Was Ist die Treasury-Rendite?

– Treasury-Rendite ist die Rendite, ausgedrückt als ein Prozentsatz, der auf die US-Regierung Schulden. Auf andere Weise betrachtet, ist die Treasury-Rendite der effektive Zinssatz, den die US-Regierung zahlt, um Geld für verschiedene Zeiträume zu leihen.

Treasury-Renditen beeinflussen nicht nur, wie viel die Regierung für Kredite zahlt und wie viel Anleger durch den Kauf von Staatsanleihen verdienen., Sie beeinflussen auch die Zinssätze, die Einzelpersonen und Unternehmen zahlen, um Geld zu leihen, um Immobilien, Fahrzeuge und Ausrüstung zu kaufen. Treasury Renditen sagen uns auch, wie die Anleger über die Wirtschaft fühlen. Je höher die Renditen für 10-, 20 – und 30-jährige Treasuries sind, desto besser sind die wirtschaftlichen Aussichten.

Treasury Yield verstehen

Wenn die USA, die Regierung muss Kapital beschaffen, um Projekte zu finanzieren, z. B. den Bau neuer Infrastruktur, und über das US-Finanzministerium Schuldtitel ausgeben. Zu den Arten von Schuldtiteln, die der Staat emittiert, gehören Schatzwechsel (T-Bills), Schatzwechsel (T-Notes) und Staatsanleihen (T-Bonds), die in verschiedenen Laufzeiten bis zu 30 Jahren erhältlich sind. Die T-Bills sind kurzfristige Anleihen, die innerhalb eines Jahres reifen, die T-Notes haben Laufzeiten von 10 Jahren oder weniger und die T-Bonds sind langfristige Anleihen mit Laufzeiten von 20 und 30 Jahren.,

Faktoren, die die Treasury-Rendite antreiben

Treasuries gelten als risikoarme Anlage, da sie durch den vollen Glauben und Kredit der US-Regierung abgesichert sind. Investoren, die diese Treasuries kaufen, leihen der Regierung Geld. Die Regierung wiederum leistet Zinszahlungen an diese Anleihegläubiger als Entschädigung für das bereitgestellte Darlehen. Die Zinszahlungen, bekannt als Coupons, stellen die Kosten für die Kreditaufnahme an die Regierung dar., Die Rendite oder Rendite, die Anleger für die Ausleihe ihres Geldes an die Regierung benötigen, wird durch Angebot und Nachfrage bestimmt.

Treasuries werden mit einem Nennwert und einem festen Zinssatz ausgegeben und bei der Erstauktion oder auf dem Sekundärmarkt an den Meistbietenden verkauft.

Wenn eine große Nachfrage nach den Wertpapieren besteht, wird der Preis über seinen Nennwert hinaus geboten und mit einer Prämie gehandelt. Dies senkt die Rendite, die der Anleger erhält, da die Regierung den Nennwert des Instruments nur am Fälligkeitstag zurückzahlt., Zum Beispiel wird ein Anleger, der eine Anleihe für $10.090 kauft nur den Nennwert von $10.000 zurückgezahlt werden, wenn es reift. Wenn die Treasury-Rendite sinkt, fallen auch die Kreditzinsen für Verbraucher und Unternehmen.

Ist die Nachfrage nach Treasuries gering, steigt die Treasury-Rendite, um die geringere Nachfrage auszugleichen. Wenn die Nachfrage gering ist, sind Anleger nur bereit, einen Betrag unter dem Nennwert zu zahlen. Dies erhöht die Rendite für den Anleger, da er die Anleihe mit einem Abschlag erwerben und am Fälligkeitstag den vollen Nennwert zurückzahlen kann., Wenn die Treasury-Rendite steigt, steigen auch die Zinssätze in der Wirtschaft, da die Regierung höhere Zinssätze zahlen muss, um bei zukünftigen Auktionen mehr Käufer anzulocken.

Die Renditen der Treasuries können steigen, wenn die Federal Reserve ihr Ziel für den Federal Funds Rate erhöht (mit anderen Worten, wenn sie die Geldpolitik strafft) oder wenn die Anleger lediglich erwarten, dass der Fed Funds Rate steigt.

