underskott (eller överskott)

för ett visst år är det federala budgetunderskottet den summa pengar som den federala regeringen spenderar (även känd som utlägg) minus den summa pengar den samlar in från skatter (även känd som intäkter). Om regeringen samlar in mer intäkter än den spenderar under ett visst år är resultatet ett överskott snarare än ett underskott. Budgetåret 2019 budgetunderskottet var $ 984 miljarder (4.,6 procent av bruttonationalprodukten, eller BNP) – ner betydligt från nivåer Den nådde i den stora recessionen och dess omedelbara efterdyningar men högre än den senaste 2015 låga punkten, 2.4 procent av BNP.

När ekonomin är svag minskar människors inkomster, så regeringen samlar in mindre skatteintäkter och spenderar mer för säkerhetsnätprogram som arbetslöshetsförsäkring. Detta är en anledning till att underskott vanligtvis växer (eller överskott krymper) under recessioner. Omvänt, när ekonomin är stark, tenderar underskotten att krympa (eller överskott växer).,

recessioner är inte de enda orsakerna till underskott. En regering kan också möta ett strukturellt underskott, eller en som existerar även när ekonomin är i full kapacitet, med hög sysselsättning.

ekonomer tror i allmänhet att ökningar av underskottet till följd av en ekonomisk nedgång har en positiv ”automatisk stabiliserande” roll, vilket bidrar till att mildra nedgången svårighetsgrad genom att dämpa nedgången i den totala konsumenternas efterfrågan., När regeringen däremot har strukturella underskott och lånar stora summor pengar även i goda ekonomiska tider, är det mer sannolikt att upplåningen får skadliga effekter på privata kreditmarknader och skadar den ekonomiska tillväxten på lång sikt.

skuld

Till skillnad från underskottet, som driver mängden pengar som regeringen lånar under ett enda år, är skulden den kumulativa summan av pengar som regeringen har lånat under hela vår nations historia. När regeringen har ett underskott ökar skulden; när regeringen har ett överskott krymper skulden.,

de två vanligaste åtgärderna för skulden är:

• skuld som innehas av allmänheten (ibland kallad nettoskuld) mäter regeringens upplåning från den privata sektorn (inklusive banker och investerare) och utländska regeringar. I slutet av 2019 var skulden som innehas av allmänheten $ 16,8 biljoner.
• bruttoskuld är skuld som innehas av allmänheten plus de värdepapper som statskassan utfärdar till amerikanska statliga förvaltningsfonder och andra särskilda statliga medel, såsom Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC) — det vill säga pengar som en del av regeringen lånar till en annan., Till exempel i 2019 Social Security trust fonder samlat $ 6,5 miljarder mer i löneskatter och andra inkomster än de fördelade i förmåner och betalas för att administrera programmet. Varje år investeras de belopp som inte behövs för att betala löpande kostnader i statsobligationer och statskassan använder dessa intäkter för att betala för statlig verksamhet. Som ett resultat är statskassan skyldig pengar till socialförsäkringsförvaltningsfonderna och kommer att återbetala det när Socialförsäkringen behöver pengarna för att betala framtida förmåner. I slutet av 2019, Social trygghet, Medicare, och andra statliga förtroende och specialfonder höll $5.,9 biljoner statsobligationer, vilket ger bruttoskuld till $ 22,7 biljoner.

skuld som innehas av allmänheten är ett mycket bättre mått på skuldens effekt på ekonomin än bruttoskulden eftersom det återspeglar de krav som regeringen ställer på privata kreditmarknader. (När statskassan utfärdar obligationer till Social trygghet och andra statliga förtroende och särskilda medel, däremot, att interna transaktionen inte påverkar kreditmarknaderna.,) Vidare är den offentliga skulden ett bättre mått på regeringens finansiella nettoställning; även om de belopp som statskassan lånar från regeringens förtroende och specialfonder är reala skulder hos statskassan, är de också reala tillgångar hos regeringens förtroende och specialfonder.

av samma skäl är skuld netto av finansiella tillgångar ett ännu bättre mått på regeringens finansiella ställning och dess inverkan på ekonomin., Skuld netto av finansiella tillgångar är skuld som innehas av allmänheten minus värdet (till regeringen) av finansiella tillgångar, såsom kontanter, lånetillgångar och aktier som innehas av regeringen. Medan pengar regeringen lånar är en skuld för regeringen, pengar det lånar är en tillgång som kompenserar en del av denna upplåning (men endast i den utsträckning det förväntas återbetalas). I slutet av 2019 uppgick skulden netto av finansiella tillgångar till 14,9 biljoner dollar. Och detta mått på skuld är mycket närmare knutet till kumulativa underskott än den skuld som innehas av allmänheten.,

diagrammet nedan visar underskott och skuld i förhållande till ekonomins storlek (mätt som BNP). Budgeten behöver inte balanseras för att minska skuldens betydelse. Till exempel, även om det fanns underskott i nästan varje år från slutet av andra världskriget till början av 1970-talet, växte skulden mycket långsammare än ekonomin, så skuldkvoten föll dramatiskt.

