az arany standard olyan monetáris rendszer, ahol az ország pénzneme vagy papírpénz értéke közvetlenül kapcsolódik az aranyhoz. Az arany standarddal az országok megállapodtak abban, hogy a papírpénzt rögzített mennyiségű aranyra konvertálják. Egy olyan ország, amely az arany standardot használja, rögzített árat határoz meg az aranyért, és ezen az áron vásárol és értékesít aranyat. Ezt a rögzített árat használják a valuta értékének meghatározására. Például, ha az Egyesült Államok az arany árát unciánként 500 dollárra állítja, akkor a dollár értéke egy uncia arany 1 / 500-A lenne.,

az arany standardot jelenleg egyetlen kormány sem használja. Nagy-Britannia 1931-ben abbahagyta az arany standard használatát, az Egyesült Államok pedig 1933-ban követte a példát, és 1973-ban elhagyta a rendszer maradványait. Az arany standardot teljesen felváltotta a fiat money, egy olyan kifejezés, amely a kormány megrendelése vagy a fiat miatt használt pénznem leírására szolgál, hogy a valutát fizetési eszközként kell elfogadni. Az USA-ban például a dollár fiat pénz, Nigéria esetében pedig a naira.,

az arany standard fellebbezése az, hogy letartóztatja a pénz kibocsátásának ellenőrzését a tökéletlen emberek kezéből. Mivel az arany fizikai mennyisége korlátozza ezt a kibocsátást, a társadalom egy egyszerű szabályt követhet az infláció gonoszságának elkerülése érdekében. A monetáris politika célja nemcsak az infláció megakadályozása, hanem a defláció is, valamint a stabil monetáris környezet elősegítése, amelyben teljes foglalkoztatottság érhető el. Az Egyesült Államok rövid története., az arany standard elegendő ahhoz, hogy megmutassa, hogy egy ilyen egyszerű szabály elfogadásakor elkerülhető az infláció, de ennek a szabálynak a szigorú betartása gazdasági instabilitást hozhat létre, ha nem politikai nyugtalanságot.

Gold Standard System Versus Fiat System

ahogy a neve is sugallja, az arany standard kifejezés olyan monetáris rendszerre utal, amelyben a a pénznem aranyon alapul., A fiat rendszer Ezzel szemben olyan monetáris rendszer, amelyben a valuta értéke nem fizikai árucikkeken alapul, hanem dinamikusan ingadozhat a devizapiacok más valutáival szemben. A ” fiat “kifejezés a Latin” fieri ” – ből származik, ami önkényes cselekedetet vagy rendeletet jelent. Ennek az etimológiának megfelelően a fiat valuták értéke végső soron azon a tényen alapul, hogy kormányrendelet útján törvényes fizetőeszközként határozzák meg őket.,

az első világháborút megelőző évtizedekben a nemzetközi kereskedelmet a klasszikus aranyszabványnak nevezett eljárás alapján folytatták. Ebben a rendszerben a nemzetek közötti kereskedelmet fizikai arany felhasználásával rendezték. A kereskedelmi többlettel rendelkező nemzetek aranyat halmoztak fel exportjuk kifizetéseként. Ezzel szemben a kereskedelmi deficittel rendelkező nemzetek aranytartalékaikat csökkentették, mivel az arany ezekből a nemzetekből származott, mint importjuk kifizetése.,

az arany Standard: a történelem

“aranyunk van, mert nem bízhatunk a kormányokban” – mondta Herbert Hoover elnök 1933-ban, Franklin D. Rooseveltnek tett nyilatkozatában. Ez a kijelentés az amerikai pénzügyi történelem egyik legdrakonikusabb eseményét látta: a sürgősségi banki törvényt, amely arra kényszerítette az amerikaiakat, hogy aranyérmeiket, veretlenségüket és igazolásaikat amerikai dollárra konvertálják., Míg a jogszabályok sikeresen megállították az arany kiáramlását a nagy gazdasági világválság idején, nem változtatta meg az aranyhibák meggyőződését, az emberek, akik örökre magabiztosak az arany stabilitásában, mint gazdagság forrásában.

az aranynak olyan története van, mint más eszközosztálynak, mivel egyedülálló hatással van saját kínálatára és keresletére. Az arany bogarak még mindig ragaszkodnak a múlthoz, amikor az arany király volt, de az arany múltja magában foglal egy esést is, amelyet meg kell érteni a jövő megfelelő értékeléséhez.,

