deficyty (lub nadwyżki)

w danym roku deficyt budżetu federalnego jest kwotą pieniędzy, które rząd federalny wydaje (znany również jako nakłady) minus kwota pieniędzy, które zbiera z podatków (znany również jako dochody). Jeśli rząd zbiera więcej dochodów niż wydaje w danym roku, wynikiem jest nadwyżka, a nie deficyt. W roku budżetowym 2019 deficyt budżetowy wyniósł 984 mld dolarów (4.,6 proc. produktu krajowego brutto, czyli PKB) — znacznie niższy od poziomu osiągniętego w Wielkiej Recesji i jej bezpośrednich następstwach, ale wyższy niż jego ostatni niski punkt w 2015 r., 2,4 proc. PKB.

kiedy gospodarka jest słaba, dochody ludzi spadają, więc rząd zbiera mniej dochodów podatkowych i wydaje więcej na programy siatki bezpieczeństwa, takie jak ubezpieczenie od bezrobocia. Jest to jeden z powodów, że deficyty zazwyczaj rosną (lub nadwyżki kurczyć) podczas recesji. I odwrotnie, gdy gospodarka jest silna, deficyty mają tendencję do kurczenia się (lub wzrostu nadwyżek).,

recesje nie są jedynymi przyczynami deficytów. Rząd może również borykać się z deficytem strukturalnym, lub takim, który istnieje nawet wtedy, gdy gospodarka działa w pełni, z wysokim poziomem zatrudnienia.

ekonomiści generalnie uważają, że wzrost deficytu wynikający z pogorszenia koniunktury gospodarczej odgrywa korzystną rolę „automatycznej stabilizacji”, pomagając w łagodzeniu nasilenia pogorszenia poprzez łagodzenie spadku ogólnego popytu konsumenckiego., Natomiast gdy rząd prowadzi deficyty strukturalne i pożycza duże kwoty pieniędzy nawet w dobrej koniunkturze gospodarczej, jest bardziej prawdopodobne, że zaciąganie pożyczek będzie miało szkodliwy wpływ na prywatne rynki kredytowe i zaszkodzi wzrostowi gospodarczemu w dłuższej perspektywie.

dług

w przeciwieństwie do deficytu, który napędza kwotę pieniędzy, które rząd pożycza w dowolnym roku, dług jest skumulowaną kwotą pieniędzy, które rząd pożyczył w całej historii naszego narodu. Kiedy rząd prowadzi deficyt, dług wzrasta; kiedy rząd prowadzi nadwyżkę, dług kurczy się.,

dwie najczęstsze miary długu to:

• dług publiczny (czasami nazywany długiem netto) mierzy zadłużenie rządu od sektora prywatnego (w tym banków i inwestorów) i rządów zagranicznych. Na koniec 2019 r. dług publiczny wynosił 16,8 biliona dolarów.
• dług brutto to dług publiczny oraz papiery wartościowe emitowane przez Skarb Państwa na rzecz rządowych funduszy powierniczych i innych specjalnych funduszy rządowych, takich jak Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC) — czyli pieniędzy, które jedna część rządu pożycza drugiej., Na przykład w 2019 r. fundusze Funduszu Ubezpieczeń Społecznych zebrały o 6,5 mld usd więcej w podatkach od wynagrodzeń i innych dochodach niż rozdzieliły się na świadczenia i zapłaciły za administrowanie programem. Każdego roku kwoty niewymagane do pokrycia bieżących kosztów są inwestowane w obligacje skarbowe, a Skarb Państwa wykorzystuje te wpływy, aby pomóc w opłaceniu operacji rządowych. W rezultacie skarb państwa jest winien pieniądze funduszom powierniczym ZUS i zwróci je, gdy ZUS będzie potrzebował pieniędzy na wypłacenie przyszłych świadczeń. Pod koniec 2019 r. Social Security, Medicare i inne rządowe fundusze powiernicze i specjalne utrzymywały $5.,9 bilionów skarbowych papierów wartościowych, przynosząc dług brutto do 22,7 bilionów dolarów.

dług publiczny jest o wiele lepszym miernikiem wpływu długu na gospodarkę niż dług brutto, ponieważ odzwierciedla wymagania stawiane przez rząd na prywatnych rynkach kredytowych. (Gdy Skarb Państwa emituje obligacje do ZUS i innych funduszy powierniczych i specjalnych, natomiast ta wewnętrzna transakcja nie wpływa na rynki kredytowe.,) Ponadto dług publiczny jest lepszą miarą sytuacji finansowej netto rządu; chociaż kwoty pożyczone przez Skarb Państwa z funduszu powierniczego rządu i funduszy specjalnych są rzeczywistymi zobowiązaniami Skarbu Państwa, są one również rzeczywistymi aktywami funduszu powierniczego rządu i funduszy specjalnych.

, Dług netto aktywów finansowych to dług publiczny pomniejszony o wartość (wobec rządu) aktywów finansowych, takich jak środki pieniężne, aktywa pożyczkowe i akcje posiadane przez rząd. Podczas gdy pieniądze pożyczone przez rząd są zobowiązaniem rządu, pieniądze, które pożycza, są aktywem, który kompensuje część tych pożyczek (ale tylko w zakresie, w jakim oczekuje się, że zostaną spłacone). Na koniec 2019 r. zadłużenie netto aktywów finansowych wyniosło 14,9 biliona USD. I ta miara długu jest znacznie ściślej związana ze skumulowanym deficytem, niż dług publiczny.,

Poniższy wykres pokazuje deficyty i zadłużenie w stosunku do wielkości gospodarki (mierzonej PKB). Budżet nie musi być zrównoważony, aby zmniejszyć znaczenie długu. Na przykład, mimo że prawie co roku od końca II Wojny Światowej do początku lat 70. występowały deficyty, zadłużenie rosło znacznie wolniej niż gospodarka, więc stosunek długu do PKB drastycznie spadł.

dług publiczny wyniósł 79 procent PKB w 2019 r. — stosunek ponad dwukrotnie większy niż w 2007 r., przy czym skok ten był spowodowany głównie wielką recesją i wysiłkami na rzecz złagodzenia jej skutków., Prognozy sporządzone w styczniu 2020 r., przed recesją wywołaną pandemią, pokazały, że stosunek długu do PKB rośnie o około 15 punktów procentowych w nadchodzącej dekadzie i nadal rośnie w kolejnych dziesięcioleciach. Jest to w dużej mierze spowodowane starzeniem się społeczeństwa i wzrostem kosztów zdrowia i odsetek, które spowodują wzrost wydatków szybciej niż PKB, podczas gdy przychody na ogół rosną proporcjonalnie do PKB. Niedawno uchwalone przepisy-przede wszystkim ustawa podatkowa z 2017 r. – zmniejszyły przewidywane przychody jako procent PKB, przyspieszając przewidywany wzrost zadłużenia., (Więcej w ustawie podatkowej z 2017 r.)) Pandemia sprawiła, że Styczniowe prognozy stały się przestarzałe. Spadek dochodów wynikający z gwałtownego spadku aktywności gospodarczej, wraz ze środkami podejmowanymi przez decydentów w celu walki z chorobą, zapewnienia ulgi osobom poszkodowanym przez recesję, a ostatecznie przyspieszenia ożywienia gospodarczego, spowoduje gwałtowny wzrost zadłużenia w ciągu najbliższych kilku lat.

, Zmniejszenie deficytów, gdy gospodarka jest słaba, jest szkodliwe, ale ekonomiści generalnie uważają, że wskaźnik zadłużenia powinien być stabilny lub maleje, gdy gospodarka jest silna.

odsetki

odsetki, opłata pobierana przez pożyczkobiorcę za korzystanie z pieniędzy pożyczkodawcy, to koszt długu publicznego. Koszty odsetkowe są określane zarówno przez kwotę pożyczonych pieniędzy (znany również jako kapitał), jak i stopę procentową. Gdy stopy procentowe rosną lub spadają, koszty odsetek zwykle następują, powodując większe lub mniejsze obciążenie budżetu.,

w 2019 roku rząd federalny zapłacił 375 miliardów dolarów odsetek netto. Federalne koszty odsetkowe netto, które zostały utrzymane przez bardzo niskie stopy procentowe w Wielkiej Recesji i jej następstwach, wyniosły 1,8 proc. PKB i 8,4 proc. wydatków rządowych w 2019 roku. Obie te liczby są znacznie poniżej ich średnich poziomów w ciągu ostatnich 50 lat. Ale koszty odsetek-w przeliczeniu na dolara, jako procent PKB i jako część budżetu – będą rosły w miarę wzrostu zadłużenia, a stopy procentowe powrócą do bardziej normalnego poziomu.,

Limit zadłużenia

Kongres sprawuje konstytucyjną władzę nad pożyczkami federalnymi, zezwalając Skarbowi na zaciąganie pożyczek w razie potrzeby, ale także nakładając prawny limit na kwotę pieniędzy, którą skarb może pożyczyć na finansowanie swoich operacji. Zadłużenie podlegające temu limitowi różni się jedynie nieznacznie od długu brutto. W związku z tym łączy zadłużenie publiczne z papierami skarbowymi posiadanymi przez rządowy fundusz powierniczy i fundusze specjalne oraz nie uwzględnia aktywów finansowych posiadanych przez rząd.,

Po osiągnięciu limitu zadłużenia rząd musi podnieść limit zadłużenia, zawiesić limit zadłużenia od wejścia w życie, naruszyć limit zadłużenia lub uchylić swój prawny obowiązek zapłaty rachunków. Kongres podniósł lub zawiesił limit zadłużenia ponad 100 razy od 1940 roku.

podniesienie lub zawieszenie limitu zadłużenia nie zmienia bezpośrednio kwoty zaciągniętych pożyczek lub wydatków. Zamiast tego pozwala rządowi płacić za programy i usługi, które Kongres już zatwierdził.,

nie jest też koniecznością podniesienia lub zawieszenia limitu zadłużenia wiarygodnym wskaźnikiem solidności polityki budżetowej. Na przykład Kongres musiał podnieść limit zadłużenia ponad 30 razy między końcem II Wojny Światowej a połową lat 70., mimo że stosunek długu do PKB spadł bardzo znacząco w tym okresie. Podobnie zadłużenie podlegające ograniczeniu wzrosło pod koniec lat 90. – mimo że budżet był w nadwyżce, a zadłużenie obywateli kurczyło się — ponieważ ubezpieczenia społeczne również prowadziły duże nadwyżki i pożyczały je Skarbowi.