care este randamentul Trezoreriei ?
randamentul Trezoreriei este randamentul investiției, exprimat ca procent, asupra obligațiilor datoriei Guvernului SUA. Privit într-un alt mod, randamentul Trezoreriei este rata efectivă a dobânzii pe care guvernul american o plătește pentru a împrumuta bani pentru diferite perioade de timp.randamentele Trezoreriei nu influențează doar cât plătește guvernul pentru a împrumuta și cât câștigă investitorii prin cumpărarea de obligațiuni guvernamentale., Ele influențează, de asemenea, ratele dobânzilor pe care persoanele fizice și întreprinderile le plătesc pentru a împrumuta bani pentru a cumpăra imobiliare, vehicule și echipamente. Randamentele Trezoreriei ne spun, de asemenea, cum simt investitorii despre economie. Cu cât randamentele la Trezoreriile de 10, 20 și 30 de ani sunt mai mari, cu atât perspectivele economice sunt mai bune.
înțelegerea randamentului Trezoreriei
înțelegerea randamentului Trezoreriei
când S. U. A., guvernul trebuie să strângă capital pentru a furniza proiecte, cum ar fi construirea unei noi infrastructuri, emite instrumente de datorie prin Trezoreria SUA. Tipurile de titluri de creanță pe care guvernul le emite includ bonuri de trezorerie (T-bills), note de trezorerie (t-notes) și obligațiuni de trezorerie (t-bonds), care au scadențe diferite până la 30 de ani. T-bonurile sunt obligațiuni pe termen scurt care se maturizează într-un an, t-note au scadențe de 10 ani sau mai puțin, iar T-obligațiunile sunt obligațiuni pe termen lung care oferă scadențe de 20 și 30 de ani.,
takeaways cheie
- randamentul Trezoreriei este rata dobânzii pe care guvernul SUA o plătește pentru a împrumuta bani pentru diferite perioade de timp.
- fiecare dintre titlurile de trezorerie (t-obligațiuni, T-bonuri și T-note) are un randament diferit; titlurile de trezorerie pe termen lung au de obicei un randament mai mare decât titlurile de trezorerie pe termen scurt.randamentele Trezoreriei reflectă modul în care investitorii se simt în legătură cu economia; cu cât randamentele pe instrumente pe termen lung sunt mai mari, cu atât perspectivele lor sunt mai optimiste.,
factorii care determină randamentul Trezoreriei
trezoreriile sunt considerate a fi o investiție cu risc scăzut, deoarece sunt susținute de credința și creditul deplin al Guvernului SUA. Investitorii care achiziționează aceste trezorerii împrumută banii guvernului. La rândul său, guvernul efectuează plăți de dobânzi către acești deținători de obligațiuni ca compensație pentru împrumutul acordat. Plățile de dobânzi, cunoscut sub numele de cupoane, reprezintă costul de împrumut la guvern., Rata de rentabilitate sau randament cerută de investitori pentru împrumutul banilor către guvern este determinată de cerere și ofertă.trezoreriile sunt emise cu o valoare nominală și o rată fixă a dobânzii și sunt vândute la licitația inițială sau pe piața secundară celui mai mare ofertant.atunci când există o mulțime de cerere pentru valori mobiliare, prețul este licitat până trecut valoarea nominală și meserii la o primă. Acest lucru scade randamentul pe care investitorul îl va obține, deoarece guvernul rambursează doar valoarea nominală a instrumentului la data scadenței., De exemplu, un investitor care achiziționează o obligațiune pentru $10,090 va fi rambursat numai valoarea nominală de $10,000 atunci când se maturizează. Când randamentul Trezoreriei scade, ratele de creditare pentru consumatori și întreprinderi scad și ele.dacă cererea de trezorerie este scăzută, randamentul Trezoreriei crește pentru a compensa cererea mai mică. Atunci când cererea este scăzută, investitorii sunt dispuși să plătească doar o sumă sub valoarea nominală. Acest lucru crește randamentul pentru investitor, deoarece el poate achiziționa obligațiunea la o reducere și poate fi rambursat valoarea nominală completă la data scadenței., Atunci când randamentul Trezoreriei crește, ratele dobânzilor din economie cresc, de asemenea, deoarece guvernul trebuie