Qual è il Treasury Yield?
Il rendimento del tesoro è il rendimento dell’investimento, espresso in percentuale, sulle obbligazioni di debito del governo degli Stati Uniti. Guardato in un altro modo, il rendimento del Tesoro è il tasso di interesse effettivo che il governo degli Stati Uniti paga per prendere in prestito denaro per diverse lunghezze di tempo.
I rendimenti del tesoro non influenzano solo quanto il governo paga per prendere in prestito e quanto gli investitori guadagnano acquistando titoli di Stato., Influenzano anche i tassi di interesse che gli individui e le imprese pagano per prendere in prestito denaro per acquistare immobili, veicoli e attrezzature. I rendimenti del tesoro ci dicono anche come gli investitori si sentono sull’economia. Più alti sono i rendimenti dei Treasury a 10, 20 e 30 anni, migliori sono le prospettive economiche.
Comprendere il rendimento del Tesoro
Comprendere il rendimento del Tesoro
Quando gli Stati Uniti, il governo ha bisogno di raccogliere capitali per progetti di origine, come la costruzione di nuove infrastrutture, emette strumenti di debito attraverso il Tesoro degli Stati Uniti. I tipi di strumenti di debito che il governo emette includono buoni del Tesoro (T-bills), Treasury notes (T-notes) e buoni del Tesoro (T-bond), che vengono in diverse scadenze fino a 30 anni. I T-bill sono obbligazioni a breve termine che maturano entro un anno, le T-note hanno scadenze di 10 anni o meno, e le T-bond sono obbligazioni a lungo termine che offrono scadenze di 20 e 30 anni.,
key takeaways
- Il rendimento del Tesoro è il tasso di interesse che il governo degli Stati Uniti paga per prendere in prestito denaro per diverse lunghezze di tempo.
- Ciascuno dei titoli del Tesoro (T-bond, T-bills e T-notes) ha un rendimento diverso; i titoli del Tesoro a più lungo termine di solito hanno un rendimento più elevato rispetto ai titoli del Tesoro a più breve termine.
- I rendimenti dei treasury riflettono il modo in cui gli investitori si sentono sull’economia; più alti sono i rendimenti degli strumenti a lungo termine, più ottimistiche sono le loro prospettive.,
Fattori che guidano il rendimento del Tesoro
I treasury sono considerati un investimento a basso rischio perché sono sostenuti dalla piena fiducia e credito del governo degli Stati Uniti. Gli investitori che acquistano questi Treasuries prestito i soldi del governo. Il governo, a sua volta, effettua pagamenti di interessi a questi obbligazionisti come compensazione per il prestito fornito. I pagamenti di interessi, noti come coupon, rappresentano il costo del prestito per il governo., Il tasso di rendimento o rendimento richiesto dagli investitori per prestare i loro soldi al governo è determinato dalla domanda e dall’offerta.
I treasury sono emessi con un valore nominale e un tasso di interesse fisso e sono venduti all’asta iniziale o sul mercato secondario al miglior offerente.
Quando c’è molta domanda per i titoli, il prezzo viene offerto oltre il suo valore nominale e scambiato a un premio. Ciò riduce il rendimento che l’investitore otterrà poiché il governo ripaga solo il valore nominale dello strumento alla data di scadenza., Ad esempio, un investitore che acquista un’obbligazione per $10.090 sarà rimborsato solo il valore nominale di $10.000 quando matura. Quando il rendimento del Tesoro cade, i tassi di prestito per i consumatori e le imprese anche cadere.
Se la domanda di titoli del Tesoro è bassa, il rendimento del Tesoro aumenta per compensare la minore domanda. Quando la domanda è bassa, gli investitori sono disposti a pagare solo un importo inferiore al valore nominale. Questo aumenta il rendimento per l’investitore dal momento che può acquistare il legame con uno sconto ed essere rimborsato l’intero valore nominale alla data di scadenza., Quando il rendimento del Tesoro aumenta, anche i tassi di interesse nell’economia aumentano poiché il governo deve pagare tassi di interesse più elevati per attirare più acquirenti nelle aste future.
I rendimenti del tesoro possono salire se la Federal Reserve aumenta il suo obiettivo per il tasso sui fondi federali (in altre parole, se stringe la politica monetaria), o anche se gli investitori si aspettano semplicemente che il tasso sui fed funds aumenti.
Ciascuno dei titoli del Tesoro ha un rendimento diverso. In circostanze normali, i titoli del Tesoro a più lungo termine hanno un rendimento più elevato rispetto ai titoli del Tesoro a più breve termine., Poiché le scadenze sui buoni del Tesoro sono molto brevi, in genere offrono il rendimento più basso rispetto alle T-notes e T-bond. A partire da febbraio. 7, 2020, il rendimento del Tesoro su un T-bill a 3 mesi è dell ‘1,56%; la nota a 10 anni è dell’ 1,59% e l’obbligazione a 30 anni è del 2,05%. Il Tesoro degli Stati Uniti pubblica i rendimenti di tutti questi titoli ogni giorno sul suo sito web.
Quando i tassi di interesse sul debito a breve termine diventano più alti dei tassi sul debito a lungo termine, la situazione è caratterizzata da una curva dei rendimenti invertita.,
Rendimento dei buoni del Tesoro
Mentre i buoni del Tesoro e le obbligazioni offrono pagamenti di cedole agli obbligazionisti, il T-bill è simile a un bond zero-coupon che non ha pagamenti di interessi ma è emesso con uno sconto alla pari. Un investitore acquista il conto in un’asta settimanale a meno del valore nominale e lo riscatta alla scadenza per il valore nominale. In questo caso, la differenza tra il prezzo dell’asta e il valore nominale è l’interesse che può essere utilizzato per calcolare il rendimento del Tesoro., Il Dipartimento del Tesoro utilizza due metodi per calcolare il rendimento dei buoni del Tesoro con scadenze inferiori a un anno: il metodo di sconto e il metodo di investimento.
Con il metodo discount yield, viene calcolato il rendimento in percentuale del valore nominale, non del valore di acquisto. Ad esempio, un investitore che acquista un T-bill di 90 giorni per $9.800 per face 10.000 valore nominale avrà un rendimento di:
Discount Yield = x (360/91) = 7.,91%
Con il metodo del rendimento degli investimenti, il rendimento del Tesoro viene calcolato come percentuale del prezzo di acquisto, non come valore nominale. Seguendo il nostro esempio sopra, il rendimento con questo metodo è:
Rendimento dell’investimento = x (365/91) = 8,19%
Si noti che il numero di giorni all’anno utilizzati con entrambi i metodi è diverso. Il metodo di sconto utilizza 360, che è il numero di giorni utilizzati dalle banche per determinare i tassi di interesse a breve termine. Il rendimento dell’investimento utilizza il numero di giorni di un anno civile, che è 365 o 366., Dato che il prezzo di acquisto di un buono del Tesoro è sempre inferiore al valore nominale, il metodo di sconto tende a sottovalutare il rendimento.
Yield on Treasury Notes and Bonds
Il tasso di rendimento per gli investitori che detengono Treasury notes and Treasury bonds include i pagamenti di cedole che ricevono semestralmente e il valore nominale dell’obbligazione che vengono rimborsati alla scadenza. Le T-notes e le obbligazioni possono essere acquistate alla pari, a sconto o a premio, a seconda della domanda e dell’offerta di questi titoli all’asta o sui mercati secondari., Se un Tesoro viene acquistato alla pari, il suo rendimento è uguale al suo tasso cedolare; se a sconto, il rendimento sarà superiore al tasso cedolare e il rendimento sarà inferiore al tasso cedolare se acquistato a un premio.,
La formula per il calcolo del rendimento del titolo del Tesoro sulle note e obbligazioni detenute sino alla scadenza è:
Rendimento del titolo del Tesoro = ÷
dove C= cedola tasso
FV = valore nominale
PP = prezzo di acquisto
T = tempo di scadenza
Il rendimento sui 10 anni della nota con il 3% di coupon acquistati presso un premio di $10,300 e detenute sino alla scadenza: