gold standard on raha-järjestelmä, jossa maan valuutan tai paperi rahaa arvo on suoraan sidoksissa kultaan. Gold standard, maat sopivat muuntaa paperi rahaa kiinteän määrän kultaa. Maa, joka käyttää kultastandardia, asettaa kullalle kiinteän hinnan ja ostaa ja myy kultaa sillä hinnalla. Tätä kiinteää hintaa käytetään valuutan arvon määrittämiseen. Jos esimerkiksi Yhdysvallat asettaa kullan hinnan 500 dollariin unssilta, dollarin arvo olisi 1/500 unssilta kultaa.,

mikään hallitus ei tällä hetkellä käytä kultastandardia. Britannia lakkasi käyttämästä kultastandardia vuonna 1931 ja Yhdysvallat seurasi perässä vuonna 1933 ja luopui järjestelmän jäänteistä vuonna 1973. Kultakanta oli kokonaan korvattu fiat rahaa, termi kuvaamaan valuutta, jota käytetään, koska hallitus on järjestyksessä, tai fiat, että valuutta on hyväksyttävä maksuvälineenä. Esimerkiksi Yhdysvalloissa Dollari on fiat-rahaa, Nigeriassa nairaa.,

valitus gold standard on, että se pidätyksiä valvonta liikkeeseen rahaa käsistä epätäydellisiä ihmisiä. Kun kullan fyysinen määrä on tämän liikkeeseenlaskun rajana, yhteiskunta voi noudattaa yksinkertaista sääntöä inflaation pahuuden välttämiseksi. Tavoitteena rahapolitiikka ei ole vain estää inflaation, mutta myös deflaatio, ja edistää vakaan rahatalouden ympäristössä, jossa täystyöllisyys voidaan saavuttaa. Yhdysvaltain lyhyt historia., kultanormi riittää osoittamaan, että kun tällainen yksinkertainen sääntö hyväksytään, inflaatio voidaan välttää, mutta sen tiukka noudattaminen voi aiheuttaa taloudellista epävakautta, ellei poliittista levottomuutta.

Gold Standard Järjestelmä Vs. Fiat Järjestelmä

Kuten nimestäkin voi päätellä, termi gold standard viittaa raha-järjestelmä, jossa rahan arvo perustuu kultaa., Fiat-järjestelmä, sitä vastoin, on rahajärjestelmän, jossa rahan arvo ei perustu mihinkään fyysinen hyödyke, mutta on sen sijaan saa vaihdella dynaamisesti suhteessa muihin valuuttoihin on valuuttamarkkinoilla. Termi ” fiat ”on johdettu latinan sanasta” fieri”, joka tarkoittaa mielivaltaista tekoa tai asetusta. Sopusoinnussa tämän etymologia, arvo fiat valuutat perustuu viime kädessä siihen, että ne ovat määritelty laillinen maksuväline poiketen valtioneuvoston asetuksella.,

vuosikymmeniä ennen Ensimmäisen maailmansodan, kansainvälinen kauppa oli tehty sen perusteella, mitä on tullut tunnetuksi klassisen kultakantaan. Tässä järjestelmässä kansojen välinen kauppa ratkaistiin käyttämällä fyysistä kultaa. Maat, joilla oli kaupan ylijäämiä, keräsivät kultaa maksuksi viennistään. Päinvastoin, kansakuntien kauppa-alijäämä näki niiden kultavarannot lasku, kuten kultaa virtasi ulos ne kansat, kuten maksu niiden tuonnista.,

Gold Standard: Historia

”Meillä on kultaa, koska emme voi luottaa hallitukset,” Presidentti Herbert Hoover tunnetusti sanoi vuonna 1933 hänen lausunnon Franklin D. Roosevelt. Tämä lausunto esitettiin yksi ankarat tapahtumia YHDYSVALTAIN taloudellinen historia: Emergency Banking Act, joka pakotti kaikki Amerikkalaiset muuntaa kultaa kolikot, jalometalliharkot ja todistukset osaksi YHDYSVALTAIN dollaria., Vaikka lainsäädäntö onnistuneesti pysähtyi ulosvirtaus kulta Suuren Laman aikana, se ei muuta tuomiota kultaa vikoja, ihmisiä, jotka ovat ikuisesti varma kulta on vakauden, vaurauden lähde.

Kultaa on ollut kuin että ei ole muita omaisuuslaji, että se on ainutlaatuinen vaikutus oman tarjonnan ja kysynnän. Kultaiset ötökät takertuvat yhä menneisyyteen, kun kulta oli kuningas, mutta kullan menneisyyteen kuuluu myös kaatuminen, joka on ymmärrettävä kunnolla sen tulevaisuuden arvioimiseksi.,

Gold Standard-Rakkaussuhde Kestävä 5000 Vuotta

– 5000 vuotta, kullan yhdistelmä kiilto, muokattavuus, tiheys ja niukkuus on kiehtonut ihmiskuntaa kuin mikään muu metalli. Mukaan Peter Bernsteinin kirja Valtaa Kultaa: Historia Pakkomielle, kultaa on niin tiheä, että yksi tonni se voi olla pakattu kuutio jalka.

– alussa tämä pakkomielle, kultaa oli käytettävä yksinomaan palvonta, osoittaa matkan tahansa maailman muinaiset pyhät paikat. Nykyisin kullan suosituin käyttökohde on korujen valmistus.,

Noin 700 Ekr., gold tehtiin kolikoita ensimmäistä kertaa, parantaa sen käytettävyyttä sekä raha-yksikkö. Ennen tätä kultaa piti punnita ja tarkistaa puhtausaste kauppoja sovittaessa.

Kultaa kolikot eivät ole täydellinen ratkaisu, koska yleinen käytäntö vuosisatojen ajan oli clip nämä hieman epäsäännöllinen kolikoita kerätä tarpeeksi kultaa, joka voisi olla sulatetaan harkot. Vuonna 1696 Englannin Suuri rahasampo otti käyttöön teknologian, joka automatisoi kolikoiden valmistuksen ja lopetti leikkaamisen.,

Koska se ei voinut aina luottaa ylimääräisiä tarvikkeita maasta, kullan tarjonta laajeni vain deflaatio, kauppa, ryöstää tai häpäisemisestä.

ensimmäinen suuri kultaryntäys tuli Amerikkaan 1400-luvulla. Espanjan aarteiden ryöstely Uudesta maailmasta nosti Euroopan kultavarannot viidellä kertaa 1500-luvulla. Myöhempi kultaryntäys tapahtui Amerikoissa, Australiassa ja Etelä-Afrikassa 1800-luvulla.,

– Euroopassa käyttöön paperirahan tapahtui 16-luvulla, jossa käytetään liikkeeseen laskemia velkainstrumentteja, yksityisten osapuolten. Vaikka Kultakolikot ja kultaharkat hallitsivat edelleen Euroopan rahajärjestelmää, alkoi paperiraha hallita vasta 1700-luvulla. Paperirahan ja kullan välinen kamppailu johtaisi lopulta kultakantaan.

Nousu Gold Standard

gold standard on raha-järjestelmä, jossa paperiraha on vapaasti vaihdettavissa kiinteään määrään kultaa., Toisin sanoen tällaisessa rahajärjestelmässä kulta tukee rahan arvoa. Välillä 1696 ja 1812, kehitys-ja virallistaminen kultakantaan alkoi käyttöönotto paperirahaa aiheutti joitakin ongelmia.

YHDYSVALTAIN Perustuslaki 1789 antoi Kongressi yksinomainen oikeus kolikon rahaa ja valtaa säädellä sen arvo. Yhtenäisen kansallisen valuutan luominen mahdollisti sellaisen rahajärjestelmän standardoinnin, joka oli siihen asti koostunut kiertävistä ulkomaisista kolikoista, enimmäkseen hopeasta.,

hopea suurempi runsaus suhteessa kultaa, kaksimetallinen standardi hyväksyttiin vuonna 1792. Vaikka virallisesti hyväksytty hopea-ja kulta pariteetti suhde 15:1 tarkasti heijastuu markkinoilla suhde aikaan, kun 1793 arvo hopea vähentynyt tasaisesti, työntää kultaa verenkiertoa, mukaan Gresham laki.

– asiaa ei voida korjata, kunnes Coinage Act 1834, ja ei ilman vahvaa poliittista vihamielisyyttä., Kovan rahan harrastajat kannattivat suhdelukua, joka palauttaisi Kultakolikot kiertoon, ei välttämättä työntääkseen esiin hopeaa, vaan työntääkseen esiin Yhdysvaltain silloisen vihatun pankin liikkeeseen laskemia pienehköjä paperilappuja. Suhde 16: 1, että räikeästi yliarvostettu kulta perustettiin ja käänsi tilanteen, jolloin Yhdysvallat oli de facto kultakantaan.

Vuoteen 1821, Englannissa tuli ensimmäinen maa virallisesti hyväksyä kultakantaan., Vuosisadan dramaattinen kasvu maailmankaupan ja tuotannon tuonut suuria löytöjä kultaa, joka auttoi kultakantaan pysyvät ennallaan vielä ensi vuosisadalla. Kun kaikki kansojen välinen kaupan epätasapaino ratkaistiin kullalla, hallituksilla oli vahva kannustin varastoida kultaa vaikeampiin aikoihin. Varastoja on yhä olemassa.

kansainvälinen kultakanta syntyi vuonna 1871, kun se on hyväksytty Saksassa. Vuoteen 1900 mennessä suurin osa kehittyneistä valtioista oli liitetty kultakantaan. Ironista kyllä, Yhdysvallat oli viimeisiä maita, jotka liittyivät mukaan., Vahva hopeinen lobbaus esti kullan olemisen ainoa rahallinen standardi Yhdysvalloissa läpi 1800-luvun.

vuosina 1871-1914 kultakanta oli huipussaan. Tänä aikana maailmassa vallitsi lähes ihanteelliset poliittiset olot. Hallitukset toimivat hyvin yhdessä saadakseen järjestelmän toimimaan, mutta tämä kaikki muuttui lopullisesti Suuren sodan syttyessä vuonna 1914.

Syksyllä Gold Standard

ensimmäisen Maailman Sodan, poliittisten liittoutumien muuttunut, kansainvälinen velkaantuminen kasvoi ja julkisen talouden tila heikkeni., Vaikka kultakanta ei ole keskeytetty, se oli limbo sodan aikana, mikä osoittaa sen kyvyttömyys pitää läpi hyviä ja huonoja aikoja. Tämä aiheutti luottamuspulan kultakantaan, joka vain pahensi talousvaikeuksia. Kävi yhä ilmeisemmäksi, että maailma tarvitsi jotain enemmän joustava, jonka perusteella sen maailmantaloudessa.

samaan aikaan, halu palata idyllinen vuotta kultakanta säilyi vahvana kansakuntien joukossa. Kullan saannin jatkuessa jäljessä maailmantalouden kasvusta Britannian punta ja U.,S. dollarista tuli maailmanlaajuinen varantovaluutta. Pienemmät maat alkoivat pitää hallussaan enemmän näitä valuuttoja kullan sijaan. Tuloksena oli kullan korostunut vakiinnuttaminen muutamien suurten valtioiden käsiin.

pörssiromahdus 1929 oli vain yksi maailman sodan jälkeiset vaikeudet. Englannin ja ranskan frangi olivat pahasti vinossa muiden valuuttojen välillä; sota velat ja paluukuljetukset olivat edelleen tukahduttaa Saksa; raaka-aineiden hinnat olivat romahtaneet, ja pankit olivat liikaa., Monet maat yrittivät suojella kultaa varastossa nostamalla korot houkutella sijoittajia pitämään heidän talletukset ehjä sijaan muuntaa ne kultaa. Korkojen nousu vain pahensi maailmantalouden tilannetta. Vuonna 1931 Englannin kultakanta lakkautettiin, jolloin vain Yhdysvalloilla ja Ranskalla oli suuret kultavarannot.

