Di Kurt Badenhausen, Michael Ozanian e Christina Settimi
La maggior parte delle notizie principali per la NBA non è stata lusinghiera negli ultimi mesi. Gli ascolti televisivi sono in calo, con le stelle ferite messe da parte; gli affari con la Cina sono in pericolo per un tweet di Houston Rockets GM Daryl Morey; e a New York, il più grande mercato della lega, i Knicks stanno attraversando una settima stagione perdente consecutiva mentre il loro proprietario faide con i fan.,
Ma la nostra ricerca mostra che il business del basket è ancora rovente. I valori della franchigia NBA continuano a salire, fino a 14% nell’ultimo anno a una media di billion 2.12 miliardi. Confrontalo con un aumento annuale di 11% per le squadre NFL e 8% nella Major League Baseball, con valori medi di respectively 2.86 miliardi e billion 1.78 miliardi, rispettivamente. I valori NBA sono aumentati di quasi sei volte negli ultimi dieci anni.
Le 30 squadre della NBA hanno generato un fatturato record di revenue 8.8 miliardi nella scorsa stagione, in crescita del 10% rispetto all’anno precedente. Sarà di nuovo in questa stagione, con entrate di gate proiettate a salire dell ‘ 8% nel complesso., Le entrate saranno anche aiutate da una nuova arena per Golden State e dai lavori di ristrutturazione delle arene esistenti a Boston, Cleveland, Philadelphia e Washington.
Slam Dunk
“I fondamentali NBA sono ancora forti e il campionato è gestito estremamente bene”, afferma Sal Galatioto, presidente della principale società di finanza sportiva e consulenza Galatioto Sports Partners. “Ha colpito un paio di dossi, ma è ancora molto potente contenuti multimediali e il più grande sport internazionale dopo il calcio.”
Considera le due transazioni nel 2019., Il cofondatore di Alibaba Joseph Tsai ha accettato in 2018 di acquistare i Brooklyn Nets in tre anni per billion 2.35 miliardi, ma ha accelerato l’acquisto in agosto e ha aggiunto i diritti operativi al Barclays Center in un accordo del valore di billion 3.3 miliardi per la squadra e l’arena. Un mese dopo, Michael Jordan annunciò l’intenzione di vendere circa il 20% degli Charlotte Hornets a Gabe Plotkin e Daniel Sundheim. L’accordo ha valutato la squadra a billion 1.5 miliardi, da $175 milioni in 2010 quando Jordan ha acquistato il controllo di maggioranza del club.
Fattori non-basket sono anche in gioco., Con il S& P 500 in crescita dell ‘ 80% negli ultimi cinque anni, le squadre NBA rimangono un’opzione di diversificazione per coloro che cercano di ridurre le loro partecipazioni azionarie. Le alte valutazioni del mercato azionario hanno contribuito ad aumentare i prezzi per le squadre. L’acquisto di una squadra può anche essere una grande pausa fiscale perché la legge fiscale in genere richiede l’importo di un prezzo di acquisto di un business assegnato a beni immateriali (spesso la stragrande maggioranza con acquisizioni di squadre sportive) da ammortizzare in 15 anni. Tali detrazioni possono compensare altri redditi imponibili.,
Con la nostra scorecard, i moribondi New York Knicks conquistano la valutazione più alta (billion 4.6 miliardi) per il quinto anno consecutivo, in crescita del 15%, seguiti dai Los Angeles Lakers (billion 4.4 miliardi) e dai Golden State Warriors (billion 4.3 miliardi). Queste tre squadre hanno di gran lunga le entrate più alte nella NBA. Solo i Dallas Cowboys (billion 5.5 miliardi) valgono più dei Knicks tra le franchigie sportive nordamericane, con i New York Yankees (billion 4.6 miliardi) l’unica altra squadra davanti ai Lakers e ai Warriors.
Inoltre, le squadre di New York e Los Angeles vanno per multipli di entrate altissime., Ricordiamo che Steve Ballmer ha pagato 14 volte le entrate per i Los Angeles Clippers nel 2014. Tsai ha pagato 11 volte le entrate per le reti. Il multiplo delle entrate che il miliardario Tilman Fertitta ha pagato per gli Houston Rockets in 2017 è stato un sette relativamente economico.
