Ca escalada tensiunile dintre SUA și China—peste comerciale, Hong Kong, Taiwan, și chiar TikTok—oficialii și-au exprimat îngrijorarea că Beijing-ul ar putea folosi rezervele sale de US obligațiuni de Trezorerie pentru a destabiliza economia SUA și presiune Washington în sprijinul jos. Oamenii obișnuiți sunt îngrijorați și ei: într-un sondaj din 2018 Pew Research Center, datoria Americii față de China a fost principala preocupare în rândul respondenților din SUA, 89% spunând că problema a fost „foarte gravă.,”

există o mulțime de frică, confuzie și neînțelegere cu privire la motivul pentru care SUA este în datorii față de China și ce s-ar întâmpla dacă China ar numi-o. Cuarțul are răspunsuri la cele mai frecvente întrebări despre datoria SUA către China de mai jos.

ce este datoria SUA și de ce alte țări o dețin?pentru a-și finanța cheltuielile în continuă creștere, guvernul federal al SUA emite obligațiuni și alte instrumente de datorie, cunoscute sub numele de titluri de trezorerie, pe care instituțiile și alte țări le pot cumpăra., Deci,” datoria SUA ” se referă colocvial la valoarea titlurilor de trezorerie restante pe care guvernul federal le-a emis pentru a-și finanța bugetul.

deținătorii de trezorerii din SUA primesc plăți de dobânzi de două ori pe an. Când obligațiunile se maturizează, ceea ce înseamnă că ajung la data de expirare, proprietarul lor este plătit integral.

este complet normal ca țările să cumpere datoriile altor țări. Cele mai multe guverne nu implicit pe datoriile lor, astfel încât este un activ cu risc scăzut să dețină., Dar nu toate obligațiunile guvernamentale se nasc egale: unele sunt considerate mai sigure decât altele, bazate pe un amestec de percepție a pieței, cât de ușor sunt să cumpere și să vândă și factori precum ratingul de credit al unei țări.faptul că China deține o mulțime de datorii din SUA are sens. Este a doua cea mai mare economie din lume. Are un excedent comercial masiv cu Washingtonul, ceea ce înseamnă că exportă mai mult în SUA decât importă din SUA. Deci, se poate folosi rezerva de dolari SUA pentru a cumpăra Treasurys.China poate folosi, de asemenea, rezervele sale valutare pentru a influența valoarea monedei sale., Deci, să spunem că China dorea ca exporturile sale să fie mai ieftine și, prin urmare, yuanul să fie mai slab. S-ar putea cumpăra SUA Treasurys pentru a crește valoarea dolarului american. Aceasta a fost o teamă majoră a președintelui american Donald Trump și la începutul acestui an, Beijingul și Washingtonul au convenit în prima fază a acordului lor comercial (pdf, p. 5-1) să „se abțină de la devalorizări competitive și direcționarea cursurilor de schimb în scopuri competitive.,”Dar China pare să facă acest lucru mai puțin decât crede președintele; în timp ce valoarea relativă a yuanului poate scădea, există o mare diferență între devalorizarea monedei și manipularea monedei.

cât de mult datoria SUA deține China?

datoria națională a SUA a crescut în timpul pandemiei Covid-19 și este acum de aproximativ 26 de trilioane de dolari. Da, asta este mult—cel mai mult din lume, în termeni nominali. Cea mai mare parte este deținută de actori interni, fie consumatori, bănci, fie instituții precum Rezerva Federală. Investitorii străini—în mare parte guverne sau bănci centrale-dețin 6, 13 trilioane de dolari din obligațiuni de trezorerie americane., Din aceasta, China continentală pretinde că deține 1, 1 trilioane de dolari.

dar acel număr nu spune întreaga poveste. În primul rând, nu contează investitorii din Hong Kong, o regiune administrativă specială din China, care este al cincilea cel mai mare deținător al datoriei americane. În al doilea rând, nu ia în considerare faptul că China cumpără titluri de trezorerie prin conturi de custodie în Belgia, al 10-lea cel mai mare deținător al datoriei americane și, eventual, și în alte țări.în 2007, candidatul la președinție Hillary Clinton se referea faimos la China ca la „Bancherul” Americii.,”

ce se va întâmpla dacă China solicită datorii din SUA?există câteva lucruri pe care Beijingul le-ar putea face dacă ar dori să destabilizeze economia SUA, dar ambele ar veni cu un cost.

În primul rând, ar putea vinde Trezoreriile sale. Potrivit Centrului Strategic & Studii Internaționale (CSIS), „chiar dacă China a dorit să „apeleze” la împrumuturile sale, utilizarea creditului ca măsură coercitivă este complicată și adesea puternic constrânsă.”Din moment ce Trezoreriile americane sunt foarte căutate, probabil că ar exista o mulțime de cumpărători dacă Beijingul ar decide să vândă., De fapt, în 2015, China a vândut aproximativ 180 de miliarde de dolari de obligațiuni de trezorerie și, după cum a raportat Bloomberg la acea vreme, „piața abia a reacționat.”Trump însuși a spus că nu este” deloc îngrijorat de asta.”

China ar putea, de asemenea, să lase Trezoreriile sale din SUA să se maturizeze și să nu le reînnoiască. Dar SUA emite în mod constant noi obligațiuni înainte ca cele vechi să se maturizeze pentru a-și refinanța datoria. Și în cazul în care China a decis să vândă și nu a fost suficient de cerere, Federal Reserve—care detine 2,3 trilioane de NOI datorii sau de alte bănci centrale importante, ca Banca Japoniei ar putea interveni pentru a menține ratele dobânzilor în jos.,China ar putea vinde o mulțime de Trezoreriile sale brusc și fără avertisment,și ar lua timp pentru Federal Reserve sau investitorii străini să-și intensifice. Acest lucru ar destabiliza piețele, dar ar afecta și China, care este un exportator global major.în aprilie, Washington Post a difuzat o poveste care sugerează că administrația Trump a discutat „ca Statele Unite să anuleze o parte din obligațiile datoriei față de China.”Oficialii au respins rapid ideea., „Credința deplină & creditul datoriei americane este sacrosanct”, a declarat directorul Consiliului Economic Național, Larry Kudlow, pentru Politico. „La fel și moneda de încredere ca monedă de rezervă a lumii. Punct. Oprire completă.”

care este strategia Chinei „capcana datoriei”?

o parte din anxietatea din jurul Chinei care deține o mulțime de datorii din SUA ar putea rezulta din reputația țării de a se angaja în „diplomația capcană a datoriilor.,”Ca de Cuarț a raportat înainte:

numele a apărut în titlul unui 2017 analiza de către un Indian strategice comentator care a susținut China a fost oferind finanțare pentru proiecte neviabile pentru a asigura Chineză de acces către resurse sau piețe locale, mai degrabă decât pentru a ajuta economiile locale, și, ca rezultat, „țări sunt din ce în ce prinși în capcana datoriilor, care îi face vulnerabili la influența Chinei.,”

Acest lucru a apărut adesea în ultimii ani în contextul proiectelor de infrastructură din țările în curs de dezvoltare finanțate prin inițiativa Belt and Road a Chinei.dar, în timp ce SUA se bazează cu siguranță pe China pentru a cumpăra o mulțime de trezorerii din SUA, în esență împrumutându—i bani, China nu oferă SUA un împrumut așa cum ar face o bancă-cumpără datorii americane pe piețele financiare. Realitatea este că economiile ambelor țări sunt foarte interdependente.