Sitten, vuonna 1934, YHDYSVALTAIN hallitus uudelleen kulta $20.67/oz $35/oz, nostaa paperin määrää rahaa se vei ostaa yksi unssi parantaa sen taloutta., Kun muut maat saattoivat muuttaa nykyiset kultaomistuksensa Yhdysvaltain dollareiksi, tapahtui dollarin dramaattinen devalvaatio heti. Tämä kullan korkeampi hinta lisäsi kullan muuntamista Yhdysvaltain dollareiksi, jolloin Yhdysvallat pystyi tehokkaasti sulkemaan kultamarkkinat. Kullan tuotanto kohosi niin, että vuoteen 1939 mennessä maailmassa oli tarpeeksi korvaamaan kaikki liikkeessä oleva maailmanlaajuinen valuutta.

Kuten World War II oli päättymässä, johtava länsivallat tavannut kehittää Bretton Woods-Sopimus, joka olisi framework global valuuttamarkkinoilla vuoteen 1971 asti., Bretton Woods-järjestelmässä kaikki kansalliset valuutat arvostettiin suhteessa Yhdysvaltain dollariin, josta tuli hallitseva varantovaluutta. Dollari puolestaan oli vaihdettavissa kullaksi kiinteällä 35 dollarin unssihinnalla. Maailmanlaajuinen rahoitusjärjestelmä jatkoi toimintaansa kultaisella vakiolla, vaikkakin välillisemmällä tavalla.

sopimus on johtanut mielenkiintoinen suhde kultaa ja YHDYSVALTAIN dollari ajan. Pitkällä aikavälillä dollarin heikkeneminen tarkoittaa yleensä kullan hinnan nousua., Lyhyellä aikavälillä tämä ei aina pidä paikkaansa, ja parisuhde voi olla parhaimmillaan hatara, kuten seuraava vuoden päiväkartta osoittaa. Alla olevassa kuvassa on huomioitava korrelaatioindikaattori,joka siirtyy voimakkaasta negatiivisesta korrelaatiosta positiiviseen korrelaatioon ja takaisin. Korrelaatio on kuitenkin edelleen puolueellinen käänteisyyteen (negatiivinen korrelaatiotutkimuksessa) nähden, joten dollarin noustessa kulta tyypillisesti laskee.,

Kuva 1: USD-Indeksi (oikea akseli) vs. Kultaa Futuurit (vasen akseli)

Lähde: TD Ameritrade – ThinkorSwim

lopussa toisen MAAILMANSODAN, YHDYSVALLAT oli 75 prosenttia maailman monetaarinen kulta ja dollari oli ainoa valuutta vielä tueta suoraan kultaa. Kuitenkin, Kun maailma uudelleen jälkeen toisen maailmansodan, Yhdysvallat., sen kultavarannot vähenivät tasaisesti rahan virratessa sodan repimiin maihin ja omaan suureen tuontikysyntään. Korkean inflaation ympäristössä 1960-luvun lopulla imetään pois viimeksi vähän ilmaa kultakantaan.

Vuonna 1968, Kulta uima-Allas, joka sisältyi Yk: N ja useiden Euroopan valtioiden, myynyt kultaa Lontoon markkinoilla, jolloin markkinat vapaasti määrittää kullan hinta. Vuosina 1968-1971 vain keskuspankit pystyivät käymään kauppaa Yhdysvaltain kanssa 35 dollarissa/oz., Tekemällä allas kultavarannot saatavilla markkinoilla kullan hinta voidaan pitää mukaisesti virallinen pariteetti. Tämä lievittää painetta jäsen kansakuntien arvostaa niiden valuuttojen säilyttää vientivetoinen kasvu strategioita.

