toate companiile achiziționează sau dezvoltă un anumit nivel de active. Unele companii pot deține proprietăți imobiliare și / sau pot deține clădirile și fabricile în care își desfășoară activitatea.alții pot deține stocuri de produse sau echipamente, iar alții pot deține alte companii subsidiare. O întrebare la care comercianții orientați spre valoare încearcă să răspundă este ” cât de mult valorează piața aceste active?,”
componente ale raportului preț-Contabilitate (P/BV)
„valoarea contabilă” este definită ca valoarea activului net al unei companii și se calculează prin adăugarea activelor totale și scăderea pasivelor. Valoarea contabilă pe acțiune este atinsă prin împărțirea valorii contabile la numărul de acțiuni în circulație. Acest lucru poate fi considerat ca suma pe care acționarii ar primi teoretic pe acțiune de stoc deținute în cazul în care societatea a ieșit din afaceri și toate activele au fost lichidate.
raportul „preț/valoare contabilă” (P/BV) se calculează împărțind prețul unei acțiuni din stoc la valoarea contabilă pe acțiune., Deci, dacă o companie are 100 de milioane de dolari în active nete și 10 milioane de acțiuni restante, atunci valoarea contabilă pentru acea companie este de 10 dolari a Acțiuni (100 de milioane de dolari în active / 10 milioane de acțiuni). În cazul în care prețul stocului se ridică la $20 o acțiune, atunci prețul la valoarea contabilă raportul este 2.0 ($20 Preț împărțit la $10 valoarea contabilă). Dacă prețul acțiunilor crește ulterior la 30 USD pe acțiune, atunci P/BV ar fi de 3, 0.
ce caută comercianții
unele stocuri au tendința de a tranzacționa la un nivel relativ scăzut P/BV. Alții au o istorie de tranzacționare la niveluri mult mai mari P/BV., Drept urmare, nu este întotdeauna posibil să se uite la P/BV curent al unei companii date și să se considere „ridicat” sau „scăzut”.”Prin urmare, este de obicei cel mai bine să comparăm actualul P/BV al unei companii cu propria gamă istorică pentru a obține o perspectivă istorică. în mod similar, stocurile din unele grupuri industriale, cum ar fi producția, tranzacționează de obicei la raporturi P/BV relativ scăzute. Acest lucru se poate datora în parte faptului că companiile producătoare tind să dețină o mulțime de active grele, cum ar fi echipamente și clădiri., Echipamentele și utilajele nu vor crește în valoare în timp și, de fapt, se pot deprecia în valoare. Clădirile pot crește în valoare, dar vor tinde să facă acest lucru încet în timp.stocurile altor grupuri industriale, cum ar fi stocurile de tehnologie, se tranzacționează de obicei la raporturi P/BV relativ ridicate. Acest lucru se poate datora în parte percepției că o tehnologie revoluționară ar putea permite companiei tech să-și extindă câștigurile foarte repede.de asemenea, poate fi util să comparăm P/BV-ul curent al unei companii cu cel al P/BV-ului mediu pentru stocurile din același grup industrial., Toate acestea fiind spuse, unii comercianți care se concentrează pe factorii de valoare pentru a selecta stocurile își vor începe căutarea concentrându-se pe stocurile care se tranzacționează în prezent sub valoarea contabilă, adică la stocurile cu un P/BV sub 1.00. Teoria de bază este de a începe prin căutarea de stocuri care vă permit să cumpere $1 în valoare de active pentru mai puțin de $1.
ce se uită comercianții
uneori companiile suferă nenorociri grave., Dacă produsul lor devine caducă, sau ei pierd o mulțime de bani pe o companie care le-au achiziționat, sau un concurent lansează un nou produs care ia o mare parte din cota lor de piață, o companie de afaceri poate merge spre sud rapid și dramatic. În general, acțiunile companiei vor urma adesea pe măsură ce comercianții încearcă să evalueze adevărata valoare. Când se întâmplă acest lucru, un stoc poate părea brusc foarte ieftin pe baza P/BV brusc mai mic. Cu toate acestea, dacă există o modificare semnificativă a modelului de afaceri subiacent, este posibil ca stocul să nu fie atât de subevaluat pe cât sugerează P/BV., Această situație este adesea menționată ca o „capcană de valoare”, în care o companie pare a fi subevaluată, dar este realitate investitorii pur și simplu nu au recunoscut încă schimbarea negativă care stă la baza fundamentelor companiei.de asemenea, deoarece prețurile acțiunilor se pot deplasa la extreme, este posibil ca un stoc să scadă la un nivel extrem de subevaluat și apoi să rămână acolo pentru o perioadă lungă de timp.
la celălalt capăt al spectrului, atunci când P / BV pentru un stoc atinge un nivel semnificativ mai mare decât stocul a experimentat în trecut poate semnala supra-exuberanță din partea comercianților., Acest lucru poate servi adesea ca un semn de avertizare că stocul este supraevaluat. Totuși, amintiți-vă că doar pentru că un stoc are un P/BV mai mare decât normal, acest lucru nu înseamnă neapărat că nu va continua să avanseze și nici că o scădere bruscă a prețurilor este iminentă. Un stoc cu un P/BV ridicat poate implica faptul că investitorii anticipează o creștere puternică a câștigurilor în comparație cu restul industriei.pentru a utiliza raportul P/BV pentru a evalua cât de supraevaluat sau subevaluat poate fi un stoc, trebuie să comparați P / BV curent cu altceva., Acestea pot include rapoartele istorice P/BV ale companiei sau rapoartele P / BV ale colegilor din industrie. Dacă valoarea curentă este la un nivel extrem de ridicat sau scăzut al intervalului istoric pentru acel stoc, este posibil să puteți desemna un stoc ca fiind supraevaluat sau subevaluat.