5000 évig tartó arany Standard szerelmi viszony

5000 évig az arany csillogása, képlékenysége, sűrűsége és szűkössége elbűvölte az emberiséget, mint más fémek. Peter Bernstein könyve szerint az arany ereje: a megszállottság története, az arany annyira sűrű, hogy egy tonna egy köbméter lábba csomagolható.

e megszállottság kezdetén az aranyat kizárólag istentiszteletre használták, amelyet a világ ősi szent helyeire tett utazás mutatott be. Ma az arany legnépszerűbb felhasználása az ékszerek gyártása.,

i.e. 700 körül az aranyat először érmékké tették, növelve annak monetáris egységként való használhatóságát. Ezt megelőzően az aranyat meg kellett mérni, és ellenőrizni kellett a tisztaságot a kereskedelem rendezésekor.

az aranyérmék nem voltak tökéletes megoldás, mivel az elkövetkező évszázadok során bevett gyakorlat az volt, hogy ezeket a kissé szabálytalan érméket megragadják, hogy elegendő aranyat gyűjtsenek össze, amelyet el lehet olvasztani a veretlenbe. 1696-ban Angliában a nagy Recoinage olyan technológiát vezetett be, amely automatizálta az érmék gyártását, és véget vetett a vágásnak.,

mivel nem mindig támaszkodhatott a földből származó kiegészítő ellátásokra, az aranyellátás csak deflációval, kereskedelemmel, fosztogatással vagy debasementtel bővült.

Az Első nagy aranyláz a 15. században érkezett Amerikába. Spanyolország az Új Világ Kincseinek kifosztása ötszörösére emelte Európa aranykészletét a 16. században. Az ezt követő aranyrobbanások Amerikában, Ausztráliában és Dél-Afrikában a 19. században zajlottak.,

Európa papírpénz bevezetése a 16. században történt, a magánfelek által kibocsátott adósságinstrumentumok felhasználásával. Míg az aranyérmék és a veretlenségek továbbra is uralták Európa monetáris rendszerét, addig a papírpénz csak a 18.században kezdett dominálni. A papírpénz és az arany közötti küzdelem végül egy arany standard bevezetését eredményezné.

az arany Standard emelkedése

az arany standard olyan monetáris rendszer, amelyben a papírpénz szabadon átváltható rögzített mennyiségű aranyra., Más szóval, egy ilyen monetáris rendszerben az arany támogatja a pénz értékét. 1696 és 1812 között az aranyszabvány fejlesztése és formalizálása azzal kezdődött, hogy a papírpénz bevezetése problémákat okozott.

az amerikai alkotmány 1789-ben a Kongresszusnak kizárólagos jogot adott a pénzérmék és az érték szabályozására. Az Egyesült nemzeti valuta létrehozása lehetővé tette egy olyan monetáris rendszer szabványosítását, amely addig keringő külföldi érmékből állt, többnyire ezüstből.,

az aranyhoz képest nagyobb mennyiségű ezüsttel 1792-ben bimetál szabványt fogadtak el. Míg a hivatalosan elfogadott 15: 1-es ezüst-arany paritás Arány pontosan tükrözte az akkori piaci arányt, 1793 után az ezüst értéke folyamatosan csökkent, az aranyat kiszorítva a forgalomból, Gresham törvénye szerint.

a kérdést csak az 1834-es pénzverési törvény orvosolja, nem pedig erős politikai ellenségeskedés nélkül., A kemény pénz szerelmesei olyan arányt szorgalmaztak, amely visszaadja az aranyérméket a forgalomba, nem feltétlenül az ezüst kiszorítását, hanem az Egyesült Államok akkori gyűlölt Bankja által kibocsátott kis címletű papírjegyeket. A 16:1 arány, hogy nyilvánvalóan túlértékelt arany jött létre, és megfordította a helyzetet, amivel az USA egy de facto arany standard.

1821-re Anglia lett az első ország, amely hivatalosan elfogadta az arany standardot., A század drámai növekedése a globális kereskedelem és a termelés hozott nagy felfedezések arany, amely segített az arany standard érintetlen marad jól a következő században. Mivel a nemzetek közötti összes kereskedelmi egyensúlyhiányt Arannyal rendezték, a kormányok erősen ösztönözték az arany felhalmozását a nehezebb időkre. Ezek a készletek ma is léteznek.

a nemzetközi arany standard 1871-ben alakult ki, miután Németország elfogadta. 1900-ra a fejlett nemzetek többsége az aranyszabványhoz kapcsolódott. Ironikus módon az Egyesült Államok volt az egyik utolsó ország, amely csatlakozott., Valójában egy erős ezüst lobby megakadályozta, hogy az arany a 19. században az Egyesült Államokban az egyetlen monetáris szabvány legyen.

