, el resultado es un superávit en lugar de un déficit. El déficit presupuestario del año fiscal 2019 fue de 9 984 mil millones (4.,6 por ciento del producto interno bruto, o PIB) – significativamente inferior a los niveles que alcanzó en la Gran Recesión y sus secuelas inmediatas, pero superior a su punto más bajo reciente de 2015, 2.4 por ciento del PIB.

Cuando la economía es débil, los ingresos de las personas disminuyen, por lo que el Gobierno recauda menos en ingresos fiscales y gasta más en programas de redes de seguridad como el seguro de desempleo. Esta es una de las razones por las que los déficits típicamente crecen (o los excedentes se reducen) durante las recesiones. Por el contrario, cuando la economía es fuerte, los déficits tienden a reducirse (o los excedentes crecen).,

las recesiones no son las únicas causas de déficit. Un gobierno también puede enfrentar un déficit estructural, o uno que existe incluso cuando la economía está funcionando a plena capacidad, con un alto nivel de empleo.

Los economistas generalmente creen que los aumentos en el déficit resultantes de una recesión económica desempeñan un papel beneficioso de «estabilización automática», ayudando a moderar la gravedad de la recesión al amortiguar la disminución en la demanda general de los consumidores., Por el contrario, cuando el gobierno tiene déficits estructurales y pide prestado grandes cantidades de dinero, incluso en tiempos de buena economía, es más probable que el endeudamiento tenga efectos perjudiciales en los mercados de crédito privado y perjudique el crecimiento económico a largo plazo.

deuda

a diferencia del déficit, que impulsa la cantidad de dinero que el Gobierno pide prestado en un solo año, la deuda es la cantidad acumulada de dinero que el Gobierno ha pedido prestado a lo largo de la historia de nuestra nación. Cuando el gobierno tiene un déficit, la deuda aumenta; cuando el gobierno tiene un superávit, la deuda se reduce.,

las dos medidas más comunes de la deuda son:

• La deuda mantenida por el público (a veces llamada deuda neta) mide el endeudamiento del gobierno del sector privado (incluidos bancos e inversores) y gobiernos extranjeros. A finales de 2019, la deuda pública era de 16,8 billones de dólares.
• La deuda bruta es la deuda mantenida por el público más los valores que el tesoro emite a los fondos fiduciarios del gobierno de los Estados Unidos y otros fondos gubernamentales especiales, como la Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC), es decir, el dinero que una parte del Gobierno presta a otra., Por ejemplo, en 2019, los fondos fiduciarios del Seguro Social recaudaron 6 6.5 mil millones más en impuestos sobre la nómina y otros ingresos de los que distribuyeron en beneficios y pagaron para administrar el programa. Cada año, las cantidades que no se necesitan para pagar los costos corrientes se invierten en bonos del Tesoro y el tesoro utiliza esos ingresos para ayudar a pagar las operaciones del Gobierno. Como resultado, el tesoro debe dinero a los fondos fiduciarios del Seguro Social y lo pagará cuando el Seguro Social necesite el dinero para pagar beneficios futuros. A finales de 2019, el Seguro Social, Medicare y otros fondos fiduciarios y especiales del Gobierno tenían held 5.,9 billones de valores del Tesoro, llevando la deuda bruta a 2 22.7 billones.

La deuda pública es una medida mucho mejor del efecto de la deuda en la economía que la deuda bruta porque refleja las demandas que el Gobierno está colocando en los mercados de crédito privados. (Cuando el tesoro emite bonos a la Seguridad Social y otros fondos fiduciarios y especiales del gobierno, por el contrario, esa transacción interna no afecta los mercados de crédito.,) Además, la deuda pública es una mejor medida de la posición financiera neta del gobierno; aunque los montos que el tesoro toma prestados de fondos fiduciarios y especiales del gobierno son pasivos reales del Tesoro, también son activos reales del fideicomiso y fondos especiales del Gobierno.

por las mismas razones, la deuda neta de activos financieros es una medida aún mejor de la posición financiera del gobierno y su efecto en la economía., La deuda neta de activos financieros es la deuda mantenida por el público menos el valor (para el Gobierno) de los activos financieros, como efectivo, activos de préstamos y acciones mantenidas por el Gobierno. Mientras que el dinero que el Gobierno pide prestado es un pasivo del gobierno, el dinero que presta es un activo que compensa parte de ese préstamo (pero solo en la medida en que se espera que sea reembolsado). A finales de 2019, la deuda neta de activos financieros ascendía a 14,9 billones de dólares. Y esta medida de la deuda está mucho más estrechamente vinculada a los déficits acumulados que la deuda en poder del público.,

el siguiente gráfico muestra los déficits y la deuda en relación con el tamaño de la economía (medido por el PIB). El presupuesto no tiene que ser equilibrado para reducir la importancia de la deuda. Por ejemplo, a pesar de que hubo déficits en casi todos los años desde el final de la Segunda Guerra Mundial hasta principios de la década de 1970, la deuda creció mucho más lentamente que la economía, por lo que la relación deuda / PIB disminuyó drásticamente.