NBA Team Values 2020
Quei proprietari che hanno acquistato dieci anni fa hanno avuto un tempismo fortuito (vedi grafico sotto). Hanno beneficiato del contratto televisivo da 24 miliardi di dollari della NBA con TNT ed ESPN, che ha preso il via nella stagione 2016-17 ed è condiviso equamente tra le squadre 30., Un altro impulso: il contratto collettivo di contrattazione firmato alla fine del 2011. Ha tagliato la percentuale del reddito relativo al basket che va ai giocatori a 51%, da 57%, aumentando i profitti su tutta la linea. I profitti operativi sono stati un record di million 70 milioni per squadra la scorsa stagione, in crescita del 15%. Una mezza dozzina di squadre ha avuto profitti di almeno million 100 milioni mentre l’Oklahoma City Thunder è stata la squadra solitaria ad avere una perdita operativa la scorsa stagione (million 23 milioni) a causa del luxury 61 milioni di tasse sul lusso sul loro enorme libro paga.,
Anche se solo due squadre hanno cambiato le mani negli ultimi quattro anni, i dati demografici e le prospettive internazionali della NBA lo rendono una proprietà attraente per i potenziali acquirenti. La NFL rimane lo sport più popolare d’America, con ascolti TV che sono l’invidia di ogni altra lega pro. I giochi NFL hanno rappresentato 41 dei 50 programmi più visti nel 2019. Tuttavia, poiché la visione gravita più facilmente in un mondo incentrato sullo streaming, la demografia più giovane della NBA sarà fondamentale. L’età media degli spettatori della NBA è 43 contro 52 per la NFL e 59 per la MLB, secondo Nielsen., L’audience in streaming delle partite NBA su ESPN e TNT è aumentata di oltre il 30% in questa stagione.
” La storia delle valutazioni NBA di questa stagione è sciocca. È una piccola dimensione del campione. Questo è un campionato per tutto l’anno con storie per tutto l’anno”, afferma il consulente dei media sportivi Lee Berke di LHB Sports. “I prossimi accordi sui media NBA saranno un insieme sostanzialmente evoluto di offerte a causa dello streaming. Ci sarà una gamma crescente di società di media che vogliono la NBA per gli Stati Uniti e in tutto il mondo.”L’attuale $2.,7 miliardi all’anno L’accordo NBA con ESPN e TNT attraversa la stagione 2024-25, e Berke si aspetta che il prossimo accordo raddoppi approssimativamente di valore.
Un recente sondaggio di 2.000 dirigenti di aziende sportive da parte della società di analisi MarketCast ha ancorato la lega sportiva preferita dagli americani per fasce d’età. La NFL è dominante tra i fan 35-plus, superando la NBA di oltre un margine 10-to-1. Ma la NBA è un leggero favorito tra quelli 18 a 34, a 41% vs. 38%, ed è uno scoppio tra quelli 13 a 17, con la NBA in possesso di un comando 57% a 13% di vantaggio sulla NFL; MLB registra uno scarso 4% tra gli adolescenti.,
NBA Team Sales During The 2010s
Il potenziale internazionale aiuta anche a differenziare la NBA dai campionati centrici statunitensi come NFL e MLB. I giochi NBA sono disponibili in 215 paesi e il campionato è disseminato di giocatori da tutto il mondo. I roster della serata di apertura hanno visto 108 giocatori provenienti da 38 paesi e territori, con MVP della scorsa stagione (Giannis Antetokounmpo), defensive player of the year (Rudy Gobert), rookie of the year (Luka Doncic) e most improved player (Pascal Siakam) tra i giocatori provenienti da oltreoceano.,
La Cina rimane un mercato importante per il futuro della NBA, come testimoniato dall’accordo da 1,5 miliardi di dollari firmato con Tencent la scorsa estate. La lega sta lavorando per appianare i rapporti con la sua TV cinese e partner di sponsorizzazione, ma la situazione è fluida. La maggior parte dei dirigenti sportivi pensa che il tweet di Morey avrà un impatto a lungo termine sugli affari della NBA in Cina.
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Metodologia
Ricavi ed EBITDA sono per la stagione 2018-19 e al netto di revenue sharing e arena debt service., Utilizziamo multipli di entrate per calcolare i valori del nostro team (equità più debito netto) in base all’economia dell’attuale accordo arena di ogni squadra. Le nostre valutazioni sono ciò per cui pensiamo che la squadra venderebbe. Quindi, mentre Tsai ha pagato billion 3.3 miliardi per i Nets, pensiamo che la squadra valga più di billion 2.5 miliardi perché ha pagato circa billion 1 miliardo per un business arena in perdita di denaro. Se una squadra ha una nuova arena, un accordo con i media o un accordo di sponsorizzazione pronti a entrare in vigore dopo la stagione 2018-19, stimiamo il suo impatto sull’enterprise value., Le nostre dichiarazioni di reddito stimate e i valori di franchising includono le entrate che i proprietari di squadre ottengono dagli eventi non NBA nella loro arena.
FOTO DI COPERTINA-ILLUSTRAZIONE DI FORBES/GETTY IMAGES
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