tekorten (of overschotten)

voor een bepaald jaar is het federale begrotingstekort de hoeveelheid geld die de federale overheid uitgeeft (ook wel uitgaven genoemd) minus de hoeveelheid geld die zij ontvangt uit belastingen (ook wel inkomsten genoemd). Als de overheid meer inkomsten verzamelt dan zij in een bepaald jaar uitgeeft, is het resultaat eerder een overschot dan een tekort. Het begrotingstekort van het boekjaar 2019 bedroeg $ 984 miljard (4.,6 procent van het bruto binnenlands product, of BBP) — aanzienlijk lager dan de niveaus die het bereikte in de Grote Recessie en de onmiddellijke nasleep, maar hoger dan de recente 2015 dieptepunt, 2,4 procent van het BBP.

wanneer de economie zwak is, dalen de inkomens van mensen, zodat de overheid minder belastinginkomsten verzamelt en meer uitgeeft voor vangnetprogramma ‘ s zoals werkloosheidsverzekering. Dit is een van de redenen dat tekorten meestal groeien (of overschotten krimpen) tijdens recessies. Omgekeerd, wanneer de economie sterk is, vertonen tekorten de neiging om te krimpen (of overschotten groeien).,

recessies zijn niet de enige oorzaken van tekorten. Een regering kan ook worden geconfronteerd met een structureel tekort, of een tekort dat zelfs bestaat wanneer de economie op volle capaciteit functioneert, met een hoge werkgelegenheid.economen zijn over het algemeen van mening dat een toename van het tekort als gevolg van een economische neergang een gunstige “automatische stabiliserende” rol speelt, die de ernst van de neergang helpt te matigen door de daling van de totale vraag van de consument te verzachten., In tegenstelling, wanneer de overheid structurele tekorten heeft en zelfs in goede economische tijden grote hoeveelheden geld leent, zal dat lenen eerder schadelijke effecten hebben op de particuliere kredietmarkten en de economische groei op de lange termijn schaden.

schuld

In tegenstelling tot het tekort, dat de hoeveelheid geld drijft die de overheid leent in een enkel jaar, is de schuld de cumulatieve hoeveelheid geld die de overheid heeft geleend gedurende de geschiedenis van ons land. Wanneer de overheid een tekort heeft, neemt de schuld toe; wanneer de overheid een overschot heeft, krimpt de schuld.,

de twee meest voorkomende maatstaven voor de schuld zijn:

• schuld aangehouden door de overheid (soms nettoschuld genoemd) maatstaven voor het lenen door de overheid van de particuliere sector (met inbegrip van banken en investeerders) en buitenlandse overheden. Eind 2019 bedroeg de schuld van het publiek $ 16,8 biljoen.
• brutoschuld is schuld aangehouden door het publiek plus de effecten die de Schatkist uitgeeft aan trustfondsen van de Amerikaanse overheid en andere speciale overheidsfondsen, zoals de Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC) — dat wil zeggen geld dat een deel van de overheid aan een ander deel leent., Bijvoorbeeld, in 2019 de Social Security trust funds verzameld $ 6,5 miljard meer in loonbelasting en andere inkomsten dan ze verdeeld in uitkeringen en betaald om het programma te beheren. Elk jaar worden de bedragen die niet nodig zijn om de lopende kosten te betalen, belegd in schatkistobligaties en de Schatkist gebruikt deze opbrengsten om overheidstransacties te helpen betalen. Als gevolg daarvan is de Schatkist geld verschuldigd aan de Social Security trust funds en zal het terugbetalen wanneer de Sociale Zekerheid het geld nodig heeft om toekomstige uitkeringen te betalen. Aan het einde van 2019, sociale zekerheid, Medicare, en andere overheid trust en speciale fondsen gehouden $5.,9 biljoen aan Treasury effecten, waardoor de bruto schuld op $ 22,7 biljoen.door het publiek aangehouden schuld is een veel betere maatstaf voor het effect van schuld op de economie dan brutoschuld, omdat deze de eisen weerspiegelt die de overheid op de particuliere kredietmarkten plaatst. (Wanneer de Schatkist obligaties uitgeeft aan sociale zekerheid en andere overheidstrustfondsen en speciale fondsen, daarentegen, heeft die interne transactie geen invloed op de kredietmarkten., Verder is de door het publiek aangehouden schuld een betere maatstaf voor de netto financiële positie van de overheid; hoewel de bedragen die de Schatkist leent van government trust en speciale fondsen reële verplichtingen van de Schatkist zijn, zijn ze ook reële activa van de government trust en speciale fondsen.om dezelfde redenen is schuld exclusief financiële activa een nog betere maatstaf voor de financiële positie van de overheid en het effect ervan op de economie., Schuld na aftrek van financiële activa is schuld aangehouden door het publiek minus de waarde (voor de overheid) van financiële activa, zoals contanten, leningen en aandelen aangehouden door de overheid. Terwijl geld dat de overheid leent een verplichting van de overheid is, is geld dat het leent een actief dat een deel van dat lenen compenseert (maar alleen in de mate waarin het naar verwachting zal worden terugbetaald). Eind 2019 bedroeg de schuld exclusief financiële activa $ 14,9 biljoen. En deze maatstaf van schuld is veel nauwer verbonden met cumulatieve tekorten dan de schuld van het publiek.,

