Hvad er Treasury Yield?

Treasury yield er investeringsafkastet, udtrykt i procent, på den amerikanske regerings gældsforpligtelser. Kiggede på en anden måde, statskassen udbytte er den effektive rente, som den amerikanske regering betaler for at låne penge i forskellige længder af tid.

Treasury rentes påvirker ikke kun, hvor meget regeringen betaler for at låne, og hvor meget investorer tjener ved at købe statsobligationer., De påvirker også de renter, som enkeltpersoner og virksomheder betaler for at låne penge til at købe fast ejendom, køretøjer og udstyr. Treasury udbytter også fortælle os, hvordan investorerne føler om økonomien. Jo højere udbyttet på 10 -, 20-og 30-årige statskasser er, desto bedre er de økonomiske udsigter.

forståelse Treasury Yield

forståelse af Treasury Yield

når U. S., regeringen har brug for at rejse kapital til kilde projekter, såsom at bygge ny infrastruktur, det udsteder gældsinstrumenter gennem den amerikanske statskasse. De typer af gældsinstrumenter, som regeringen udsteder, omfatter Statskasseregninger (T-regninger), statsobligationer (T-noter) og statsobligationer (T-obligationer), der kommer i forskellige løbetider op til 30 år. T-regningerne er kortfristede obligationer, der modnes inden for et år, t-noterne har forfaldsdatoer på 10 år eller mindre, og t-obligationerne er langfristede obligationer, der tilbyder løbetider på 20 og 30 år.,

faktorer, der driver statskassens udbytte

statskasser betragtes som en investering med lav risiko, fordi de understøttes af den amerikanske regerings fulde tro og kredit. Investorer, der køber disse statskasser, låner regeringen penge. Regeringen foretager på sin side rentebetalinger til disse obligationsejere som kompensation for det leverede lån. Rentebetalingerne, kendt som kuponer, repræsenterer omkostningerne ved låntagning til regeringen., Den afkast eller udbytte, som investorer kræver for at låne deres penge til regeringen, bestemmes af udbud og efterspørgsel.

statskasser udstedes med pålydende og fast rente og sælges på den første auktion eller på det sekundære marked til den højeste byder.

Når der er stor efterspørgsel efter værdipapirerne, bydes prisen forbi dens pålydende værdi og handler med en præmie. Dette sænker det udbytte, som investoren får, da regeringen kun tilbagebetaler instrumentets pålydende værdi på forfaldsdatoen., For eksempel vil en investor, der køber en obligation for $10,090, kun tilbagebetales den pålydende værdi på $10,000, når den modnes. Når statskassen udbytte falder, udlånsrenter for forbrugere og virksomheder også falde.

Hvis efterspørgslen efter statskasser er lav, stiger statskassens udbytte for at kompensere for den lavere efterspørgsel. Når efterspørgslen er lav, er investorer kun villige til at betale et beløb under pålydende værdi. Dette øger udbyttet for investoren, da han kan købe obligationen til en rabat og tilbagebetales den fulde pålydende værdi på forfaldsdagen., Når Treasury-udbyttet stiger, øges renten i økonomien også, da regeringen skal betale højere renter for at tiltrække flere købere i fremtidige auktioner.

statsobligationsrenterne kan gå op, hvis Federal Reserve stiger målet for federal funds-renten (med andre ord, hvis det strammer pengepolitikken), eller selv hvis investorerne blot forventer, fed funds-renten til at gå op.

hver af statspapirer har et andet afkast. Under normale omstændigheder har langfristede statspapirer et højere udbytte end kortfristede statspapirer., Da løbetider på statskassen regninger er meget korte, de typisk tilbyde det laveste udbytte i forhold til T-noter og T-obligationer. Fra februar. 7, 2020, er statskassens afkast på en 3-måneders T-regning 1.56%; den 10-årige note er 1.59%, og den 30-årige obligation er 2.05%. Den amerikanske statskasse offentliggør udbyttet for alle disse værdipapirer dagligt på sin hjemmeside.

afkast på statsobligationer

mens statsobligationer og obligationer tilbyder kuponbetalinger til obligationsejere, svarer t-regningen til en nulkuponobligation, der ikke har nogen rentebetalinger, men udstedes med rabat til pari. En investor køber regningen på en ugentlig auktion til mindre end pålydende værdi og indløser den ved modenhed for pålydende værdi. I dette tilfælde er forskellen mellem auktionsprisen og pålydende værdi den rente, der kan bruges til at beregne statskassens udbytte., Treasury Department bruger to metoder til at beregne udbyttet på regninger med løbetider på mindre end et år: rabatmetoden og investeringsmetoden.

under diskonteringsudbyttemetoden beregnes afkastet som en procent af den pålydende værdi, ikke købsværdien. For eksempel vil en investor, der køber en 90-dages t-regning for $ 9,800 per $ 10,000 pålydende have et udbytte på:

Discount Yield=. (360/91) = 7.,91%

under investeringsudbyttemetoden beregnes Statskasseudbyttet som en procent af købsprisen, ikke den pålydende værdi. Efter vores eksempel ovenfor er udbyttet under denne metode:

Investeringsudbytte=. (365/91) = 8.19%

Bemærk, at antallet af dage om året, der anvendes under begge metoder, er anderledes. Rabatmetoden bruger 360, hvilket er antallet af dage, som bankerne bruger til at bestemme kortsigtede renter. Investeringsudbyttet bruger antallet af dage i et kalenderår, hvilket er 365 eller 366., I betragtning af at købsprisen på en Treasury-regning altid er mindre end den pålydende værdi, har rabatmetoden en tendens til at undervurdere udbyttet.

afkast på statsobligationer og obligationer

afkastet for investorer, der besidder statsobligationer og statsobligationer, omfatter de kuponbetalinger, de modtager halvårligt, og den pålydende værdi af den obligation, de tilbagebetales ved udløb. T-noter og obligationer kan købes til PARI, med rabat eller til en præmie afhængigt af efterspørgslen og udbuddet af disse værdipapirer på auktion eller på de sekundære markeder., Hvis en statskasse købes til pari, er udbyttet lig med kuponrenten; hvis det er rabat, vil udbyttet være højere end kuponrenten, og udbyttet vil være lavere end kuponrenten, hvis det købes til en præmie.,

formlen for beregning af Statskassen udbytte på gældsbeviser og obligationer, der holdes til udløb, er:

Statskassen Udbytte = ÷

hvor C= coupon rate

FV = pålydende værdi

PP = købspris

T = tid til udløb

renten på en 10-årig note med 3% kupon købt på en præmie til $10,300 og holdes til udløb er: