Vad är Treasury Yield?

Treasury yield är avkastningen på investeringen, uttryckt i procent, på den amerikanska regeringens skuldförpliktelser. Tittade på ett annat sätt, är Treasury avkastningen den effektiva räntan som den amerikanska regeringen betalar för att låna pengar för olika tidsperioder.

statsskuldsräntor påverkar inte bara hur mycket regeringen betalar för att låna och hur mycket investerare tjänar genom att köpa statsobligationer., De påverkar också de räntor som individer och företag betalar för att låna pengar för att köpa fastigheter, fordon och utrustning. Treasury ger oss också hur investerare känner sig om ekonomin. Ju högre avkastningen på 10 -, 20-och 30-årskassor desto bättre är de ekonomiska utsikterna.

förstå Treasury Yield

När USA, regeringen måste anskaffa kapital till källprojekt, till exempel att bygga ny infrastruktur, det utfärdar skuldinstrument via US Treasury. De typer av skuldinstrument som regeringen utfärdar inkluderar statsskuldväxlar (t-räkningar), statsobligationer (t-sedlar) och statsobligationer (T-obligationer), som kommer i olika löptider upp till 30 år. T-räkningarna är kortfristiga obligationer som förfaller inom ett år, t-noterna har förfallodagar på 10 år eller mindre och t-obligationerna är långfristiga obligationer som erbjuder löptider på 20 och 30 år.,

faktorer som driver avkastningen på statskassan

statskassor anses vara en lågriskinvestering eftersom de backas upp av den amerikanska regeringens fulla tro och kredit. Investerare som köper dessa statskassor lån statliga pengar. Regeringen gör i sin tur räntebetalningar till dessa obligationsinnehavare som ersättning för lånet. Räntebetalningarna, kända som kuponger, representerar kostnaden för upplåning till regeringen., Avkastningen eller avkastningen som krävs av investerare för att låna ut sina pengar till regeringen bestäms av utbud och efterfrågan.

statsobligationer utfärdas med ett nominellt värde och en fast ränta och säljs vid den första auktionen eller på sekundärmarknaden till högstbjudande.

När det finns mycket efterfrågan på värdepapperen bjuds priset upp över sitt nominella värde och handlar till en premie. Detta sänker avkastningen som investeraren kommer att få eftersom regeringen endast betalar instrumentets nominella värde på förfallodagen., Till exempel kommer en investerare som köper en obligation för $10,090 att återbetalas endast det nominella värdet på $ 10,000 när det mognar. När kassan avkastningen faller, utlåningsräntor för konsumenter och företag faller också.

om efterfrågan på statsobligationer är låg ökar avkastningen på statskassan för att kompensera för den lägre efterfrågan. När efterfrågan är låg är investerare bara villiga att betala ett belopp under parivärdet. Detta ökar avkastningen för investeraren eftersom han kan köpa obligationen till rabatt och återbetalas hela nominella värdet på förfallodagen., När Treasury avkastning ökar, räntorna i ekonomin ökar också eftersom regeringen måste betala högre räntor för att locka fler köpare i framtida auktioner.

Treasury-avkastningen kan gå upp om Federal Reserve ökar sitt mål för federal funds rate (med andra ord om det stramar penningpolitiken), eller även om investerare bara förväntar sig att fed-fonderna ska gå upp.

var och en av statsobligationerna har en annan avkastning. Under normala omständigheter har långfristiga statsobligationer en högre avkastning än kortfristiga statsobligationer., Eftersom löptiderna för statsskuldväxlar är mycket korta, erbjuder de normalt den lägsta avkastningen jämfört med t-noterna och t-obligationerna. Från och med februari. 7, 2020, Treasury avkastningen på en 3-månaders T-bill är 1.56%; den 10-åriga noten är 1.59% och den 30-åriga obligationen är 2.05%. US Treasury publicerar avkastningen för alla dessa värdepapper dagligen på sin webbplats.

avkastning på statsskuldväxlar

medan statsobligationer och obligationer erbjuder kupongbetalningar till obligationsinnehavare, liknar t-räkningen en nollkupongobligation som inte har några räntebetalningar men utfärdas med rabatt till par. En investerare köper räkningen vid en veckoauktion till mindre än nominellt värde och löser in den vid förfallodagen till nominellt värde. I detta fall är skillnaden mellan auktionspriset och nominellt värde den ränta som kan användas för att beräkna statsavkastningen., Finansdepartementet använder två metoder för att beräkna avkastningen på t-räkningar med löptider på mindre än ett år: rabattmetoden och investeringsmetoden.

under metoden med diskonteringsränta beräknas avkastningen som en procentandel av nominellt värde, inte inköpsvärdet. Till exempel, en investerare som köper en 90-dagars T-bill för $ 9.800 per $ 10.000 nominellt värde kommer att ha en avkastning på:

Rabatt Yield = x (360/91) = 7.,91%

enligt investeringsavkastningsmetoden beräknas statsavkastningen som en procentandel av köpeskillingen, inte det nominella värdet. Enligt vårt exempel ovan är avkastningen enligt denna metod:

Investment Yield = x (365/91) = 8.19%

Observera att antalet dagar per år som används under båda metoderna är annorlunda. Rabattmetoden använder 360, vilket är antalet dagar som används av banker för att bestämma kortfristiga räntor. Investeringsavkastningen använder antalet dagar på ett kalenderår, vilket är 365 eller 366., Med tanke på att inköpspriset för en statsskuldväxel alltid är mindre än det nominella värdet tenderar rabattmetoden att underskatta avkastningen.

avkastning på statsobligationer och obligationer

avkastningen för investerare som innehar statsobligationer och statsobligationer inkluderar de kupongbetalningar som de får halvårsvis och det nominella värdet av den obligation som de återbetalas vid förfallodagen. T-sedlar och obligationer kan köpas till par, med rabatt eller till en premie, beroende på efterfrågan och utbudet av dessa värdepapper på auktion eller på sekundärmarknaderna., Om en statskassa köps till par, motsvarar dess avkastning sin kupongränta; om det med rabatt kommer avkastningen att vara högre än kupongräntan och avkastningen blir lägre än kupongräntan om den köps till en premie.,

formeln för beräkning av avkastningen från statskassan på sedlar och obligationer som innehas till förfallodagen är:

avkastningen från statskassan =

där C= kupongränta

FV = nominellt värde

PP = köpeskillingen

t = förfallotid

avkastningen på en 10-årig anteckning med 3% kupong köpt till en premie för $10,300 och innehas till förfallodagen är: