Siehe: Bewertung mit Vielfachen # Nachteile; Nachhaltige Wachstumsrate #Aus finanzieller Sicht.
Das PEG-Verhältnis wird häufig verwendet und von zahlreichen Quellen für Finanz-und Aktieninformationen bereitgestellt. Trotz seiner breiten Verwendung ist das PEG-Verhältnis nur eine grobe Faustregel. Zu den Kritikpunkten am PEG-Verhältnis gehört, dass es sich um ein zu vereinfachtes Verhältnis handelt, das das Kurs-Gewinn-Verhältnis nicht sinnvoll mit dem Wachstum in Beziehung setzt, da es die Eigenkapitalrendite (ROE) oder den erforderlichen Renditefaktor (T) nicht berücksichtigt.,
Wenn der PEG in öffentlichen Quellen notiert wird, macht es einen großen Unterschied, ob das Ergebnis, das bei der Berechnung des PEG verwendet wird, das EPS des vergangenen Jahres, das geschätzte EPS des zukünftigen Jahres oder sogar die spekulativen Wachstumsschätzungen ausgewählter Analysten für die nächsten fünf Jahre ist. Die Verwendung der erwarteten Wachstumsrate des kommenden Jahres wird als die zuverlässigste der zukunftsgerichteten Schätzungen angesehen. Welche Wachstumsrate jedoch für die Berechnung eines bestimmten veröffentlichten PEG-Verhältnisses ausgewählt wurde, ist möglicherweise nicht klar oder erfordert ein genaues Lesen der Fußnoten für die angegebene Zahl.,
Die Gültigkeit der PEG-Ratio ist besonders fraglich, wenn man Unternehmen, die ein hohes Wachstum erwarten, mit Unternehmen mit niedrigem Wachstum vergleicht oder Unternehmen mit hohem P/E mit Unternehmen mit niedrigem P/E vergleicht.
Es wird erwartet, dass die Wachstumsraten aus einer unparteiischen Quelle stammen. Dies kann von einem Analysten sein, dessen Aufgabe es ist, objektiv zu sein, oder von der eigenen Analyse des Anlegers., Das Management ist nicht unparteiisch und es wird angenommen, dass ihre Aussagen ein wenig aufgeblasen sind, von etwas optimistisch bis völlig unplausibel. Dies ist nicht immer der Fall, da einige Manager dazu neigen, bescheidene Ergebnisse vorherzusagen, nur um Dinge besser hervorzubringen als behauptet. Ein umsichtiger Anleger sollte selbst untersuchen, ob die Schätzungen angemessen sind und was zum Vergleich des Aktienkurses verwendet werden sollte.,
PEG-Berechnungen, die auf Fünfjahreswachstumsschätzungen basieren, unterliegen insbesondere überoptimistischen Wachstumsprognosen von Analysten, die im Durchschnitt nicht erreicht werden, und der Diskontierung des Risikos eines direkten Verlusts des investierten Kapitals.
Vorteiledit
Anleger können die PEG-Ratio bevorzugen, weil sie explizit einen Wert auf das erwartete Ergebniswachstum eines Unternehmens legt. Das PEG-Verhältnis kann einen Hinweis darauf geben, ob das hohe P/E-Verhältnis eines Unternehmens einen zu hohen Aktienkurs widerspiegelt oder vielversprechende Wachstumsaussichten für das Unternehmen widerspiegelt.,
nachteilig
Das PEG-Verhältnis ist für Unternehmen ohne hohes Wachstum weniger geeignet. Große, etablierte Unternehmen zum Beispiel bieten zwar verlässliche Dividendeneinnahmen, aber wenig Wachstumschancen.
Die Wachstumsrate eines Unternehmens ist eine Schätzung. Es unterliegt den Einschränkungen der Projektion zukünftiger Ereignisse. Das zukünftige Wachstum eines Unternehmens kann sich aufgrund einer Reihe von Faktoren ändern: Marktbedingungen, Expansionsrückschläge und Hype der Investoren. Auch die Konvention, dass „PEG=1“ angemessen ist, ist etwas willkürlich und gilt als Faustregel. .,
Die Einfachheit und Bequemlichkeit der Berechnung von PEG lässt mehrere wichtige Variablen aus. Erstens macht die absolute Unternehmenswachstumsrate, die im PEG verwendet wird, nicht die Gesamtwachstumsrate der Wirtschaft aus, und daher muss ein Anleger den PEG einer Aktie mit dem durchschnittlichen PEG in seiner Branche und der gesamten Wirtschaft vergleichen, um ein genaues Gefühl dafür zu erhalten, wie wettbewerbsfähig eine Aktie für Investitionen ist. Ein niedriger (attraktiver) PEG in Zeiten hohen Wachstums in der gesamten Wirtschaft ist im Vergleich zu anderen Aktien möglicherweise nicht besonders beeindruckend und umgekehrt für hohe PEGS in Zeiten langsamen Wachstums oder einer Rezession.,
Darüber hinaus sind Unternehmenswachstumsraten, die viel höher sind als die Wachstumsrate der Wirtschaft, instabil und anfällig für Probleme, mit denen das Unternehmen konfrontiert ist, die verhindern würden, dass es seine aktuelle Rate beibehält. Daher kann eine Aktie mit höherem PEG und einer stetigen, nachhaltigen Wachstumsrate (im Vergleich zum Wirtschaftswachstum) oft eine attraktivere Investition sein als eine Aktie mit niedrigem PEG, die sich möglicherweise nur auf einer kurzfristigen Wachstumssträhne befindet., Eine anhaltende Wachstumsrate, die über die Jahre hinweg über der Wirtschaft liegt, weist normalerweise auf ein hochprofitables Unternehmen hin, kann aber auch auf einen Betrug hinweisen, insbesondere wenn das Wachstum ein flacher Prozentsatz ist, unabhängig davon, wie der Rest der Wirtschaft schwankt (wie dies bei Bernie Madoffs Ponzi-Schema seit mehreren Jahren der Fall war).
Schließlich wird die Volatilität hochspekulativer und riskanter Aktien, die aufgrund ihres sehr niedrigen Preises ein niedriges Kurs-Gewinn-Verhältnis aufweisen, in PEG-Berechnungen ebenfalls nicht korrigiert. Diese Aktien können aufgrund einer sehr niedrigen kurzfristigen PE-Ratio (~1 Jahr) (z., 100% Wachstumsrate von $1 bis $2 / Aktie), die keine Garantie für die Aufrechterhaltung des zukünftigen Wachstums oder sogar der Zahlungsfähigkeit anzeigt.