Der neueste Jobbericht hat viele Analysten, politische Entscheidungsträger und Talking Heads erneut gefragt, ob die USA vollbeschäftigt sind.

Das Bureau of Labor Statistics berichtete am 4. Mai, dass die US-Arbeitslosenquote auf 3,9 Prozent fiel, was der niedrigste Stand seit Dezember 2000 ist. Die Arbeitslosenquote umfasst Personen ab 16 Jahren, die aktiv nach Arbeit suchen, was bedeutet, dass Studenten, Rentner und andere, die nicht in der Erwerbsbevölkerung sind, ausgeschlossen sind.,

Bedeutet das, dass die Wirtschaft vollbeschäftigt ist? Was ist überhaupt Vollbeschäftigung?

Für die typische Person auf der Main Street bedeutet die Idee der Vollbeschäftigung normalerweise, dass jeder im Land arbeitet, was eine Arbeitslosenquote von im Wesentlichen Null bedeuten würde. Das ist nie passiert. Die niedrigste Arbeitslosenquote, die die USA jemals erreichten, betrug 1.2 Prozent im Jahr 1944. Das war in der Mitte des Zweiten Weltkriegs, als Millionen von Männern zum Kampf eingezogen wurden und ihre Jobs von Frauen besetzt wurden.

Dieses populäre Konzept klingt nett, aber für Ökonomen wie mich verfehlt es die Marke., Selbst in einer vollbeschäftigten, robusten Wirtschaft wird es immer eine bestimmte Anzahl von Menschen geben, die die Arbeitssuche aufgegeben haben, zwischen Jobs stehen oder deren Fähigkeiten vorübergehend nicht benötigt werden.

Im Wesentlichen besteht die Idee der Vollbeschäftigung darin, dass so wenige Arbeitskräfte verfügbar sind, dass Unternehmen beginnen müssen, die Löhne zu erhöhen, um Hilfe zu gewinnen.

Ökonomen definieren Vollbeschäftigung technisch als jedes Mal, wenn ein Land eine Arbeitslosenquote hat, die der sogenannten „sich nicht beschleunigenden Inflationsrate der Arbeitslosigkeit“ entspricht oder darunter liegt, die unter dem so genannten Akronym NARU steht.,

Die Schätzungen der Maßnahme basieren auf dem historischen Zusammenhang zwischen der Arbeitslosenquote und den Veränderungen des Inflationstempos. Wenn die Arbeitslosenquote unter dieser Zahl liegt, ist die Wirtschaft vollbeschäftigt, Unternehmen können keine Arbeiter finden, und Inflation und Löhne steigen typischerweise. Wenn nicht, dann gibt es zu viele Arbeiter, die einen Job brauchen, und die Inflation bleibt niedrig.

Im Moment liegt das Budgetbüro des Kongresses bei 4.6 Prozent, etwas über der Arbeitslosenquote von 3.9 Prozent. Das bedeutet, dass die USA vollbeschäftigt sind – und dass die Löhne steigen sollten., Aber bis vor kurzem haben sie nicht viel gewonnen, was viele Ökonomen verwirrt hat.

Neben den Auswirkungen auf die Löhne ist es ein weiterer Grund, warum es nützlich ist, die Definition von Vollbeschäftigung zu verstehen, weil die Aufrechterhaltung eines der Schlüsselmandate der Federal Reserve bei der Festlegung der Zinssätze ist. Die Zentralbank neigt dazu, die Zinsen zu senken, wenn die Arbeitslosigkeit relativ hoch ist, und sie zu erhöhen, wenn sie glaubt, dass die Wirtschaft vollbeschäftigt ist und die Löhne zu steigen beginnen.

Mit anderen Worten, Vollbeschäftigung ist nicht, wenn jeder einen Job hat., Stattdessen beginnt die Inflation zu steigen, weil Unternehmen nicht genug Arbeitskräfte finden können.

Während die USA technisch bei Vollbeschäftigung sein können, nach der Definition, werde ich nicht überzeugt sein, bis Gehaltsschecks beginnen zu erhöhen.