Im Laufe der Geschichte haben freie Marktgesellschaften Boom-and-Bust-Zyklen durchlaufen. Während jeder gute wirtschaftliche Zeiten genießt, sind Abschwünge oft schmerzhaft. Die Federal Reserve wurde geschaffen, um die Verletzungen zu reduzieren, die während der Einbrüche zugefügt wurden, und erhielt einige mächtige Werkzeuge, um die Geldversorgung zu beeinflussen. Lesen Sie weiter, um zu erfahren, wie die Fed die Geldmenge der Nation verwaltet.,
Die Entwicklung der Federal Reserve
Als das Federal Reserve System 1913 gegründet wurde, war es nicht beabsichtigt, eine aktive Geldpolitik zur Stabilisierung der Wirtschaft zu verfolgen. Wirtschaftliche Stabilisierungspolitik wurde erst eingeführt, als John Maynard Keynes 1936 arbeitete. Stattdessen betrachteten die Gründer die Fed als einen Weg, um zu verhindern, dass Geldmenge und Kredit während wirtschaftlicher Kontraktionen austrocknen, was oft vor 1913 geschah.
Eine Art und Weise, wie die Fed befugt war, sich gegen finanzielle Panik zu versichern, bestand darin, als Kreditgeber des letzten Ausweges zu fungieren., Das heißt, wenn riskante Geschäftsaussichten Geschäftsbanken zögerten, neue Kredite zu verlängern, würde die Fed den Banken Geld leihen und sie so dazu veranlassen, mehr zu verleihen. (Um mehr zu erfahren, siehe: Die Federal Reserve.)
Die Funktion der Fed ist gewachsen und verwaltet heute hauptsächlich das Wachstum der Bankreserven und der Geldmenge, um eine stabile Expansion der Wirtschaft zu fördern., Die Fed verwendet drei Hauptwerkzeuge, um dies zu erreichen:
- Durch Festlegen der Bankreserveanforderungen
- Durch Festlegen des Diskontsatzes
- Über Open Market operations
Wie die Federal Reserve die Geldmenge verwaltet
Reserveverhältnis
Eine Änderung des Reserveverhältnisses wird selten verwendet, ist aber potenziell sehr stark. Das Reserveverhältnis ist der Prozentsatz der Reserven, die eine Bank gegen Einlagen halten muss., Eine Verringerung des Verhältnisses ermöglicht es der Bank, mehr zu verleihen, wodurch die Geldmenge erhöht wird. Eine Erhöhung des Verhältnisses hat den gegenteiligen Effekt.
Diskontsatz
Der Diskontsatz ist der Zinssatz, den die Fed Geschäftsbanken berechnet, die zusätzliche Reserven aufnehmen müssen. Die Fed legt diesen Satz fest, keinen Marktkurs. Ein großer Teil seiner Bedeutung ergibt sich aus dem Signal, das die Fed sendet, wenn sie den Zinssatz anhebt oder senkt: Wenn er niedrig ist, möchte die Fed die Ausgaben fördern und umgekehrt.,
Infolgedessen neigen kurzfristige Marktzinsen dazu, der Bewegung des Diskontsatzes zu folgen. Wenn die Fed den Banken mehr Reserven geben will, kann sie den Zinssatz senken, den sie berechnet, wodurch die Banken dazu veranlasst werden, mehr Kredite aufzunehmen. Alternativ kann es Reserven aufnehmen, indem es seinen Zinssatz erhöht und die Banken dazu überredet, die Kreditaufnahme zu reduzieren.
Open Market Operations
Open market-Operationen bestehen aus dem Kauf und Verkauf von Staatsanleihen durch die Fed., Wenn die Fed Wertpapiere (wie Schatzwechsel) von großen Banken und Wertpapierhändlern zurückkauft, erhöht dies die Geldmenge in den Händen der Öffentlichkeit. Umgekehrt sinkt die Geldmenge, wenn die Fed ein Wertpapier verkauft. Die Begriffe „Kauf“ und „Verkauf“ beziehen sich auf Handlungen der Fed, nicht der Öffentlichkeit.
Zum Beispiel bedeutet ein Open Market Purchase, dass die Fed kauft, aber die Öffentlichkeit verkauft. Tatsächlich führt die Fed Offenmarktgeschäfte nur mit den größten Wertpapierhändlern und Banken des Landes durch, nicht mit der Öffentlichkeit., Im Falle eines Offenmarktkaufs von Wertpapieren durch die Fed ist es für den Verkäufer der Wertpapiere realistischer, einen Scheck der Fed selbst zu erhalten. Wenn der Verkäufer dies bei seiner Bank hinterlegt, erhält die Bank automatisch einen erhöhten Reservesaldo bei der Fed. Somit können die neuen Reserven zur Unterstützung zusätzlicher Kredite verwendet werden. Durch diesen Prozess steigt die Geldmenge. (Für Verwandte Lesung, siehe: Open Market Operations vs. Quantitative Easing.)
Der Prozess endet nicht dort., Die monetäre Expansion nach einem Open-Market-Betrieb beinhaltet Anpassungen durch Banken und die Öffentlichkeit. Die Bank, in der der ursprüngliche Scheck von der Fed hinterlegt wird, hat jetzt ein Reserveverhältnis, das möglicherweise zu hoch ist. Mit anderen Worten, seine Reserven und Einlagen sind um den gleichen Betrag gestiegen. Daher ist sein Verhältnis von Reserven zu Einlagen gestiegen. Um dieses Verhältnis von Reserven zu Einlagen zu reduzieren, kann die Bank mehr Kredite verlängern.,
Wenn die Bank ein zusätzliches Darlehen gewährt, erhält die Person, die das Darlehen erhält, eine Bankeinlage, wodurch die Geldmenge mehr als der Betrag des Offenmarktgeschäfts erhöht wird. Diese mehrfache Erweiterung der Geldmenge wird als Multiplikatoreffekt bezeichnet.
Das Endergebnis
Heute nutzt die Fed ihre Instrumente, um das Geldangebot zu kontrollieren und die Wirtschaft zu stabilisieren. Wenn die Wirtschaft einbricht, erhöht die Fed das Geldangebot, um das Wachstum anzukurbeln. Umgekehrt verringert die Fed, wenn die Inflation droht, das Risiko, indem sie das Angebot schrumpft., Während die Mission der Fed als „Kreditgeber des letzten Ausweges“ immer noch wichtig ist, hat sich die Rolle der Fed bei der Verwaltung der Wirtschaft seit ihrer Entstehung erweitert.