Defizite (oder Überschüsse)

Für ein bestimmtes Jahr ist das Haushaltsdefizit des Bundes der Geldbetrag, den der Bund ausgibt (auch als Ausgaben bezeichnet) abzüglich des Betrags an Geld, das er aus Steuern einnimmt (auch als Einnahmen bezeichnet). Wenn die Regierung mehr Einnahmen sammelt, als sie in einem bestimmten Jahr ausgibt, ist das Ergebnis eher ein Überschuss als ein Defizit. Das Haushaltsdefizit des Geschäftsjahres 2019 betrug 984 Milliarden US-Dollar (4.,6 Prozent des Bruttoinlandsprodukts (BIP) — deutlich unter dem Niveau, das es in der Großen Rezession und ihren unmittelbaren Folgen erreicht hat, aber höher als der jüngste Tiefpunkt 2015, 2.4 Prozent des BIP.

Wenn die Wirtschaft schwach ist, sinken die Einkommen der Menschen, so dass die Regierung weniger Steuereinnahmen sammelt und mehr für Sicherheitsnetzprogramme wie Arbeitslosenversicherung ausgibt. Dies ist ein Grund dafür, dass Defizite in der Regel wachsen (oder Überschüsse schrumpfen) während Rezessionen. Umgekehrt, wenn die Wirtschaft stark ist, neigen Defizite zu schrumpfen (oder Überschüsse wachsen).,

Rezessionen sind nicht die einzigen Ursachen für Defizite. Eine Regierung kann auch mit einem strukturellen Defizit oder einem Defizit konfrontiert sein, das selbst dann besteht, wenn die Wirtschaft voll ausgelastet ist und eine hohe Beschäftigung aufweist.

Ökonomen glauben im Allgemeinen, dass ein Anstieg des Defizits infolge eines wirtschaftlichen Abschwungs eine vorteilhafte „automatische Stabilisierung“ spielt und dazu beiträgt, die Schwere des Abschwungs zu mildern, indem der Rückgang der gesamten Verbrauchernachfrage abgefedert wird., Im Gegensatz dazu, wenn die Regierung strukturelle Defizite aufweist und sich auch in guten Wirtschaftszeiten große Geldbeträge leiht, ist es wahrscheinlicher, dass diese Kreditaufnahme schädliche Auswirkungen auf die privaten Kreditmärkte hat und das Wirtschaftswachstum langfristig beeinträchtigt.

Schulden

Im Gegensatz zu dem Defizit, das den Geldbetrag antreibt, den die Regierung in einem einzigen Jahr leiht, ist die Schuld der kumulierte Geldbetrag, den die Regierung in der Geschichte unserer Nation geliehen hat. Wenn die Regierung ein Defizit hat, steigt die Verschuldung; Wenn die Regierung einen Überschuss hat, schrumpft die Verschuldung.,

Die zwei häufigsten Maßnahmen der Schulden sind:

• Schulden der öffentlichen Hand (manchmal Nettoverschuldung genannt) misst die Kreditaufnahme der Regierung durch den privaten Sektor (einschließlich Banken und Investoren) und ausländische Regierungen. Ende 2019 betrug die Verschuldung der Öffentlichkeit 16,8 Billionen US-Dollar.
• Die Bruttoverschuldung ist eine von der Öffentlichkeit gehaltene Schuld zuzüglich der Wertpapiere, die das Finanzministerium an Treuhandfonds der US — Regierung und andere spezielle Staatsfonds wie die Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC) ausgibt-das heißt Geld, das ein Teil der Regierung einem anderen leiht., Zum Beispiel sammelten die Social Security Trust Funds 2019 6,5 Milliarden US-Dollar mehr an Lohnsteuern und anderen Einkünften, als sie an Leistungen verteilten und für die Verwaltung des Programms zahlten. Jedes Jahr werden die Beträge, die nicht zur Deckung der laufenden Kosten benötigt werden, in Staatsanleihen investiert, und das Finanzministerium verwendet diese Erlöse, um die Zahlung für staatliche Operationen zu unterstützen. Infolgedessen schuldet das Finanzministerium den Treuhandfonds der sozialen Sicherheit Geld und wird es zurückzahlen, wenn die soziale Sicherheit das Geld für die Zahlung zukünftiger Leistungen benötigt. Am Ende von 2019 hielten Social Security, Medicare und andere staatliche Treuhand-und Sonderfonds $5.,9 Billionen von Treasury-Wertpapieren, was die Bruttoverschuldung auf 22,7 Billionen US-Dollar erhöht.

