Da spændingerne eskalerer mellem USA og Kina—over handel, Hong Kong, Taiwan, og selv TikTok—embedsmænd har udtrykt bekymring for, at Beijing kunne bruge sine lagre af AMERIKANSKE statsobligationer for at destabilisere den AMERIKANSKE økonomi og pres i Washington opbakning ned. Regelmæssige mennesker er også bekymrede: i en 2018 PE.Research Center-undersøgelse var Amerikas gæld til Kina den største bekymring blandt respondenterne i USA, hvor 89% sagde, at problemet var “meget alvorligt.,”

Der er meget frygt, forvirring og misforståelse om, hvorfor USA er i gæld til Kina, og hvad hvad der ville ske, hvis Kina skulle kalde det ind. Quaruart.har svar på de mest almindelige spørgsmål om amerikansk gæld til Kina nedenfor.

Hvad er amerikansk gæld, og hvorfor ejer andre lande det?

for at finansiere sine stadigt stigende udgifter udsteder den amerikanske føderale regering obligationer og andre gældsinstrumenter, kendt som statspapirer, hvilke institutioner og andre lande kan købe., Så “amerikansk gæld” henviser i almindelighed til værdien af de udestående statspapirer, som den føderale regering har udstedt for at finansiere sit budget.

indehavere af amerikanske skattemyndigheder modtager rentebetalinger to gange om året. Når obligationerne modnes, hvilket betyder, at de når deres udløbsdato, deres ejer bliver betalt tilbage fuldt ud.

det er helt normalt for lande at købe andre landes gæld. De fleste regeringer misligholder ikke deres gæld, så det er et aktiv med lav risiko at holde., Men ikke alle statsobligationer er født lige: nogle betragtes som sikrere end andre, baseret på en blanding af markedets opfattelse, hvor let de er at købe og sælge, og faktorer som et lands kreditvurdering.

det faktum, at Kina ejer en masse amerikansk gæld, giver mening. Det er den næststørste økonomi i verden. Det har et massivt handelsoverskud med .ashington, hvilket betyder, at det eksporterer mere til USA end det importerer fra USA. Så det kan bruge sin reserve af amerikanske dollars til at købe Treasurys.

Kina kan også bruge sine valutareserver til at påvirke værdien af sin valuta., Så lad os sige, at Kina ønskede, at eksporten skulle være billigere, og at yuanen derfor var svagere. Det kunne købe amerikanske Treasurys for at øge værdien af den amerikanske dollar. Det har været en stor frygt for den amerikanske præsident Donald Trumps og tidligere i år, Beijing og .ashington blev enige om i fase en af deres handelsaftale (pdf, s. 5-1) at “afstå fra konkurrencedygtige devalueringer og målretning af valutakurser til konkurrencedygtige formål.,”Men Kina ser ud til at gøre dette mindre, end præsidenten mener, at det gør; mens yuanens relative værdi kan falde, er der en stor forskel mellem valutadevaluering og valutamanipulation.

hvor meget amerikansk gæld ejer Kina?

den amerikanske statsgæld er vokset under Covid-19-pandemien og er nu omkring 26 billioner dollars. Ja, det er meget—det mest i verden, i nominelle termer. Det meste af det ejes af indenlandske aktører, enten forbrugere, banker eller institutioner som Federal Reserve. Udenlandske investorer—for det meste regeringer eller centralbanker-har $6, 13 billioner af amerikanske statsobligationer., Heraf ejer fastlandet Kina angiveligt $ 1.1 billioner .

men dette nummer fortæller ikke hele historien. For det første tæller det ikke investorer fra Hong Kong, en særlig administrativ region i Kina, som er den femte største indehaver af amerikansk gæld. For det andet tager det ikke højde for det faktum, at Kina køber statspapirer gennem depotkonti i Belgien, den 10.største indehaver af amerikansk gæld og potentielt andre lande også.

i 2007 omtalte den daværende præsidentkandidat Hillary Clinton berømt Kina som Amerikas “bankmand.,”

Hvad vil der ske, hvis Kina kræver amerikansk gæld?

Der er et par ting, som Beijing kunne gøre, hvis det ville destabilisere den amerikanske økonomi, men begge ville komme til en pris.

for det første kunne det sælge sine Treasurys. Ifølge Center for Strategic & International Studies (CSIS), “selvom Kina ønskede at “kalde” sine lån, er brugen af kredit som tvangsforanstaltning kompliceret og ofte stærkt begrænset.”Da amerikanske Treasurys er meget efterspurgte, ville der sandsynligvis være masser af købere, hvis Beijing besluttede at sælge., Faktisk solgte Kina i 2015 omkring 180 milliarder dollars statsobligationer ,og som Bloomberg rapporterede på det tidspunkt, ” reagerede markedet næppe.”Trump selv sagde, at han “slet ikke er bekymret for det.”

Kina kunne også lade sine amerikanske Treasurys modne og ikke forny dem. Men USA udsteder konstant nye obligationer, før de gamle modnes for at refinansiere sin gæld. Og hvis Kina besluttede at sælge, og der ikke var nok efterspørgsel, kunne Federal Reserve—som ejer $2.3 billioner af amerikansk gæld—eller andre store centralbanker som Bank of Japan træde ind for at holde renten nede.,

Kina kunne sælge mange af sine Treasurys pludselig og uden advarsel, og det ville tage tid for Federal Reserve eller udenlandske investorer at træde ind. Dette ville destabilisere markederne, men også skade Kina, som er en stor global eksportør.

i April kørte Postashington Post En historie, der antydede, at Trump-administrationen havde diskuteret “at have USA annulleret en del af sine gældsforpligtelser over for Kina.”Embedsmænd afviste hurtigt ideen., “Fuld tro & kredit på amerikansk gæld er hellig,” sagde direktør for det nationale økonomiske råd Larry kudlo.til Politico. “Og så er pålidelig valuta som verdens reservevaluta. Periode. Punktum.”

Hvad er Kinas ‘gældsfælde’ strategi?

Nogle af angsten omkring Kina, der har en masse amerikansk gæld, kan stamme fra landets ry for at engagere sig i “gældsfælde-diplomati.,”Som Kvarts har rapporteret før:

navn dukket op i titlen på et 2017 analyse af en Indisk strategiske kommentator, der hævdede, at Kina var der tilbyder finansiering for usund projekter for at sikre Kinesiske adgang til ressourcer eller lokale markeder, snarere end at hjælpe de lokale økonomier, og som et resultat “lande er ved at blive fanget i en gældsfælde, der efterlader dem sårbare over for Kina’ s indflydelse.,”

Dette er ofte kommet op i de senere år i forbindelse med infrastrukturprojekter i udviklingslande finansieret gennem Kinas bælte-og Vejinitiativ.

men mens USA helt sikkert er afhængig af Kina for at købe en masse amerikanske skattemyndigheder, der hovedsagelig låner det penge, giver Kina ikke USA et lån som en bank ville—det køber amerikansk gæld på de finansielle markeder. Virkeligheden er, at begge landes økonomier er meget indbyrdes afhængige.