Nel corso della storia, le società di libero mercato hanno attraversato cicli di boom-and-bust. Mentre tutti godono di buoni tempi economici, le flessioni sono spesso dolorose. La Federal Reserve è stata creata per contribuire a ridurre le lesioni inflitte durante i crolli ed è stato dato alcuni strumenti potenti per influenzare l’offerta di denaro. Continuate a leggere per imparare come la Fed gestisce l’offerta di moneta della nazione.,
L’evoluzione della Federal Reserve
Quando il Federal Reserve System fu istituito nel 1913, l’intenzione non era quella di perseguire una politica monetaria attiva per stabilizzare l’economia. Le politiche di stabilizzazione economica non furono introdotte fino al lavoro di John Maynard Keynes nel 1936. Invece, i fondatori consideravano la Fed come un modo per impedire che l’offerta di moneta e il credito si prosciugassero durante le contrazioni economiche, cosa che accadeva spesso prima del 1913.
Un modo in cui la Fed era autorizzata ad assicurare contro il panico finanziario era di agire come prestatore di ultima istanza., Cioè, quando le prospettive di business rischiose hanno reso le banche commerciali esitanti a estendere nuovi prestiti, la Fed avrebbe prestato denaro alle banche, inducendole così a prestare di più. (Per saperne di più, vedere: La Federal Reserve.
La funzione della Fed è cresciuta e oggi gestisce principalmente la crescita delle riserve bancarie e dell’offerta di moneta al fine di promuovere un’espansione stabile dell’economia., La Fed utilizza tre strumenti principali per raggiungere questo:
- impostando il coefficiente di riserva obbligatoria
- impostando il tasso di sconto
- Tramite operazioni di mercato aperto
Come La Federal Reserve Gestisce i Soldi di Alimentazione
coefficiente di Riserva
Un cambiamento nella quota di riserva è raramente utilizzato, ma è potenzialmente molto potente. Il rapporto di riserva è la percentuale di riserve che una banca è tenuta a detenere contro i depositi., Una diminuzione del rapporto consente alla banca di prestare di più, aumentando così l’offerta di moneta. Un aumento del rapporto ha l’effetto opposto.
Tasso di sconto
Il tasso di sconto è il tasso di interesse che la Fed addebita alle banche commerciali che devono prendere in prestito riserve aggiuntive. La Fed fissa questo tasso, non un tasso di mercato. Gran parte della sua importanza deriva dal segnale che la Fed invia quando alza o abbassa il tasso: se è basso, la Fed vuole incoraggiare la spesa e viceversa.,
Di conseguenza, i tassi di interesse di mercato a breve termine tendono a seguire il movimento del tasso di sconto. Se la Fed vuole dare alle banche più riserve, può ridurre il tasso di interesse che addebita, inducendo così le banche a prendere in prestito di più. In alternativa, può assorbire le riserve aumentando il suo tasso e persuadendo le banche a ridurre l’indebitamento.
Operazioni di mercato aperto
Le operazioni di mercato aperto consistono nell’acquisto e nella vendita di titoli di Stato da parte della Fed., Se la Fed riacquista titoli (come buoni del Tesoro) da grandi banche e commercianti di valori mobiliari, aumenta l’offerta di moneta nelle mani del pubblico. Al contrario, l’offerta di moneta diminuisce quando la Fed vende un titolo. I termini “acquisto” e “vendita” si riferiscono alle azioni della Fed, non al pubblico.
Ad esempio, un acquisto sul mercato aperto significa che la Fed sta comprando, ma il pubblico sta vendendo. In realtà, la Fed effettua operazioni di mercato aperto solo con i più grandi rivenditori di titoli e banche della nazione, non con il pubblico in generale., Nel caso di un acquisto di titoli sul mercato aperto da parte della Fed, è più realistico per il venditore dei titoli ricevere un assegno prelevato dalla Fed stessa. Quando il venditore lo deposita nella propria banca, alla banca viene automaticamente concesso un saldo di riserva aumentato presso la Fed. Pertanto, le nuove riserve possono essere utilizzate per sostenere ulteriori prestiti. Attraverso questo processo, l’offerta di moneta aumenta. (Per la lettura correlata, vedere: Operazioni di mercato aperto vs. Quantitative Easing.)
Il processo non finisce qui., L’espansione monetaria a seguito di un’operazione di mercato aperto comporta aggiustamenti da parte delle banche e del pubblico. La banca in cui è depositato l’assegno originale della Fed ha ora un rapporto di riserva che potrebbe essere troppo alto. In altre parole, le sue riserve e depositi sono aumentati dello stesso importo. Pertanto, il suo rapporto tra riserve e depositi è aumentato. Per ridurre questo rapporto tra riserve e depositi, la banca può estendere più prestiti.,
Quando la banca effettua un prestito aggiuntivo, la persona che riceve il prestito ottiene un deposito bancario, aumentando l’offerta di moneta più dell’importo dell’operazione di mercato aperto. Questa espansione multipla dell’offerta di moneta è chiamata effetto moltiplicatore.
La linea di fondo
Oggi, la Fed usa i suoi strumenti per controllare l’offerta di denaro per aiutare a stabilizzare l’economia. Quando l’economia sta crollando, la Fed aumenta l’offerta di denaro per stimolare la crescita. Al contrario, quando l’inflazione è minacciosa, la Fed riduce il rischio riducendo l’offerta., Mentre la missione della Fed di “prestatore di ultima istanza” è ancora importante, il ruolo della Fed nella gestione dell’economia si è ampliato sin dalla sua origine.