The gold standard er en monetære system der et lands valuta eller papir penger har en verdi som er direkte knyttet til gull. Med gold standard, land enige om å konvertere papir penger i en fast mengde gull. Et land som bruker gold standard setter en fast pris for gull og kjøper og selger gull til denne prisen. At en fast pris er brukt for å bestemme verdien av valutaen. For eksempel, hvis USA setter pris på gull på $500 en unse, verdien av dollaren ville være 1/500th av en unse gull.,

The gold standard er for øyeblikket ikke brukes av noen regjering. Storbritannia har sluttet å bruke gullstandarden i 1931 og USA fulgte etter i 1933 og forlatt restene av systemet i 1973. Gullstandarden ble fullstendig erstattet av fiat-penger, et begrep for å beskrive valuta som er brukt på grunn av regjeringens ordre, eller fiat, at valuta må bli akseptert som et middel til betaling. I USA, for eksempel, dollaren er fiat penger, og for Nigeria, det er naira.,

appell av en gull-standard er at det arrestasjoner kontroll av utstedelse av penger ut av hendene på syke mennesker. Med den fysiske mengden av gull som fungerer som en grense for at utstedelse, et samfunn kan følge en enkel regel for å unngå ondskap inflasjon. Målet for pengepolitikken er ikke bare for å forhindre inflasjon, men også deflasjon, og å bidra til å fremme en stabil pengeverdi miljø som full sysselsetting kan oppnås. En kort historie av USA, gold standard er nok til å vise at når en slik enkel regel er vedtatt, inflasjon kan unngås, men streng overholdelse til at regelen kan skape økonomisk ustabilitet, om ikke politisk uro.

Gull-Standard System Versus Fiat System

Som navnet antyder, begrepet gold standard refererer til en monetære system hvor verdien av valuta er basert på gull., En fiat system, derimot, er en monetære system hvor verdien av valuta, er ikke basert på en fysisk vare, men er i stedet lov til å svinge dynamisk mot andre valutaer på valuta-markeder. Begrepet «fiat» er avledet fra det latinske «fieri,» som betyr at en hvilken som helst lov eller forordning. I tråd med dette etymologi, verdien av fiat-valutaer, er til syvende og sist basert på det faktum at de er definert som betalingsmiddel ved hjelp av regjeringen resolusjon.,

I tiårene før Første Verdenskrig, internasjonale handelen ble gjennomført på grunnlag av det som har kommet for å bli kjent som den klassiske gullstandarden. I dette systemet, handel mellom nasjoner ble avgjort ved hjelp av fysisk gull. Nasjoner med handelsoverskot akkumulert gull som betaling for sin eksport. I motsatt fall, land med handelsunderskudd så sine gullreserver nedgang, som gull strømmet ut av de landene som betaling for sin import.,

Gull-Standard: En Historie

«Vi har gull, fordi vi ikke kan stole på myndighetene,» President Herbert Hoover famously sa i 1933 i sin uttalelse til Franklin D. Roosevelt. Denne erklæringen forutså en av de mest draconian hendelser i AMERIKANSK økonomisk historie: Beredskap Banking Act, som tvang alle Amerikanere til å konvertere sine gull mynter, barrer, og sertifikater til AMERIKANSKE dollar., Mens lovgivning vellykket stoppet utstrømming av gull under den Store Depresjonen, det gjorde ikke endre overbevisning gold bugs, mennesker som er evig sikker på gold ‘ s stabilitet som en kilde til rikdom.

Gull har en historie som ingen andre aktivaklasser i at det har en unik innflytelse på sin egen forsyning og etterspørsel. Gold bugs fortsatt klamrer seg til en fortid da gull var konge, men gull er siste inkluderer også et fall som må forstås for å kunne vurdere sin fremtid.,

En Gull-Standard kjærlighetsforhold Varig 5000 År

For 5000 år, gull kombinasjon av luster, malleability, tetthet og knapphet har fascinert menneskeheten som ingen andre metall. Ifølge Peter Bernstein ‘ s bok The Power of Gold: Historien om Besettelse, gull er så tett at ett tonn av den kan være pakket inn i en kubikk fot.

