alle ondernemingen verwerven of ontwikkelen een bepaald niveau van activa. Sommige bedrijven kunnen onroerend goed bezitten en / of eigenaar zijn van de gebouwen en fabrieken waarin zij actief zijn.

anderen kunnen voorraden van producten of apparatuur aanhouden, en anderen kunnen nog steeds eigenaar zijn van andere dochterondernemingen. Een vraag die waarde georiënteerde handelaren proberen te beantwoorden is ” hoe hoog doet de marktwaarde van die activa?,”

componenten van koers/boekverhouding (P/BV)

” boekwaarde ” wordt gedefinieerd als de intrinsieke waarde van een onderneming, en wordt berekend door het totaal aan activa op te tellen en passiva af te trekken. De boekwaarde per aandeel wordt verkregen door de boekwaarde te delen door het aantal uitstaande aandelen. Dit kan worden beschouwd als het bedrag dat de aandeelhouders in theorie zou ontvangen per aandeel van de aandelen gehouden als de onderneming ging uit het bedrijfsleven en alle activa werden geliquideerd.

De verhouding “prijs/boekwaarde” (P / BV) wordt berekend door de prijs van een aandeel in aandelen te delen door de boekwaarde per aandeel., Dus als een bedrijf heeft $ 100 miljoen dollar in netto activa en 10 miljoen aandelen uitstaande, dan is de boekwaarde voor dat bedrijf $10 A aandelen ($100 miljoen in activa / 10 miljoen aandelen). Als de prijs van het aandeel staat op $ 20 een aandeel dan is de prijs naar boekwaarde verhouding 2,0 ($20 Prijs gedeeld door $ 10 boekwaarde). Als de aandelenkoers vervolgens stijgt tot $ 30 per aandeel, dan zou de P/BV 3,0 zijn.

welke handelaren zoeken naar

sommige aandelen hebben de neiging om op een relatief laag P / BV-niveau te handelen. Anderen hebben een geschiedenis van handel op veel hogere P / BV niveaus., Daardoor is het niet altijd mogelijk om naar de huidige P/BV van een bepaald bedrijf te kijken en deze als “hoog” of “laag” te beschouwen.”Daarom is het meestal het beste om de huidige P/BV van een bedrijf te vergelijken met zijn eigen historische assortiment om wat historisch perspectief te krijgen.

evenzo handelen de voorraden in sommige industriële groepen, zoals de verwerkende industrie, doorgaans tegen relatief lage P / BV-ratio ‘ s. Dit kan deels te wijten zijn aan het feit dat productiebedrijven de neiging om veel harde activa zoals apparatuur en gebouwen bezitten., Apparatuur en machines zullen doorgaans in de loop van de tijd niet in waarde toenemen en kunnen in feite in waarde dalen. Gebouwen kunnen in waarde toenemen, maar zullen dit in de loop van de tijd langzaam doen.

de voorraden van sommige andere industriële groepen, zoals technologievoorraden, handelen doorgaans tegen relatief hoge P / BV-ratio ‘ s. Dit kan deels te wijten zijn aan de perceptie dat een baanbrekende technologie technologie bedrijf in staat zou kunnen stellen om haar inkomsten zeer snel uit te breiden.

Het kan dus ook nuttig zijn om de huidige P/BV van een bepaalde onderneming te vergelijken met die van de gemiddelde P/BV voor aandelen in dezelfde industriegroep., Dat alles gezegd zijnde, sommige handelaren die zich richten op waardefactoren om aandelen te selecteren zullen hun zoekopdracht beginnen door zich te richten op aandelen die momenteel onder de boekwaarde handelen, dat wil zeggen, op aandelen met een P/BV onder 1.00. De onderliggende theorie is om te beginnen door te zoeken naar aandelen die u toelaten om te kopen $1 waarde van activa voor minder dan $1.

waar handelaren op letten

soms lijden bedrijven onder ernstige tegenslagen., Of hun product verouderd raakt, of ze verliezen veel geld op een bedrijf dat ze hebben verworven, of een concurrent lanceert een nieuw product dat een groot deel van hun marktaandeel neemt, de business van een bedrijf kan naar het zuiden snel en dramatisch. Over het algemeen, het bedrijf voorraad zal vaak volgen als handelaren proberen om de ware waarde te beoordelen. Wanneer dit gebeurt kan een aandeel plotseling erg goedkoop blijken te zijn op basis van zijn Scherp lagere P/BV. Echter, als er een significante verandering in het onderliggende bedrijfsmodel is, kan het zijn dat het aandeel niet zo ondergewaardeerd is als de P/BV suggereert., Deze situatie wordt vaak aangeduid als een” value trap”, waar een bedrijf lijkt te worden ondergewaardeerd, maar is de realiteit beleggers hebben gewoon nog niet erkend de onderliggende negatieve verandering in de fundamenten van het bedrijf.

omdat aandelenkoersen tot het uiterste kunnen gaan, is het mogelijk dat een aandeel tot een extreem ondergewaardeerd niveau daalt en daar dan voor een langere periode blijft.

aan de andere kant van het spectrum, wanneer de P/BV voor een aandeel een aanzienlijk hoger niveau bereikt dan het aandeel in het verleden heeft meegemaakt, kan het een over-uitbundigheid van handelaren signaleren., Dit kan vaak dienen als een waarschuwing dat de voorraad wordt overgewaardeerd. Maar vergeet niet dat alleen omdat een aandeel een hogere dan normale P/BV sport, dit niet noodzakelijkerwijs betekent dat het niet zal blijven vooruitgaan noch dat een scherpe prijsdaling op handen is. Een aandeel met een hoge P/BV kan impliceren dat beleggers anticiperen op een sterke winstgroei in vergelijking met de rest van de sector.

samenvatting

om de P/BV-ratio te gebruiken om te beoordelen hoe overgewaardeerd of ondergewaardeerd een aandeel kan zijn, moet u de huidige P / BV met iets anders vergelijken., Deze kunnen Historische P/BV van het bedrijf of P/BV ratio ’s van collega’ s in de industrie omvatten. Als de huidige waarde is op een extreem hoog of laag van de historische range voor dat aandeel kunt u in staat zijn om een aandeel aan te wijzen als over of ondergewaardeerd.