Tutte le società acquisiscono o sviluppano un certo livello di attività. Alcune aziende possono detenere immobili e / o possedere gli edifici e le fabbriche in cui operano.

Altri possono detenere inventari di prodotti o attrezzature, e altri ancora possono possedere altre società controllate. Una domanda a cui i trader orientati al valore cercano di rispondere è ” quanto il mercato valuta tali attività?,”

Componenti del Rapporto prezzo/libro (P / BV)

Il” valore contabile ” è definito come il valore patrimoniale netto di una società ed è calcolato sommando il totale delle attività e sottraendo le passività. Il valore contabile per azione è ottenuto dividendo il valore contabile per il numero di azioni in circolazione. Questo può essere pensato come l’importo che gli azionisti avrebbero teoricamente ricevere per azione di azioni detenute se la società ha cessato l’attività e tutte le attività sono state liquidate.

Il rapporto “Prezzo/Valore contabile” (P/BV) è calcolato dividendo il prezzo di un’azione per il valore contabile per azione., Quindi, se una società ha assets 100 milioni di dollari in attività nette e 10 milioni di azioni in circolazione, allora il valore contabile per quella società è shares 10 azioni a (assets 100 milioni in attività / 10 milioni di azioni). Se il prezzo del titolo è pari a $20 per azione, il rapporto prezzo / valore contabile è di 2,0 (price 20 prezzo diviso per value 10 valore contabile). Se il prezzo delle azioni sale successivamente a $30 per azione, allora il P/BV sarebbe 3.0.

Cosa cercano i trader

Alcuni titoli hanno la tendenza a negoziare a un livello relativamente basso di P / BV. Altri hanno una storia di trading a livelli di P/BV molto più alti., Di conseguenza, non è sempre possibile guardare l’attuale P/BV di una determinata azienda e considerarlo “alto” o “basso.”Pertanto, in genere è meglio confrontare l’attuale P/BV di un’azienda con la propria gamma storica al fine di ottenere una prospettiva storica.

Allo stesso modo, le scorte in alcuni gruppi industriali come la produzione, in genere commerciano a rapporti P / BV relativamente bassi. Ciò può essere dovuto in parte al fatto che le aziende manifatturiere tendono a possedere un sacco di beni duri come attrezzature ed edifici., Attrezzature e macchinari in genere non crescono di valore nel tempo e possono infatti deprezzarsi di valore. Gli edifici possono crescere in valore, ma tenderanno a farlo lentamente nel tempo.

Le scorte di alcuni altri gruppi industriali come i titoli tecnologici in genere commerciano a rapporti P/BV relativamente elevati. Ciò può essere dovuto in parte alla percezione che una tecnologia innovativa potrebbe consentire alla società tecnologica di espandere i propri guadagni molto rapidamente.

Quindi può anche essere utile confrontare l’attuale P/BV di una data società con quella della media P / BV per le scorte dello stesso gruppo industriale., Detto questo, alcuni trader che si concentrano su fattori di valore per selezionare le scorte inizieranno la loro ricerca concentrandosi su azioni attualmente scambiate al di sotto del valore contabile, cioè su azioni con un P/BV inferiore a 1.00. La teoria di fondo è quello di iniziare con la ricerca di titoli che consentono di acquistare assets 1 vale la pena di attività per meno di $1.

Ciò che i commercianti guardare fuori per

A volte le aziende soffrono gravi disgrazie., Se il loro prodotto diventa obsoleto, o perdono un sacco di soldi su una società che hanno acquisito, o un concorrente lancia un nuovo prodotto che prende una gran parte della loro quota di mercato, attività di una società può andare a sud in modo rapido e drammatico. In generale, le azioni della società seguiranno spesso mentre i trader cercano di valutare il vero valore. Quando ciò accade, uno stock può improvvisamente sembrare molto economico in base al suo P/BV nettamente inferiore. Tuttavia, se vi è una modifica significativa del modello di business sottostante, lo stock potrebbe non essere così sottovalutato come suggerito dalla P/BV., Questa situazione è spesso definita una “trappola del valore”, in cui un’azienda sembra essere sottovalutata, ma è la realtà che gli investitori semplicemente non hanno ancora riconosciuto il cambiamento negativo sottostante nei fondamentali dell’azienda.

Allo stesso modo, poiché i prezzi delle azioni possono spostarsi agli estremi, è possibile che uno stock cada a un livello estremamente sottovalutato e quindi rimanga lì per un lungo periodo di tempo.

Dall’altra parte dello spettro, quando il P/BV per uno stock raggiunge un livello significativamente più alto di quello che lo stock ha sperimentato in passato, può segnalare un’eccessiva esuberanza da parte dei trader., Questo può spesso servire come segnale di avvertimento che lo stock è sopravvalutato. Tuttavia, ricorda che solo perché un titolo sfoggia un P/BV superiore al normale, questo non significa necessariamente che non continuerà ad avanzare né che un forte calo dei prezzi sia imminente. Un titolo con un elevato P/BV può implicare che gli investitori prevedono una forte crescita degli utili rispetto al resto del settore.

Sommario

Per poter utilizzare il rapporto P/BV per valutare quanto può essere sopravvalutato o sottovalutato un titolo, è necessario confrontare il P / BV corrente con qualcos’altro., Questi possono includere rapporti storici P/BV della società o P / BV di pari nel settore. Se il valore corrente è ad un estremo alto o basso dell’intervallo storico per quel titolo, potresti essere in grado di designare uno stock come sopravvalutato o sottovalutato.