kapitalizační poměry jsou ukazatele, které měří podíl dluhu v kapitálové struktuře společnosti. Patří mezi smysluplnější dluhové poměry používané k hodnocení finančního zdraví společnosti.
kapitalizační poměry zahrnují poměr dluhu a kapitálu, dlouhodobý poměr dluhu k kapitalizaci a celkový poměr dluhu k kapitalizaci. Vzorec pro každý z těchto poměrů je:
kapitalizační poměry jsou také známé jako pákové poměry.,
v zásadě se kapitalizační poměry zabývají tím, jak společnost získává peníze nebo kapitál. Dluh a vlastní kapitál jsou dvě hlavní metody, které může SPOLEČNOST použít k financování svých operací.
dluh má některé výhody. Platby úroků jsou daňově uznatelné. Dluh také nezhoršuje vlastnictví firmy jako vydávání dalších akcií. Když jsou úrokové sazby nízké, přístup na dluhové trhy je snadný a k dispozici jsou peníze na půjčení. Dluh může být dlouhodobý nebo krátkodobý a může se skládat z bankovních půjček na vydávání dluhopisů., Vlastní kapitál může být dražší než dluh. Získání dodatečného kapitálu vydáním více akcií může zředit vlastnictví ve společnosti.
na druhou stranu, vlastní kapitál nemusí být vrácen zpět. Společnost s příliš velkým dluhem může najít svou svobodu jednání omezenou svými věřiteli a / nebo mít svou ziskovost poškozenou vysokými úrokovými platbami. Nejhorší ze všech scénářů je potíže s včasným splněním provozních a dluhových závazků během nepříznivých ekonomických podmínek., A konečně, společnost ve vysoce konkurenčním podnikání, je-li brzděna vysoké zadlužení, bude najít jeho konkurenty s využitím jeho problémy, aby se urvat větší podíl na trhu.
porovnání kapitalizačních poměrů společností je efektivnější, když jsou porovnávány s poměry společností ve stejném odvětví.
podívejme se blíže na tři kapitalizační poměry.,
Vypočítá vydělením celkové závazky společnosti její akcionáři‘ equity dluh k vlastnímu kapitálu porovnává společnosti celkem závazky celkem vlastnický podíl svých akcionářů. Jedná se o měření procenta rozvahy společnosti, která je financována dodavateli, věřiteli, věřiteli a dlužníky oproti tomu, čeho se akcionáři dopustili. Jako vzorec:
dluhu k vlastnímu kapitálu poskytuje výhled na společnosti využít pozici, ve které porovnává celkové závazky na vlastní kapitál. Nižší procento znamená, že společnost používá méně pákového efektu a má silnější akciovou pozici. Je však třeba mít na paměti, že tento poměr není čistým měřením dluhu společnosti, protože zahrnuje provozní závazky jako součást celkových závazků.,
dlouhodobý poměr dluhu k kapitalizaci, variace tradičního poměru dluhu k kapitálu, ukazuje finanční páku firmy. Vypočítá se vydělením dlouhodobého dluhu celkovým dostupným kapitálem (dlouhodobý dluh, preferované akcie a kmenové akcie)., Jako vzorec:
dlouhodobý Dluh Kapitalizace = dlouhodobý Dluh / (Dlouhodobé Dluhy + vlastní Kapitál)
na Rozdíl od intuitivní chápání, pomocí dlouhodobého dluhu může pomoci snížit společnosti celkové náklady na kapitál, neboť věřitelé ne podíl na zisku nebo zhodnocení. Dlouhodobý dluh může být prospěšný, pokud společnost očekává silný růst a dostatečné zisky umožňující splácení dluhu včas. Na druhou stranu dlouhodobý dluh může způsobit velké finanční napětí na bojující společnosti a případně vést k platební neschopnosti.,
celkový poměr dluhu k kapitalizaci měří celkovou částku nesplaceného dluhu společnosti (dlouhodobého i krátkodobého) jako procento celkové kapitalizace firmy.
vzorec pro celkový dluh kapitalizace vypadá takto:
Různé poměry mohou přinést různé výsledky, a to i pro stejnou společnost.
uvažujme o společnosti s krátkodobým dluhem 5 milionů dolarů, dlouhodobým dluhem 25 milionů dolarů a vlastním kapitálem akcionářů 50 milionů dolarů., Společnost je kapitalizace poměry by být vypočítána takto:
Zatímco vysoká kapitalizace poměr může zvýšit návratnost vlastního kapitálu, protože daňový štít dluhu, vyšší podíl dluhu zvyšuje riziko bankrotu pro společnost.
přijatelná úroveň kapitalizačních poměrů pro společnost však závisí na odvětví, ve kterém působí., Společnosti v odvětvích, jako jsou veřejné služby, ropovody, plynovody, telekomunikace, které jsou kapitálově náročné a mají předvídatelné peněžní toky—bude obvykle mít kapitalizace poměry na vyšší straně. Naopak, společnosti s relativně málo prostředků, které mohou být dány do zástavy jako zajištění v odvětvích, jako jsou technologie a maloobchod, bude mít nižší úroveň zadlužení, a tedy nižší kapitalizace poměry.
přijatelná úroveň dluhu pro společnost závisí na tom, zda jsou její peněžní toky přiměřené k obsluze takového dluhu., Úrokové krytí poměr, další populární pákový poměr, který měří poměr společnosti je zisk před úroky a daní (EBIT) nákladové úroky. Poměr dvou, například, znamená, že společnost generuje $ 2 za každý dolar na úrokové náklady.
stejně Jako u všech poměrů, společnosti, kapitalizace poměry by měly být sledovány v průběhu času zjistit, zda jsou stabilní. Měly by být také porovnány s podobnými poměry peer společností, aby se zjistila Páková pozice společnosti ve vztahu k jejím vrstevníkům.,