să plătească rate ale dobânzii mai mari pentru a atrage mai mulți cumpărători în licitațiile viitoare.randamentele Trezoreriei pot crește dacă Rezerva Federală își mărește ținta pentru rata fondurilor federale (cu alte cuvinte, dacă înăsprește politica monetară) sau chiar dacă investitorii se așteaptă doar ca rata fondurilor fed să crească.fiecare dintre titlurile de trezorerie are un randament diferit. În condiții normale, titlurile de trezorerie pe termen mai lung au un randament mai mare decât titlurile de trezorerie pe termen mai scurt., Deoarece scadențele bonurilor de trezorerie sunt foarte scurte, acestea oferă de obicei cel mai mic randament în comparație cu T-note și T-obligațiuni. Din februarie. 7, 2020, randamentul Trezoreriei pe o factură T de 3 luni este de 1, 56%; nota de 10 ani este de 1, 59%, iar obligațiunea de 30 de ani este de 2, 05%. Trezoreria SUA publică randamentele pentru toate aceste valori mobiliare zilnic pe site-ul său web.atunci când ratele dobânzilor datoriei pe termen scurt devin mai mari decât ratele datoriei pe termen lung, situația este caracterizată ca o curbă a randamentului inversat.,
randamentul bonurilor de trezorerie
în timp ce notele de trezorerie și obligațiunile oferă plăți de cupon către deținătorii de obligațiuni, factura T este similară cu o obligațiune cu cupon zero care nu are plăți de dobândă, dar este emisă la o reducere la par. Un investitor achiziționează factura la o licitație săptămânală la o valoare mai mică decât valoarea nominală și o răscumpără la scadență pentru valoarea nominală. În acest caz, diferența dintre prețul de licitație și valoarea nominală este dobânda care poate fi utilizată pentru a calcula randamentul Trezoreriei., Departamentul Trezoreriei utilizează două metode pentru a calcula randamentul facturilor T cu scadențe mai mici de un an: metoda de reducere și metoda de investiție.
în conformitate cu metoda randamentului de reducere, se calculează rentabilitatea ca procent din valoarea nominală, nu valoarea de cumpărare. De exemplu, un investitor care achiziționează o factură T de 90 de zile pentru 9,800 USD la valoarea nominală de 10,000 USD va avea un randament de:
randament de reducere = x (360/91) = 7.,91%
conform metodei randamentului investițiilor, randamentul Trezoreriei este calculat ca procent din prețul de achiziție, nu valoarea nominală. Urmând exemplul nostru de mai sus, randamentul în cadrul acestei metode este:
Randament Investiții = x (365/91) = 8.19%
Rețineți că numărul de zile pe an utilizat în ambele metode este diferit. Metoda de reducere utilizează 360, care este numărul de zile utilizate de bănci pentru a determina ratele dobânzilor pe termen scurt. Randamentul investițiilor utilizează numărul de zile dintr-un an calendaristic, care este de 365 sau 366., Având în vedere că prețul de achiziție al unei facturi de trezorerie este întotdeauna mai mic decât valoarea nominală, metoda de reducere tinde să subestimeze randamentul.rata de rentabilitate pentru investitorii care dețin note de trezorerie și obligațiuni de trezorerie include plățile cuponului pe care le primesc semestrial și valoarea nominală a obligațiunii pe care o rambursează la scadență. T-note și obligațiuni pot fi achiziționate la par, la o reducere sau la o primă, în funcție de cererea și oferta acestor valori mobiliare la licitație sau pe piețele secundare., Dacă o trezorerie este achiziționată la par, atunci randamentul său este egal cu rata cuponului; dacă la o reducere, randamentul va fi mai mare decât rata cuponului, iar randamentul va fi mai mic decât rata cuponului dacă este achiziționat la o primă.,
formula de calcul A Trezoreriei randamentul pe note și obligațiuni deținute până la scadență este:
Trezorerie Randament = ÷
în cazul în care C= rata cuponului
FV = valoarea nominală
PP = prețul de cumpărare
T = timpul până la scadență
randamentul pe 10 ani notă cu 3% cupon achizitionat la un premium pentru 10.300 dolari și a avut loc la maturitate este: