a medida que aumentan las tensiones entre Estados Unidos y China—sobre el comercio, Hong Kong, Taiwán e incluso TikTok—los funcionarios han expresado su preocupación de que Beijing pueda usar su reserva de bonos del Tesoro de Estados Unidos para desestabilizar la economía estadounidense y presionar a Washington para que retroceda. La gente común también está preocupada: en una encuesta del Pew Research Center de 2018, La deuda de Estados Unidos con China fue la principal preocupación entre los encuestados en Estados Unidos, con un 89% diciendo que el problema era «muy grave».,»

hay mucho miedo, confusión y malentendidos sobre por qué Estados Unidos está en deuda con China y qué pasaría si China lo llamara. Quartz tiene respuestas a las preguntas más comunes sobre la deuda de Estados Unidos con China a continuación.

¿qué es la deuda estadounidense y por qué la poseen otros países?

para financiar sus gastos cada vez mayores, el Gobierno federal de los Estados Unidos emite bonos y otros instrumentos de deuda, conocidos como valores del tesoro, que las instituciones y otros países pueden comprar., Por lo tanto, la» deuda estadounidense » coloquialmente se refiere al valor de los valores del Tesoro en circulación que el gobierno federal ha emitido para financiar su presupuesto.

los titulares de Treasurys estadounidenses reciben pagos de intereses dos veces al año. Cuando los bonos vencen, lo que significa que alcanzan su fecha de vencimiento, su propietario recibe el pago completo.

es completamente normal que los países compren la deuda de otros países. La mayoría de los gobiernos no incumplen sus deudas, por lo que es un activo de bajo riesgo para mantener., Pero no todos los bonos del Gobierno nacen iguales: algunos se consideran más seguros que otros, sobre la base de una mezcla de percepción del mercado, lo fácil que son de comprar y vender, y factores como la calificación crediticia de un país.

el hecho de que China posea mucha deuda estadounidense tiene sentido. Es la segunda economía más grande del mundo. Tiene un superávit comercial masivo con Washington, lo que significa que exporta más a los EE.UU. de lo que importa de los EE.UU. Así que puede usar su reserva de dólares estadounidenses para comprar tesoros.

China también puede utilizar sus reservas de divisas para influir en el valor de su moneda., Entonces, digamos que China quería que sus exportaciones fueran más baratas y, por lo tanto, que El yuan fuera más débil. Podría comprar tesoros estadounidenses para aumentar el valor del Dólar estadounidense. Ese ha sido un gran temor del presidente de Estados Unidos, Donald Trump, y a principios de este año, Beijing y Washington acordaron en la primera fase de su acuerdo comercial (pdf, P. 5-1) «abstenerse de devaluaciones competitivas y de apuntar a los tipos de cambio con fines competitivos. ,»Pero China parece hacer esto menos de lo que el presidente piensa que hace; mientras que el valor relativo del yuan puede caer, hay una gran diferencia entre la devaluación de la moneda y la manipulación de la moneda.

¿cuánta deuda estadounidense posee China?

la deuda nacional estadounidense ha crecido durante la pandemia de Covid-19 y ahora es de aproximadamente 26 billones de dólares. Sí, eso es mucho—la mayor parte del mundo, en términos nominales. La mayor parte es propiedad de actores nacionales, ya sea consumidores, bancos o instituciones como la Reserva Federal. Los inversores extranjeros-en su mayoría gobiernos o bancos centrales-poseen 6,13 billones de dólares en bonos del Tesoro de los Estados Unidos., De eso, China continental supuestamente posee 1 1.1 billones.

Pero ese número no dice la historia completa. En primer lugar, no cuenta con los inversores De Hong Kong, una Región Administrativa Especial de China, que es el quinto mayor tenedor de deuda estadounidense. En segundo lugar, no tiene en cuenta el hecho de que China compra valores del Tesoro a través de cuentas de custodia en Bélgica, el décimo mayor tenedor de deuda estadounidense, y potencialmente también en otros países.

en 2007, La entonces candidata presidencial Hillary Clinton se refirió a China como la «banquera de Estados Unidos».,»

¿qué pasará si China pide deuda estadounidense?

Hay un par de cosas que Beijing podría hacer si quisiera desestabilizar la economía estadounidense, pero ambas tendrían un costo.

primero, podría vender sus tesoros. Según el Center for Strategic & International Studies (CSIS), » incluso si China deseaba ‘reclamar’ sus préstamos, el uso del crédito como medida coercitiva es complicado y a menudo muy limitado.»Dado que los tesoros estadounidenses son muy buscados, es probable que haya muchos compradores si Beijing decide vender., De hecho, en 2015, China vendió alrededor de bonds 180 mil millones de bonos del Tesoro y, como informó Bloomberg en ese momento, «el mercado apenas reaccionó. El propio Trump dijo que «no le preocupa en absoluto.»

China también podría dejar que sus tesoros estadounidenses maduren y no renovarlos. Pero los EE.UU. emiten constantemente nuevos bonos antes de que los antiguos maduren para refinanciar su deuda. Y si China decidiera vender y no hubiera suficiente demanda, la Reserva Federal—que posee 2,3 billones de dólares de deuda estadounidense—u otros bancos centrales importantes como el Banco de Japón podrían intervenir para mantener bajas las tasas de interés.,

China podría vender una gran cantidad de sus tesoros de repente y sin previo aviso, y tomaría tiempo para que la Reserva Federal o los inversores extranjeros intervinieran. Esto desestabilizaría los mercados, pero también perjudicaría a China, que es un importante exportador mundial.

en abril, el Washington Post publicó una historia que sugiere que la administración Trump había discutido «que Estados Unidos cancele parte de sus obligaciones de deuda con China.»Los funcionarios rápidamente descartaron la idea., «Full faith & credit of US debt is sacrosanct, » National Economic Council director Larry Kudlow told Politico. «Y también lo es la moneda confiable como moneda de reserva mundial. Periodo. Punto.»

What is China’s’ debt trap ‘ strategy?

parte de la ansiedad en torno a que China tenga una gran cantidad de deuda estadounidense podría provenir de la reputación del país de participar en la «diplomacia trampa de la deuda».,»Como Quartz ha informado anteriormente:

El nombre apareció en el título de un análisis de 2017 por un comentarista estratégico indio que argumentó que China estaba ofreciendo financiación para proyectos no sólidos para asegurar el acceso Chino a los recursos o mercados locales, en lugar de ayudar a las economías locales, y como resultado » los países se están enredando en una trampa de deuda que los deja vulnerables a la influencia de China.,»

esto ha surgido a menudo en los últimos años en el contexto de proyectos de infraestructura en los países en desarrollo financiados a través de la iniciativa de la Franja y la carretera de China.

pero mientras que los EE.UU. ciertamente depende de China para comprar una gran cantidad de Treasurys estadounidenses, esencialmente prestándole dinero, China no está dando a los EE.UU. un préstamo de la manera en que un banco lo haría—que está comprando la deuda de los EE.UU. en los mercados financieros. La realidad es que las economías de ambos países son altamente interdependientes.