La deuda pública fue del 79 por ciento del PIB en 2019, una relación más del doble de lo que era en 2007, con el salto debido en gran parte a la Gran Recesión y los esfuerzos para mitigar su impacto., Las proyecciones realizadas en enero de 2020, antes de la recesión inducida por la pandemia, mostraron que la relación deuda / PIB aumentaría alrededor de 15 puntos porcentuales durante la próxima década y continuaría aumentando también en las décadas posteriores. Eso se debe en gran medida al envejecimiento de la población y al aumento de los costos de salud e intereses, lo que hará que el gasto crezca más rápido que el PIB, mientras que los ingresos generalmente crecen proporcionalmente al PIB. La legislación promulgada recientemente, principalmente la ley tributaria de 2017, redujo los ingresos proyectados como porcentaje del PIB, acelerando el crecimiento proyectado de la deuda., (Para obtener más información, consulte la Ley Tributaria de 2017 aumenta la necesidad de más ingresos.) La pandemia ha hecho obsoletas las proyecciones de enero. La caída de los ingresos debido a la fuerte contracción de la actividad económica, junto con las medidas que están tomando los responsables políticos para luchar contra la enfermedad, proporcionar alivio a los perjudicados por la recesión y, en última instancia, acelerar la recuperación económica, impulsará la deuda hacia arriba bruscamente en los próximos años.

un ratio de deuda elevado según los estándares históricos ha llevado a algunos responsables políticos y analistas a pedir una mayor reducción del déficit con el fin de reducirlo., Reducir los déficits mientras la economía es débil es perjudicial, pero los economistas generalmente creen que la relación de deuda debe ser estable o disminuir cuando la economía es fuerte.

interés

interés, la Comisión que un prestamista cobra a un prestatario por el uso del dinero del prestamista, es el costo de la deuda pública. Los costos de interés están determinados tanto por la cantidad de dinero prestado (también conocido como el principal) como por la tasa de interés. Cuando las tasas de interés suben o bajan, los costos de interés generalmente siguen, lo que hace que la deuda sea un gasto mayor o menor en el presupuesto.,

en 2019, el gobierno federal pagó 3 375 mil millones en intereses netos. Los costos de interés netos federales, que se han mantenido bajos por tasas de interés muy bajas en la Gran Recesión y sus secuelas, ascendieron a 1.8 por ciento del PIB y 8.4 por ciento del gasto gubernamental en 2019. Ambas cifras están muy por debajo de su nivel medio en los últimos 50 años. Pero los costos de los intereses — en dólares, como porcentaje del PIB y como parte del presupuesto-aumentarán a medida que la deuda siga creciendo y las tasas de interés vuelvan a niveles más normales.,

el límite de deuda

El Congreso ejerce su poder constitucional sobre los préstamos federales al permitir que el tesoro tome prestado según sea necesario, pero también al imponer un límite legal a la cantidad de dinero que el tesoro puede tomar prestado para financiar sus operaciones. La deuda sujeta a ese límite difiere sólo ligeramente de la deuda bruta. Por lo tanto, combina la deuda en poder del público con los valores del Tesoro en poder de fondos fiduciarios del gobierno y fondos especiales, y no contabiliza los activos financieros en poder del Gobierno.,

una vez que se alcanza el límite de deuda, el gobierno debe aumentar el límite de deuda, suspender la entrada en vigor del límite de deuda, violar el límite de deuda o incumplir su obligación legal de pagar sus facturas. El Congreso ha aumentado o suspendido el límite de deuda más de 100 veces desde 1940.

elevar o suspender el límite de deuda no altera directamente la cantidad de préstamos o gastos federales en el futuro. Más bien, permite al gobierno pagar por programas y servicios que el Congreso ya ha aprobado.,

la necesidad de elevar o suspender el límite de la deuda tampoco es un indicador fiable de la solidez de la política presupuestaria. Por ejemplo, el Congreso tuvo que aumentar el límite de la deuda más de 30 veces entre el final de la Segunda Guerra Mundial y mediados de la década de 1970, a pesar de que la relación deuda / PIB cayó muy significativamente durante este período. Del mismo modo, la deuda sujeta a límites aumentó a finales de la década de 1990 — a pesar de que el presupuesto estaba en superávit y la deuda en poder del público se estaba reduciendo — porque la Seguridad Social también tenía grandes excedentes y los prestaba al Tesoro.