Die öffentlichen Schulden sind ein weitaus besseres Maß für die Auswirkungen der Schulden auf die Wirtschaft als die Bruttoverschuldung, da sie die Anforderungen widerspiegeln, die die Regierung an private Kreditmärkte stellt. (Wenn das Finanzministerium Anleihen an Sozialversicherungen und andere staatliche Treuhand-und Sonderfonds ausgibt, wirkt sich diese interne Transaktion dagegen nicht auf die Kreditmärkte aus.,) Darüber hinaus ist die Verschuldung der öffentlichen Hand ein besseres Maß für die Nettofinanzlage der Regierung; Obwohl die Beträge, die das Finanzministerium von staatlichen Treuhand-und Sonderfonds leiht, echte Verbindlichkeiten des Finanzministeriums sind, sind sie auch reale Vermögenswerte des staatlichen Treuhand-und Sonderfonds.

Aus den gleichen Gründen ist die Verschuldung ohne finanzielle Vermögenswerte ein noch besseres Maß für die Finanzlage der Regierung und ihre Auswirkungen auf die Wirtschaft., Schulden abzüglich finanzieller Vermögenswerte sind Schulden, die von der Öffentlichkeit gehalten werden, abzüglich des Wertes (gegenüber der Regierung) finanzieller Vermögenswerte wie Bargeld, Darlehensvermögen und Aktien, die von der Regierung gehalten werden. Während Geld, das die Regierung leiht, eine Schuld der Regierung ist, ist Geld, das sie leiht, ein Vermögenswert, der einen Teil dieser Kreditaufnahme ausgleicht (aber nur in dem Maße, in dem erwartet wird, dass es zurückgezahlt wird). Ende 2019 beliefen sich die Schulden nach Abzug der finanziellen Vermögenswerte auf 14,9 Billionen US-Dollar. Und dieses Maß an Schulden ist viel enger an kumulative Defizite gebunden als die Schulden der Öffentlichkeit.,

Die folgende Grafik zeigt Defizite und Schulden im Verhältnis zur Größe der Wirtschaft (gemessen am BIP). Der Haushalt muss nicht ausgeglichen werden, um die Schulden abzubauen. Zum Beispiel, obwohl es Defizite in fast jedem Jahr vom Ende des Zweiten Weltkriegs bis Anfang der 1970er Jahre gab, wuchs die Verschuldung viel langsamer als die Wirtschaft, so dass die Schuldenquote dramatisch sank.

Die öffentliche Verschuldung betrug 2019 79 Prozent des BIP — ein Verhältnis, das mehr als doppelt so hoch war wie 2007, wobei der Sprung hauptsächlich auf die große Rezession und die Bemühungen zur Minderung ihrer Auswirkungen zurückzuführen war., Projektionen, die im Januar 2020 vor der pandemiebedingten Rezession erstellt wurden, zeigten, dass die Schuldenquote im kommenden Jahrzehnt um etwa 15 Prozentpunkte steigt und auch in den folgenden Jahrzehnten weiter steigt. Dies ist hauptsächlich auf die Alterung der Bevölkerung und den Anstieg der Gesundheits-und Zinskosten zurückzuführen, wodurch die Ausgaben schneller wachsen als das BIP, während die Einnahmen im Allgemeinen proportional zum BIP wachsen. Kürzlich verabschiedete Gesetze — vor allem das Steuergesetz 2017-reduzierten die prognostizierten Einnahmen in Prozent des BIP und beschleunigten das projizierte Schuldenwachstum., (Weitere Informationen finden Sie unter 2017 Steuergesetz Erhöht den Bedarf an mehr Einnahmen.) Die Pandemie hat die Prognosen für Januar obsolet gemacht. Der Umsatzrückgang aufgrund des starken Rückgangs der Wirtschaftstätigkeit sowie die Maßnahmen, die die politischen Entscheidungsträger zur Bekämpfung der Krankheit ergreifen, die durch die Rezession Geschädigten entlasten und letztendlich eine wirtschaftliche Erholung beschleunigen, werden die Schulden in den nächsten Jahren stark erhöhen.

Eine nach historischen Maßstäben hohe Schuldenquote hat einige politische Entscheidungsträger und Analysten dazu veranlasst, mehr Defizitabbau zu fordern, um sie zu senken., Defizite zu reduzieren, während die Wirtschaft schwach ist, ist schädlich, aber Ökonomen glauben im Allgemeinen, dass die Schuldenquote stabil oder rückläufig sein sollte, wenn die Wirtschaft stark ist.

Zinsen

Zinsen, die Gebühr, die ein Kreditgeber einem Kreditnehmer für die Verwendung des Geldes des Kreditgebers berechnet, sind die Kosten für Staatsschulden. Die Zinskosten werden sowohl durch den geliehenen Geldbetrag (auch als Kapital bezeichnet) als auch durch den Zinssatz bestimmt. Wenn die Zinsen steigen oder fallen, folgen im Allgemeinen die Zinskosten, wodurch die Schulden das Budget größer oder kleiner belasten.,

Im Jahr 2019 zahlte die Bundesregierung Nettozinsen in Höhe von 375 Milliarden US-Dollar. Die Nettozinskosten des Bundes, die in der Großen Rezession und ihren Folgen durch sehr niedrige Zinsen gedrückt wurden, beliefen sich 2019 auf 1,8 Prozent des BIP und 8,4 Prozent der Staatsausgaben. Beide Werte liegen deutlich unter dem Durchschnitt der letzten 50 Jahre. Aber die Zinskosten — in Dollar ausgedrückt, als Prozent des BIP und als Anteil am Budget-werden steigen, wenn die Schulden weiter wachsen und die Zinssätze wieder auf ein normaleres Niveau zurückkehren.,

Das Schuldenlimit

Der Kongress übt seine verfassungsmäßige Macht über die Bundeskreditaufnahme aus, indem er dem Finanzministerium erlaubt, bei Bedarf Kredite aufzunehmen, aber auch eine gesetzliche Begrenzung des Geldbetrags, den das Finanzministerium zur Finanzierung seiner Operationen aufnehmen kann. Die unter diese Grenze fallende Verschuldung unterscheidet sich nur geringfügig von der Bruttoverschuldung. So kombiniert es Schulden, die von der Öffentlichkeit gehalten werden, mit Staatsanleihen, die von staatlichen Treuhand-und Sonderfonds gehalten werden, und es macht keine finanziellen Vermögenswerte aus, die von der Regierung gehalten werden.,

Sobald das Schuldenlimit erreicht ist, muss die Regierung das Schuldenlimit anheben, das Schuldenlimit aussetzen, das Schuldenlimit verletzen oder ihre gesetzliche Verpflichtung zur Zahlung ihrer Rechnungen in Verzug geraten. Der Kongress hat das Schuldenlimit seit 1940 mehr als 100 Mal angehoben oder ausgesetzt.

Anhebung oder Aussetzung der Schuldengrenze ändert nicht direkt die Höhe der Bundeskredite oder Ausgaben für die Zukunft. Vielmehr erlaubt es der Regierung, für Programme und Dienstleistungen zu bezahlen, die der Kongress bereits genehmigt hat.,

Auch die Notwendigkeit, die Schuldengrenze anzuheben oder auszusetzen, ist kein verlässlicher Indikator für die Solidität der Haushaltspolitik. Zum Beispiel musste der Kongress die Schuldengrenze zwischen dem Ende des Zweiten Weltkriegs und der Mitte der 1970er Jahre mehr als 30-mal anheben, obwohl die Schuldenquote in diesem Zeitraum sehr stark zurückging. In ähnlicher Weise stieg die Verschuldung, die einer Begrenzung unterworfen war, Ende der 1990er Jahre — obwohl das Budget einen Überschuss verzeichnete und die Schulden der Öffentlichkeit schrumpften—, weil auch die Sozialversicherung große Überschüsse erzielte und sie an das Finanzministerium leihte.