skulden som innehas av allmänheten var 79 procent av BNP i 2019 — ett förhållande mer än dubbelt vad det var i 2007, med hoppet till stor del på grund av den stora lågkonjunkturen och ansträngningar för att mildra dess inverkan., De prognoser som gjordes i januari 2020, före den pandemiska konjunkturnedgången, visade att skuldkvoten ökade med cirka 15 procentenheter under det kommande decenniet och fortsatte att öka även under de följande årtiondena. Det beror till stor del på befolkningens åldrande och ökningar av hälso-och räntekostnader, vilket kommer att leda till att utgifterna växer snabbare än BNP, medan intäkterna i allmänhet växer proportionellt mot BNP. Nyligen antagen lagstiftning — främst skattelagstiftningen 2017-minskade beräknade intäkter som en procent av BNP, vilket påskyndade den beräknade tillväxten i skulden., (För mer, se 2017 skatt lag ökar behovet av mer intäkter.) Pandemin har gjort januariprognoserna föråldrade. Minskningen av intäkterna från den kraftiga minskningen av den ekonomiska aktiviteten, tillsammans med de åtgärder som beslutsfattarna vidtar för att bekämpa sjukdomen, ge lindring till dem som skadas av lågkonjunkturen och i slutändan påskynda en ekonomisk återhämtning, kommer att driva skulden kraftigt under de närmaste åren.

en skuldkvot som är hög av historiska standarder har lett till att vissa politiker och analytiker kräver mer underskottsminskning för att sänka den., Att minska underskotten medan ekonomin är svag är skadligt, men ekonomer anser i allmänhet att skuldkvoten ska vara stabil eller minskande när ekonomin är stark.

ränta

ränta, avgiften en långivare tar ut en låntagare för användningen av långivarens pengar, är kostnaden för statsskulden. Räntekostnaderna bestäms av både hur mycket pengar som lånas (även känd som kapital) och räntan. När räntorna stiger eller faller, räntekostnader följer i allmänhet, vilket gör skulden en större eller mindre avlopp på budgeten.,

i 2019 betalade den federala regeringen $375 miljarder i nettoränta. Federala nettoräntekostnader, som har hållits ned av mycket låga räntor i den stora lågkonjunkturen och dess efterdyningar, uppgick till 1,8 procent av BNP och 8,4 procent av de offentliga utgifterna i 2019. Båda dessa siffror ligger långt under deras genomsnittliga nivåer under de senaste 50 åren. Men räntekostnaderna — i dollar, som en procent av BNP, och som en del av budgeten-kommer att öka när skulden fortsätter att växa och räntorna återgår till mer normala nivåer.,

skuldgränsen

kongressen utövar sin konstitutionella makt över federal upplåning genom att tillåta statskassan att låna efter behov, men också genom att införa en rättslig gräns för hur mycket pengar som statskassan kan låna för att finansiera sin verksamhet. Den skuld som omfattas av denna gräns skiljer sig endast något från bruttoskulden. Således kombinerar den skuld som innehas av allmänheten med statsobligationer som innehas av regeringens förtroende och specialfonder, och det står inte för finansiella tillgångar som innehas av regeringen.,

När skuldgränsen har uppnåtts måste regeringen höja skuldgränsen, upphäva skuldgränsen från att träda i kraft, bryta mot skuldgränsen eller underlåta att betala sina räkningar. Kongressen har höjt eller upphävt skuldgränsen mer än 100 gånger sedan 1940.

att höja eller avbryta skuldgränsen ändrar inte direkt beloppet för federal upplåning eller utgifter framöver. Snarare tillåter det regeringen att betala för program och tjänster som kongressen redan har godkänt.,

det är inte heller nödvändigt att höja eller upphäva skuldgränsen som en tillförlitlig indikator på budgetpolitikens sundhet. Kongressen var till exempel tvungen att höja skuldgränsen mer än 30 gånger mellan slutet av andra världskriget och mitten av 1970-talet, även om skuldkvoten föll mycket kraftigt under denna period. På samma sätt ökade den skuld som var begränsad i slutet av 1990-talet — även om budgeten var i överskott och den skuld som innehas av allmänheten krympte-eftersom Socialförsäkringen också hade stora överskott och lånade ut dem till statskassan.