  onderstaande grafiek toont tekorten en schulden in verhouding tot de omvang van de economie (gemeten aan de hand van het BBP). De begroting hoeft niet in evenwicht te zijn om het belang van de schuld te verminderen. Bijvoorbeeld, ook al waren er tekorten in bijna elk jaar vanaf het einde van de Tweede Wereldoorlog tot aan het begin van de jaren 1970, de schuld groeide veel langzamer dan de economie, dus de schuld-BBP ratio daalde dramatisch.de schuld van het publiek bedroeg in 2019 79 procent van het BBP — een ratio die meer dan het dubbele was van die in 2007, waarbij de sprong grotendeels te wijten was aan de Grote Recessie en de inspanningen om de impact ervan te beperken., Prognoses die in januari 2020, vóór de door een pandemie veroorzaakte recessie, werden gemaakt, lieten zien dat de schuldquote het komende decennium met ongeveer 15 procentpunten is gestegen en ook de daaropvolgende decennia zal blijven stijgen. Dat is grotendeels te wijten aan de vergrijzing van de bevolking en de stijging van de gezondheids-en rentekosten, waardoor de uitgaven sneller zullen groeien dan het BBP, terwijl de inkomsten over het algemeen evenredig aan het BBP groeien. Onlangs vastgestelde wetgeving-voornamelijk de belastingwet van 2017-verminderde de verwachte inkomsten als een percentage van het BBP, waardoor de verwachte groei van de schuld sneller ging., (Voor meer, zie 2017 belastingwetgeving verhoogt de behoefte aan meer inkomsten.) De pandemie heeft de voorspellingen van januari overbodig gemaakt. De daling van de inkomsten als gevolg van de sterke krimp van de economische activiteit, samen met de maatregelen die beleidsmakers nemen om de ziekte te bestrijden, hulp te bieden aan degenen die door de recessie zijn getroffen, en uiteindelijk een economisch herstel te versnellen, zal de schuld de komende jaren fors doen stijgen.

  een schuldquote die naar historische maatstaven hoog is, heeft sommige beleidsmakers en analisten ertoe gebracht om meer tekortreductie op te roepen om deze te verlagen., Het terugdringen van tekorten terwijl de economie zwak is, is schadelijk, maar economen zijn over het algemeen van mening dat de schuldquote stabiel moet zijn of moet dalen wanneer de economie sterk is.

  rente

  rente, de vergoeding die een kredietgever een kredietnemer aanrekent voor het gebruik van het geld van de kredietgever, is de kostprijs van de overheidsschuld. De rentekosten worden bepaald door zowel het geleende bedrag (ook bekend als de hoofdsom) als de rente. Wanneer de rente stijgt of daalt, volgen de rentekosten over het algemeen, waardoor de schuld een grotere of kleinere drain op de begroting.,

  in 2019 betaalde de federale overheid $375 miljard aan netto rente. De federale netto rentekosten, die in de Grote Recessie en de nasleep ervan door zeer lage rentetarieven zijn ingehouden, bedroegen in 2019 1,8 procent van het BBP en 8,4 procent van de overheidsuitgaven. Beide cijfers liggen ver onder het gemiddelde van de laatste 50 jaar. Maar de rentekosten — in dollartermen, als percentage van het BBP en als aandeel in de begroting-zullen stijgen naarmate de schuld blijft groeien en de rente weer normaal wordt.,

  the Debt Limit

  Het Congres oefent zijn constitutionele macht over federale leningen uit door de Schatkist toe te staan naar behoefte te lenen, maar ook door een wettelijke limiet op te leggen aan de hoeveelheid geld die de schatkist kan lenen om haar activiteiten te financieren. De schuld waarop deze limiet van toepassing is, wijkt slechts in geringe mate af van de brutoschuld. Zo combineert het schuldpapier van het publiek met schatkistpapier van government trust en speciale fondsen, en houdt het geen rekening met financiële activa van de overheid.,

  zodra de schuldlimiet is bereikt, moet de overheid de schuldlimiet verhogen, de schuldlimiet opschorten, de schuldlimiet schenden of haar wettelijke verplichting om haar rekeningen te betalen niet nakomen. Het Congres heeft de schuldlimiet meer dan 100 keer verhoogd of opgeschort sinds 1940.

  verhoging of opschorting van de schuldlimiet heeft geen directe invloed op het bedrag van de federale leningen of uitgaven in de toekomst. Integendeel, het stelt de overheid in staat om te betalen voor programma ‘ s en diensten die het Congres al heeft goedgekeurd.,

  evenmin is de noodzaak om de schuldlimiet op te trekken of op te schorten een betrouwbare indicator van de soliditeit van het begrotingsbeleid. Zo moest het Congres de schuldlimiet tussen het einde van de Tweede Wereldoorlog en het midden van de jaren zeventig meer dan 30 keer verhogen, hoewel de schuldquote in deze periode aanzienlijk daalde. Op dezelfde manier steeg de aan beperkingen onderworpen schuld aan het einde van de jaren negentig — hoewel de begroting een overschot vertoonde en de schuld van het publiek afnam — omdat de sociale zekerheid ook grote overschotten had en deze aan de Schatkist uitleende.