I starten av denne besettelsen, gull ble utelukkende brukt til å tilbe, demonstrert av en tur til noen av verdens gamle hellige steder. I dag, gold ‘ s mest populære å bruke i produksjon av smykker.,

Rundt 700 B. C., gull ble gjort i mynter for første gang, styrke dens brukbarhet som en monetær enhet. Før dette, gull hadde for å bli veid og sjekket for renhet når settling handler.

Gull mynter var ikke en perfekt løsning, siden en vanlig praksis i flere århundrer fremover var å klippet disse litt uregelmessig mynter å samle nok gull som kan være smeltet ned i bullion. I 1696, den Store Recoinage i England innførte en teknologi som automatisk produksjon av mynter og sette en stopper for klipping.,

Siden det kan ikke alltid stole på at ekstra forsyninger fra jorden, tilførsel av gull utvidet bare gjennom deflasjon, handel, plyndring eller debasement.

Den første store gull-rushet kom til Amerika i det 15. århundre. Spanias plyndring av skatter fra den Nye Verden hevet forsyne Europa med gull ved ere ganger i det 16. århundre. Påfølgende gull-rushet i Amerika, Australia og Sør-Afrika fant sted i det 19. århundre.,

Europas innføring av papir penger skjedde i det 16. århundre, med bruk av gjeldsinstrumenter utstedt av private parter. Mens gullmynter og barrer fortsatte å dominere den monetære system av Europa, det var ikke før i det 18. århundre at papiret pengene begynte å dominere. Kampen mellom papir penger og gull vil til slutt resultere i at innføring av en gull-standard.

Rise of the Gold Standard

The gold standard er en monetære systemet som papir penger er fritt omsettelige i en bestemt mengde gull., Med andre ord, i en slik monetære system, gull ryggen verdien av penger. Mellom 1696 og 1812, utvikling og formalisering av gold standard begynte som innføring av papir penger bød på noen problemer.

Den AMERIKANSKE Grunnloven i 1789 ga Kongressen forbeholder oss retten til å mynt penger og makt til å regulere sin verdi. Å skape en felles nasjonal valuta aktivert standardisering av en monetære systemet som hadde inntil da besto av sirkulerende utenlandsk mynt, for det meste sølv.,

Med sølv i langt større grad i forhold til gull, en bimetallic standard ble vedtatt i 1792. Mens offisielt vedtatt sølv-til-gull paritet forholdet mellom 15:1 nøyaktig reflekterte markedet-forhold på den tid, etter 1793 verdien av sølv jevnt, presser gull ut av sirkulasjon, i henhold til Gresham ‘ s lov.

problemet ville ikke kan utbedres før Mynthistorie Handle i 1834, og ikke uten sterke politiske fiendskap., Hard penger entusiaster har tatt til orde for et forhold som ville gå tilbake gullmynter til sirkulasjon, ikke nødvendigvis for å presse ut sølv, men å presse ut små-valør papir notater utstedt av da-hatet Bank of the United States. Et sideforhold på 16:1, som åpenlyst overvurdert gull ble etablert og snudde situasjonen, sette USA. på et de facto standarden.

Ved 1821, England ble det første landet til å offisielt vedta en gull-standard., Tallet er dramatisk økning i global handel og produksjon brakt store funn av gull, som hjalp gold standard forbli intakt godt inn i det neste århundre. Som alle trade ubalanse mellom nasjoner ble avgjort med gull, regjeringer hadde sterke insentiv til å spare gull for mer vanskelige tider. De lager fortsatt eksisterer i dag.

Den internasjonale gullstandarden dukket opp i 1871 etter innføringen av Tyskland. Av 1900-tallet, og de fleste av de utviklede landene ble knyttet til gullstandarden. Ironisk nok, USA, var en av de siste landene til å bli med., Faktisk, en sterk sølv lobbyen forhindret gull fra å være den eneste monetær standard i USA gjennom det 19. århundre.

