2010 년 7 월,로비 그룹 The Private Equity Council 의 Ceo 인 Doug Lowenstein 은 사모 펀드 산업에 방영 된 세그먼트 이후 PBS NewsHour 에 편지를 썼습니다. 그가 주목”문제”그룹이 함께했던 쇼의 조각을 포함하는 그것을 무시했”수백 개의 예제의 PE 성공 사례입니다.”그의 선택된 예:Toys r Us 는 2005 년에 회사의 트리오에 의해 매수되었습니다.,

“ou 지 않 보고서는 장난감’R 리에서 저장 가능성이 파산에 의 PE 를 소유자,그것은 더 많은 직원들이 그것을 위해 최선을 다하고 보다 전 획득하며,그것은 직전에게 돌아의 공중 주식 시장은,”그는 말했다.

Toys R Us 는 공개되지 않았으며 7 년 후 2017 년에 파산했습니다. 그리고 그 모든 직원들? 그들은 일자리를 잃었습니다.

현재 미국 투자 협의회로 재 상표 된 사모 펀드 협의회는 계속 트럭을 따라 갔다. 그래서 Toys R Us 를 구입 한 세 회사는 결국 그것을 보았습니다.,

사모 펀드 업계에서 공공에 대한 조사를 년,하지만 최근에,그것은 것 같아의 헤드 라인에서 더 있습니다. 사모펀드는 페이리스 슈즈,데드스핀,숍코,라디샤크의 낙폭에 관여했다. 테일러 스위프트(Taylor Swift)는 그녀의 음악에 대한 전투에 대해”규제되지 않은 사모 펀드 세계”에 비난을 가했다. 놀람 의료비? 사모 펀드 링크. 할리우드 작가들의 불만? 같은 것입니다. 정치인들도 통지를 받고 있습니다.,

은 개인 주식 거대한 돈에는 괴물을 먹는다 회사 및 그들을 뱉으로 껍데기 그들 때,우선 순위를 단기적인 이익을 통해 만드는 장기 가치 및 톤을하고의 손상은 일상적인 미국인 과정에서? 아니면 업계의 일부 사람들이 제안한 것처럼 단지 홍보 문제가 있습니까? 자신의 인수:지,때로는 것이 잘못이지만,개인적인 공평하지 않 비즈니스과 돈을 투자했다가—하지 않은 경우 자주 성공할 뿐만 아니라., 산업 옹호자들이 주장은 위험에 다른 많은 투자자들이 피하며,그것은 단지 공정들이 되실 수 있습니다.

AIC 대변인은 말했 성명에서 말하는 개인 주식 회사는 일”몇 년 동안 강화 및 저장”장난감을 비난했다”소매전 및 전자 상거래 환경에서”죽음. 더 냉소적 인 읽기:어쩌면 Toys R Us 는 사모 펀드에 의한 부채로 안장되지 않았다면 적응하기에 더 좋은 기회를 가졌을 것입니다. 그러나 물론,우리는 결코 알지 못할 것입니다.,

“대부분의 시간의,사모 펀드가 나를 믿지 않는 구동하기 위해 노력하고 회사가 파산으로,그러나 그것은 어떻게 충분한 시간을 방해하다,”Josh Kosman,저자의 이 인수의 전문가에 등장하는 PBS NewsHour 세그먼트는 2010 년으로 거슬러 올라갑니다. “그리고 그들은 확실히 비오는 날부터 회사를 보호하지 않습니다.”

사모 펀드의 비즈니스 모델은 부채에 달려 있습니다. 그것의 많은.

사모 펀드라는 용어는 벤처 캐피탈 회사 및 헤지 펀드를 포함한 다양한 유형의 기업을 포괄 할 수 있습니다., 그러나의 목적을 위해 이야기,그리고 당신은 종종에 대한 청문회에서 높은 경우,우리는 이야기에 대해 주로 활용 인수,어디에 사모 펀드를 구입 회사는 기본적으로 로드하여 그들을 빚. (복스 미디어의 투자자 중 일부는 레버리지 매수를 할 수 있지만 복스는 레버리지 매수 플레이가 아닙니다.)

개인 주식 회사는,그 이름에서 알 수 있듯이,개인 의미들에 의해 소유의 창립자,관리자,또는 제한된 그룹의 투자자 및 대중로에서 거래소에 상장 주식 시장이다., 이러한 조직을 구입하는 회사로 성장 잠재력을 갖추게 하려고 하면 다음과 리패키지,그들 속도 최대의 성장,그리고—이론적으로—그들은 더 나은 작동합니다. 그런 다음 다른 회사에 판매하거나 공개하거나 오프로드하는 다른 방법을 찾습니다.

일반적으로,일반 투자자지 않는 자신의 돈으로 직접적으로 개인 주식형 펀드., 대신,개인적인 공평의 투자자는 기관들과 의미를 연기금,국 정부,및 기부금 또는 공인 투자자를 만나의 특정 설정하는 기준을 만들 수 있도록은 위험한 배팅(즉,부유한 사람).,

당신은 아마의 큰 이름의 예는 같은 칼라 그룹(했 Taylor Swift),베인 캐피탈(여기서 Mitt Romney 의 일부를 보냈다는 그의 경력,그리고는 관련된감 파산),KKR(는 소문에 고려하면 복용 월 그린에 참여했고서),및 Blackstone Group(에 의해 실행되는 도널드 트럼프를 동맹 스티븐 슈워츠)., 는 경우에는 개인 주식 회사를 얻을 충분히 큰,그들은 때때로 시작하는 주식을 발행하는 공개적으로 거래되는 더 넓은 시장에—블랙스톤의 주식,예를 들어,거래되고있에는 뉴욕 증권 이후 2007.

설명하는 활용이 매수에서 이해하기 쉬운 관점,말하자를 구입한다. 정상적인 상황에서 모기지를 지불 할 수 없다면 곤경에 처했을 것입니다., 그러나 LBO 규칙에 따라 귀하는 일부분에 대해서만 책임이 있습니다. 당신이 집의 30 퍼센트를 지불하는 경우에,묻는 가격의 다른 70 퍼센트는 집에 둔 빚이다. 집은 그 돈을 당신이 아닌 빌려준 은행이나 채권자에게 빚지고 있습니다. 물론 집은 돈을 빚을 수 없습니다. 그러나 사모 펀드 모델 하에서는 그 자산이 공장,상점,장비 등을 수행합니다. -담보입니다.

아이디어는,이론적으로,사모 펀드 뒤에 노력은 가치가있을 것입니다-당신과 집 모두를 위해., “거기에는 많은 회사를 위해하지 않는 경우,개인적인 공평,수 없을 것에 대한 액세스를 얻을 종류의 자본은 그들이 필요,규모,변환,주위를 회전하는 연속적인 계획,”고 말했다 하나의 산업,소스를 요청한 익명성을 솔직하게 이야기 위해 같은 이야기를 들려주었습니다.

그러나기 때문에 부채의 기업이 끝날 때문에 채권 거래의 일환으로,그들은 때때로 자신을 찾으로 높은 관심 지불을 만들 수 없습니다 그들은 투자가 필요한가 경쟁이나 심지어 떠 있습니다., 게다가,회사는 수시로 추가로 대출을 지불하는 개인 주식 투자 배당금,그리고 그들은 비용을 지불하면 그들은 판매하고 있습니다. 그들이 빚을 갚을 수 없다면,회사는 갈고리에 있고,그들의 직원과 고객은 그 결과를 겪을 사람입니다.

과 사모펀드 1 위 우선 순위가 아닌 장기적인 건강을 회사의 그것을 구입—그것은 돈을 벌기 위해,그리고 같은 경우에는 많은 면이 투자의 오늘,빨리 돈을 벌기 위해.더 큰 사모 펀드 회사 중 일부는 장기적으로 투자를 유지하지 못하고 있습니다., 그들은 단기 수익을 내기 위해 고안되었으며,결국 회사에 남은 것이 없다면 괜찮습니다.”라고 Katie Porter(D-CA)하원 의원은 인터뷰에서 말했다.

Porter 는 aic 가 사모 펀드가 일자리를 창출하고 투자를하는 성공 사례로 선전 한 지구를 나타냅니다., 그녀는 그것의 생각한 방법론을 계산하기 위한 일자리 창출”,매우 의심”그것은 여전히 의미하지 않는 활용 인수 모델 좋:”의 일부 기업들은 작품에 대한 소유에 의해 개인적인 공평,그러나지는 않는지를 말해 그들의 가족이 더 나을 것으면 그것이 공개 시장이다.”

소매업이라고 해도 과언이 아닙 중 하나 가장 높은 프로필 사례 연구에 대한 개인적인 공평에서는 최근 몇 년 동안,그리고 당신이 볼 수있는 이 설정을 재생시됩니다., 업계 내 사람들은 Payless,Sears 및 Toys r Us 와 같은 회사가 Amazon 및 Walmart 와의 경쟁으로 인해 어려움을 겪었다 고 말할 것입니다.

하지만 비판이 있기 때문에 개인적인 공평 소유한 회사는 과 같은 거대한 금액의 부채,그들은 종종도 할 수 없게 만드는 투자들을 시도해야합니다. 개인적인 공평의 목적,이론적으로,회사가 적립됩니다 충분히 빠른 성장을 지불하기에 충분을 아래로 부채가 건강한 금액입니다. 그러나 그 많은 시간,그것은 일어나는 것이 아닙니다.”예,시장이 변화하고 있습니다., 예,경쟁이 어렵습니다. 하지만 경우에 당신을 유지할 수 있는 자신의 자원과 필요한 투자,네,경쟁 할 수 있습니다,”아일 Appelbaum,수석 이코노미스트 센터에서 경제 정책의 연구 및 전문가에 개인적인 공평.

문서에 대한 미국의 전망에 2018 년 Appelbaum 과 동료 연구원 로즈마리오에 비해 식품 체인 알버트에 의해 개최되는 개인 주식 회사 서버러스 캐피털 매니지먼트,그리고 크로가 더 기존의 구조입니다., 그들의 연구 결과:Kroger 는 부채가 적기 때문에 Albertsons 보다 현재의 경제 경관을 더 잘 극복 할 수있었습니다. 적어도 알버트는 여전히 떠—쌍는 수천만의 작업이 되었습 손실 계정에서의 개인 지분 소유의 식료품 파산에서 최근 몇 년 동안.

사모 펀드를 둘러싼 논란은 인수 한 회사에 어떤 일이 생기더라도 사모 펀드가 어쨌든 돈을 버는 것입니다., 회사는 일반적으로 2-20 수수료 구조,즉 그들은 2%의 관리 비용에서의 투자자 및 그 후 20%의 성능 요금 그들이 만들어 돈을에서 그들을 다룬다. 기본적으로 투자가 잘된다면 그 중 20%를 얻습니다. 그러나 무슨 일이 일어나 든 상관없이,그들은 모두 관리하고있는 돈의 2%를 얻는데,이는 많은 것입니다. 에 따라 데이터에서 컨설팅사 맥킨지 글로벌 사모 펀드 업계의 자산 가치 성장을 거의$6trillion.,

또한,사모 펀드 밖으로 걸릴 수 있습니다 추가로 대출을 통해 자신의 활용을 지불하는 회사의 배당금 자신과 그들의 투자자,그리고 회사로 연결되어 있는 그들을 위한 대출을 너무입니다. 사모 펀드 관리자가 얻는 이익의 비중은이자를 수행하고 특별 세금 대우를받으며 일반 소득보다 낮은 세율로 과세됩니다.

그것은 내가 이길 머리,당신이 잃을 꼬리.,

개인적인 공평하지 않게 나쁘지만,실패할 때,그것은 종종 실패 큰

그러한 산업에서 당신을 말할 것이다 개인적인 공평의 목표는 파산하는 기업 또는 해를 할 수 있습니다. 그러나 때로는 무슨 일:연구원들은 캘리포니아 폴리테크닉 주립대학교 최근에는 약 20%정도의 공공 회사는 개인 레버리지를 통해 매수 파산 10 년 이내에,비교하 제어 그룹의 2 퍼센트 파산율은 동일한 시간에 걸쳐 기간입니다.,

무디의 발견하는 금융 위기 이후 2008 년에서 2013 년에,회사에 의해 소유 정상 사모 펀드 그들의 대출에 대한 동일한 속도로 다른 기업이다. 그러나 100 억 달러 이상의 부채가 연루된 메가 딜에서는 사모 펀드 지원 회사가 훨씬 더 나쁜 성과를 거두었습니다.

는 산업 친화적 연구의 시카고 대학을 발견하는 고용을 축소에 의해 4.4%두 개의 년 후 회사는 구입에 의해 개인적인 공평,그리고 노동자의 임금 가을 1.7%증가했다., 회사의 유형 문제 뿐만 아니라 고용을 축소하여 13%을 때 주식을 상장 회사는 구입에 의해 개인적인 공평,하지만 그것이 증가하여 같은 비율의 경우에는 회사는 이미 개인용입니다. 연구자들은 2 년 동안 노동 생산성이 8%증가한다는 것을 발견했다.

그것은 때로는 유해한 기업이 구매하고,확장,사람들이 거기서 일하지 않는것을 의미하지 않는 수익성이 있습니다., 결국,많은 투자자들이이 회사에 돈을 주차하는 이유가 있습니다. “었다면 이러한 끔찍한 일을,그것은 있지 않을텐데 그렇게 성,”said Steve Kaplan,교수와 사모는 전문가의 대학에서하고 있습니다. 예를 들어 블랙 스톤은 힐튼에 대한 투자로 140 억 달러를 벌었습니다.그러나 투자자에게 좋은 거래가 직원 및 소비자를 포함한 다른 이해 관계자에게 항상 좋은 거래로 번역되는 것은 아닙니다.,

살펴 Deadspin,스포츠 블로그는 골조에서 멋진 패션이 떨어지 몇 달 후에 그것의 모회사,Gizmodo 미디어 그룹에 인수되었는 개인 주식 회사는 중대한 언덕에 파트너습니다.

메간 Greenwell,사이트의 전 editor-in-chief,나에게 말했는 처음에 굳게 직원은 인상 그들이 단지에 대해 우려하고 비즈니스 측면,”이는 작살했다,”하고 계획하지 않을 터치 합니다.

그러나 곧 그것이 사실이 아니라는 것이 분명 해졌다., 그녀는 말했다 사이트의 새로운 소유자가 나타나지 않았을의 많은에 대한 관심에 대해 배우들이 무슨 짓을했는지 또는 무엇을,역사적으로,그리고 성공하지 않았다. “아무도 그들의 계획이 무엇인지 분명히 할 수 없었던 정도… 그들이 원하는 단단 및 절단 작업 할 수있는 지점까지,하지만 어디에서 성장 수익에서는 불분명했다,”그녀는 말했다.

Greenwell 은 8 월에 Deadspin 을 떠났습니다. 사이트의 새로운 관리자가 10 월 메모에서 작가에게”스포츠에 충실”하도록 지시 한 후 직원들은 한꺼번에 사임했습니다. Deadspin 은 11 월 4 일에 새로운 이야기를 게시하는 것을 중단했습니다., 12 월 4 일 deadspin 의 중반 아침 트래픽을 본 스크린 샷은 약 400 명이 현재 사이트를보고있는 것으로 나타났습니다. 전에는 그 숫자가 일반적으로 10,000~20,000 범위에있을 것입니다.

Great Hill 과 G/O Media 의 대표는이 이야기에 대한 의견 요청에 응답하지 않았습니다.

와 무슨 일이 있었는지 Deadspin 의 상징적인 것은 종종 결함에 개인적인 공평,특히 큰 기업:그들이 참여할 수 있는 기업에서 그들이 잘 정통합니다., Carlyle 그룹과는 다른 투자자들은 아마도 그들이 무엇으로 얻을 때 그들 도움으로 프로듀서 스쿠터 브라운의 이타카 홀딩스의 구매 Taylor Swift 카탈로그입니다. 십여 년 전,사모 펀드 회사는 테라 Firma 하드 교훈을 때 코트야드 바이 메리어트 음악 그룹,EMI 를 떨어뜨리의 예술가들도,그리고 비용을 절감하는 것을 보았격으로 차례로 재해이다.

“큰 사모 펀드가 없는 아이디어에 대한 특정 산업 분야에 있는 투자,그들은 생각들이 이 cookie-cutter 모델고 돈을 벌입니다., 그것이 우리가 이러한 끔찍한 모델이 일어나는 것을보고있는 곳입니다.”라고 Appelbaum 은 말했습니다.

Great Hill Partners 는 예를 들어 Bombas socks 및 온라인 테스트 proctoring 회사 Examity 의 투자자이기도합니다.이것은 모든 사모 펀드 거래와 회사가 나쁘다고 말하는 것이 아닙니다. 많은 심지어 더 큰 기업으로 나뉘는 수직에 의해 업계에 희망의 대여 전문 지식 회사는 그 취득합니다., 의 많음이있는 작은 사모 회사 밖에 없는 전문가 특정 분야와 확인에 대한 투자는 상대적으로 작은 기업이 많이 있습니다. 그러나 이러한 유형의 거래는 일반적으로 공개되지 않습니다. 작은 거래는”거래의 대량이지만,그것은 돈의 대부분이 아니다”라고 아펠 바움은 말했다. 또는 대부분의 근로자가 고용 된 곳.

“당신은 크거나 작은 지금,거의 모든 그들의 조직적 산업에 의해 할 때,그래서 그들은 투자,그들은 알아야 할 무엇이 그들에 투자하고. 그들이 할 것인지 아닌지는 의문이다”라고 카플란은 말했다.,

워싱턴의 통지를 복용이 포함,인간의 비용을—하지만 그것이 무엇인지 명확하지 않을 경우,아무 것도 할 일이 일어날

주에서 개인 주식 산업는 의원에서는 쇠퇴와 러 년에 걸쳐,그리고 지금,그것은 아래에 현미경으로 관찰합니다.

월에,다.Elizabeth Warren(D-MA)압연한 계획을 첨부된 법안—중지 월스트리트 약탈 행위의 2019—직접을 목표로 sector., 그녀의 제안서 점검을 어떻게 개인적인 공평 수집하는 수수료,사람에 대한 책임이 취득된 회사의 부채,그리고 어떻게 이해 관계자는 지불 이벤트에서 회사가 파산합니다. 그것은 또한 사모 펀드의 세금을 그렇게 낮게 유지하는 수행 된이자 허점을 닫을 것입니다. 는 워렌의 빌지 않을 것 최종 개인적인 공평,그것은 인센티브를 변경하고 힘 기업은 더 피부에 게임.,

워렌과 다른 국회의원이라고 밖으로 개인적인 공평 업계에서 그 활동의 넓은 범위의 분야에서 최근 몇 개월 동안,포함하여 선거 기술,산림벌채 및 가정 간호. Maxine Waters(D-CA)하원 의원이 이끄는 하원 금융 서비스위원회(House Financial Services Committee)는 11 월에 사모 펀드에 관한 청문회를 열었습니다.

중 하나 개인적인 공평에 연결 말하는 산업에서 회의는 그는 최근에 참석,발표자는 프레임 워렌의 비판과 광범위한 비판의 분야로서 공공 관련 문제입니다., 그는 투자자가 회사의 부채에 대한 갈고리에 있다는 생각은”웃음 선”이라고 말했지만 광학에 대한 인정이있었습니다. “이것이 사모 펀드에 대한 사람들의 견해 인 정도까지,산업계 나 투자자에게는 좋지 않다”고 그는 말했다.,

에밀리 Mendell 관리,감독 기관이 제한된 파트너 협회(ILPA),무역 협회를 위해 개인적인 공평,투자자들에게 말했다 그것은 일이 종종 수년에 걸쳐 특정 제목이나 정치적 사건과 같은 장난감인 파산 또는 워렌의 계획이 밝은 업계는”강조해하는 뉴스 자연의 이벤트입니다.”그리고 항상 뒤로 밀기가 쉽지는 않습니다. “얘기하기 어렵다는 긍정적인 이야기할 때는 부정적인 이야기—몇 가지 부정적인 이야기—을 얻을 것이든 누르면,”그녀는 말했다., “사모 펀드는 엘리자베스 워렌이 범퍼 스티커 뒷면에 말한 것에 반대 할 수 없습니다.”

그렇다고해서 그들이 노력하지 않는다는 의미는 아닙니다.

미국 투자 위원회(는 개인 주식 로비하는 그룹이 선전 Toys R Us)는 광고 쓰는 op-eds 말뚝을 박는 최고 인기 Popeyes chicken 샌드위치와 가리키는 레스토랑의 개인적인 공평입니다. 그것은 또한 의뢰 보고서에서 컨설팅 Ernst&젊은에서 개인 주식의 경제적 기여를 말하는 분야 만들어진 8.,8 백만 개의 일자리와 그 근로자는 평균적으로 연간 71,000 달러를 벌어들입니다. 비평가들은$71,000 평균은 일년에 수백만 달러를 버는 맨 위에있는 사람들을 포함한다고 지적합니다.

개인적인 공평하지 않회를 찾고 너무 가까이에서의 산업,하지만 일부 기업들은 기꺼이 조용히 로비 장점이다. 에서,관리,캘리포니아 대표,우편물을 받았을 그녀의 가정을 격려하는 그녀의 성분을 그녀에게 전화를 말하는 그녀는 투표에 대하여 초당 법률을 멈추도록 하는 것을 목표로 놀라게 의료 결제., 그것은”속도 설정”으로 법안을 액자와 의사 환자 유니티라는 양성 소리 그룹에서 있었다. 나중에 법안이 통과되면 돈을 잃을 두 개의 사모 투자 지원 회사가 자금을 지원 한 그룹이 밝혀졌습니다.

개인적인 공평 세계의 뉴스와 말하는 산업은 나쁜 평판을 가지고 있다는 나쁜 배우—그러나 그들은 그것을 주장하는 그들이,특히 있을 것,또는 적어도 하려고합니다. 업계 소식통은”업계가 묘사 된 방식에서 매우 광범위한 브러시로 칠해졌다”고 말했다.

동안 사람들의 개인적인 공평 산업이 될 수 있는 그의 부정하게 풍 집 없는 개들을 돕고 있습니다. 피해자는 거래에서 부수적 인 피해가 나쁜 사라 노동자입니다., 모든 사람들 Deadspin 작가 그들의 작업에서 연대가 들어가 매우 힘든 저널리즘 환경에 지금이다. 지역 언론에서 일하기를 꿈꿔 본 사람에게 물어보십시오.

30,000 명 이상의 Toys R Us 직원이 파산했을 때 일자리를 잃었습니다. 처음에는 사모 펀드 회사가 수백만 명으로 걸어 갔을 때도 퇴직금을 지불하지 않았습니다. 몇 달 간의 항의 끝에 투자자 중 두 명인 Bain 과 KKR 은 직원 퇴직 기금에 2 천만 달러를 기부했지만 세 번째 투자자 인 Vornado 는 기권했습니다., 에 따르면 최근의 한 연구,미국의 소매 유통 업체에 의해 소유 사모 펀드 및 헤지펀드가 약 600,000 근로 지난 10 년 동안 혼자입니다.

사모 펀드가 만들어 낸 부기맨이 아닐 수도 있지만 확실히 해를 끼칠 수 있습니다.

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