många av Donald Trumps tweets är inte värda att uppmärksamma, men på tisdag morgon skrev han ett par som krävde inspektion. Liksom många andra människor, inklusive mig, hade presidenten tydligen läst en historia i de tider som punkterade mytologin kring sin affärskarriär. Baserat på Internal Revenue Service-transkript av Trumps skattedeklarationer från 1985 till 1994 sa Times report att Trumps kärnverksamhet rackade upp förluster på mer än en miljard dollar under en tioårsperiod., Under 1990 och 1991 sa historien att Trumps förluster var så stora att de ”var mer än dubbelt så stora som de närmaste skattebetalarna i I. R. S.-informationen för dessa år.”
Trump kunde helt enkelt ha ignorerat rapporten eller avfärdat den som gamla nyheter. Men med kabelnyhetsnätverk som presenterar det framträdande, och The Daily News, en av Trumps hemstadspapper, som kör huvudrubriken ”BIGGEST LOSER”, gjorde han vad han vanligtvis gör och motattackade., Detta är vad han skrev på Twitter:
fastighetsutvecklare på 1980-talet & 1990-talet, mer än 30 år sedan,hade rätt till massiva nedskrivningar och avskrivningar som skulle ifone var att aktivt bygga, visa förluster och förluster skatt i nästan allcases. Mycket var icke monetärt. Ibland betraktas som ”skattehem”. . . du skulle få det genom att bygga, eller ens köpa. Du ville alltid visaslossar för skatteändamål. . . . Nästan alla fastighetsutvecklare gjorde-och ofta omförhandlade med banker, det var sport., Dessutom är thevery old information som läggs ut ett mycket felaktigt falskt Nyhetsjobb!
det första att notera om Trumps argument är att han trots sin avskedande jibe inte utmanade några av de specifika siffrorna i Times story. De visar att mellan 1985 och 1989, en period då ekonomin gick framåt och Trump var upptagen med att skildra sig som miljardär med Midas touch, hans kärnverksamhet—lägenhetsbyggnader, hotell och kasinon—lyckades på något sätt förlora $359.1 miljoner. Det var bara början., När ekonomin försvagades, i 1990 och 1991, rackade Trumps kärnverksamhet upp förluster på $517.5 miljoner. Och mellan 1992 och 1994, när ekonomin återhämtade sig, förlorade de ytterligare 286,9 miljoner dollar.
enligt alla standarder är det mycket pengar att bränna igenom. Men vad av Trumps argument att de inte var verkliga förluster av det slag som tömmer ditt bankkonto och låter dig kämpa för att få ändarna att träffas? Var de helt enkelt ”skatteförluster”—”icke-monetära” underskott som utnyttjade kryphål i skattekoden för att minimera Trumps skattebörda?,
skattekoden är verkligen vänlig mot fastighetsutvecklare som Trump. I. R. S. tillåter utvecklare och hyresvärdar att dra av från sina vinster och intäkter varje år en viss del av värdet på sina byggnader för ”avskrivningar.”Men det finns gränser för denna praxis. Ägare av bostadsfastigheter måste avskriva en byggnad under tjugosju och ett halvt år, vilket innebär att de varje år kan dra av cirka 3,6 procent av sitt värde. För ägare av kommersiella fastigheter är avskrivningsperioden trettionio år, vilket innebär att de kan dra av ca 2.,5 procent av en byggnads värde årligen. Säg att en fastighet är värd tvåhundra miljoner dollar. Om det är ett bostadshus, kan dess ägare minska sin skattepliktiga inkomst med cirka $ 7,2 miljoner dollar per år. Om det är en kommersiell byggnad är avdraget värt cirka fem miljoner dollar.
det här är betydande summor, säkert. Men, som Times-artikeln påpekar, är avskrivningsavgifter inte nästan tillräckligt stora för att skapa de massiva förluster som Trumps företag uppkommit., ”En del av Donald Trumps förluster kan hänföras till avskrivningar”, skrev Susanne Craig, en av författarna till Times piece, i en tweet och svarade på Trump. ”Vi fann det mesta av det var bara dåliga affärer.”
om du inte finner detta argument helt övertygande, eller om du tycker att det är lite svårt att utvärdera utan tillgång till Trumps faktiska skattedeklarationer, titta på saker på ett annat sätt. Applicera kontanttestet. I slutändan är det verkliga testet av alla företag hur mycket pengar det genererar genom åren. Om det är ett bra, välskött företag, kommer det att kasta bort pengar. Annars gör det inte det., Övertaget genererade Trumps företag inte mycket pengar. Istället stönade de-och i vissa fall kollapsade-under bördan av all skuld som han tog på sig för att köpa dem. Och Trump själv kom farligt nära att gå i konkurs.
hur vet vi detta? Trumps ekonomiska problem var offentlig kunskap vid den tiden. Saker kom till ett huvud sommaren 1990, när hans företag—som då inkluderade tre kasinon i Atlantic City, Plaza Hotel och Trump Shuttle—flygbolaget-var så fastspända för kontanter att de inte kunde uppfylla sina räntebetalningar., Några av de dussintals banker som hade lånat ut pengar till Trump hotade att utestänga sina lån, vilket kunde ha orsakat en kaskad kedja av konkurser, inklusive en för Trump personligen.
i stället för att tillåta detta, vilket skulle ha tvingat dem att erkänna stora förluster på de lån de hade utvidgat till Trump, gick bankerna så småningom med på att hålla honom flytande genom att förlänga ytterligare sextiofem miljoner dollar i kredit. ”Avsluta en hård kamp med bankirer igår, Donald J., Trump undvek snävt att missa en betalningsfrist som kunde ha lett till personlig konkurs”, rapporterade tiderna den 27 juni 1990. ”Men för utvecklaren, som en gång verkade nästan oövervinnelig, kommer affären till en ödmjuk kostnad: han har tvingats cede-kontroll över sitt multibillion-dollar-imperium, åtminstone tillfälligt, till bankirerna som kom till hans räddning.”Artikeln fortsatte med att säga att” bankerna hoppas att de nya kontanterna kommer att ge Mr Trump tid att övervaka den ordnade försäljningen av många av hans tillgångar till priser som skulle göra det möjligt för honom att uppfylla sina skyldigheter.,”
den ekonomiska uppskov som Trumps företag fick visade sig vara tillfällig. 1991, hans Taj Mahal Kasino, i Atlantic City, ansökte om konkursskydd, och inte så länge efter, så gjorde hans andra två kasinon—Trump Plaza och Trump Castle. År 1992 ansökte Plaza Hotel om konkurs, och Trump gick med på att vända om många av hans återstående tillgångar, inklusive Trump Shuttle, till sina fordringsägare., Med hjälp av bankerna och hans far, som upprepade gånger gav honom pengar, lyckades Trump Fly förnedringen av personlig konkurs, men hans dagar som en swashbuckling entreprenör gjordes. I ett decennium, eller mer, begränsade han sig till licensavtal, underhållningsföretag och minoritetsinvesteringar som betalade in på sitt personliga varumärke, vilket på något sätt överlevde hans dramatiska fall.
i maj 2019 är detta naturligtvis all avlägsen historia., Men låt inte någon berätta för dig-inte Trump, eller Newt Gingrich, eller någon av presidentens andra apologer – att företagen Trump drivs var framgångsrika, eller att de stora förlusterna de upprätthöll helt enkelt var skatteduscher. Det var de inte.