Kuitenkin, kilpailukykyä ulkomaisten kansakuntia yhdistettynä ansioita velan maksaa sosiaalisten ohjelmien ja Vietnamin Sota alkoi pian painaa yhdysvaltojen maksutaseen., Ylijäämä kääntyy alijäämäiseksi vuonna 1959 ja kasvava pelkää, että vieraat kansat olisi aloittaa lunastavan heidän dollarin määräisten varantojen kultaa, Senaattori John F. Kennedy antoi julkilausuman loppuvaiheissa hänen presidentinvaalikampanjan, että jos hänet valitaan, hän ei yritä devalvoida dollari.

Kultapotti romahti vuonna 1968, kun jäsenmaat olivat haluttomia tekemään täysimääräistä yhteistyötä markkinahinnan säilyttämiseksi Yhdysvaltain kullan hinnalla., Seuraavina vuosina, sekä Belgia ja Alankomaat lunastaa dollareita kultaa, Saksa ja Ranska ilmaista vastaavia aikomuksia. Elokuussa 1971 Britannia pyysi, että hänelle maksettaisiin kultaa, pakottaen Nixonin käden ja sulkemalla virallisesti kultaikkunan. Vuoteen 1976 mennessä se oli virallinen; dollaria ei enää määriteltäisi kullalla, mikä merkitsisi minkään kultakannan loppumista.

elokuussa 1971 Nixon katkaisi Yhdysvaltain dollarien suoran vaihdettavuuden kullaksi., Päätöksen myötä kansainväliset valuuttamarkkinat, jotka olivat tulleet yhä riippuvaisemmiksi dollarista Bretton Woodsin sopimuksen voimaantulon jälkeen, menettivät muodollisen yhteytensä kultaan. Yhdysvaltain dollari ja sen tehokkaasti ylläpitämä maailmanlaajuinen rahoitusjärjestelmä siirtyivät fiat Moneyn aikakauteen.

Rivi

Kun kulta on kiehtonut ihmiskuntaa jo 5000 vuotta, se ei ole aina ollut perusta rahajärjestelmän., Todellinen kansainvälinen kultakanta ollut alle 50 vuotta—vuodesta 1871 1914—aika maailman rauhaa ja vaurautta, että samaan aikaan dramaattinen kasvu määrä kultaa. Kultakanta oli tämän rauhan ja vaurauden oire eikä syy.

Vaikka lievemmässä muodossa kultakanta jatkui vuoteen 1971, sen kuolema oli alkanut vuosisatoja ennen käyttöönottoa paperi rahaa—joustavampi väline meidän monimutkainen taloudellinen maailma., Nykyään kullan hinta määräytyy metallin kysynnän mukaan, ja vaikka sitä ei enää käytetä standardina, sillä on edelleen tärkeä tehtävä. Kulta on merkittävä rahoitusomaisuus maille ja keskuspankeille. Pankit käyttävät sitä myös keinona suojautua hallitukselleen annetuilta lainoilta ja taloudellisen terveyden indikaattorina.

vapaakauppajärjestelmässä kultaa tulisi pitää valuuttana kuten euroa, jeniä tai Yhdysvaltain Dollaria. Kullalla on pitkäaikainen suhde Yhdysvaltain dollariin, ja pitkällä aikavälillä kullalla on yleensä käänteinen suhde., Markkinoiden epävakauden myötä on tavallista, että puhutaan toisen kultakannan luomisesta, mutta se ei ole virheetön järjestelmä. Katselu kultaa valuutta-ja kauppa se voi lieventää riskejä verrattuna paperi valuutta ja talous, mutta on oltava tietoisuus siitä, että kulta on tulevaisuuteen. Jos odottaa katastrofin iskua, se ei välttämättä tuota etua, jos se on jo siirtynyt hintoihin, jotka kuvastavat taantuvaa taloutta.,