todas las empresas adquieren o desarrollan un cierto nivel de activos. Algunas empresas pueden poseer bienes raíces y / o poseer los edificios y fábricas en las que operan.
otros pueden tener inventarios de productos o equipos, y otros aún pueden poseer otras compañías subsidiarias. Una pregunta que los traders orientados al valor buscan responder es » ¿qué tan alto es el valor de mercado de esos activos?,»
componentes de la relación precio/valor contable (P/BV)
el «valor contable» se define como el valor activo neto de una empresa, y se calcula sumando el activo total y restando el pasivo. El valor contable por acción se obtiene dividiendo el valor contable por el número de acciones en circulación. Esto se puede considerar como la cantidad que los accionistas teóricamente recibirían por acción de acciones si la empresa cerrara el negocio y todos los activos se liquidaran.
La Relación «Precio / valor contable» (P/BV) se calcula dividiendo el precio de una acción por el valor contable por acción., Entonces, si una compañía tiene assets 100 millones de dólares en activos netos y 10 millones de acciones en circulación, entonces el valor contable de esa compañía es shares 10 A shares ($100 millones en activos / 10 millones de acciones). Si el precio de la acción es de 2 20 por acción, entonces la relación precio / valor contable es de 2.0 (precio de 2 20 dividido por valor contable de $10). Si el precio de las acciones se eleva posteriormente a 3 30 por acción, entonces el P/BV sería 3.0.
lo que buscan los traders
algunas acciones tienen una tendencia a operar a un nivel P/BV relativamente bajo. Otros tienen un historial de negociación a niveles mucho más altos de P/BV., Como resultado, no siempre es posible mirar el P/BV actual de una compañía dada y considerarlo «alto» o «bajo».»Por lo tanto, normalmente es mejor comparar el P/BV actual de una empresa con su propio rango histórico para obtener alguna perspectiva histórica.
del mismo modo, las existencias de algunos grupos industriales, como la industria manufacturera, se comercializan normalmente a ratios P/BV relativamente bajos. Esto puede deberse en parte al hecho de que las empresas de fabricación tienden a poseer una gran cantidad de activos duros, como equipos y edificios., El equipo y la maquinaria normalmente no crecerán en valor con el tiempo y, de hecho, pueden depreciarse en valor. Los edificios pueden crecer en valor, pero tenderán a hacerlo lentamente con el tiempo.
Las Existencias de algunos otros grupos industriales, como las existencias de tecnología, suelen comerciarse con ratios P/BV relativamente altos. Esto puede deberse en parte a la percepción de que una tecnología innovadora podría permitir a la empresa tecnológica expandir sus ganancias muy rápidamente.
por lo tanto, también puede ser útil comparar el P/BV actual de una empresa dada con el P/BV promedio para las acciones en el mismo grupo de la industria., Dicho esto, algunos operadores que se centran en los factores de valor para seleccionar las acciones comenzarán su búsqueda centrándose en las acciones que actualmente operan por debajo del valor contable, es decir, en las acciones con un P/BV por debajo de 1.00. La teoría subyacente es comenzar buscando acciones que le permitan comprar activos por valor de 1 1 por menos de $1.
lo que los comerciantes buscan
a veces las empresas sufren graves desgracias., Si su producto se vuelve obsoleto, o pierden mucho dinero en una empresa que han adquirido, o un competidor lanza un nuevo producto que toma una gran parte de su Cuota de mercado, el negocio de una empresa puede ir al sur rápida y dramáticamente. En general, las acciones de la compañía a menudo seguirán a medida que los comerciantes intentan evaluar el verdadero valor. Cuando esto sucede, una acción de repente puede parecer muy barata debido a su p/BV considerablemente más bajo. Sin embargo, si hay un cambio significativo en el modelo de negocio subyacente, el stock puede no estar tan infravalorado como sugiere el P/BV., Esta situación se conoce a menudo como una» trampa de valor», donde una empresa parece estar infravalorada, pero es la realidad que los inversores simplemente no han reconocido aún el cambio negativo subyacente en los fundamentos de la empresa.
del mismo modo, debido a que los precios de las acciones pueden moverse a extremos, es posible que una acción caiga a un nivel extremadamente infravalorado y luego permanezca allí durante un período prolongado de tiempo.
en el otro extremo del espectro, cuando el P / BV para una acción alcanza un nivel significativamente más alto que el que la acción ha experimentado en el pasado, puede indicar una exuberancia excesiva por parte de los comerciantes., Esto a menudo puede servir como una señal de advertencia de que la acción está sobrevalorada. Sin embargo, recuerde que solo porque una acción tiene un p/BV más alto de lo normal, esto no significa necesariamente que no continuará avanzando ni que una fuerte caída de precios sea inminente. Una acción con un alto P / BV puede implicar que los inversores anticipan un fuerte crecimiento de las ganancias en comparación con el resto de la industria.
resumen
para usar la relación P/BV para evaluar cuán sobrevaluada o infravalorada puede estar una acción, debe comparar el P/BV actual con algo más., Estos pueden incluir índices históricos de P/BV de la empresa o índices de P/BV de pares en la industria. Si el Valor Actual está en un extremo alto o bajo del rango histórico para esa acción, puede designar una acción como sobrevalorada o infravalorada.