Jedes der Treasury-Wertpapiere hat eine andere Rendite. Unter normalen Umständen weisen längerfristige Treasury-Wertpapiere eine höhere Rendite auf als kurzfristige Treasury-Wertpapiere., Da die Laufzeiten auf Schatzwechseln sehr kurz sind, bieten sie in der Regel die niedrigste Rendite im Vergleich zu den T-Notes und T-Bonds. Ab Feb. 7, 2020, die Treasury-Rendite für eine 3-monatige T-Rechnung beträgt 1,56%; Die 10-jährige Note beträgt 1,59% und die 30-jährige Anleihe beträgt 2,05%. Das US-Finanzministerium veröffentlicht die Renditen für alle diese Wertpapiere täglich auf seiner website.

Rendite auf Schatzwechseln

Während Schatzwechsel und Anleihen Kuponzahlungen an Anleihegläubiger anbieten, ähnelt die T-Rechnung einer Nullkupon-Anleihe, die keine Zinszahlungen hat, aber mit einem Abschlag auf Par ausgegeben wird. Ein Anleger kauft die Rechnung bei einer wöchentlichen Auktion zu weniger als dem Nennwert und löst sie bei Fälligkeit zum Nennwert ein. In diesem Fall ist die Differenz zwischen Auktionspreis und Nennwert die Verzinsung, die zur Berechnung der Treasury-Rendite verwendet werden kann., Das Finanzministerium verwendet zwei Methoden, um die Rendite von T-Bills mit Laufzeiten von weniger als einem Jahr zu berechnen: die Discount-Methode und die Investment-Methode.

Unter der Discount-Yield-Methode wird die Rendite in Prozent des Nennwerts und nicht des Kaufwerts berechnet. Zum Beispiel hat ein Anleger, der eine 90-Tage-T-Rechnung für $9,800 pro $10,000 Nennwert kauft, eine Rendite von:

Discount Yield = x (360/91) = 7.,91%

Unter der Investment Yield-Methode wird die Treasury-Rendite als Prozent des Kaufpreises berechnet, nicht als Nennwert. Nach unserem obigen Beispiel beträgt die Rendite bei dieser Methode:

Investment Yield = x (365/91) = 8.19%

Beachten Sie, dass die Anzahl der Tage pro Jahr, die bei beiden Methoden verwendet werden, unterschiedlich ist. Die Rabattmethode verwendet 360, dh die Anzahl der Tage, an denen Banken kurzfristige Zinssätze bestimmen. Die Anlagerendite verwendet die Anzahl der Tage eines Kalenderjahres, die 365 oder 366 ist., Da der Kaufpreis einer Schatzwechsel immer unter dem Nennwert liegt, neigt die Rabattmethode dazu, die Rendite zu unterschätzen.

Rendite von Treasury Notes und Anleihen

Die Rendite für Anleger, die Treasury Notes und Treasury Bonds halten, umfasst die Kuponzahlungen, die sie halbjährlich erhalten, und den Nennwert der Anleihe, die sie bei Fälligkeit zurückzahlen. T-Notes und Anleihen können je nach Nachfrage und Angebot dieser Wertpapiere bei Auktionen oder auf den Sekundärmärkten zu Nennwert, Abschlag oder Prämie erworben werden., Wenn eine Schatzkammer zum Nennwert gekauft wird, entspricht ihre Rendite ihrem Kuponsatz; Wenn sie einen Rabatt gewährt, ist die Rendite höher als der Kuponsatz und die Rendite niedriger als der Kuponsatz, wenn sie mit einer Prämie gekauft wird.,

Die Formel zur Berechnung der Treasury-Rendite von bis zur Fälligkeit gehaltenen Schuldverschreibungen und Anleihen lautet:

Treasury Yield = ÷

wobei C= Kuponrate

FV = Nennwert

PP = Kaufpreis

T = Laufzeit

Die Rendite einer 10-Jahres-Note mit 3% Coupon, die mit einer Prämie von 10,300 USD gekauft und bis zur Fälligkeit gehalten wird, beträgt: