Vedi: Valutazione utilizzando multipli # Svantaggi; Tasso di crescita sostenibile # Da una prospettiva finanziaria.

Il PEG ratio è comunemente usato e fornito da numerose fonti di informazioni finanziarie e di borsa. Nonostante il suo ampio utilizzo, il rapporto PEG è solo una regola approssimativa. Le critiche al PEG ratio includono che si tratta di un rapporto eccessivamente semplificato che non riesce a correlare utilmente il rapporto prezzo/utili alla crescita perché non tiene conto del rendimento del capitale (ROE) o del fattore di rendimento richiesto (T).,

Quando il PEG è quotato in fonti pubbliche fa una grande differenza se i guadagni utilizzati nel calcolo del PEG sono EPS dell’anno passato, EPS dell’anno futuro stimato, o anche stime speculative degli analisti selezionati di crescita nei prossimi cinque anni. L’uso del tasso di crescita previsto per il prossimo anno è considerato preferibile come la più affidabile delle stime future. Tuttavia, quale tasso di crescita è stato selezionato per calcolare un particolare rapporto PEG pubblicato potrebbe non essere chiaro, o potrebbe richiedere una lettura accurata delle note a piè di pagina per la cifra data.,

La validità del PEG ratio è particolarmente discutibile se usato per confrontare le aziende che prevedono una crescita elevata con quelle che si aspettano una crescita bassa, o per confrontare le aziende con un P/E alto con quelle con un P / E basso.È più adatto per essere considerato quando si confrontano le cosiddette società in crescita (quelle che

I numeri del tasso di crescita dovrebbero provenire da una fonte imparziale. Questo può essere da un analista, il cui compito è quello di essere obiettivo, o l’analisi dell’investitore., La gestione non è imparziale e si presume che le loro dichiarazioni abbiano un po ‘di puffery, passando da un po’ ottimistiche a completamente poco plausibili. Questo non è sempre vero, dal momento che alcuni manager tendono a prevedere risultati modesti solo per avere le cose escono meglio di quanto affermato. Un investitore prudente dovrebbe indagare da solo se le stime sono ragionevoli e cosa dovrebbe essere usato per confrontare il prezzo delle azioni.,

I calcoli PEG basati su stime di crescita quinquennali sono particolarmente soggetti a proiezioni di crescita eccessivamente ottimistiche da parte degli analisti, che in media non vengono raggiunte, e a scontare il rischio di perdita totale del capitale investito.

AdvantagesEdit

Gli investitori possono preferire il PEG ratio perché mette esplicitamente un valore sulla crescita prevista degli utili di un’azienda. Il PEG ratio può offrire un suggerimento se l’elevato rapporto P/E di un’azienda riflette un prezzo delle azioni eccessivamente elevato o è un riflesso di promettenti prospettive di crescita per l’azienda.,

SvantaggimodiFica

Il rapporto PEG è meno appropriato per misurare le aziende senza crescita elevata. Le grandi aziende consolidate, ad esempio, possono offrire un reddito da dividendi affidabile, ma poche opportunità di crescita.

Il tasso di crescita di un’azienda è una stima. È soggetto alle limitazioni della proiezione di eventi futuri. La crescita futura di un’azienda può cambiare a causa di un numero qualsiasi di fattori: condizioni di mercato, battute d’arresto di espansione e hype degli investitori. Inoltre, la convenzione che “PEG=1” è appropriata è in qualche modo arbitraria e considerata una metrica empirica. .,

La semplicità e la convenienza del calcolo PEG lascia fuori diverse variabili importanti. Innanzitutto, il tasso di crescita aziendale assoluto utilizzato nel PEG non tiene conto del tasso di crescita complessivo dell’economia, e quindi un investitore deve confrontare il PEG di un titolo con il PEG medio in tutto il suo settore e l’intera economia per ottenere un senso preciso di quanto sia competitivo uno stock per gli investimenti. Un PEG basso (attraente) in tempi di forte crescita dell’intera economia potrebbe non essere particolarmente impressionante rispetto ad altri titoli, e viceversa per i PEG alti in periodi di crescita lenta o recessione.,

Inoltre, i tassi di crescita dell’azienda che sono molto più alti del tasso di crescita dell’economia sono instabili e vulnerabili a qualsiasi problema che l’azienda possa affrontare che le impedirebbe di mantenere il suo tasso attuale. Pertanto, uno stock di PEG più alto con un tasso di crescita costante e sostenibile (rispetto alla crescita dell’economia) può spesso essere un investimento più attraente di uno stock di PEG basso che può capitare di essere solo su una “striscia”di crescita a breve termine., Un tasso di crescita sostenuto superiore all’economia nel corso degli anni di solito indica un’azienda altamente redditizia, ma può anche indicare una truffa, specialmente se la crescita è una percentuale piatta indipendentemente da come fluttua il resto dell’economia (come è stato il caso per diversi anni per i rendimenti nello schema Ponzi di Bernie Madoff).

Infine, la volatilità dei titoli altamente speculativi e rischiosi, che hanno un basso rapporto prezzo / utili a causa del loro prezzo molto basso, non viene corretta nei calcoli PEG. Questi stock possono avere PEG bassi a causa di un rapporto PE a breve termine (~1 anno) molto basso (ad es., tasso di crescita del 100% da $1 a stock 2 / stock) che non indica alcuna garanzia di mantenimento della crescita futura o addirittura della solvibilità.