kolmas lähestymistapa analyysissä inflaation oletetaan, että tavaroiden hinnat ovat periaatteessa määräytyy niiden kustannuksia, ottaa huomioon, että tarvikkeet rahaa reagoivat kysyntään. Näissä olosuhteissa, lisää kustannuksia voi luoda inflaatiopaineita, että tulee jatkuva toiminnan kautta ”hinta-palkka-kierre.”Oletus on, että palkansaajien ja voitto-vastaanottimet (unohtamatta hetkeksi muiden ryhmien talous) haluavat tuloja, joka lisätä jopa enemmän kuin koko arvo niiden tuotanto täystyöllisyys., Jommankumman ryhmän tai molempien ryhmien on siksi oltava milloin tahansa tyytymättömiä. Jos palkansaajat ovat tyytymättömiä, he vaativat palkankorotuksia. Työnantajat myöntävät ne (ainakin osittain) neuvotteluprosessin aikana, aluksi voittojen kustannuksella. Myöhemmin, työnantajat lisätä, että hinnat heijastavat niiden korkeammat kustannukset, ja, kun tämä palauttaa voitot, se myös vähentää palkansaajien reaalitulot, kylvö siemenet vielä kierroksen palkkavaatimuksia., Jos rahan tarjontaa on vahvistettu, tämä prosessi johtaa lisätä rahapolitiikan tiukkuuden; se olisi yhä vaikeampi rahoittaa palkankorotuksia ja tavaroiden hinnat, joka oli juuri nostettu tai, todellakin, rahoitus-tuotanto ja jakelu yleensä—vaikka, kuten aiemmin mainittiin, on olemassa joitakin olosuhteita, joissa kiertonopeuden voi nousta rajusti ja tehdä vähän rahaa varastossa mennä pitkä matka., Käytännössä rahan tarjonta vastaa kysyntää, osittain siksi, raha-viranomaiset eivät halua nähdä sijoiltaan pääomamarkkinoiden, joka seuraisi, jos rahapolitiikan tiukkuuden valmistettu erittäin suuri nousu korot.

1960-luvulla siellä oli paljon keskustelua suhteessa nimetty Brittiläinen taloustieteilijä A. W. Phillips (vaikka alkeellisia muodossa se voidaan jäljittää aiemmin kirjoittajat), jonka kasvuvauhti palkat oli osoittanut vaihdella negatiivisesti työttömyyden tasosta., Tämä voidaan tulkita merkiksi siitä, että hinta-palkka-kierre etenee nopeammin korkealla tasolla taloudellisen toiminnan kuin alhaisella tasolla. Empiirinen näyttö ”Phillips curve” ei ole täysin tyydyttävä, ja toivoo, että olisi ollut innoissaan, joissakin piireissä, että suurempi mutta silti poliittisesti siedettävää tasoa työttömyys vähentää tai lopettaa inflaatio olivat järkyttyneitä nopea palkkainflaatio aikana tapahtuneet vakavat taantumat myöhempinä vuosikymmeninä.