1871 – től 1914-ig az arany standard csúcspontja volt. Ebben az időszakban közel ideális politikai feltételek léteztek a világon. A kormányok nagyon jól együttműködtek a rendszer működtetése érdekében, de ez mind örökre megváltozott a Nagy Háború 1914-es kitörésével.

az aranyszabvány bukása

Az első világháborúval a politikai szövetségek megváltoztak, a nemzetközi eladósodottság nőtt, az államháztartás romlott., Míg az arany standardot nem függesztették fel, a háború alatt bizonytalanságban volt, bizonyítva, hogy képtelen mind a jó, mind a rossz időkben tartani. Ez az arany standard iránti bizalom hiányát eredményezte, amely csak súlyosbította a gazdasági nehézségeket. Egyre inkább nyilvánvalóvá vált, hogy a világnak valami rugalmasabbra van szüksége a globális gazdaság alapításához.

ugyanakkor az arany standard idilli éveihez való visszatérés vágya továbbra is erős maradt a nemzetek között. Mivel az aranykínálat továbbra is elmaradt a globális gazdaság növekedésétől, a Brit font sterling és az U.,S. dollár lett a globális tartalék valuták. A kisebb országok az arany helyett több ilyen valutát kezdtek tartani. Az eredmény az arany hangsúlyos konszolidációja volt néhány nagy nemzet kezébe.

az 1929-es tőzsdei összeomlás csak egyike volt a világ háború utáni nehézségeinek. A font pedig a francia frank volt, szörnyen rosszul egyéb devizák; háborús adósságok pedig repatriations még fullasztó Németország; nyersanyagárak volt összeomlik; valamint a bankok csődbe ment., Sok ország megpróbálta megvédeni aranykészletét a kamatlábak emelésével, hogy arra csábítsa a befektetőket, hogy betéteiket érintetlenül tartsák, ahelyett, hogy aranyba konvertálnák őket. Ezek a magasabb kamatlábak csak rosszabbá tették a globális gazdaságot. 1931-ben felfüggesztették az arany standardot Angliában, így csak az Egyesült Államok és Franciaország maradt Nagy aranytartalékokkal.

ezután 1934-ben az amerikai kormány átértékelte az aranyat 20,67 Dollár/oz-ról 35 dollárra/oz-ra, növelve az egy uncia vásárlásához szükséges papírpénz mennyiségét, hogy javítsa gazdaságát., Mivel más nemzetek a meglévő aranytartalékaikat több amerikai dollárra tudták átalakítani, a dollár drámai leértékelése azonnal megtörtént. Ez a magasabb aranyár növelte az arany átváltását amerikai dollárra, hatékonyan lehetővé téve az Egyesült Államok számára, hogy sarokba szorítsa az aranypiacot. Az aranytermelés úgy emelkedett, hogy 1939-re elegendő volt a világon az összes forgalomban lévő globális valuta helyettesítésére.

mivel a második világháború véget ért, a vezető nyugati hatalmak találkoztak a Bretton Woods-i Megállapodás kidolgozásával, amely 1971-ig a globális devizapiacok kerete lenne., A Bretton Woods rendszeren belül az összes nemzeti valutát az amerikai dollárhoz viszonyítva értékelték, amely a domináns tartalékvaluta lett. A dollár viszont átváltható aranyra unciánként 35 dollár rögzített árfolyamon. A globális pénzügyi rendszer továbbra is aranyszabványon működött, bár közvetlenebb módon.

a megállapodás az idő múlásával érdekes kapcsolatot eredményezett az arany és az amerikai dollár között. Hosszú távon a csökkenő dollár általában emelkedő aranyárakat jelent., Rövid távon ez nem mindig igaz, a kapcsolat legjobb esetben is feszült lehet, amint azt a következő egyéves napi diagram mutatja. Az alábbi ábrán vegye figyelembe a korrelációs mutatót, amely az erős negatív korrelációtól a pozitív korrelációig mozog, majd ismét vissza. A korreláció továbbra is elfogult az inverz (negatív a korrelációs tanulmányban) felé, tehát a dollár emelkedésével az arany általában csökken.,

1. Ábra: USD Index (jobb tengely) vs Arany Határidős (bal tengely)

Forrás: TD Ameritrade – ThinkorSwim

a végén a második VILÁGHÁBORÚ, az egyesült ÁLLAMOK volt 75% – a a világ monetáris arany a dollár volt az egyetlen pénznem még mindig támogatta közvetlenül az arany. Azonban, ahogy a világ újjáépítette magát a második világháború után, az Egyesült Államok., látta, hogy aranytartalékai folyamatosan csökkennek, amikor a pénz a háború sújtotta nemzetekbe áramlott, és saját nagy import iránti igénye. Az 1960-as évek magas inflációs környezete kiszívta az utolsó levegőt az arany standardból.

1968-ban az Egyesült Államok és számos európai nemzet Aranykészlete leállította az arany értékesítését a londoni piacon, lehetővé téve a piac számára, hogy szabadon meghatározza az arany árát. 1968-tól 1971-ig csak a központi bankok tudtak kereskedni az Egyesült Államokkal 35 dollár/oz áron., Az aranytartalékok rendelkezésre bocsátásával az arany piaci ára a hivatalos paritás mértékével összhangban tartható. Ez enyhítette a tagállamokra nehezedő nyomást, hogy értékeljék valutáikat az exportvezérelt növekedési stratégiáik fenntartása érdekében.

azonban a növekvő versenyképessége külföldi nemzetek együtt a bevételszerzési adósság fizetni a szociális programok, valamint a vietnami háború hamarosan kezdett mérlegelni Amerika fizetési mérleg., A többlet fordult a hiány 1959-ben pedig a növekvő félelmek, hogy a külföldi nemzetek kezdeném, hogy a megváltó-dollárban denominált eszközök arany, Szenátor John F. Kennedy kiadott egy nyilatkozatot, a késői szakaszában, a választási kampány, hogy ha megválasztják, ő nem próbálja lekicsinyelni a dollár.

az aranykészlet 1968-ban összeomlott, mivel a tagállamok vonakodtak teljes mértékben együttműködni a piaci ár fenntartásában az arany amerikai árán., A következő években mind Belgium, mind Hollandia dollárban fizetett aranyért, Németország és Franciaország hasonló szándékot fejezett ki. 1971 augusztusában Nagy-Britannia kérte, hogy aranyban fizessék ki, kényszerítve Nixon kezét, és hivatalosan bezárva az aranyablakot. 1976-ra már hivatalos volt; a dollárt már nem az arany határozza meg, így jelezve az aranyszínvonal látszatának végét.

1971 augusztusában Nixon megszakította az amerikai dollár közvetlen átválthatóságát aranyra., Ezzel a döntéssel a nemzetközi devizapiac, amely a Bretton Woods-i megállapodás hatálybalépése óta egyre inkább a dollárra támaszkodott, elvesztette hivatalos kapcsolatát az arannyal. Az amerikai dollár, és kiterjesztve az általa ténylegesen fenntartott globális pénzügyi rendszert, belépett a fiat pénz korszakába.

az alsó sor

míg az arany 5000 éve lenyűgözte az emberiséget, nem mindig volt a monetáris rendszer alapja., Egy igazi nemzetközi arany standard létezett kevesebb, mint 50 éve-1871-től 1914-ig-egy időben a világbéke és a jólét, hogy egybeesett a drámai növekedése a kínálat az arany. Az arany mérce volt a tünet, és nem ennek a békének és jólétnek az oka.

bár az arany standard kisebb formája 1971—ig folytatódott, halála évszázadokkal korábban kezdődött a papírpénz bevezetésével-ez egy rugalmasabb eszköz komplex pénzügyi világunk számára., Ma az arany árát a fém iránti kereslet határozza meg, és bár már nem használják szabványként, továbbra is fontos szerepet játszik. Az arany jelentős pénzügyi eszköz az országok és a központi bankok számára. Ezt a bankok is használják arra, hogy fedezetet nyújtsanak a kormányuknak nyújtott hitelek ellen, valamint a gazdasági egészség mutatójaként.

szabadpiaci rendszer alatt az aranyat olyan pénznemnek kell tekinteni, mint az euró, A Jen vagy az amerikai dollár. Az aranynak hosszú távú kapcsolata van az amerikai dollárral, és hosszú távon az aranynak általában fordított kapcsolata lesz., A piac instabilitásával gyakori, hogy egy másik arany standard létrehozásáról beszélnek, de ez nem hibátlan rendszer. Az aranynak mint valutának való tekintése és az azzal való kereskedés enyhítheti a kockázatokat a papírpénzhez és a gazdasághoz képest, de tudatosítani kell, hogy az arany előretekintő. Ha valaki megvárja, amíg a katasztrófa bekövetkezik, akkor nem biztos, hogy előnyt jelent, ha már átállt egy olyan árra, amely a romló gazdaságot tükrözi.,