alle virksomheder erhverver eller udvikler et vist niveau af aktiver. Nogle virksomheder kan holde fast ejendom og / eller ejer de bygninger og fabrikker, hvor de opererer.

andre kan have lagre af produkter eller udstyr, og andre kan stadig eje andre datterselskaber. Et spørgsmål, som værdiorienterede forhandlere søger at svare på, er ” hvor meget værdsætter markedet disse aktiver?,”

komponenter i forholdet mellem pris og bog (P/BV)

“bogført værdi” er defineret som en virksomheds nettoaktivværdi og beregnes ved at tilføje samlede aktiver og trække forpligtelser. Den bogførte værdi pr.aktie opnås ved at dividere den bogførte værdi med antallet af udestående aktier. Dette kan betragtes som det beløb, som aktionærerne teoretisk ville modtage pr.

forholdet “pris/bogført værdi” (p / BV) beregnes ved at dividere prisen på en aktie med den bogførte værdi pr., Så hvis et selskab har $ 100 millioner dollars i nettoaktiver og 10 millioner udestående aktier, er den bogførte værdi for dette selskab $ 10 A-aktier ($100 millioner i aktiver / 10 millioner aktier). Hvis prisen på bestanden står på $ 20 en aktie derefter prisen til bogførte værdi forholdet er 2,0 ($20 pris divideret med $ 10 bogførte værdi). Hvis aktiekursen efterfølgende stiger til $ 30 pr.

hvilke forhandlere ser efter

nogle aktier har en tendens til at handle på et relativt lavt P / BV-niveau. Andre har en historie med handel på meget højere P/BV niveauer., Som et resultat er det ikke altid muligt at se på et givet selskabs nuværende P/BV og betragte det som “højt” eller “lavt.”Derfor er det typisk bedst at sammenligne en virksomheds nuværende P / BV med sit eget historiske interval for at få et historisk perspektiv.

tilsvarende handler lagrene i nogle industrigrupper, såsom fremstilling, typisk med relativt lave P / BV-forhold. Dette kan delvis skyldes det faktum, at fremstillingsvirksomheder har en tendens til at eje en masse hårde aktiver såsom udstyr og bygninger., Udstyr og maskiner vil typisk ikke vokse i værdi over tid og kan faktisk afskrives i værdi. Bygninger kan vokse i værdi, men vil have tendens til at gøre det langsomt over tid.

lagrene i nogle andre industrigrupper, såsom teknologilagre, handler typisk med relativt høje P / BV-forhold. Dette kan delvis skyldes opfattelsen af, at en gennembrudsteknologi muligvis giver tech-virksomheden mulighed for at udvide sin indtjening meget hurtigt.

så det kan også være nyttigt at sammenligne en given virksomheds nuværende P/BV med den gennemsnitlige P / BV for aktier i samme branchegruppe., Alt dette er sagt, vil nogle handlende, der fokuserer på værdifaktorer for at vælge aktier, starte deres søgning ved at fokusere på aktier, der i øjeblikket handler under bogført værdi, dvs.ved aktier med en P/BV under 1.00. Den underliggende teori er at starte med at lede efter aktier, der giver dig mulighed for at købe $1 værd af aktiver for mindre end $1.

hvilke forhandlere kigger efter

Nogle gange lider virksomheder alvorlige ulykker., Om deres produkt bliver forældet, eller de mister en masse penge på en virksomhed, som de har erhvervet, eller en konkurrent lancerer et nyt produkt, der tager en stor del af deres markedsandel, en virksomheds forretning kan gå syd hurtigt og dramatisk. Generelt vil selskabets aktie ofte følge, da handlende forsøger at vurdere den sande værdi. Når dette sker, kan en bestand pludselig synes at være meget billig baseret på dens kraftigt lavere p/BV. Hvis der sker en væsentlig ændring af den underliggende forretningsmodel, kan bestanden dog ikke være så undervurderet som foreslået af P/BV., Denne situation omtales ofte som en “værdifælde”, hvor et selskab ser ud til at være undervurderet, men er virkeligheden investorer har simpelthen endnu ikke anerkendt den underliggende negative ændring i virksomhedens grundlæggende forhold.

På samme måde, fordi aktiekurserne kan bevæge sig til ekstremer, er det muligt for en aktie at falde til et ekstremt undervurderet niveau og derefter forblive der i en længere periode.

i den anden ende af spektret, når P/BV for en bestand når et væsentligt højere niveau end bestanden har oplevet tidligere, kan det signalere over-overflod fra de handlende., Dette kan ofte tjene som et advarselsskilt om, at bestanden er overvurderet. Husk stadig, at bare fordi en bestand har en højere end normal P / BV, betyder det ikke nødvendigvis, at det ikke vil fortsætte med at gå videre, eller at et kraftigt prisfald er nært forestående. En aktie med høj P/BV kan betyde, at investorer forventer en stærk indtjeningsvækst sammenlignet med resten af branchen.

resum.

for at bruge p/BV-forholdet til at vurdere, hvor overvurderet eller undervurderet en bestand kan være, skal du sammenligne den aktuelle P / BV med noget andet., Disse kan omfatte historisk p/BV i virksomheden eller P/BV-forhold mellem jævnaldrende i branchen. Hvis den aktuelle værdi er på en ekstrem høj eller lav af det historiske interval for denne bestand kan du være i stand til at udpege en bestand som værende over eller undervurderet.