Het Laatste jobs report heeft veel analisten, beleidsmakers en talking heads weer de vraag doen stellen of de VS op volledige werkgelegenheid is. het Bureau of Labor Statistics meldde op 4 mei dat de werkloosheid in de VS daalde tot 3,9 procent, het laagste niveau sinds December 2000. Het werkloosheidspercentage omvat iedereen 16 of ouder die actief op zoek is naar werk in de berekening, wat betekent dat studenten, gepensioneerden en anderen die niet in de beroepsbevolking zijn uitgesloten.,

betekent dit dat de economie volledige werkgelegenheid heeft? Wat is volledige werkgelegenheid eigenlijk?

voor de doorsnee persoon op de hoofdstraat betekent het idee van volledige werkgelegenheid meestal dat iedereen in het land werkt, wat een in wezen nul werkloosheidspercentage zou betekenen. Dit is nooit gebeurd. De laagste werkloosheid die de VS ooit bereikte was 1,2 procent in 1944. Dat was in het midden van de Tweede Wereldoorlog, toen miljoenen mannen werden opgeroepen om te vechten en hun banen werden gevuld door vrouwen.

Dit populaire concept klinkt leuk, maar voor economen zoals ik, mist het het doel., Zelfs in een volledig werkende, robuuste economie zal er altijd een aantal mensen zijn die het zoeken naar werk hebben opgegeven, die tussen twee banen zitten of wier vaardigheden tijdelijk niet nodig zijn.het idee van volledige werkgelegenheid is in wezen dat er zo weinig werknemers beschikbaar zijn dat bedrijven de lonen moeten verhogen om hulp aan te trekken.economen definiëren technisch volledige werkgelegenheid als elke keer dat een land een werkloosheidspercentage heeft dat gelijk is aan of lager is dan wat bekend staat als het “niet-versnellende inflatiepercentage van de werkloosheid”, dat het slaapverwekkende acroniem NAIRU wordt genoemd.,

schattingen van de maatstaf zijn gebaseerd op het historische verband tussen het werkloosheidspercentage en veranderingen in het inflatietempo. Als het werkloosheidspercentage onder dit aantal ligt, is de economie op volledige werkgelegenheid, bedrijven kunnen niet gemakkelijk vinden werknemers, en inflatie en lonen meestal stijgen. Zo niet, dan zijn er te veel werknemers die een baan nodig hebben en blijft de inflatie laag.

Op dit moment schat het Congressional Budget Office NAIRU op 4,6 procent, iets boven de 3,9 procent werkloosheid. Dat betekent dat de VS volledige werkgelegenheid heeft – en dat de lonen zouden moeten stijgen., Maar tot voor kort hebben ze niet veel gewonnen, wat veel economen heeft verbaasd.

naast het effect op de lonen is het ook nuttig om de definitie van volledige werkgelegenheid te begrijpen omdat het handhaven ervan een van de belangrijkste mandaten van de Federal Reserve is bij het bepalen van de rente. De centrale bank heeft de neiging om de rente te verlagen wanneer de werkloosheid relatief hoog is en deze te verhogen wanneer zij gelooft dat de economie volledige werkgelegenheid heeft en de lonen beginnen te stijgen.

met andere woorden, volledige werkgelegenheid is niet wanneer iedereen een baan heeft., In plaats daarvan begint de inflatie te stijgen omdat bedrijven niet genoeg werknemers kunnen vinden.

hoewel de VS technisch gezien op volledige werkgelegenheid kan zijn, volgens de definitie, zal ik niet overtuigd zijn totdat de looncheques beginnen te stijgen.