Fra 1871 til 1914, og er gullstandarden var på sitt ypperste. I løpet av denne perioden, i nærheten av ideelle, politiske forhold eksistert i verden. Regjeringer jobbet veldig godt sammen for å gjøre systemet fungerer, men alt dette forandret for alltid med utbruddet av den Store Krigen i 1914.

The Fall of The Gold Standard

Med Verdenskrig, politiske allianser endret, internasjonale gjeld økt, og regjeringen økonomi forverret seg., Mens gullstandarden ble ikke suspendert, det var i limbo under krigen, og viser sin manglende evne til å holde gjennom både gode og dårlige tider. Dette skapte en mangel på tillit i gold standard som bare forverret den økonomiske vanskeligheter. Det ble stadig tydeligere at verden trengte noe mer fleksibel på å basere sin globale økonomien.

Samtidig et ønske om å gå tilbake til den idylliske år av gullstandarden vært sterk blant folk. Som gold supply fortsatte å falle bak veksten i den globale økonomien, Britiske pund sterling, og U.,S. dollar ble global reserve valuta. Mindre land begynte å holde flere av disse valutaer i stedet for gull. Resultatet ble en aksentuert konsolidering av gull i hendene på noen få store nasjoner.

krakket i 1929 var bare ett av verdens etterkrigstidens problemer. Pund og den franske franc var fryktelig forskjøvet med andre valutaer; krig gjeld og repatriations fortsatt var kvelende Tyskland; råvarepriser var kollapse, og bankene var overbelastet., Mange land har prøvd å beskytte sine gull lager ved å heve renten for å lokke investorer til å holde sine innskudd intakt snarere enn konvertere dem i gull. Disse høyere renter bare gjort ting verre for den globale økonomien. I 1931, gull-standard i England ble suspendert, slik at bare USA og Frankrike med store gullreserver.

Så, i 1934, har den AMERIKANSKE regjeringen ny verdimåling av gull fra $20.67/oz til $35/oz, øke mengden av papir penger det tok å kjøpe en unse for å bidra til å bedre sin økonomi., Som andre nasjoner kan konvertere sine eksisterende gold holdings inn mer U. S dollar, en dramatisk devaluering av dollar umiddelbart fant sted. Denne høyere pris for gull økt konvertering av gull i AMERIKANSKE dollar, effektivt slik at USA for hjørne gull markedet. Gull produksjonen steget slik at av 1939 var det nok i verden til å erstatte alle global valuta i sirkulasjon.

andre Verdenskrig gikk mot slutten, den ledende Vestlige makter oppfylt for å utvikle Bretton Woods-Avtalen, som ville være rammen for det globale valutamarkedet til 1971., Innenfor Bretton Woods-systemet, alle nasjonale valutaer ble vurdert i forhold til den AMERIKANSKE dollaren, som ble den dominerende reserve valuta. Dollar, i sin tur, ble konverteres til gull på fast pris på $35 per unse. Det globale finansielle systemet fortsatte å operere på en gold standard, om enn på en mer indirekte måte.

avtalen har resultert i en interessant sammenheng mellom gull og den AMERIKANSKE dollaren over tid. På lang sikt er det en fallende dollar betyr vanligvis stigende gullpriser., På kort sikt, dette er ikke alltid sant, og forholdet kan bli tynn i beste fall, som etter ett år med daglige diagrammet viser. I figuren under, og du ser at korrelasjonen indikator som beveger seg fra en sterk negativ korrelasjon til en positiv korrelasjon og tilbake igjen. Korrelasjonen er fortsatt partisk mot den inverse (negativt på korrelasjonen studie) skjønt, så som dollaren stiger, gull vanligvis avtar.,

Figur 1: USD Indeks (høyre akse) vs Gold Futures (venstre akse)

Kilde: TD Ameritrade – ThinkorSwim

På slutten av andre VERDENSKRIG, USA hadde 75% av verdens monetære gull og dollar var den eneste valutaen som fortsatt støttet direkte av gull. Men, som verden gjenoppbygd seg etter andre VERDENSKRIG, USA, så sine gullreserver jevnt slipp som pengene strømmet til det krigsherjede land og sin egen høy etterspørsel etter import. Høy inflasjon miljø på slutten av 1960-tallet sugd ut den siste biten av luft fra gold standard.

I 1968, en Gull-Bassenget, som er inkludert U. S og en rekke Europeiske land, sluttet å selge gull på London-markedet, slik at markedet fritt til å bestemme prisen på gull. Fra 1968 til 1971, bare sentralbanker kunne handle med USA på $35/oz., Ved å gjøre en pool av gullbeholdningen tilgjengelig, markedet prisen på gull kunne holdes i tråd med den offisielle paritet pris. Dette reduserte press på medlemslandene til å sette pris på sine valutaer for å opprettholde sin eksport-led vekst strategier.

Imidlertid å øke konkurranseevnen til utenlandske nasjoner kombinert med inntjeningsmulighetene av gjeld for å betale for sosiale programmer og Vietnam-Krigen begynte snart å veie på America ‘ s utenriksregnskap., Med et overskudd å snu til et underskudd i 1959 og økende frykt for at utenlandske nasjoner ville begynne å innløse sine dollar-denominert eiendeler for gull, Senator John F. Kennedy utstedt en erklæring i slutten stadier av hans presidentvalget som, hvis valgt, ville han ikke forsøke å devaluere dollar.

Gull Basseng kollapset i 1968 som medlemslandene var uvillige til å samarbeide fullt ut i å opprettholde markedet prisen på det AMERIKANSKE prisen på gull., I de følgende årene, både i Belgia og Nederland har cashet i dollar for gull, med Tyskland og Frankrike å uttrykke lignende intensjoner. I August 1971, Storbritannia bedt om å bli betalt i gull, tvinge Nixon ‘ s hånd og offisielt lukke gull-vinduet. I 1976 ble det offisielt; dollaren vil ikke lenger være definert av gull, og dermed markerer slutten på noe som likner en gull-standard.

I August 1971, Nixon kuttet de direkte convertibility på AMERIKANSKE dollar i gull., Med dette vedtaket, er det internasjonale valutamarkedet, som hadde blitt stadig mer avhengig av dollaren siden lovfesting av Bretton Woods-Avtalen, mistet sin formelle tilkobling til gull. Den AMERIKANSKE dollaren, og ved utvidelse, den globale finansielle systemet det effektivt vedvarende, gikk den æra av fiat penger.

Den Nederste Linjen

Mens gull har fascinert menneskeheten for 5000 år, det har ikke alltid vært grunnlaget for den monetære system., En sann internasjonal gold standard eksistert i mer enn 50 år—fra 1871 til 1914—i en tid med fred og velstand som sammenfalt med en dramatisk økning i tilbudet av gull. Gullstandarden ble symptomet og ikke årsaken til denne fred og velstand.

selv Om en mindre form av gold standard fortsatte frem til 1971, sin død hadde startet århundrer før med innføring av papir penger—et mer fleksibelt instrument for vårt komplekse finansielle verden., I dag er prisen på gull er bestemt av etterspørselen etter metallet, og selv om den ikke lenger brukes som en standard, er det fremdeles tjener en viktig funksjon. Gull er en viktig økonomisk ressurs for land og sentralbanker. Det er også brukt av banker som en måte å sikre seg mot lån gjort til deres regjering og som en indikator på økonomiske helse.

Under et fritt marked system, gull bør sees på som en valuta som euro, yen eller dollar. Gull har en langvarig forhold til den AMERIKANSKE dollaren, og, på lang sikt, gull vil som regel ha en invers sammenheng., Med ustabilitet i markedet, er det vanlig å høre snakk om å opprette en annen gull-standard, men det er ikke et feilfritt system. Ser gull som valuta og handel det som kan redusere risiko sammenlignet med papir valuta og økonomi, men det må være en bevissthet om at gull er fremtidsrettet. Hvis man venter til katastrofen inntreffer, er det kanskje ikke levere en fordel om det har allerede flyttet til en pris som gjenspeiler en slumping økonomi.,

– >

– >

– >

– >

– >